想投资黄金，一定要知道如下几方面的知识：如何看待黄金和黄金投资、如何进行实物金的投资、现货金的其他投资方式、如何利用黄金期货来投资、如何利用黄金期权来投资、如何分析黄金的价格走势、你需要知道的国内涉金机构及其运作……而本书正是回答此类问答的指南。

当我们打算利用黄金来投资时，我们需要知道哪些内容才能驾驭黄金这个投资品种呢？

首先，我们需要知道黄金和黄金投资究竟是怎么回事，这是本书第一章的内容。

其次，我们需要知道：作为一个投资品种，黄金有哪些投资工具可供我们来投资？每一种投资工具的实质是什么？它和其他的黄金投资工具比，有什么优势？我们又如何来使用这些投资工具？这是第二、三、四和第五章的内容。

不管我们利用哪种投资工具来投资，对黄金价格的判断都是致胜的关键，所以，我们需要知道如何来分析黄金价格的变动趋势，这是第六章的内容。

另外，在黄金投资的过程中，我们会和涉金机构打交道，为此，我们对它们应有起码的了解，这就是第七章的内容。

本书是广大投资黄金实物、黄金金融产品和黄金期货的投资者打开金库之门的一把金钥匙。

第一章 如何看待黄金和黄金投资？

 第一节 黄金是怎样的金属？

 第二节 黄金不仅仅是一种金属，而且还是世界货币

一、黄金是一种货币，而且还是世界货币

二、黄金的货币演变史——说不清的货币属性

三、货币属性的不稳定性使得黄金投资变得更复杂

 第三节 对于投资者来说，黄金就是一种投资工具

一、作为投资工具，黄金对投资者具有非同寻常的意义

二、到底有哪些黄金投资工具可用来投资？

三、全球黄金市场是如何运作的？

 第四节 我国的黄金投资市场

一、我国是一个“贫金”的国家

二、我国的黄金投资市场

第二章 如何进行实物金的投资？ 

 第一节 实物金投资是怎么回事？

 第二节 如何投资金条(块)？

一、金条投资的必要知识

二、金条投资的要领

三、国内常见的金条投资品种

 第三节 如何投资金币？

一、金币投资必备的背景知识

二、如何理解金币的投资属性？

三、了解我国的金币投资市场

四、如何认识投资币的投资？

五、熊猫普制金币

六、纪念性金币的投资

 第四节 其他实物金制品

 第五节 实物金投资时要注意些什么？

一、购买金条时该注意点什么？

二、投资金币时该注意些什么？

三、金饰投资时该注意些什么？

四、如何分辨真假黄金？

第三章 现货金的其他投资方式

 第一节 如何进行纸黄金的投资？

一、纸黄金究竟是怎么回事？

二、我需要纸黄金的投资吗？

三、如何进行纸黄金的投资？

 第二节 如何进行黄金现货延期交收业务的投资？

一、究竟该如何理解黄金现货延期交收业务？

二、Au(T+D)的具体交易安排是怎样的？ 

三、Au(T+D)和类似投资工具有什么不同？ 

四、Au(T+N1)和Au(T+N2)是怎么回事？

 第三节 Au(T+5)交易

一、什么是Au(T+5)交易

二、Au(T+5)的交易安排

第四章 如何利用黄金期货来投资？

 第一节 黄金期货的投资究竟是怎么回事？

一、黄金期货和黄金期货的投资实质

二、黄金期货交易的特点和优势

第二节 理解黄金期货的运作细节 

一、黄金期货的基本交易流程

二、清楚黄金期货风险管理的具体制度

 第三节 怎么利用黄金期货来投资？

一、套期保值

二、套利

三、投机

 第四节 小心黄金期货投资的风险

一、黄金期货投资中有哪些风险？

二、走出对黄金期货的认识误区

第五章 如何利用黄金期权来投资？

 第一节 黄金期权是怎么回事？

 第二节 黄金期权有什么用？

一、以小博大的功能

二、锁定风险的功能

三、推迟决策的功能

四、增加投资机会的功能

五、灵活性的功能

六、保护持仓的功能

 第三节 怎么使用黄金期权来投资？

一、预期即将大涨(急跌)，买入看涨(跌)期权赚钱最快

二、预期涨不上去，卖出看涨期权，赚取权利金

三、预期跌不下来，卖出看跌期权，赚取权利金

四、预期要小涨，买人多头价差稳稳赚

五、预期将小跌，买入空头价差风险小

六、预期将大幅波动，但方向不明，就同时买进看涨期权和看跌期权

七、预期将盘整，就同时卖出看涨期权和看跌期权

八、担心持仓风险，就买人期权当“保险”

九、预期“价格上涨之后，近期将遇压，但中长期仍将上涨”时，采用牛市日历价差策略

十、预期“大涨后遇阻力，短期压力明显，但是看空又是逆势”，就卖出看涨期权

 第四节 我国的黄金期权市场

一、我国黄金期权市场令人遗憾的现状

二、中国银行的黄金期权产品介绍

三、认识期权交易术语

第六章 如何分析黄金的价格走势？

 第一节 你知道黄金价格是如何标示、分类和生成的吗？

一、黄金的标价

二、黄金价格的类型

三、黄金的市场价格是如何生成的

 第二节 你要知道决定和影响黄金价格的因素有哪些

一、黄金的供应

二、黄金的需求

三、黄金价格的影响因素

四、研判黄金价格时需要关注的信息和指标

 第三节 分析黄金价格的另类工具——技术分析

一、道琼斯理论

二、艾略特波浪理论

三、K线理论

四、趋势线

五、移动平均线——MA(Moving Average) 

六、平滑异同移动平均线——MACD(Moving Average Convergenee and Divergence) 

七、相对强弱指标——RSI(Relative Strength Index) 

八、布尔带——BOLL(Bollingei’Band)

九、随机指标——KDJ

第七章 你需要知道的国内涉金机构及其运作

 第一节 上海黄金交易所

一、上海黄金交易所的基本职能

二、上海黄金交易所的组织形式

三、上海黄金交易所的组织结构

四、金交所现有业务介绍

五、了解上海黄金交易所的交易规则

六、上海黄金交易所的会员单位

 第二节 中国金币总公司

一、中国金币总公司介绍

二、中国金币总公司的销售网络

 第三节 其他涉金机构介绍

一、商业银行

二、上海期货交易所和期货公司

三、金商

附录

附录一 中国银行股份有限公司北京市分行个人黄金期权投资章程

附录二 上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法和上海黄金交易所黄金现货交易规则

作为一种投资工具，黄金对投资者具有非同寻常的意义，它丰富了投资者的投资选择，赋予投资者多种投资便利和获利模式，充分地满足了投资者在储藏、保值和获利等方面的投资需求，是投资者不可或缺的投资工具！

1.黄金的储藏优势

黄金能保持久远的价值，普通商品在时间的摧残下，一般都会出现物理性老化和破坏的现象，其价值会随着使用的年限增加而逐渐降低直至消失。而黄金作为一种贵金属材料，其质地不会发生根本性变化，其基本价值依然存在。即使黄金掉进“王水”里，经过一系列化学处理，仍可恢复原貌。黄金的稀有性使黄金十分珍贵，黄金的稳定性使黄金便于保存，所以黄金不仅成为人类的物质财富，而且成为人类储藏财富的重要手段。无论历史如何变迁，国家权力如何更迭，抑或是货币币种的更换，唯有黄金的价值永存，是“没有国界的货币”。

价值的永恒使得黄金能穿越时间，而其他资产会在时间的长河中损耗掉(比如房子，过了使用寿命期就没有使用价值了)，或因无法长期保存(比如粮食)而不能承担财富的储藏、传承功能。

作为投资者，我们时常要面对“持有什么样的资产才能把我们的财富传承下去？”的问题，而黄金就是我们为数不多的选择之一。

2.黄金的保值优势

黄金的储藏优势能帮投资者解决一个“财富如何传承”的问题，而黄金的保值优势可以帮投资者防范通胀风险、汇率风险和经济衰退等风险。

(1)它可以对抗通货膨胀

黄金作为“天然货币”，可以抵御通货膨胀。与纸币依靠政府信用发行的特性相比，黄金是不依赖于任何政府信用被全人类广泛认同的世界货币，与纸币可以无限制发行相比，黄金的数量是在一定范围内波动，不存在纸币可能出现的大幅贬值的情况发生，相反，黄金会随着通货膨胀的加剧，纸币购买力萎缩而不断升值，换句话说，黄金的购买力在一个相对稳定的范围内波动，无法被操纵，无法被控制，具有超越国家、种族、制度界限的流通性，黄金因此也被公认为是货币之王。

(2)它可以对抗汇率风险

近3年美元对人民币急剧贬值，持有美元的朋友损失不小，这就是汇率风险，不管你持有哪一种纸币，都可能遭遇汇率风险，而黄金是“世界货币”，所以，不存在汇率风险。

(3)它可以对抗经济萧条、政治危机

当经济陷入衰退或发生战争等危机时，股票等金融市场也会跟着衰退，此时，无论我们持有任何金融资产，都会遭受损失，而黄金则不同，在经济陷入衰退时，黄金的价格通常会持续上涨，因为在经济衰退的环境下，黄金的保值功能将无可替代，所以，如果你担心经济萧条或者政治危机，持有黄金比持有其他金融资产要安全。

3.税收优势

黄金投资可以说是世界上所缴税收最轻的投资品种了，其交易过程中所包含的税收项目，基本上也就只有黄金进口时的报关费用了。与此相比之下，其他的不少投资品种，都存在着一些容易让投资者忽略的税收项目。例如，在进行股票投资时，如果需要进行股票的转手交易，还要向国家交纳一定比例的印花税。如此计算下来，利润将会成比例的减少，如果是进行大宗买卖或者长年累月的计算，这部分的费用可谓不菲。又比如说，您进行房产投资，除了在购买时需要交纳相应的税收以外，在获得房产以后，还要交纳土地使用税。当您觉得房价已经达到了一定的程度，可以出售获利的时候，政府为了抑制对房产的炒作，还会征收一定比例的增值税。在我国，购买投资性金条、金币比购买黄金消费品，在税收方面要少增值税、特别消费税等税项负担。

4.产权转移便利

黄金不像房地产那样，当让渡人向受让人转移产权时须经过复杂烦琐的产权过户手续，缴纳大笔过户税，如果是遗产，还须交纳大笔遗产税及律师费，而黄金任何人都可以公开购得，还可以像礼物一样进行自由地转让，没有任何类似于登记制度的阻碍。

假如您手头上有一栋住宅和一块黄金。当您打算将它们都送给您的子女的时候，您会发现，将黄金转移很容易，让子女搬走就可以了，但是住宅就要费劲的多。住宅和股票、股权的转让一样，都要办理过户手续。假如是遗产的话，还要律师证明合法继承人的身份，并且在有的国家和地区(我国还未征遗产税)还要缴纳一定的遗产税，这样您的这些财产就会大幅度的缩水。由此看来，这些资产的产权流动性根本没有黄金那么的优越。

5.流动性优势

黄金很容易流通，黄金拿到任何一个国家都可以很容易兑换成当地流通货币，并且黄金价格是世界性的，全世界各个国家金价相差无几，这就叫硬通货。

易变现，黄金是与货币密切相关的金融资产，所以很容易变现。黄金市场是一个全球24小时的交易市场，因此随时都可以很方便完成变现。

黄金还是世界上最好的抵押品种，由于黄金是一种国际公认的物品，是一种世界性的绝对财富，根本不愁买家承接，因此，无论是向银行申请贷款还是典当，这都是最好的抵押品。

黄金进行典当要容易得多，需要的只是一份检验纯度的报告。一般的典当行都会给予黄金达90％的短期贷款，而不记名股票、珠宝首饰、金表等物品，最高的贷款额也不会超过70％。不过在银行方面用黄金进行抵押就有一定的差别。例如，在我国香港的银行就不习惯接受黄金作为抵押品，可能是不欲进行检验或者是风俗方面的原因吧。但是在法国这种黄金文化比较深厚的地方，银行都欢迎用黄金进行抵押贷款，而且贷款的比率能达到百分之百。

6.品种全的优势

归纳黄金的基本投资工具，基本可以分三大类：一是现货类投资工具，包括实物金、纸黄金、黄金的远期交易、黄金的保证金交易等；二是期货类投资工具，主要是黄金期货；三是期权类产品，主要指黄金期权。这三大类投资工具是直接的投资工具，在这三大类直接的投资工具之上，还有一些间接的、被动性的投资工具，比如黄金ETF、黄金账户等，另外还有黄金凭证、黄金借贷、黄金租赁等融资性黄金投资工具。

可以说黄金的投资工具是最全的，黄金身上的金融工具超过任何一个投资品种，所以，它作为一种金融工具，能为投资者提供各种投资可能(比如期权交易、掉期、保证金交易、卖空、T+0等)！这一点在我国目前的金融环境下，显得特别有意义！我国目前的金融市场很多投资工具还没有，而黄金市场几乎提供了人类有史以来所有的交易手段和工具，充分满足了投资者的投资偏好和投资需求。

7.市场全球化、全天候的优势

黄金市场是全球的，是24小时的，很难有其他投资工具能像黄金一样拥有如此完整的市场(全球、全天候)，无时间限制，可随时交易。从时间上看，伦敦、纽约、香港等全球黄金市场交易时间连成一体，构成了一个二十四小时无间断的投资交易系统，每天清晨，当太阳从东海逐渐升起的时候，你也起床开始了一天忙碌的生活。当北京时间6点的时候，澳洲悉尼期货交易所(SFE)已经是9点钟的开盘时间。当你8点钟开车到公司，吃着早餐翻阅报纸，为上海期货交易所9点开盘做着准备的时候，日本东京工业品交易所(T0COM)、香港金银业贸易场已经开盘。下午4点当上海期货交易所收盘的时候，欧洲核心区域伦敦黄金交易所正忙碌着开始新的一天交易。当你晚上9点准备休息时，全球黄金市场的交易中心则转移到了核心区域美国，直到次日凌晨3：40休市。

另一方面，黄金的世界性公开市场是不设停板和停市制度的，这也令黄金市场投资起来更有保障，根本不用担心在非常时期不能入市以平仓止损，或开仓交易。

8.市场成熟、透明的优势

黄金投资市场相较于其他的投资品种的市场有一个很大的优势，那就是其市场的成熟性更高，市场信息对市场价格的有效性更强。因为毕竟只是一个单纯的实物载体，我们投资黄金只需关注黄金本身的价格运行就可以了。对黄金投资的各种优势心中有数后，就可以从容的选择适合自己的黄金投资品种了。

而且，黄金市场很难出现庄家，任何地区性股票市场都有可能被人为操纵，但黄金市场却不会出现这种情况。金市是全球性的投资市场，全球一样的投资对象，一致的价格，现实中还没有哪一个财团具有可以操纵金市的实力。所以黄金投资者也就获得了很大的投资保障。

9.稳健性优势

当然黄金还有相当重要的一面，那就是黄金时时刻刻都是投资组合中收益最稳定、受影响最小的投资品种。因为，黄金本身就是一种货币，即使价格下跌，它仍具有货币的价值，而投资股票或企业债券时，如果该公司倒闭了，那投资者就会血本无归，而买黄金就没有这么大的风险。

P9-13

黄金已经成为人类社会复杂机理的一个重要组成部分，它兼具了商品、货币和投资的三重属性，所以，它是个特殊的投资品种。

作为一个投资品种，黄金投资的难点在于它具有货币性，基于这种货币性而产生的投资性需求是个难以把握的变量，它需要黄金投资者能够真正建立起研判投资性需求的分析框架。

同样作为一个投资品种，黄金投资又有其优势，这就是黄金投资的市场是全球的、全天候的，黄金投资的工具是最多、最全的，这些都大大延展了我们的投资臂膀和投资效率。

当然，我们更想提示两点：一、黄金投资的难点在于其具有货币性，而货币性价值是一种不确定的需求，它只是在纸币贬值时才凸显出来，而纸币大幅贬值并不是经常的事情，一个人一生也难得碰见一两次，所以，对黄金的追捧应是有条件的；二、所谓黄金的保值功能也是有条件的，只有当你以合理的价格买入的黄金才能保值，并不是说你在任何价位买入的黄金都能保值，如果现在黄金的价格已经高估了，那投资者此时买人黄金就保不了值！

总之，黄金投资不可能像有些人“忽悠”的那么简单，投资者首先要对这个投资品种有足够深刻的理解，才有望真正驾驭它。

而当你打算利用黄金来投资时，你需要知道哪些内容才能驾驭黄金这个投资品种。

首先，我们需要知道黄金和黄金投资究竟是怎么回事，这是本书第一章的内容。

其次，我们需要知道：作为一个投资品种，黄金有哪些投资工具可供我们来投资；每一种投资工具的实质是什么；它和其他的黄金投资工具比，有什么优势；我们又如何来使用这些投资工具；这是第二、第三、第四和第五章的内容。

不管我们利用哪种投资工具来投资，对黄金价格的判断都是制胜的关键，所以，我们需要知道如何来分析黄金价格的变动趋势，这是第六章的内容。

另外，在黄金投资的过程中，我们会和涉金机构打交道，为此，我们对它们应有起码的了解，这就是第七章的内容。

本书一共七章，力求能将黄金投资的过程讲透。同时，欢迎与我们沟通交流，请发邮件到renbentz@hotmail_com。

参加本书编著的人本投资集团黄金投研团队(大中华区)的人员有：李哲琼，博士，现任人本投资集团大中华区黄金投资专员，13年黄金行业从业经历，6年黄金市场投资经验，曾在香港金银业贸易场等机构供职，对黄金行业具有深刻的理解和独到的认识。王秦可謦，硕士，人本投资集团大中华区黄金行业研究员，8年黄金行业从业经历，5年全球黄金市场研究经历。胡裕和，硕士，人本投资集团中国内地黄金市场调研专员。

人本投资集团黄金投研团队(大中华区)

2008年3月