你可以不炒股，但不可能不知道杨百万。投资书籍铺天盖地，只有真正用好其中一种，才能受益无穷。

他是上海滩第一批证券投资大户，也是近二十年来始终冲杀在市场上的“不倒翁”，被称为“中国第一股民”如今，与其同时代的那批大户，仍活跃于证券市场的，仅存杨百万一人。本书是杨百万精心奉献给大家的二十年实战案例，也是这位平民股神的封笔之作。

这是中国第一股民——杨百万精心奉献给大家的二十年实战案例，也是这位平民股神的封笔之作。

感恩股市——是这位平民投资者发自肺腑的心声，他希望广大散户要在股市磨练自己，摆正心态，与自己一同享受投资的快乐。

二十年来，杨百万见证了中国股市的风起云涌，受到了战火纷飞市场的洗礼。他以江浙人特有的精明和金融敏感，走出了一条散户成功投资之路，梳理出一套独到的投资经验和智慧，使他能够永立潮火。在潮起潮落的市场中，他能够一次次抄底逃顶，成为中国股市中少有的传奇人物。

第一部分 学会投资 享受人生

第一章 散户同样可以成为投资英雄

 一、炒股要听党的话

 二、六分心态、三分技巧、一分运气

 三、牛市赚钱熊市赚股

第二章 投资犹如养宠物

 一、投资就像养宠物，有趣又有益

 二、市场门槛虽不高，却不适合所有人

 三、定个好计划，成功有保证

 四、先要不亏钱，才能多赚钱

(一)投资市场处处都是险滩暗礁

(二)无知和贪婪是风险的源头

(三)几种典型的风险类型

(四)我的风险防范原则和技巧

第二部分 20年投资真经奉献

第三章 股市赚钱的四种方向

 一、最保险的：原始股上市

(一)原始股投资

(二)如何申购新股

 二、相对稳妥的：股本扩张

 三、牛熊都能赚钱的：中短线投资

(一)我的波段操作原则：不做没有价值的投机

(二)波段操作的技巧

(三)波段操作是散户投资者较好的盈利模式

 四、需要高超技巧的：骑黑马

(一)股市黑马如何找

(二)黑马股露头的K线形状

(三)黑马股的量能表现

第四章 看趋势

 一、炼就分析大势与判断走势的火眼金睛

 二、牛、熊市分析

(一)牛市“三期

(二)确定牛市卖点的四个特征

(三)熊市“三期

(四)熊市买点的原则

 三、牛熊转换期的“一抱二换不撒手”和“三不一等

 四、根据市场特征选择入市的10个时机

第五章 识个股

 一、选股的要点

 二、我的选股原则

 三、短线个股判别

(一)短线好股票的特点

(二)短线坏股票的判断

 四、概念股投机

 五、资产注入股的时机把握

 六、从涨停股中选个股的技巧

 七、挖掘公开信息中的黑马

 八、我的选股5法则

 九、2009年初可以考虑的三类股

 十、我绝对不碰的几类股

第六章 盯主力

 一、积累看盘识主力的硬功夫

 二、如何看出主力洗盘还是出货

(一)洗盘的特点

(二)出货的信号

(三)识破主力伪装的伎俩

 三、从成交量变化揣摩主力意图

 四、从盘面上看完成建仓后的主力操作手法

 五、主力惯用的几种手段通常主力操作的四个阶段

 六、识破主力难以掩饰的技术纰漏

 七、不要坚信“缺口必补

 八、巧骑黑马大投机

(一)识别大庄股

(二)印证大庄股

(三)坐轿大庄股

七章 做波段

 一、做波断：体会一买就涨、一卖就跌的炒股乐趣

 二、股价的初升段

 三、股价的主升段

 四、横盘整理：找准突破方向

 五、鱼吃中断：强势股的最佳介入时机

第八章 投资的最高境界：抄底逃顶

 一、高级修炼：抄底逃顶有多难

 二、做好基本功：识别底部与顶部区域

(一)抄底

(二)逃顶

 三、巧用四大特征：发现顶部

(一)政策特征

(二)利好出尽将形成头部

(三)市场现象标志

(四)技术信号特征

 四、强弱市中都存在：阶段性顶部的识别

 五、底部的八大特征

 六、抄底逃顶的五个信号

(一)抄底逃顶的信号之一——移动平均线

(二)抄底逃顶信号之二——K线

(三)抄底逃顶信号之三——成交量

(四)抄底逃顶信号之四——趋向指标(MACD)

(五)抄底逃顶信号之五——相对强弱指标(RSI)信号

 七、忍住煎熬：把握低吸的最佳时机

 八、入袋为安：确定出货时机

 九、丢掉鱼尾：放弃两种机会安全逃顶

(一)把握筑顶阶段机会的难点

(二)把握逆市下跌个股机会的难点

第九章 我多年积累的观盘模式

 一、我的操作系统

 二、确立自己的观盘模式

 三、盘口的技术分析

(一)技术分析的三大依托

(二)从形态变化中看趋势

(三)从技术信号找出大主力介入的黑马

 四、必须遵守的20条盘口操作纪律

 五、实时盘口中的一些特殊现象

(一)做收盘

(二)收盘前瞬间下砸

(三)做开盘

(四)瞬间大幅低开

(五)盯盘三要点

 六、盘口动态核心语言揭秘

(一)上压板、下托板看主力意图和股价方向

(二)连续出现的单向大买卖单

(三)扫盘

(四)隐性买卖盘

(五)无征兆的大单解读

(六)大单吸货

第三部分 我的实战定律和草根投资理念

第十章 我的实战定律

 一、百试不爽的实战定律

(一)弹性定律

(二)抢点定律

(三)时机定律

(四)决策定律

(五)转化定律

(六)止损定律

(七)止盈定律

(八)保持空仓比例原则

(九)保住胜利果实法则

 二、我的短线操作纪律

(一)短线操作的大盘条件

(二)常规短线技法条件总则

(三)别嫌赚得少

(四)短线安全买入点

(五)短线操作出错后的保护措施

 三、稳妥进行短中线操作

(一)中线安全买入要点

(二)中线卖出的要点

(三)阶梯买入一次卖出

 四、超短线挂单买卖技巧

 屡试不败的次日套利测算

第十一章 我多年坚守的投资理念

 一、综合立体看股市

(一)炒股成功炼“四心”

(二)宏观大势要搞清

(三)股评传媒的弦外之音

(四)独立判断主力动向

(五)站在主力视角看市场

(六)熟练掌握几种技术指标

(七)正确的基本分析需要臼积月累

 二、投资与投机没有绝对的界限

(一)投机是个永恒的话题

(二)价值投资一个原则

(三)中短线投机上窜下跳

 三、长线不等于长期持有

 四、认清与时俱进的新主力

 五、不做死多头、不做死空头，做坚定的滑头

 六、投资的十个不要

 七、投资理念的误区

 八、从疯牛狂奔到大熊不起给我们的启示

第四部分 要打漂亮仗 得有好武器

第十二章 技术指标是你的火眼金睛

 一、我多年来最常用的技术指标

 二、各显神通的16个指标

(一)显示价格趋势和变化的K线(KLINE)

(二)判断买卖时机的趋向指标(MACD)

(三)反映平均股价成本的移动平均线

(四)研判股价未来趋势的宝塔线(TWR)

(五)推测市场人气的量价类指标(OBV)

(六)显示压力支撑的路径指标布林线(BOLL)

(七)反映股价变动四因素的相对强弱指标(RSI)

(八)看短期走势超买超卖的威廉指标(W&R)

(九)判断中短期趋势准确性极高的随机类指标(KD)

(十)显示转向的停损类指标(SAR)

(十一)表现市场人气的买卖意愿指标(BRAR)

(十二)反映上升下降动能的变动率指标(ROC)

(十三)清晰表现买入卖出走势的乖离率指标(BIAS)

(十四)超短线的好帮手逆势操作指标(CDP)

(十五)股价脱离正常波动范围的顺势操作指标(CCI)

(十六)研判投资心理趋向的心理线(PSY)

第十三章 实战是金：综合运用各种指标打胜仗

 一、万事都有规律：市场行为化解一切

(一)顺应市场，我躲过了再次大跌

(二)行情的转折不宜过早猜测

(三)盲目频繁交易得不偿失

(四)修炼右侧交易水平

 二、指标仅仅是武器：运用得当才能打胜仗

(一)指标千变万化原理殊途同归

(二)学会分析公开信息和原始资料

(三)不同指标在不同市场的应用

(四)指标操作的四重境界

 三、前线指挥部：盘口分析和分时解读

(一)如何结合大盘判断个股

(二)巧用趋向指标(DMl)与逆势操作指标(CDP)黄金组合

(三)观察分时图运行说明的几种情况

 四、确定买卖点的放大镜：分时图

(一)分时图的运用

(二)巧用60分钟K线图把握卖点

 五、反映中期趋势的信号：周线应用技巧

(一)周线与日线共振

(二)周线二次金叉

(三)周线的阻力

(四)周线的背离

(五)周K线的分析及其指导意义

 六、追踪趋势变化的重要工具：移动平均线

(一)移动平均线的5大特性

(二)我应用移动平均线的体会

 七、简单有效的买卖依据：乖离率

 八、招人爱也惹人恨的动量指标：相对强弱指数(RSI)

 九、量价运动方向的标志：形态

一、投资就像养宠物，有趣又有益

别人说我是股神、股疯和股痴，前一个我不敢认，那是大家抬举，也算是信任我的粉丝们说的，后两个称号是对一个长期拼打在股市的股民投入状态的画像，也说明股市早已成为我生活中不可或缺的一部分。

这些年，随着经济的发展，物价也在飞快地涨，而且增长幅度远远超过银行储蓄利息，负利率已成不争的事实，你的钱不投资就是在贬值。比如30年前买只鸡仅三五元，现在已经十几、几十元了；10年前你有30万，你可以在大城市买一套房子，而你选择了存银行；现在你想到大城市居住了，可是银行的存款再加上利息已经不能满足你买房的愿望了，因为你的钱贬值了。

在股市里摸爬滚打二十载，我已经从一个市场里的投机者转变成了理性的投资人了。这种转变，不是有了时间就可以正向转变的，从几百点到六千多点，没有一个正确的投资心态和承受力，不要说获利发财，家破人亡的大有人在。而对于我，投资就像养宠物，就像养鸡、养鸭，从发现一支股，像孵出蛋壳的毛茸茸的可爱幼雏，一点点喂养，摸索它的习性，沿着它成长需要训练它，看着它一天天长大；当它生病时，就得为它调理，还得根据天气冷暖给它照顾。

从投资的意义上讲，打个比方，养鸡就是投资。你将钱投资在一只母鸡上，母鸡日后会生蛋，蛋可以拿到市场上卖；不卖，自己可以吃；不吃，蛋又会变成鸡，然后或杀或卖，吃之可以养身，卖之可以赚钱。所以投资养鸡赚钱可以对付贬值，这是村姑都知道的投资经。股市其实也是一一个道理，要熟悉股性，观察它，关心它，它才能为你带来财富增长。

发达国家大概有这么几类人有各自对付货币贬值的方式，一是企业投资者，二是房地产投资者，三是征券投资者。

几年前，投资对于广大民众来说是很遥远的事，因为自己不多的一点钱似乎只能用来生活和对付家庭的应急支出、养老等。今天看，投资理财应该是每个人都不难了解的事，用不着多高的文化水平，也并非需要多少资产。通过对投资理财的学习和实践，一个资金较少的人也可以成为公司所有者的一员，从而获得一些企业、地产业的部分利益。

有一句话说得好，我们可以跑不过刘翔，但不能跑不过CPI。大家知道，现在物价上涨很快，以前人们不懂理财，有了钱就放在银行里，等着拿利息，以为这样财富就增加了。现在我们知道了，不是有利息拿，就算是增了值，还要看是不是跑赢了CPI，跑不赢，利息一直在降存在银行里肯定是亏了。那怎么办，理财呀。现在除了买基金、买股票的，也有不少买黄金、买古玩、买字画的……其实，不管买什么，一定要懂行才行，如果根本不懂，劝你不要买，还不如把钱放在床底下保险。现在看来，基金和股票还是大多数人投资理财的首选。

二、市场门槛虽不高，却不适合所有人

从现在大多数人的经济能力来讲，证券市场不再是一个很高的门槛。它对人人敞开大门，也不一定需要数额太大的资金，不用求职应聘，不用竞争上岗，也不用走歪门邪道(高水平的证券违法不在此列)，是一个相对公平的竞技场。但是，这种投资也不是谁都适合做的。

我认为，有几类人不适合进场亲自操作。我经常会接到许多散户朋友咨询股票操作的电话，对于有些朋友，我就很不客气地说：你不适宜做股票。虽然这样的回答可能会伤人自尊，但却是为他好。这些人都有哪些基本特征呢？

第一，上了年纪且反应慢的人。人随着年龄增长，反应灵敏度就会下降，这是自然规律。我经常说，人啊，什么都可以不服气，但对年龄必须服气，年龄不饶人。一般来说，年纪太大了，就不要把赚钱当成第一要务，而是把调养身体、保持精神愉快、快乐健康、多活几年放在第一位。当然，上了岁数的，反应灵敏的，还是没问题可以做的。但对于年纪偏大的人，我一般是建议不要做股票。顶多用一两万玩玩，目的不是赚钱，而是找点精神享受！

第二，年纪不大但反应迟钝的人。人的反应能力和理解能力与年龄没有必然关系。有些人年龄虽然不大，但反应较迟钝、理解力比较差，这样的人就很不适合做股票。股市是一个要有非常理解力和反应能力的竞技场所。你面对的是武装到牙齿的机构，想和这些人玩没有几手是不行的。就像你准备跟某人去打架，能不能打赢是你敢不敢动手的依据。你个子矮小，又没有武功，去与一个彪形大汉搏斗后果自然很清楚。

第三，没有股市投机技术的人。股市是个投机的场所，不需要你有什么高深的学问，但你必须具备实践能力。你看有几个经济学家是股市赢家？投资需要的恰恰是实战技术。就跟开车是一样的，你是文盲也不要紧，只要脑子反应灵敏，学习了驾驶技术就行。我认为什么都不懂不可怕，不懂可以学习。可怕的是你不但不懂而且没有打算弄懂，那是最危险的。对于那些既没有股市分析技术又不想学习提高的人，我建议永远别沾股市。

第四，患得患失的人。说简单点就是心态不好的人不能做股票。那些计小节、钻牛角尖、想抓住每个机会并且想买在最低点，卖在最高点的人都不适合做股票。世界上有两个职业留下的遗憾最多：一个是拍电影；一个是做股票。可惜世界上没有后悔药卖。

第五，做事情马虎的人。我经常能接到这样那样的电话，也可以看见许多人在博客上的留言。我明显地感到，许多人连博客文章的内容都看不明白，看不全面，弄不懂人家的意思，断章取义，说得很明白的问题反复询问。这类人就是不敏感和理解力有问题或者说是做事想问题不全面的人。这样的人，千万不要进股市。这类人不仅与股市无缘，很可能在其他方面也因为马虎经常出错。

第六，听见风就是雨，容易冲动的人。我曾经接到这样几类电话：一个说，夏季来了，要涨水了，他买长江电力，依据就是夏季要涨水，可以发电；另一个说十六届三中全会召开，买了农业股，结果天天跌停。我回答说，任何事因果都有运行周期，一个三中全会农业就马上会起来吗？这需要过程的。还有一个说，巴菲特抄底了，我也抄底……，类似的还有许多。像这样以一个消息就出手，不具备逻辑分析力的人就不能炒股。大家看，每次出利好散户蜂拥进场，哪次没有成为主力的牺牲品？

不适宜做股票的人类型还很多。至于你是否适合做股票，请你一定要有自知之明。

做股票如开车，你既不懂驾驶技术，又不懂交通规则，你去开车，结果如何自然很清楚。

P7-10

我从1988年4月21日开始国债交易，到1989年6月买入第一批股票，屈指算来，进入投资领域已超过20年了。

这20年中我目睹了中国股市的涨涨跌跌，四起四落，亲历了投资市场的酸甜苦辣，参与并见证了中国金融市场的成长。在股海惊涛骇浪中搏击，有过不少教训更有很多乐趣。由于我能够坚持学习与实践，摸索市场的规律，终于不断分享到了中国经济成长的成果，还被大家称为“中国第一股民”和“散户工会小组长”。

这些年中，我看到过许多身边股友“一夜暴富”的神话，也目睹了一些因“一夜赤贫”而跳楼的人间惨剧，而更多的是不计其数的根本不了解证券市场、凭着感觉被投资热浪卷入市场的中小散户，由于缺乏最基本的金融常识，以为股市是一个“人人都可淘金”的宝地，乃至没有准备、没有计划、没有纪律，一旦掉进股海，很快变成苦海，跟随市场疯狂几年，最后都是为机构做分母，只换得血本无归后的沮丧、迷茫和失望。

近两年的股市又一次重现了这一现状。根据自己多年的摸索，我只想告诉股民朋友，得到这种结果，究其根本原因并不是技术问题，也不是能力问题，归根到底是人性的弱点——贪婪和恐惧导致了自食苦果，不要怪政府、怪机构、怪媒体，那都是客观原因，毕竟股市中是有一部分人确确实实稳稳赚到钱了，只是没有像你那样贪心。

我常常告诉朋友和学生，股市是面放大镜，放大了人性的贪婪和恐惧。现在看来，它被无数事实证明是千真万确的试金石。

从本质上讲，在投资市场中赚钱的一定是少数人，赔钱的永远是大多数，只有坚持正确的投资理念才能学成正果。

如果想成为能够赚钱的少数，就必须在三个方面做出努力。一方面，要对宏观经济形势有基本的判断。任何国家任何市场，如果大势不好，投资市场不可能兴旺，这也是一个国家的公民了解国家发展的最起码要求。国家经济处于上升趋势，投资市场一般总是向上攀升的；第二要对投资基本知识有一定的了解，这也是一种学习，而且不一定要多高的学问才能学得好的，只要心不浮，气不躁，用不了几天，入门的知识就可以掌握。那样就不会人云亦云，今天听这个消息，觉得该这么操作，明天又得到“绝密”通知，结果是一失误肠子都悔清了。所以基本的知识和必要技术常识是需要了解的；第三方面，在实践中有很好的操作策略和技巧。很多人愿意捧着一本书从头细细读到尾，然后再换一本读下去。读过一段时间后，再回到市场中，发现起色不大，甚至书中的东西有时还在帮倒忙。这说明，问题并不出在理论方面，而出在操作方面。

我始终认为股票投资是一门科学加艺术的学问，艺术的魅力令人着迷而又难以掌握。证券市场还是综合智力的竞技场，你只要好好学会真正熟练运用几种技法，就有几分胜算在手了。

投机者最主要的敌人往往产生于主观，与人性的贪婪和恐惧是孪生的。当市场对你不利时，你每天都在希望这是最后一天，而价格涨涨跌跌却远不会停止；市场转变得有利时，你就害怕了，撤退了，不敢去赚该赚的钱了。

遭受挫折是在股市中常遇到的事。但如果我们不善于从错误中吸取经验教训，才是失败的根源。如果在不该贪婪的时候又贪婪了，在不该恐惧的时候再恐俱，就是同一类错误犯了又犯，那是不可救药的。

我平时喜欢看书，边看边想，就常有些闪念出来，没有什么逻辑性，随手而记。这次写书过程中也有一些类似的灵感在不经意中冒出。一点点积累起来，也就算点精神上的财富。

这些年，我在各地讲课，听到看到股友们的所思所想，我认为大家最缺的还不是知识，而最需要实战技巧的指导，在大家的要求下，把我近二十年的摸爬滚打中积累的点点滴滴整理出来与大家分享，其中不少是自己的心血和财产换来的宝贵经验，如果你能从中挑出一两件用到实践中，我将感到无比高兴。

经过战争洗礼的人民会坚强起来，经过市场浪潮冲击的股民会成熟起来。

成熟起来的投资者在熊市会眺望牛市，在牛市会警惕熊途，进而达到熊市赚股、牛市赚钱的境界。知理自会常乐，信心、乐趣与日俱增，心态自然平和，投资投机也会事半功倍。愿股友们领会悟之。

杨怀定

2008年12月