《大师的命门(第2版)》由何之编著，帮助你在股票、期货投资中避免犯错误，并提供给你新的投资方法。全书内容包括：关于市场分析的“经验总结”等、关于“什么是市场分析方法”、关于相对强弱指标RSI等超买超卖指标等，共二十一章。

《大师的命门(第2版)》由何之编著，本书首先帮助你在股票、期货投资中避免犯错误，然后提供给你新的投资方法。过去的市场分析方法是受了当时技术手段限制的，但现在，技术手段改善了，人们在投资中不要再延续过去的思路和做法。

对权威崇拜的结果是“皇帝的新衣”：宁愿怀疑自己是否理解误，宁愿相信市场不适合那些理论，方法，也不愿怀疑那些东西本身是否有问题。

股票，期货投资所用的技术分析有三方面的“失无缺陷”：技术分析无法预见一个尚未展开的趋势、无法预测趋势的规模、无法确认价格的长期趋势，或者说技术分析有把握确认的是短期趋势。《大师的命门(第2版)》中的新趋势分析弥补了技术分析的这一缺陷，解决了道氏无法解决的问题，提供了衡量一种市场分析方法的是非与优势的标准，消除了人们对基本分析的误解。

第一章 “第二十二条军规”——关于市场分析的“经验总结”等

第二章 “埃塞俄比亚的老鼠”——关于“什么是市场分析方法”

第三章 “到如今回头试想真无趣”——关于相对强弱指标RSI等超买超卖指标

第四章 “不识庐山真面目”——关于趋势线理论

第五章 “柏拉图的人”——关于道氏的趋势定义

第六章 “画饼充饥”与“望梅止渴”——关于移动平线理论

第七章 “那人买履”与“削足适履”——关于形态分析

第八章 “等待戈多”——关于头肩形

第九章 “想你想成病人人”——关于《易经》及“无招胜有招”等

第十章 “闭门推出窗前月”——关于波浪理论

第十一章 “医者，意也”——关于斐波那契神奇数字

第十二章 “识盈虚之有数”——关于技术分析的“先天缺陷”

第十三章 “五十步笑百步”——关于“技术分析能否抢在趋势的前面”

第十四章 “摸着石头过河”——关于“技术分析研究价格‘相对变化’”

第十五章 “剪不断，理还乱”——关于“技术分析能否描述价格轨迹”

第十六章 “汝果欲学诗，工夫在诗外”——关于“过去能否预测未来”

第十七章 “成也萧何，败也萧何”——关于基础分析的概述

第十八章 “多情却被无情恼”——关于基础分析的现状

第十九章 “众里寻他千百度”——关于趋势的新的定义

第二十章 “乔太守乱点鸳鸯谱”——关于市场分析方法的基本前提

第二十一章 “而今迈步从头越”——关于新的研究方向

结束语 “皇帝的新衣”

主要参考书目

后记

第一章

“第二十二条军规”——关于市场分析的“经验总结”等

正如我在本书再版前言中所说，我们需要对现在仍被广泛使用的一些分析方法进行论证和检验，取其精华、弃其糟粕，为建立新的市场分析方法体系扫除障碍、铺平道路。

众所周知，市场分析方法分为两类，一类是基础分析；一类是技术分析。对于基础分析，我将在后面的章节用比较多的篇幅来进行讨论。我们先来谈谈技术分析的问题。

什么是技术分析？技术分析是以预测未来的价格趋势为目的，主要通过运用走势图对市场行为进行研究。其中，市场行为包括价格、成交量、持仓量等。 在运用走势图的问题上，技术分析又分为形态分析和技术指标两类。

目前，在众多中小投资者当中，除去那些“听消息”、“凭感觉”的人以外，各种技术图表仍然是他们主要的分析手段。在互联网日益方便快捷，电脑日益大众化、普及化的今天，中小投资者对技术分析的依赖程度有增无减。对于机构投资者，它们分析行情固然更多地遵循基础分析的原理，但据我所知，在一些基金经理、机构操盘手那里，诸如艾略特波浪理论、江恩理论等技术分析中比较“高深”的理论和方法，仍然被津津乐道（甚至于，谈论那些高深理论已经成为业内专业人士的一种标榜学识层次的流行时尚）。

大体归纳一下，根据我的观察，在对技术分析的态度上可以分为三类人：

第一类人是所谓“技术分析派”，他们不仅在理论上相信技术分析的那些理论、方法，而且在实践中也身体力行，遵循有关原理进行操作。

第二类人在理论上相信技术分析的东西，但是在实践中又有所保留。鉴于部分技术分析方法在实践中出现的偏差，他们往往采取一些辅助的方式，要么对具体用法作出一些改良，要么把基础分析的某些内容与技术分析结合起来。

第三类人不相信技术分析的那一套，他们要么是所谓的“基础分析派”，要么压根儿就不相信价格是可以用什么“分析方法…来预测的。他们要么靠炒消息过日子，要么声称自己靠“感觉”在操作。

很显然，前两类人的态度应当是比较正统的观念了，技术分析的那些大部头的专业著作都在支持这样的观念（第二类人在基本原则上是认同的，只是在具体实践的时候有所改良），而且，这些著作对第三类人的态度也有着各种各样的批评意见（尤其以对基础分析的批评最为激烈）。

“经验总结”

我们不由得要问一个问题：人们为什么会相信技术分析呢？

自查尔斯·H.道于在1884年创立股票市场平均价格指数以来，以“道氏理论”为代表的技术分析方法已有了一百多年的历史。如果从1750年日本人开始用阴阳烛的方法来分析大米期货行情算起，技术分析的渊源还要更加漫长一些。在这么一二百年的时间里，人们根据各自的经验，摸索出了一些反映市场规律的方法，技术分析是这些方法的概括和总结——这就是技术分析的来历：经验总结。

显然；“经验”、有时确实能“总结”出某些有价值的东西，但是，如果！经验”不经过理性的分析、鉴别，_有时也会产生谬误。例如，根据人们几千年来的“经验”，以为重的东西总是比轻的东西下落的速度要快。但是，后来意大利伟大的学者伽利略证明了两者其实是可以等速下落（排除空气阻力，则总是等速下落）的。

我认为，迄今为止技术分析仍然停留在凭借主观经验、主观判断下结论的阶段，而把技术分析定位于“经验总结”的传统观念，恰恰阻挠了人们对它进行理性的甚至是基本的分析检验。  你在技术分析中几乎找不到对于某个理论、方法的论证，似乎那些个理论、方法都是“天生如此”不需要证明的。在技术分析的词典里没有“为什么”这样的词语。你如果想要问一问：“为什么某仑理论、某个方法是这样而不是那样”？“为什么某个理论、某个方法是那样而不是这样”？答案似乎永远只有一个：经验总结。P1-2

市场分析的歧途

人们在进行金融交易时，首要的工作是要分析市场的走势。掌握市场的走势，并与趋势为伴是任何投资者走向成功的必由之路。

分析市场可遵循的原理和方法非常之多，若进行分类的话，可分成基本因素类分析方法和技术图表类分析方法。在实践中，投资大师们往往并不囿于单纯使用哪一种方法，而是不分门派地使用。利奥·梅拉梅德先生在他的一本书中写道：“最为重要的是，我知道，忽视基本方法的技术分析派远不及那些勤勉地把两种方法应用于交易实践的交易者更成功。”

为什么在运用基本面因素分析的时候要注重技术分析呢？这主要是因为所谓基本面分析是根据影响价格变动因素的变化来分析市场价格的走势，问题的关键在于，是否还有你未知的因素？你知道的因素对价格变动的影响程度究竟有多大？在实践中常常出现：当利空因素发布的时候，市场不跌反涨；当利多因素公布时，市场不涨反跌。因此，运用基本因素分析方法、注重基本面的投资者，一定要用技术方法来进行验证。若市场走势和你的分析完全相反，要坚持市场永远是正确的这一理念，并据此重新分析市场。

运用基本面分析方法对市场走势进行分析判断时，一定要注意一些历史的重大变故。是否出现了过去基本面分析时没有见到的新因素？当出现了一个你不熟悉的影响价格变动的因素时，一定要认真地考虑它对市场价格变动的影响作用。例如，2003年以后的石油和有色金属的价格变动，就使得许多能源专家、看色金属专家眼镜大跌。问题的关键是对于“金砖四国”的经济发展和“中国因素”这一新兴的基本因素如何判断。对于中国因素对能源原材料价格变动的影响及判断，我国的经济学家和专家们远不如国外的一些投资机构准确，这值得我们在运用基本面因素分析时借鉴。

技术图表分析方法是在实践中行之有效的，许多交易者看几本技术分析方面的书就能够学会许多技术分析的方法。但是，能否找到真正行之有效的适合于自己交易方式的交易方法是很难的一件事情，这需要理论与实践的结合、需要有悟性。许多书讲技术分析方法深化，认为掌握了技术分析方法就可以无往而不胜，这是不切合实际的。在实践中，我体会到以下几种情况会使你的技术分析误入歧途：

第一种情况是机械地使用K线组合，根据短期的K线组合就匆忙作出顶部和底部的结论，其结果必然是对交易追涨杀跌。

第二种情况是使用单一的技术分析方法，不用基本面和其他技术分析方法验证，就匆忙作出结论。约翰·墨菲先生曾经说过，交易时你必须综合考虑各种技术信号，不能一叶障目。据一些文献记载，约翰·墨菲这位技术分析大师，也要依靠五u六种有用的技术指标来分析市场，其中包括相对强弱指数、趋势线、移动平均指数、经典技术形态，如三角形和双顶以及斐波纳契回撤百分比等等。

第三种情况是使用历史图表资料，不加以现实分析，往往认为历史是一个循环往复的过程。在历史的高价区进行放空交易，在历史的低价区进行买入交易，结果一般都输得很惨。2005年发生的中航油事件，就是一个例证。当时根据历史的经验，原油每桶的价格处于40美元左右时，正处于历史的高价区，所以中航油运用现货选择权，卖出远期的原油。结果-输得很惨。当铜价处于每吨3300美元时，放空者也是屡败屡战，前赴后继。

我在投资实践当中，非常注重宏观的基本面分析，但丝毫也不敢轻视技术图表的分析。我的心得体会是：从基本面分析人手，分析判断市场价格的走势，并得出结论，再用技术图标进行分析验证，而且是使用一些最基本的技术图表方法，若二者得出的结论是一致的，就可以成为制定交易计划的依据。若基本面的结论在技术图表上得不到支持，则坚决放弃交易计划。

以上心得体会写出来，主要因为高峰先生（何之）所著《大师的命门——股票、期货价格分析方法的缺陷及解决之道》即将再版，他请我写个序，有感而发。

高峰先生是我国期货股票市场较早的一批参与者，既有较为丰富的实战经验，同时又善于理论思考，在我上述诸多问题上做了一些有益的探索，这种探索的精神值得鼓励和赞赏。达本书一改以往市场分析类书籍呆板枯燥的流弊，不仅结合实际操作实例来阐述理论，而且在逻辑严谨缜密的同时，还不失生动活泼的叙述风格；对于现有市场分析诸多理论所作的评述，常有画龙点睛之笔。这本书自出版以来，一直在专业技术人员当中流传，得到了较好的认可和评价。此番有机会再版，从某种意义上也说明它经受了时间的考验，值得广大投资者和专业人士阅读与学习。

我对《大师的命门——股票、期货价格分析方法的缺陷及解决之道》的再版表示祝贺。

中国农业大学期货与金融衍生品研究中心教授、博士生导师 中国期货业协会专家顾问委员会主任 常清

2009年12月于北京金融街

在本书再版之际，我要感谢常清先生拨冗为本书作序。常清先生是中国期货市场最早的开拓者和创始人之一，多年来一直为我所景仰，感谢他在序言中的慷慨赞扬，我把那视为一种鼓励和鞭策。

我特别要感谢中国财政经济出版社副总编辑张立宪先生。本书无论是此次再版还是多年前的第一次出版发行，都仰仗张先_生的鼎力支持。在书稿的写作过程中，张先生还提出了一些非常宝贵的意见。没有他的悉心关注，本书很难以现在的方式呈现在读者面前。

我还要感谢中国财政经济出版社刘航先生、林治滨先生和上海李东先生对我的帮助。

此外，对于多年来一直给予本书积极评价和诚恳意见的广大读者朋友，我也要表示衷心的感谢。正是他们的支持，给了我很大的信心和鼓舞。正如我在前言中所说，“真正博大精深的是市场本身（而不是那些理论或方法），需要我们不断地研究、不断地探索，而且永无尽头。”我愿与读者朋友一起，共同研究、共同探索！

作者