自此书面世以来，一代代投资者通过《如何购买股票》这本股票投资经典寻求建议、获取信息，因为他们知道，这本书是可信的。本书立足于一个简单的前提，即股票市场的行情是趋于上涨的。从短期来看，股市行情是今天上涨，明天下跌，但从一个较长时期来看，如10年、20年、50年，股票市场肯定是上涨的。

购买股票是为了长期投资，而不是为了明天就能获利。很多人不敢购买股票，因为他们认为投资是一件很复杂的事情。如果真的很复杂，1990年就不会有5100万美国人持有股票了。温斯顿·邱吉尔说：“老词最好，简单的老词更好”，本书尽量使用老词和简单的词，而不是华尔街的术语。换句话说，就是通过讲述投资故事，对每个术语进行解释。用让每个人，包括本人，都能理解的语言，讲述投资故事。

读者将从本书获得如下有用的常识：什么是投资，什么是普通股票，如何并为何发行新股票，什么是优先股票，购买股票的成本，股票交易所是如何运行的，大宗股票是如何买卖的，零星股票是如何买卖的，什么是投机，什么是卖空，如何跟踪你的股票，如何跟踪市场，什么时候卖出股票。

1947年，本书第一作者路易斯·安吉尔时任美林公司广告部首席经理，他当时制作了一些启蒙教育类型的广告，与那些吸引人眼球的绚丽广告木同，路易斯的广告都是用一种活泼、娓娓道来的方式讲述投资的基本知识，使那些不熟悉该专业的读者能够很容易地理解其内容。观众对这些广告的热烈反响促成了路易斯出版《如何购买股票》这本书。该书问世后同样受到美国读者的热烈欢迎。到目前为止，这本诞生于华尔街的投资指南已经流传半个多世纪，销量达700万册。本书第二作者亨利·赫克特曾任《投资者文摘》的撰稿人，是路易斯的长期追随者，受命为新世纪的投资者修订该书，即呈现给读者的第8版，这次修订包含了近年来出现的所有新的投资机会和程序，但原书所遵循和论述的基本原则并未改变。赫克特秉承该书几十年来畅销不衰的观念：投资是每个普通人的事；保持原写作风格：用一种活泼和通俗易懂的方式加以叙述，使投资成为每个人都能理解和操作的一种事情。

初版前言

第8版前言

第一章　什么是投资

第二章　什么是普通股票

第三章　如何并为何发行新股票

第四章　什么是优先股票

第五章　什么是公司债券

第六章　如何管理新证券

第七章　什么是政府债券

第八章　什么是市政债券

第九章　关于纽约股票交易所

第十章　购买股票的成本

第十一章　股票交易所是如何运行的(一)

第十二章　股票交易所是如何运行的(二)

第十三章　大宗股票是如何买卖的

第十四章　零星股票是如何买卖的

第十五章　通过积累计划购买股票

第十六章　纳斯达克使场外交易市场进入黄金发展时期

第十七章　其他及海外股票交易所

第十八章　共同基金——以“打包”方式投资

第十九章　再论“打包”投资方式

第二十章　通过经纪人开始做交易

第二十一章　什么是投机

第二十二章　如何以保证金购买股票

第二十三章　什么是卖空

第二十四章　期权和期货的迅速增长

第二十五章　如何跟踪你的股票

第二十六章　如何跟踪市场

第二十七章　如何跟踪金融报导

第二十八章　经纪人能提供哪些帮助

第二十九章　有偿金融咨询

第三十章　普通股票有哪些优点

第三十一章　有能力的情况下为什么要投资股票

第三十二章　你能“战胜市场”吗

第三十三章　有能力的情况下应如何投资

第三十四章　什么时候出售股票

第三十五章　市场谚语

第三十六章　谁拥有股票

第三十七章　股票筛选表

第三十八章　其他投资领域

第一章　什么是投资

本书是要告诉你，如何通过投资，使你的钱能够赚更多的钱。

本书并不是讲授如何在股票市场上发大财。如果真有万无一失的方法发大财的话，那么世界上所有的经纪人都早已是百万富翁了，因为这些“专家”比大多数人更了解股票市场。很显然，大多数经纪人并不是百万富翁。

本书专门讨论投资，特别是股票和债券投资。你可以直接购买股票投资，或通过共同基金投资，也可以通过把这些基本投资方式进行五花八门的组合或“打包”投资。这些投资都能使你的闲钱运转起来，时间一长，就可以给你带来丰厚的回报。这种回报可以是以定期分红或利息的形式，或是以增值产生利润的形式，或是两者兼而有之。

大部分人在付清各种账单之后，首先想到的是把剩余的钱存入储蓄账户，或购买人寿保险。人们都不会反对这种谨慎行为。人们如果想要很好地保护自己，防止人生中那些不可预料的意外事件，这些储蓄方式是必要的。

但是，现在成千上万的人逐渐把证券——股票和债券作为一种可靠的、有吸引力的投资方式。股票和债券种类繁多，而且还在不断增加新品种。

最广义地讲，证券是一种凭证，表示你参加了某种投资活动。这种参加是可转换的。也就是说，你可以购买或出售该项投资中的利益。自本书出版以来，证券投资的种类呈爆炸性增长态势，如货币基金、各种各样的专业共同基金、政府全国性担保协会基金、期权、金融期货、有限合伙，这些仅是一小部分。

以满足投资者的各种需求，这些需求本身在不断增长变化。许多投资产品是为那些参与投资方式比较慎重的人设计的，而这些投资过去都是机构投资或以百万美元买入卖出投资者的投资领域。

越来越多的人被介绍通过退休计划进行证券投资，一般是个人退休账户(从技术上讲，或是你的退税单上，IRA中的“A”表示“安排”)，或由其雇主发起的401(k)和403(b)计划。看来这一趋势还会加速，因为人们越来越认识到社会保障和公司养老金本身难以保障他们想要的生活方式。

当然，购买股票和债券存在风险。对大部分人来说，此种风险要比应有的风险还要大，因为他们从不花费时间研究证券，也不研究如何明智地投资。

但不要忘记，任何形式的投资都存在一定风险。拥有货币本身就有风险。实际上，拥有货币具有双重风险。一方面你的美元可能会实际地丢失(被偷、失火)，或损失(投资无利可图)，这是显而易见的。另一方面却不那么明显。你现在的钱在未来的日子里，如果食品、服装和各种商品的价格持续上涨的话，就买不到现在这么多的东西。这种情况的确在大部分年份里发生过。那些把剩余的钱藏在地窖里或埋在地底下的人，可能会避免第一种显而易见的风险，即实际丢失，但很难逃脱看不见的风险，即通货膨胀。例如，每年5％的通货膨胀率意味着1美元在14年后只能买到半美元的商品和服务。

因此，在考虑如何处理你的余钱时，任何决定都应考虑两种风险：显而易见的风险和看不见的风险。

当然，你还得考虑如何使你的钱获得收益。就大部分投资形式而言，你想获得的回报越高，你应当准备承担的风险越大。这种风险是明显的风险。如果你把钱存人储蓄账户，那丢失的可能性几乎没有，因为美国政府对你的存款加以保险，每个银行高达10万美元。但在过去10年中，大部分储蓄利率平均只有5％或更低。1994年初，你能获得3％的利息就很幸运了(请记住，过去几十年中，所有利率变动都很大，20世纪80年代初长期居高不下，90年代又长期低迷)。你的钱，或资本，只能通过你获得的利息的再投资而增值。特别是当你还得支付利息所得税时，基本储蓄账户对看不见的通货膨胀风险的防御能力几乎是可以忽略不计的。

如果你能够保持银行规定的最低限度的收支余额，你可以从有息的支票账户获得较高的收益(这种账户在大萧条时期被禁止，但在过去20年中逐步得以恢复)。支票账户常常与储蓄账户支付一样或更高的利息，同时也能满足你开具支票的需要。

收益最高的储蓄账户是一种所谓的货币市场存款账户(或货币市场账户)。该账户允许你每月开三张支票，可直接支取款项，不受金额限制。这种账户的收益变动很大，一般反映货币利率的变化趋势，有时会比纯粹的储蓄账户利率高几个百分点。很多报纸定期公布具有代表性的利率表。

你可以通过各种定期存款的方式获得更高的收益，特别是以存款单的形式。但是，在你支付利息税后，这么高的投资收益也不足以抵消通货膨胀。存款单的利率取决于你的存款额和你存在银行里的期限长短，当然还有当时的利率总水平。各家银行规定的利率常常会存在很大差异，因此，货比三家是值得的。据佛罗里达北棕榈滩出版的“银行利率观察”杂志记载，美国6个月存款单年均利率从1987年的6.58％上升为1989年的8.57％；1993年12月降至2.80％后，1994年又升为2.99％。5年期存款单平均利率从1987年的7.86％上升为1989年的8.57％，1993年11月降至4.66％的低谷，1994年4月又升为4.96％。

无论利率水平如何，一般说来，期限越长，利率越高。但是，请注意，1989年6个月的存款单和5年期的存款单是同样的8.57％的平均利率。实际上，那一年有段时间，短期存款单的利率实际上高于长期存款单的利率。这种情况被称为反向收益曲线。当投资者担心利率总体水平会下跌时，他们愿意接受较低的利率。只要他们能够在未来几年“锁住”这一利率，这时候就会发生反向收益曲线现象。

在存款单业务中，你的钱被存款合同规定的期限控制住了。不管你遇到紧急情况，还是想利用其他投资机会，你都不能支取，除非你愿意接受“利息损失”的惩罚。大部分此类定期存款都对提前支取做出这种规定。

你也可以通过很多证券经纪人购买被保险的存款单，这些经纪人给你较优惠的利率。而且，这些经纪人常常会随时准备以现行市场价格回购存款单。但是，应记住，如果在你购买存款单之后，利率上升了，“现行市场”价格就会下降。经纪人代存款单发行银行销售存款单，银行会向经纪人支付费用(你没有增加费用)，但当你不愿等到存款单期满而出售时。你必须准备支付一笔与经纪人佣金等额的费用。P1-3

本书立足于一个很简单的前提，这就是股票市场的行情趋于上涨。

明天上涨？下个月上涨？还是明年上涨？

市场可能会涨，也可能不涨，也可能会比现在大幅度下跌。但是，在一段较长时期内，如10年、20年、50年，本书认为股票市场肯定会上涨。

为什么？

因为事实如此。因为股票市场是美国经济活力的晴雨表。只要不发生重大事件，美国经济就会持续增长。

因为随着美元购买力的下降，美国的食品、服装以及包括股票在内的几乎所有商品的价格都在持续上涨。这种趋势很难逆转。

正因为如此，作者才会把赌注押在投资的价值上。购买股票是为了长期投资，而不是为了明天就能获利。

作者并未掩饰这些观点，阅读本书即可明白。虽然作者尽力使本书严格以事实为基础，但读者还是会发现其中的一些倾向和一些观点。长期以来，由于模棱两可的观点、金融界术语和不必要的神秘。投资被渲染得晦涩难懂。

当然，可以说，经济界的事实就是从一加一开始的。确实如此。所以，作者可以说，本书就是作者观察到的那些事实，也是作者尽量用简单明了的方式叙述的事实。

作者只有一个希望，就是希望这些事实能够成为读者头脑中有用的常识。

路易斯·安吉尔