本书以2006年颁布的《企业会计准则》为依据，突破传统会计报表分析局限，从实用的角度，全面、系统地讲解了新准则下会计报表的分析方法和分析技能。为了使读者全面提高对上市公司会计报表“造假”的识别能力，在最后一章结合会计报表案例，对会计报表粉饰行为进行了深度剖析。

会计报表分析是一门“艺术”，其背后隐藏着企业经营决策的种种玄机。对会计报表使用者来说，合理、高效的会计报表分析思路和方法，是企业提高管理和决策水平、防范经营风险的重要途径。那么，怎样利用会计报表识别企业经营风险，并对其进行防范?怎样将繁杂的会计数据清晰直观地表达出来，让使用者一目了然?怎样运用企业财务信息了解你的客户、你的供应商、你的同行，为企业的发展制定战略规划?本书将一一帮你解答。

第一章 会计报表分析概述

1．1 会计报表分析的意义和原则

1．2 上市公司会计报表分析中应注意的问题

1．3 会计报表分析的基本步骤

1．4 会计报表分析的基本方法

1．5 如何判断会计报表分析的指标优劣

第二章 年报披露的上市公司信息

2．1 上市公司信息披露的法律规定

2．2 招股说明书

2．3 上市公告书

2．4 定期报告

2．5 临时报告

第三章 会计报表的背景资料分析

3．1 上市公司公开披露的信息分析

3．2 会计报表附注分析

3．3 审计报告分析

第四章 资产负债表分析技能

4．1 资产负债表分析概述

4．2 资产负债表结构分析

4．3 资产负债表趋势分析

第五章 利润表分析技能

5．1 利润表分析概述

5．2 利润表的项目分析

5．3 利润表趋势分析

第六章 现金流量表分析技能

6．1 现金流量表分析概述

6．2 现金流量表结构分析

6．3 现金流量表趋势分析

第七章 会计报表比率分析技巧

7．1 比率分析的意义

7．2 企业偿债能力分析

7．3 企业盈利能力分析

7．4 企业营运能力分析

7．5 收益质量分析

第八章 企业风险分析

8．1 经营风险分析

8．2 财务风险分析

8．3 企业风险分析

第九章 上市公司虚假会计报表的识别

9．1 粉饰会计报表的动机、手段

9．2 审计报告揭示的虚假会计报表信息

9．3 对会计报表中虚增利润的识别和调整

9．4 从会计报表问的勾稽关系揭示问题

第十章 会计报表的局限性及防范

10．1 会计报表本身的局限性及真实性

10．2 会计报表分析的局限性

10．3 重视会计报表的趋势分析

10．4 注意会计报表的综合分析

第十一章 会计报表分析实操案例

案例一：中国石化的财务分析案例

案例二：青岛啤酒的财务分析案例

附录：《企业会计准则第30号——财务报表列报》应用指南

参考书目

上市公司会计报表分析中，我们应注意以下几点：

1．企业财务管理目标

财务管理目标是用财务特有的形式来表述企业管理的目标，它与企业管理的目标是一致的。一个表述清晰、易于为企业各级管理者和员工理解的企业目标是一个企业成功的重要因素。企业的目标应能体现企业最关注的问题，除此之外，还能反映利益相关者的期望。利益相关者包括企业的股东、员工、供应商、顾客和公众。企业的目标限定了企业的核心业务，也可以说限定了财务分析的内容。对于财务管理目标的表述，最为典型的有三种：利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。以利润最大化作为财务管理的目标，必将导致企业出现短期行为。以股东财富最大化作为财务管理目标，将股东的利益置于第一位，必将忽略对其他利益相关者利益的考虑。而企业价值最大化目标考虑了企业的所有利益相关者(stakeholders)的期望，在建立财务分析指标体系时，必然要进行多方位的考虑。

2．理财环境与财务状况的关系

企业的理财环境包括经济环境、法律环境、市场环境、生产环境、内部环境等方面。这些理财环境都处于动态的变化之中。因此，在对财务指标的变动原因分析时，必须考虑环境变化造成的影响。比如，市场供求变动、结构调整、资本市场的波动、国内外的经济发展趋势，以及法律、法规、制度、政府方针政策的调整和变化，都会影响企业的经营状况，从而影响企业的财务状况。因此，进行财务分析时，应深入实际，做好调查研究工作，真正掌握与分析有关的实际情况，以做出全面、准确的评价。

3．综合利用多方面信息

财务报表分析以财务报表为主要依据，而财务报表只涉及那些能用货币形式表达的经济事项，容纳的信息有一定的局限性，且有些数据是估算的，不是精确数字，因此在分析时必须作出必要的说明和解释，否则就会在一定程度上影响分析判断和结论。解决的最佳途径是尽可能地扩大信息来源，以弥补财务报表所提供信息的不足。目前，在财务分析中，使用的非会计信息越来越多，这些非会计信息有客观的信息和主观的信息。 

4．附注

附注又称报表注释。从提供信息和分析评价的视角来看，附注是财务报表的重要组成内容，它或者使表内信息具有更加明确、清晰和具有更多的价值，或者提供了和表内信息一样重要的信息。2006年《企业会计准则第30号——财务报表列报》规定，附注应当披露财务报表的编制基础，相关信息应当与资产负债表、利润表、利润分配表、所有者权益增减变动表和现金流 量表等报表中列报的项目相互参照。一般应当按照以下顺序披露：

(1)遵循企业会计准则的声明。

(2)对企业采用的重要会计政策的说明，包括财务报表项目的计量基础、有助于理解财务报表的其他会计政策，以及在采用会计政策过程中所做的对财务报表项目金额最有影响的判断等。

(3)对企业所做的重要会计估计的说明，包括下一会计期间内很可能导致资产和负债账面金额重大调整的会计估计的确定依据等。 

(4)对更正前期会计差错的说明。

(5)对已在资产负债表、利润表、利润分配表、所有者权益增减变动表和现金流量表等报表中列报的重要项目的进一步说明。

(6)或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项、关联方关系及其交易、重要的资产转让和出售、企业合并和分立，以及其他有助于理解和分析第(5)项所述报表项目需要说明的事项。

企业应当披露在资产负债表日后、财务报表批准报出日前提议或宣布发放的股利总额和每股股利金额。

比如说，我们在利润表中看到的财务费用是一个总括性数据，无法直接用来计算已获利息倍数指标，但是通过财务报表附注，便可得到当期利息费用的数据。

5．注意注册会计师的审计意见

注册会计师作为独立行使经济评价功能的“经济警察”，他们对上市公司出具审计意见，说明他们已对上市公司的财务状况及其变动和经营成果进行了足够的分析和考察，并形成了自己的专业判断。他们的意见应是投资者、债权人判断公司是否存在盈余操纵、虚假信息等财务管理问题的主要线索。我们虽然不能说注册会计师出具了无保留意见的标准审计报告，就可以排除上市公司在财务管理方面不存在问题的可能，但如果注册会计师出具的是非标准的审计报告，包括带解释性说明的无保留意见、保留意见、拒绝表示意见和否定意见的审计报告，我们就有理由怀疑公司可能存在财务管理方面的问题，对此必须予以充分关注。

6．同时运用多个指标进行综合评价

运用单一的财务指标评价上市公司是不全面的。投资者最为关心的上市公司财务指标有净资产收益率、每股收益和每股净资产。净资产收益率是反映上市公司获利能力的重要指标，但是决定该指标高低的因素中，除了净利润外，净资产占总资产比例的大小也能左右该指标的高低。若以总资产报酬率来补充，就能够反映出上市公司真实获利能力的高低。因为总资产报酬率指标是不分行业的，不论哪个行业，都要利用资产获得回报，因而，将净资产收益率与总资产报酬率结合起来反映上市公司获利能力更全面。由于每股收益指标存在无法判断收益的获取时间、风险高低、投入与产出的比例关系等缺陷，可利用市盈率、每股股利、股利支付率等指标予以补充；由于净资产使用历史成本进行计量，无法反映净资产的变现价值，可采用市净率(每股市价／每股净资产)予以弥补。当然，对上市公司的分析和评价除了财务指标的分析要全面，还要结合一些非财务指标来进行分析。

7．财务数据的虚假与操纵问题  

(1)经营活动。

应该说，财务是对业务的反映，没有业务也就不存在财务。良好的经营状况必然会带来良好的财务状况。但是，一些上市公司的经营活动存在着这样或那样的问题，有的是历史原因造成的，有的是外部环境变化造成的，有的是内部管理不善造成的。在这种情况下，企业的财务形象必然大受影响。为了消除这些不利影响，一些上市公司采用资产重组、债务重组、关联方交易、虚拟交易活动等手段和方法，以达到粉饰财务报表、改善财务形象的目的。对此，在进行财务分析时必须关注上市公司的主营业务是否正常，是否存在其他非正常经营活动、营业外活动。

(2)关联交易。

关联交易是指关联方之间的交易。在正常的市场关系中，若不存在关联方关系，企业与供应商、代理商之间发生交易，是完全按照市场经济韵运作规则进行的，各方为了维护自身的经济利益，按照公平、自由的交易原则商定有关交易。但如果从事交易的各方存在关联关系，其交易就有可能建立在不公平的基础之上。这种交易如果是不公平、非竞争性的非自由市场交易，就会影响到会计报表的真实性和客观性。在某些情况下，关联方可以通过虚假的、不公平的交易改变财务报告的结果，从而达到粉饰财务状况和经营成果、欺诈财务报表使用者之目的。虽然我国制定了《企业会计准则》第36号——关联方披露，要求企业客观、完整地披露有关关联方关系及其交易的情况，但这并不会、也不能禁止企业进行关联交易。况且，并非所有关联交易都是不正常交易，但是关联交易又确实为上市公司制造利润、粉饰财务报告．提供了机会和条件，因此，关注上市公司的关联交易，是进行财务分析的一个重要方面。

(3)会计政策和会计估计的变更。  会计政策是企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体处理方法，也是指导企业进行会计核算的基础。根据一贯性原则，上市公司所采用的会计政策，前后各期应保持一致，不得随意变更，以保持会计信息的可比性。但如果法律或会计准则等行政法规、规章要求，或由于经济环境、客观情况的改变，使企业原采用的会计政策所提供的会计信息已不能恰当地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量等情况，则应改变原有的会计政策，以提供更可靠、更相关的会计信息。

会计估计是指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。在进行会计处理时，估计是不可或缺的。会计估计会随估计基础的改变而发生变化，或者由于取得了新的信息、积累了更多的经验或后来的发展等，需要对估计进行修订。

会计政策和会计估计变更的上述必然性和合理性以及变更标准的主观性，为公司进行粉饰财务报表提供了条件，上市公司有可能利用这一特点，在需要时对拿计政策和会计估计做出某种调整和变更。因此，关注上市公司会计政策和会计估计是否变更，对判断上市公司是否存在粉饰财务报表，是一个十分重要的线索。

(4)虚假会计报表。

上市公司管理当局为掩盖公司真实的财务状况、经营成果与现金流量情况，往往采用编造、伪造等手法编制会计报表。上市公司之所以出具虚假报表，其动机主要有奖金动机、确保职位动机、配股动机、纳税动机、推卸责任动机(离任时)、隐瞒违法行为动机、避免处罚动机、炒作股票动机等。①在对上市公司进行财务分析时，为识别是否存在虚假财务报表，可采用的具体方法有：对上市公司的财务报表进行趋势分析、结构百分比分析、比较分析，以观察是否存在异常变动，进而发现与这些异常变动有关的信息。另外，剔除资产负债表中的虚拟资产，即递延资产、递延税款、待摊费用、3年以上的应收账款等项目，再进行财务分析，有时更能真实地反映上市公司的财务状况。对财务报表中的特殊项目也必须予以关注，如应收账款、其他应收款、投资收益、关联交易、资产负债表日后事项、或有事项等。

参考资料：王化成、刘俊勇：《上市公司财务分析与业绩评价》，载《中国会计理论与实务前沿》，科学技术文献出版社2001年版。P6-11

众所周知，企业会计信息是经过“会计凭证”——“会计账簿”——“会计报表”这一系列财务流程而最终反映的。会计报表作为企业财务信息的最终反映，对企业一定时期的经济效益、经营成果、竞争能力、发展前景有着总括的反映，是了解企业综合信息的前沿窗口。企业的会计报表使用者，通过会计报表这一信息窗口，对其进行科学有效地分析，就可以去伪存真、去粗取精，剔除会计报表被“粉饰”的外衣，真实公允地了解企业的经营和财务状况，明确企业的竞争地位和发展前景，进而使信息使用者做出切实可行的投资决策。

但是，会计报表分析是一门“艺术”，其背后隐藏着企业经营决策的某种玄机。对会计报表使用者来说，合理、高效的会计报表分析思路和方法，是企业提高管理和决策水平、防范经营风险的重要途径。那么，怎样利用会计报表识别企业经营风险，并对其进行防范?怎样将繁杂的会计数据，清晰直观地表达出来，让使用者一目了然?怎样运用企业财务信息了解你的客户、你的供应商、你的同行，为企业的发展制定战略规划?《会计报表分析技能与实操案例》一书将一一帮你解答。

全书共分为十一章：

第一章会计报表分析概述

第二章年报披露的上市公司信息

第三章会计报表的背景资料分析

第四章资产负债表分析技能

第五章利润表分析技能

第六章现金流量表分析技能 

第七章会计报表比率分析技巧

第八章企业风险分析

第九章上市公司虚假会计报表的识别

第十章会计报表的局限性及防范

第十一章会计报表分析实操案例

本书以2006年颁布的《企业会计准则》为依据，突破传统会计报表分析局限，从实用的角度，全面、系统地讲解了新准则下会计报表的分析方法和分析技能。为了使读者全面提高对上市公司会计报表的“造假”识别能力，在最后一章结合上市公司会计报表案例，对上市公司会计报表的“粉饰行为”进行了深度剖析。希望通过本书的阅读使你快速领悟企业会计报表分析的精髓，不断提高分析问题和解决问题的能力。

全书在案例选取上，均使用上市公司公开发布的信息，通过这些实际案例的学习，你会深刻体会：我国上市公司披露的信息，在很大程度上能给信息使用者以实际的启发和指导。本书在编写过程中，吸取了国内外最新会计报表的研究成果和已有会计报表书籍的精华，在此表示感谢!

由于编者水平有限，在编写过程中难免出现疏忽和遗漏，还望读者给予谅解并提出更好的想法和建议!

我年轻的时候，最喜欢翻阅的是上市公司的年度报告书，表面上挺沉闷，但别人会计处理方法的优点和漏弊、方向的选择和公司资源的分布对我有很大启示。

——李嘉诚