“期货投资者服务手册”由《期货市场入门》、《怎样进行期货交易》、《国内期货交易品种——铜、铝、天然橡胶、燃料油》、《国内期货交易品种——大豆、豆粕、玉米、豆油》、《国内期货交易品种——小麦、棉花、白糖》、《套期保值与套利交易》和《期货投资者维权百问》七个分册组成。

本书由中国期货协会与上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所联合推出！介绍了期货市场的发展历史及趋势、期货市场构成、期货市场的功能与作用、主要期货合约、期货行情及基本术语等知识。本书内容具有较高的系统性，并且图文并茂，通俗易懂，非常适合刚刚开始进行交易的期货投资者或对期货投资感兴趣的读者阅读。

《期货投资者服务手册》丛书共分为七册。第一册为《期货市场入门》，介绍了期货市场的发展历史及趋势、期货市场构成、期货市场的功能与作用、主要期货合约、期货行情及基本术语等知识。第二册为《怎样进行期货交易》，以一些经典案例揭示了期货交易流程、交易技巧，并介绍了期货交易的基本面分析和技术面分析的常用方法和指标。第三、四、五册为《国内期货交易品种》(共11种)，按现货酉品知识、基本供需情况、期货交易合约与制度、价格影响因素、主要期货市场等对各品种进行了一一介绍。第六册为《套期保值与套利交易》，介绍了套期保值与套利交易的基本概念、交易策略、风险控制等，并结合国内各交易所的上市品种进行了案例分析。第七册为《期货投资者维权百问》，介绍了我国期货市场的监管框架、法律法规，以及涉及投资者权益和保护等内容。

期货市场的交易对象——标准合约

现货现金交易

现货合同交易

现货合同交易的优点

现货合同交易的缺点

期货交易所应运而生

标准合约

交易所担保履约

交易所靠什么来担保

交易所收取多少保证金

涨跌停板有助于控制风险

逐日清算制度增强了交易所控制风险的能力

报价方式和最小变动价位

最后交易日

交割方式

期货标准化合约举例

期货行情及基本术语解读

多头和空头

开仓、持仓和平仓

市场总持仓量的变化

单边计量与双边计量

换手交易

期货行情表解读

竞价方式

价格优先、时间优先

撮合成交价怎样确定

开盘价怎样产生

收盘价怎样产生

每日结算价怎样产生

交割

“集中性”交割与“分散性”交割

交割价的计算

交割违约与交割违约的处理

交易所如何防止交割违约

期货交易账户计算

追加保证金和强制平仓

爆仓

期货交易的特点与股票交易的差别

高收益与高风险

期货市场的组成

期货市场的结构

期货交易所

上海期货交易所

大连商品交易所

郑州商品交易所

结算机构

交割仓库

期货经纪公司

期货经纪公司的设立与行为禁止

自营会员

期货从业人员

期货经纪公司高管人员

居间人

期货交易者

套期保值者

投机者

套利交易者

信息公司

结算银行

中国证监会

中国期货业协会

世界期货市场发展史及发展趋势

期货市场交易品种

农产品期货交易

世界上最早的农产品交易所

19世纪下半叶美国掀起举办农产品交易所热潮

金属期货交易

世界上最早的金属期货交易

能源期货交易

世界上最早的能源期货交易

金融期货

外汇期货的产生

利率期货的产生

股指期货的产生

股票期货的产生和发展

新型期货产品

期权交易的开端

期权交易已成为期货市场的有机组成部分

期权交易的特点

期权交易受到青睐的原因

世界期货市场发展趋势及特点

电子化交易对期货市场的冲击

交易所为适应竞争而发生的变化

我国期货市场的产生

我国期货市场的两次清理整顿

我国期货市场进入规范发展阶段

期货市场的功能与作用

期货价格的特点

集中竞价的重要性及意义

期货价格是未来价格指示器

期货价格发挥了基准价格作用

期货价格对企业的指导作用

期货市场给企业提供了避险工具

避险功能得以实现的原因

避险交易者和投机者的关系

期货市场有分散风险的作用

期权交易的避险作用更明显

期货市场给现货商打开了方便之门

期货市场提高了企业的质量意识

期货价格给市场调节供需提供了提前量

期货价格为政府的宏观调控提供了参考依据

避险功能对国民经济的稳定作用

期货市场在争夺国际定价权方面的作用

期货市场是现代市场经济体系中的重要组成部分

中国期货业协会会员单位名录

常用期货网址

后记

交割价的计算

交割价在不同的交易所之间的计算方法是不同的。“集中性”交割下，通常以合约最后交易日的结算价作为交割价，也有以某一段时问加权平均价来作为交割价的，如大连商品交易所的交割价，就是以该合约交割月份第一个交易日起至最后交易日所有结算价的加权平均价。郑州商品交易所实行“三日交割法”，其交割价为提出实物交割后的第三天的结算价。

交割违约与交割违约的处理

交割是期货交易履约的最后一个环节。为了制止交易者可能产生的违约企图，交易所通常都制定了非常严厉的制裁措施。由于对交易者来说，违约的成本比履约还高，故交易者自然会慎重对待交割问题，因而在期货交易的交割中，违约的事情可以说是极其罕见的。

对买方而言，交割违约是指在规定交割期限内末解付货款或解付不足；对卖方而言，交割违约是指在规定交割期限内未交付有效标准仓单及相应的票据。如果买方违约，交易所会代替买方履约，将接下的实物在市场上采取竞卖方式卖掉。违约的买方不仅要承担全部损失和费用，还需支付高额的违约金及其他处罚。同样，如果卖方违约，交易所将在市场上采用征购方式购买合格的实物。违约的卖方不仅要承担全部损失和费用，还需支付高额的违约金及其他处罚。

交易所如何防止交割违约

大家不难想到，在交割期，如果违约者的保证金太少，就可能产生没钱可罚的情况。为了防止这种情况出现，交易所通常都规定，交易的合约离最后交易日越近，保证金收的也越高。比如，大连商品交易所的大豆期货交易，最后交易日是交割月份的第十个交易日。尽管在合约上标明保证金为5％，但这是指一般情况。按照《风险管理办法》，当进入交割月份前一个月的第一、第六、第十一和第十六个交易日，保证金收取分别提升为10％、15％、20％和25％，进入交割月份的第一和第五个交易日，保证金收取又提升为30％和50％。交易者的保证金多了，履约的可靠性显然也高了。只是在这种规定下，似乎卖方有些吃亏。因为对买方来说，尽管保证金高了，但仍然只是全部货款的一部分，而对卖方来说，却既要备货，又要垫付高额的保证金。为此，交易所又规定，在进入交割月份后，卖方如果拿出标准仓单作履约保证，就不再收取其对应的保证金。

P24-25

范福春

作为期货工具的使用者和期货行业的服务对象，投资者的积极参与是期货市场赖以生存和发展的基础，是期货市场充满活力的动力之源，因而保护投资者的合法权益，特别是保护中小投资者的合法权益历来为各国监管部门所重视。从国外成熟期货市场的经验看，对投资者的保护是一项长期、系统的工程。保护投资者的合法权益贯穿于投资者参与期货市场的全过程，包括事前教育、事中保障和事后依法补偿三个环节。在投资者进入期货市场进行交易前，要建立完善的教育培训机制，使投资者真正了解和理解自己即将进行的投资行为；在投资者进行交易的过程中，要加强立法，严格监管，打击违规行为，保证投资者受到“公开、公平、公正”的待遇；在投资者受到非法侵害时，建立事后对投资者损失的赔偿机制。作为投资者保护工作的第一环节，投资者教育工作的重要性是不言而喻的。

首先，投资者教育工作是帮助投资者认识和了解期货交易机制，理性参与期货交易的重要保障。近年来，随着我国国力的逐步增强，个人财富的逐步积累，以及企业对期货套期保值认识的提高，对期货交易感兴趣的投资者越来越多，期货市场呈现出蓄势待发的势头。然而，期货交易作为一项高风险的投资活动，具有较强的专业性和复杂性，并非对所有的投资者都适合。在实践中，一些企业和个人在对期货市场认识不够、准备不足的情况下，仅凭着对期货交易一知半解的认识，抱着急于获利的态度，盲目投身于期货交易，结果造成了较大的损失。因此，对投资者进行期货知识的普及教育，提高投资者的认知水平，促使他们树立正确的投资理念、风险意识和合规避险的方式，是维护投资者信心，保障期货业稳定发展的一项艰巨任务。

其次，投资者教育工作是提高投资者自我保护能力，维护自身合法权益的重要手段。期货投资者要维护自己的合法权益，首先必须成为一个期货市场的明白人。只有当投资者知道期货市场是如何运作的，知道期货市场运行的规律及现有的市场法规体系之后，才能知道哪些是自己的合法权益，并且在受到不法侵害后，知道如何来维护自己的合法权益。

第三，投资者教育工作是吸引广大投资者积极参与期货交易，促进期货行业稳步发展的重要渠道。期货行业开展投资者教育的过程，实际上也是向公众宣传期货投资理念和知识，增强投资者参与市场的信心，吸引更多的人参与期货市场的过程。只有更多理性的、成熟的投资者活跃在期货市场上，才能促进期货市场最终走向规范和成熟。

第四，投资者教育工作是促进我国期货市场创新发展的重要途径。随着我国期货市场的进一步发展，期货市场的各种创新必将层出不穷。但是，任何一种创新只有被广大投资者接受，并吸引投资者积极参与才能取得成功。因此，只有持续不断地向投资者普及各种期货新知识，才能保证投资者能够了解和熟练运用新的投资工具，才能保障期货创新的成功和市场的稳定。

中国证监会十分重视投资者教育工作，近年来一直在坚持不懈地推动投资者教育工作。期货投资者的教育工作取得成效的关键在于各级监管部门、行业协会、交易所、期货公司以及媒体要统一认识，形成合力，切实把投资者教育工作转到适应和推动市场健康发展的轨道上来。近年来，期货行业在投资者教育方面做了大量卓有成效的工作，如中国期货业协会开展的法律法规咨询、纠纷调解和投诉处理了工作，交易所举办的“千村万户工程”、“期货大讲堂”、“期权系列培训”，期货公司开展的各种形式多样的期货投资报告会等活动，不仅得到了广大投资者的欢迎，也收到了良好的社会效果。

中国期货业协会作为行业自律组织，在开展全行业的期货投资者教育工作方面负有重要责任，也发挥着不可或缺的重要作用。早在2001年，全国证券监管系统投资者教育工作会议就明确提出，“证券期货业协会要发挥自律性组织功能，在投资者教育工作中，充分充当监管机构与证券期货营业机构、投资者三方面之间的桥梁，切实起到协调推动证券期货机构开展投资教育的作用”。今天，由中国期货业协会精心组织编写的《期货投资者服务手册》的出版，就是其落实期货行业投资者教育工作的一项重要措施。

对期货投资者教育的主要内容应当包括：一、普及期货市场基础知识；二、宫传期货市场法律法规；三、进行风险教育，特别是围绕新的投资品种的出现进行风险提示；四、帮助投资者认识自身的权利和义务，树立正确的投资理念；五、为投资者维权提供法律法规咨询和投诉受理等服务。中国期货业协会按照上述要求编写的丛书由《期货市场入门》、《怎样进行期货交易》、《国内期货交易品种——铜、铝、天然橡胶、燃料油》、 《国内期货交易品种——大豆、豆粕、玉米、豆油》、《国内期货交易品种——小麦、棉花、白糖》、《套期保值与套利交易》和《期货投资者维权百问》七个分册组成。与以往的普及教材相比，该丛书的内容具有较高的系统性，并且图文并茂，通俗易懂，非常适合刚刚开始进行交易的期货投资者或对期货投资感兴趣的读者阅读。

在此，我对为编撰这套丛书付出辛劳的专家和工作人员表示衷心的感谢，同时希望中国期货业协会能够与时俱进，根据期货市场的发展变化及时对丛书进行补充和修订，以满足投资者日益变化的需求。我衷心地希望这套《期货投资者服务手册》的出版在推动期货投资者教育深入发展，提高期货投资者的交易技能和素质，以及建设和谐、繁荣的期货市场方面发挥积极的作用。

本书关于各交易所的有关规则、合约内容及相关数据来源等内容的截止时间为2006年2月。此后如有变动，请查阅各交易所网站或利用其他渠道获得最新的相关信息。

对广大投资者开展期货基础知识培训及风险教育，是中国期货业协会自律服务工作的重要内容。

在中国证监会的指导下，中国期货业协会于2003年开始着手《期货投资者服务手册》丛书的编撰工作。本丛书由中国期货业协会副会长兼秘书长彭刚牵头组织，培训部主任余晓丽具体负责，刘仲元主笔撰稿。张天明、杨东辉、曹胜、吴亚军、王定红、杨明、崔家悦、甘正在、王乐、王希中、李晓红等参与了本丛书的大纲制订、资料收集整理以及初稿的编写工作。吴运浩、张育斌、程海霞、余晓丽、王乐、徐欣、钟益强、鲁静、杨金忠、刘俊、刘保宁、林楠、王春卿参与了具体撰写、漫画创意与制作及出版推广等工作。

《期货投资者服务手册》丛书共分为七册。第一册为《期货市场入门》，介绍了期货市场的发展历史及趋势、期货市场构成、期货市场的功能与作用、主要期货合约、期货行情及基本术语等知识。第二册为《怎样进行期货交易》，以一些经典案例揭示了期货交易流程、交易技巧，并介绍了期货交易的基本面分析和技术面分析的常用方法和指标。第三、四、五册为《国内期货交易品种》(共11种)，按现货酉品知识、基本供需情况、期货交易合约与制度、价格影响因素、主要期货市场等对各品种进行了一一介绍。第六册为《套期保值与套利交易》，介绍了套期保值与套利交易的基本概念、交易策略、风险控制等，并结合国内各交易所的上市品种进行了案例分析。第七册为《期货投资者维权百问》，介绍了我国期货市场的监管框架、法律法规，以及涉及投资者权益和保护等内容。

本丛书凝聚了期货业内众多专家和协会工作人员的心血，在此，我们要向支持和参与本丛书编写的所有单位、专家和工作人员表示衷心的感谢。同时，要特别感谢上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的大力支持，感谢上海中期期货经纪有限公司为本丛书提出的建议，感谢中国财政经济出版社的编辑人员在丛书出版和审校方面所做的辛勤工作。

2006年2月