党的二十大报告指出，“要坚持以推动高质量发展为主题，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，增强国内大循环内生动力和可靠性，提升国际循环质量和水平，加快建设现代化经济体系，着力提高全要素生产率，着力提升产业链供应链韧性和安全水平”。40多年的改革开放和经济高速增长后，中国在全球产业链上扮演着关键角色，现在也遇到了新挑战，高质量发展要求兼顾产业链的效率和安全。
中金公司研究部和中金研究院联合撰写的这本书，围绕效率与安全两个维度，从宏观与产业、科技与政策、国内与国际多个层面分析产业链发展面临的机遇和挑战，提出新形势下中国发挥好规模经济优势对促进产业链效率与安全的重要性。这也是继《数字经济：下个十年》《碳中和经济学》《创新：不灭的火炬》《迈向橄榄型社会》之后，中金公司研究部和中金研究院就新发展阶段的一些重大问题进行研究的新成果。
这本书兼具学术专业性和大众可读性，对于公共政策部门、实体企业、金融机构、科研院所等认识和把握新格局下中国产业链宏观与行业趋势有较强的参考价值。

中金公司研究部，中金公司高度重视研究，自诞生之初就设立了研究部，在国内最早建立卖方研究体系，开基本面研究之先河，树立“一个团队、全球市场”的跨境研究典范。凭借广泛的覆盖范围、严谨的研究方法、独立客观的态度、透彻前瞻的观点，中全公司研究部在国内外市场确立了国际水准研究机构的地位，在客户中赢得了“中国专家”的声誉。

前言 大国规模和逆全球化下的产业链发展与重塑
宏观篇
第一章 从效率到安全：逆全球化下的产业链配置转变
第二章 规模优势：大国经济新的增长点
第三章 贸易规则：演变趋势与改革机遇
第四章 数字科技：创新驱动产业链重构
第五章 绿色转型：碳中和下的产业链机遇与挑战
第六章 产业政策：积极有为
产业篇
第七章 产业链纵横与双支柱举国体制
第八章 供应链管理：改善供应链生态，应对产业链风险
第九章 大宗原材料：风险与保供
第十章 化工：大宗产品强优势，高端材料补短板
第十一章 高端装备：创造条件强化工艺积累
第十二章 半导体：变局、破局、开新局
第十三章 新能源：注重效率的同时更需关注安全
第十四章 汽车：从大国到强国
第十五章 医药：努力创新，攀升价值链
第十六章 家电：品牌全球化任重道远
第十七章 纺织服装：顺应转移，纵向突破
第十八章 投资机遇：产业链变迁中的实体产业与金融市场投资

大国规模和逆全球化下
的产业链发展与重塑
新冠肺炎疫情以来全球
供应链经历了三轮冲击：在
2020年疫情暴发期，经济
活动停顿带来减产和库存消
耗，隔离也限制了就业；
2021年全球需求反弹碰上
低库存、弱生产、交通物流
遇阻，供需失衡加剧；
2022年俄乌冲突对能源、
原材料和食品供给带来影响
。全球产业链供应链遭受冲
击，加剧了疫情和地缘政治
对世界经济的影响，也带来
私人部门和公共部门对供给
稳定的反思。微观层面企业
更加重视供应链的稳定，宏
观上各国政府强调产业链的
韧性，不仅从效率也从安全
的角度看待产业的竞争力。
党的二十大报告提出：“
要坚持以推动高质量发展为
主题，把实施扩大内需战略
同深化供给侧结构性改革有
机结合起来，增强国内大循
环内生动力和可靠性，提升
国际循环质量和水平，加快
建设现代化经济体系，着力
提高全要素生产率，着力提
升产业链供应链韧性和安全
水平。”40多年的改革开放
和经济高速增长后，中国在
全球产业链扮演着关键角色
，现在也遇到新挑战，高质
量发展要求兼顾产业链的效
率和安全。
中金公司研究部和中金
研究院联合撰写了《大国产
业链》一书，围绕效率与安
全两个维度，从宏观与产业
、科技与政策、国内与国际
多个层面分析产业链发展面
临的机遇和挑战，提出新形
势下中国发挥好规模经济优
势对促进产业链效率与安全
的重要性。本文从宏观的视
角就产业链发展和调整提出
一些看法和思考。
一、逆全球化：历史没
有终结
经济学对人类社会的最
大贡献可能是提倡自由贸易
。在亚当·斯密的《国富论
》之前，主流思维认为积累
财富就是要占有黄金，资源
配置靠武力抢占土地和殖民
，亚当·斯密提出基于分工
和贸易的自由市场创造财富
，自由市场是指免于包括封
建王权、贵族和地主在内的
寻租者控制。虽然一些学者
对自由贸易的结果有争议，
比如有观点认为自由贸易产
生受益者和受损者，保护新
兴行业和创新领域有利于经
济增长等，但经济学总体倾
向于鼓励自由贸易。
过去40年，新古典经济
学占据主流地位，在政策层
面体现为全球范围内促进经
济市场化和金融自由化，带
来商品和服务贸易，跨境资
本、技术和信息流动大幅扩
张。伴随技术进步降低运输
和信息沟通成本，专业化分
工日益细化，全球产业链成
为效率提升和经济繁荣的重
要载体。1989年美国政治
学者福山提出“历史终结论”
，认为人类政治历史发展到
达终结，历史的发展只有一
条路，即市场经济和民主政
治，市场经济会逐渐形成一
个统一的学习和文化共同体
，政治不再重要，市场决定
一切。
但从2008年全球金融危
机、贸易保护主义抬头开始
，到新冠肺炎疫情和俄乌冲
突，逆全球化的驱动力从经
济层面扩张到非经济因素。
虽然新冠肺炎疫情短期对供
应链的冲击很大，但有越来
越多的迹象显示地缘政治再
次成为影响全球资源配置的
更深远的因素，国家安全要
求降低产业链成为地缘政治
竞争工具的风险。在逆全球
化时代，历史并没有终结。
首先，新冠肺炎疫情虽
然给全球供应链带来很大的
冲击，但也凸显了国际贸易
对世界各国应对疫情的贡献
。一方面，一个国家的产品
生产因为来自其他国家的中
间品进口受阻而受到影响；
另一方面，在自身的生产受
疫情冲击时，来自其他国家
（在那个时间点受冲击较小
）的进口形成供给替代。在
微观层面疫情对企业的供应
链带来了很大的冲击，但从
宏观层面看，疫情期间全球
产业链还是显示了韧性，比
如中国的出口对于满足其他
国家的需求起到了重要作用
。一个体现就是疫情以来国
际贸易占GDP（国内生产总
值）的比例没有下降，反而
上升了。
其次，对全球产业链变
迁有更深远影响的是地缘政
治竞争，而地缘政治考量和
贸易保护主义有时难以区分
，让问题变得更复杂。贸易
保护主义抬头和发达国家内
部的贫富差距扩大有关。针
对贫富分化，左派强调自由
主义加剧了分配不公，全球
化只是让少数富人受益；右
派则强调外部因素，比如指
责中国从事不公平贸易和墨
西哥非法移民抢了美国人的
工作。就地缘政治而言，美
国左右两派的共同点是地缘
政治考量，尤其是认为全球
化给了中国崛起的机会，而
中国成为超级大国不符合西
方的利益。美国从特朗普时
期的贸易摩擦开始，到现在
两党形成共识，不断降低对
中国供应的依赖，同时控制
一些关键技术对中国的出口
。
历史不会简单地重复，
但往往押着相同的韵脚前行
。第一次逆全球化发生在第
一次世界大战和西班牙大流
感之后，20世纪二三十年代
民族主义和贸易摩擦兴起，
最后演变为法西斯主义和第
二次世界大战。今天的逆全
球化背后也有新冠肺炎疫情
和俄乌冲突的推动作用。国
际贸易和经济合作不仅提升
了效率，也促进了世界和平
，因为替代市场交易的一个
可能是凭借武力优势占有资
源。长期以来经济学把国家
安全看成远离市场分析的另
一门学科，但现在发生了变
化，经济学需要重