本书揭示了债券投资看大势的必要性，提出了“不要预测市场，而要应对市场”的观点，并在此基础上，点明了人在投资时会犯的人性弱点错误：涨了，有恐慌；跌了，有希望。为了克服人性弱点，做到顺大势，本书给出了试盘这一解决方法，介绍了时间止损和空间止损两种止损方法，并强调了严格执行计划的重要性。

王健，债市“笔记哥”，固收圈知名基金经理，现任某公募基金公司副总经理，兼固定收益投资总监。坚持十余年撰写200万字投资笔记，在实战中，建立了“一条主线，四个季节，十条原则”的投资体系，并在投资行为学和投资心理学等方面，具有独到的建树。操盘涉足债券、股票、大宗商品等投资品，并出版了三本个人著作：《分析》《交易》《应对》。

自序
第1章 看大势，不择时
看大势者不拘小节
牛市做多，熊市做空
管住手
第2章 不言顶，不测底
不去猜顶部和底部
让别人监督你的原则，而不是你的预测
无多空
第3章 不做希望交易，不戴“望远镜”
让市场告诉方向，不戴“望远镜”臆想
事不过三
第4章 不回头，看趋势
正确的路上，永远都不晚
忘记一时得失，只看趋势做市价
第5章 市场不会永远正确
市场并非永远正确
用理性战胜市场
预期差
有异常，勿愚钝
第6章 用多空消息检测最小阻力线方向
最小阻力线方向
不是消息推动了市场，而是市场选择了消息
时点检验法
第7章 　试盘
再坚定的判断都要先经市场的检验
万事开头难，一切靠试盘；要想赚大钱，必须要重仓
加仓
时间止损
养成清仓后再建仓的连续性习惯
第8章 人性
人性弱点
逆人性弱点
震荡是趋势中最大的陷阱
白+黑、传+全、慢+快
不要在新闻出来时，与市场同向操作
“量价齐升”
第9章 执行
计划交易，交易计划
手比脑快
入场出场

曾经以为，投资高手就
是预测高手，能预见未来，
能预测经济的起伏、市场的
涨跌。后来慢慢发现，真正
的高手不是预测高手，而是
行为高手。他们擅长的不是
预测市场，而是倾听市场。
投资中难说出口的是“不知
道”，但这才是最高境界的
回答。只有“无我”，才能心
如止水，感悟趋势，静待机
会。
如果说笔者所著的《分
析》说的是债券投资左侧的
价值投资分析，《交易》。
说的是债券投资右侧的技术
分析，那么本书则是建立在
左侧和右侧两者之上的投资
心理和投资行为分析。本书
抛弃了左侧的中长线配置视
角与右侧的中短线交易视角
，完全站在一个更高的境界
去思考人性。在投资中，多
数人赚少亏多，为什么？因
为人们很难克服与生俱来的
人性弱点。越让你舒服的交
易，越不一定能赚钱；越让
你难受的交易，越可能赚钱
。
投资中最大的敌人不是
交易对手，不是资本市场，
而是我们自己。投资是一个
古老的行业，从17世纪的荷
兰郁金香，到1929年美国
的“黑色星期二”，再到当下
移动互联网时代下的投资交
易，投资品种越来越多，分
析工具越来越多，但唯独不
变的就是人性。在几百年的
积淀之下，太多投资方法被
前人总结和归纳，有技术的
，有人性的，你能想到的和
你想不到的都已经存在。所
以，投资方法并不重要，投
资系统很容易通过学习和借
鉴被建立起来。但为什么投
资又很难？难就难在对人性
弱点的克服。我们常常不能
等到自己交易系统中的入场
信号出现就跟随市场的情绪
提前入场，或没有等到离场
信号就提前出局。本来入市
想赚大钱，结果却常常小赚
大亏。这表面上是对系统的
不自信，其实是不能克服人
性的弱点坚定执行。所以，
投资的最高境界是等待和执
行。等待系统信号，按系统
信号执行，这是投资中应该
有的基本动作，也是最难的
动作。只有两者结合，才能
真正做到知行合一。
本书从人性弱点出发，
介绍了笔者在实战中总结出
的九大逆人性原则，并分别
加以细化，由表及里地详述
了投资中会遇到的心理陷阱
，以及如何将其有效克服。
习得任何技能都需要训练，
逾越投资中的心理问题同样
需要在实战中加以刻意地练
习。建立自信，形成习惯，
投资才能真正化繁为简，走
向正轨。

投资不复杂，人性最复杂。是人性阻碍了你的执行，是人性让你对系统产生了怀疑。似乎每个人都有一种怀疑的天性，这种现实生活中的优势，在面对你的投资系统时，会变成你的劣势。
交易无秘密，全在执行力。一个优秀的操盘手，是一个没有观点的操盘手。不要先入为主地预测市场，而要顺应大势地应对市场。交易，与信息无关，与信号有关。投资系统发出了入场信号，就坚定入场；发出离场信号，就绝不拖延。
不是消息推动了市场，而是市场选择了消息。在牛熊轮回中，市场情绪是表象，货币政策是推力，经济周期是根源。我们不能让自己每天都埋没在各种碎片化的信息之中，要跳出这个浪费时间的怪圈，建立起自己的投资系统，让系统来扫描市场，练就一双火眼金睛，练就一颗无情的心，跳出市场看市场。
本书从人性弱点出发，介绍了实战中总结出的九大逆人性原则，并分别加以细化，由表及里地详述了投资中会遇到的心理陷阱，以及如何将其有效克服。

第1章 看大势，不择时
看大势者不拘小节
看大势者不逆势
人们常说，农民靠天吃饭，其实我们做投资也一样要靠天吃饭，顺势而动。春耕秋收乃自然规律，如果非要拔苗助长，那结果可想而知。做投资亦如此，市场的波动有其自身的规律，只要真正用心体会、观察、总结，总能够形成一套自己独立的投资方法和体系，无论怎样，都必须顺大势而为之。也许有人会说，农民冬天不也在大棚里种蔬菜吗？那我们做投资也可以去抓阶段性、结构性行情嘛！可蔬菜毕竟只是餐桌上的配菜，主粮还是要根据四季变化按时耕作的，且在大棚里种蔬菜需要更好的技术、更高的投入，你确定自己是短线技术高手吗？你确定自己有足够的安全垫或补仓资金吗？配菜可以玩玩技术，但主粮还是要靠春耕秋收。
2015年是股票市场惊心动魄的一年，2016年又是债市惊魂、由牛转熊的一年。作为债券市场的一名参与者，我不得不从内心深处去总结和反思2016年。以十年期国债收益率为标准来划分债市波动的大周期，本轮从2013年11月21日启动，至2016年10月21日，经历了整整2年11个月的超级大牛市。以前债券市场一般都是熊一年、平一年、牛一年，而这次牛市史无前例，所以，人们习惯了买买买、收益率下下下。
对大趋势的判断远比天天做波段赚小钱要更重要。如果天天只盯着一些消息或数据来做短线，不但心力交瘁，效果还不佳，到时就会“只见树木，不见森林”。要做好投资，就要把目光放长远，研究大势。当然也不能眼高手低而不接地气，如果刚入行，也要做些波段交易，培养下盘感，学会控制自己的情绪。
在这个市场，绝大多数投资人都找到过好股票，也从来不缺席任何一次反弹，但绝大多数人年年亏损。
能够发现机会的人很多，但能够抓住机会的人却很少：以天和周为单位看待收益的人，相信的是奇迹与运气；以月和季为单位看待收益的人，相信的是天赋与能力；以年为单位看待收益的人，相信的是自然规律。
其实，做债券投资也很简单，就是在适当的时候，选择适当的久期，然后静观其变，在关键时候予以调整即可，没必要每天瞎折腾。但说起来容易做起来难，尤其是在调整仓位的时候，经常会有个问题：要是卖掉后再买回来，岂不是零和博弈？的确如此，做债券投资一般不会像投资股票一样，如果看见行情不好，就可以留着现金完全空仓。做债券投资，即使看空市场，也要配置债券在仓位里，是不会留现金在账的。所以，就会给人一种感觉，你卖了再买不是等于没动嘛。其实不然，我们调仓调的是什么？不是持券的量，而是持券的久期。也就是在保持持券量基本不变的情况下，来调整仓位的整体久期，或加久期，或降久期。
具体来讲：在牛市中或牛市即将来临时，如果你认为债券收益率要往下走，那么，你就要加久期。如何加？卖掉仓位里面的短债，买入长债。正常情况下，长期债券的收益率是要高于短期债券的。但是，往往机会来临的时候，是资金面紧张、市场几近崩溃的时候，往往长、短债券的收益率是倒挂的，这时让你卖出高收益的短债，再去买低收益的长债，心里一定不平衡，甚至一时回不过劲来。卖短债时，不要怕被人宰，该甩就甩；买长债时，也不要老回头看最高点或等待最高点，该抢就抢。
而在熊市中或熊市即将来临时，如果你认为债券收益率要趋势性上行，那么，你就要降久期。如何降？卖掉仓位里面的长债，买人短债。如果熊市还没来，只是自己判断市场很危险，熊市可能要来时，你就正好借着市场上多数人还没有察觉之前，把长债都甩掉。假如你还不是很确定熊市到底来不来，那么，至少要利用市场的疯狂，把流动性不好的长债甩掉（因为流动性差的券，只有在市场疯狂时才有人买），留下或置换成流动性好的，这样既不会踏空后面的行情，也可以在熊市真正来临时及时变现卖出。如果熊市已经来临或者你确定熊市要来，你就不要心存幻想，还想着市场再给你一次出逃的机会，即使给了，你也会因为贪婪而错失。这时我们最应该做的就是甩券，从长到短甩，越长的越要早甩，坚决地去甩，尤其是在熊市的早期。因为市场还未形成一致预期，收益率上行到一定程度时，总有人觉得上得差不多了，就会出来收券，市场收益率也会短期向下修复，这时，就更要利用这个修复的时机去甩券，不要犹豫，该卖就卖。然后，用腾出来的仓位去配置短债或直接放回购，去赚钱的钱。
看大势者不做逆势交易，熊市中交易要做亏，牛市中交易要踏空。 熊市中不对回暖有幻想，每次回暖都是出逃的机会；牛市中不对回调有恐惧，每次回调都是加仓的机会。
熊市中管住手不抄底；牛市中管住手不下车。
当然，并不是说买入后就不动了，只要看对了趋势，该交易也要交易（尤其是对于银行这类大资金的底仓），但那一定是战略性的调仓，是在牛熊转换之际才做的必需动作。如果趋势性牛市到来，那就可劲加久期，做长；如果趋势性熊市到来，那就可劲降久期，做短。如果完成了战略性调仓，那就不要再做自己以为的波段交易了