气候变化已经带来难以忽视的风险。在全球适应和减缓气候变化治理格局下，人们试图寻求一种新的激励机制，找到一条能够平衡应对气候变化和寻求社会经济发展关系的创新路径，期望以最低的社会成本实现温室气体排放量的控制目标，并使人类福利最大化。“总量管制和排放交易”作为环境治理的创新手段被广泛应用到温室气体减排实践当中，碳排放权交易市场应运而生。尼古拉斯·斯特恩爵士的《谁在操纵碳市场》不仅对《京都议定书》下的全球碳市场的形成和交易细则进行了全方位解读，而且详尽介绍了欧盟、美国、澳大利亚、新西兰、日本等实施碳排放交易计划的具体做法和规则。

尼古拉斯·斯特恩，英国经济学家和气候变化领域专家，伦敦政治经济学院教授，英国国家学术学院主席，牛津大学及剑桥大学博士。曾任世界银行首席经济学家兼副行长，英国财政部常务副官。斯特恩爵士积极参与历届《联合国气候变化框架公约》缔约方大会，并长期致力于气候变化的经济学研究。他在气候变化领域里的主要著作——《斯特恩报告》和《星球安全蓝图》，在世界范围内产生了巨大反响。

第1章 气候变化
引言
科学问题的简要概述
温室气体排放的分布和演变——各国的温室气体排放
各部门的温室气体排放
温室气体排放来源
温室气体排放的演变
气候变化的自然后果
气候变化的社会经济后果
结论
第2章 排放交易：环境管理的新工具
为何创建“污染”市场
市场失灵
市场失灵、政策选择和社会经济组织
不同环境中的排放交易
贴现率和政策选择
理论、实践和“银弹”案例
“总量管制与交易”与“基准与信用”
“总量管制与交易”计划
限额制定和承诺期
分配方法
价格波动的管理
基准与信用计划
结论
第3章 《京都议定书》
引言
政治背景
排放市场的特征
清洁发展机制
联合履约机制
第4章 欧盟排放交易计划
引言
政治背景
欧盟排放市场的特征
排放权单位的价格对能源部门的影响
欧盟排放交易计划的发展
欧盟排放交易计划补充完善的发展历程
结论
第5章 美国碳市场
引言
政治背景
自2007年以来的联邦总量控制和排放交易体系法案
区域性计划
结论
第6章 澳大利亚的排放交易
引言
第一次气候变化选举
澳大利亚排放交易市场的发展历程
结论
第7章 其他新兴的强制减排计划
新西兰排放权交易计划
日本排放权交易计划
第8章 自愿碳补偿市场
导读
起源
基本原理
项目类型
市场规模
碳信用额的购买者
碳补偿的目的
碳补偿量的计算
核查
可追溯的注册：项目周期
林业项目
《京都议定书》的附件B国家的项目和双重签发问题
管理措施
结论
第9章 不确定时代里的碳市场

21世纪伊始，世界面临
决定人类未来的两大挑战：
一是应对灾难性变化危机，
二是消除贫困。就目前来看
，当今世界还面临着80年来
最为严重的金融危机，这场
危机是由于对金融领域里的
各种风险管理不善导致的。
同样，气候危机的严重程度
也取决于人类如何管理温室
气体排放风险。不过，这两
类危机有着本质的区别。我
们如果对金融危机处理不当
，所造成的后果无非是损失
些许百分比的国内生产总值
（GDP），危机会持续一年
、两年甚或十年。但是若对
气候危机管理不当，所造成
的后果完全不同，它将有可
能对地球上的生物造成严重
且不可挽回的危害。
温室气体排放交易是应
对气候危机的重要政策之一
。和其他政策相比，排放交
易政策具有独特优势，因其
可以通过提供金融和技术支
持来帮助发展中国家走上清
洁发展道路。通过金融和技
术支持，温室气体排放交易
能促进各国之间的相互合作
。与单纯基于税收的机制相
比，通过排放交易制度构建
的市场更加强调效率，其上
限控制机制可以更好地实现
温室气体减排。而且，在实
施工业减排策略和评估中可
以灵活地分配、拍卖或出售
排放量。提供强劲、稳定的
碳价格可能是唯一的、最有
影响力的改善经济效率和应
对气候危机的政策行动。
由于金融危机的影响，
企业面临着诸多不确定性，
所以政策落实和价格规范变
得尤为重要：两大危机相互
交错影响，导致危机恶化，
投资受到抑制，现在采取行
动以减少未来碳政策和碳价
格的不确定性成为当务之急
。
目前，大气中温室气体
的浓度约为430ppm（百分
比浓度）二氧化碳当量
（COze），并正以每年约
2.5ppm二氧化碳当量的速
度递增。而该数据在工业革
命之前的1850年约为
280ppmCOe。温室气体浓
度的增加使得全球平均气温
大约上升了0.8℃。如果人
类不设法降低大气中的温室
气体浓度增速——每年依旧
以2.5ppm的速度递增，那
么到2100年，大气中温室
气体的浓度将达到750ppm
二氧化碳当量，甚至更高，
意味着有50%的可能性使得
2100年的气温比1850年上
升超过5℃。
全球气温比当前的气温
低5℃的时间应该追溯到一
万到一万两千年之前的上一
个冰河世纪，当时冰川的位
置下降至现在伦敦和纽约所
处的纬度；全球气温比现在
的气温高5℃的时间出现在
3000多万年以前的始新世
时期，当时的地球还被森林
沼泽覆盖，地球上现代人的
存在也只有10万—20万年的
时间。若21世纪气温上升同
等幅度的话，自然地理会发
生显著变化，海岸线、河流
线以及气候类型等将被重新
划分，届时人类在何处生存
、以何种方式生存以及人文
地理界定都将不得不重新考
虑。洪水引发人类大规模迁
移，城市甚至是整个国家都
将被洪水淹没，或遭沙漠化
侵袭，或遭飓风袭击，这些
灾难都将严重威胁到地缘政
治的稳定性。例如，最早受
到影响的可能是格陵兰岛冰
帽融化，仅此可导致全球海
平面升高4至8米，引发全球
气候系统中一系列不稳定而
且不可预测的变化。
在《斯特恩报告》中关
于气候变化经济学方面，我
们预计气候变化若得不到控
制的话，其所造成的损失相
当于在没有发生气候变化或
气候变化很小的情况下全球
GDP的5%，如果考虑到更
多的影响和风险，该损失将
达到20%（一定时间范围内
全球多个地区可能损失结果
的平均值）。若按照目前全
球年均GDP约为50万亿美元
计算，那么年均气候变化成
本为2.5万亿一10万亿美元
不等。事实是即使利用最先
进的科学技术，这样的估计
也是保守的。实际上，温室
气体排放的增长速度比预计
速度快，而海洋的吸收能力
却在不断减弱，这就使得全
球温室气体的存储空间要高
于估计值。利用“GDP损失”
计算估值能够让人们明白不
作为的代价是巨大的，但是
从气候变化对生物生境、生
态系统、地理位置和各方冲
突等方面造成的影响来看这
一问题似乎更直接、更透明
、更有效。我们将气候变化
问题看成一种“风险管理”，
那么，我们不禁要问“保险
费用”的付出是否与减少风
险所得的收益相当呢？考虑
到今后几十年的行动成本约
占全球GDP的1%—2%①，
大多数人的回答无疑是肯定
的。
为了有效地进行风险管
理，大气中温室气体的存储
量应该被设定在某一目标值
并基于该目标值降低。事实
上，我认为将温室气体浓度
控制在低于450ppm这一目
标值可能已经为时过晚（大
多数科学家将寻求低于该目
标值的稳定性），人类将在
2015年达到该目标值。因
此，我们可以将温室气体浓
度控制目标设置在低于
500ppm这一水平，并采取
行动使它从该水平开始下降
。这样做虽然无法消除风险
，但是可以使温室气体浓度
保持在能够让气温上升幅度
低于2℃这样一个可接受的
范围内。毫无疑问，与不作
为相比，这样的做法能够显
著地降低风险。
如果我们将全球温室气
体年均减排目标设定为50%
，这也是2007年德国海利
根达姆G8峰会和2008年日
本北海道G8峰会上设定的
目标，那么到2050年，全
球温室气体排放量将接近于
200亿吨二氧化