本书系由多个国家央行和主要市场参与者的专家合作撰写的金融基础设施领域论文集。本书探讨了基础设施体系的基本概念、特征和原则，归纳和整理了一些优选的分析工具，包括模拟分析、网络分析、经济行为人模型、监测指标构建和交易分析等，能够为靠前该领域的分析员和从业者提供一些理论框架和基准方法。本书还具体探讨了中央证券托管机构风险、证券交易支付体系模拟、跨境证券结算、担保品充足性度量、全额结算的流动性节约机制等热点问题。

篇金融市场基础设施的作用
3章金融市场基础设施——金融体系的支柱
3摘要
3什么是支柱?
4对金融市场的作用
6各种金融市场基础设施的功能
6金融市场基础设施的历史性形成
6从符木到硬币再到外汇银行
7汇票——欧洲首个支付工具
7公共外汇银行作为中央银行
8清算所的出现
9中央证券托管机构的出现
10早期发展情况小结
10对经济福利的影响
10定义基础设施
11基础设施的成本与外部性以及商业模式
11关于增长的几个问题
12商业模式
12社会效益
14社会成本
15分析方法
15金融市场基础设施的未来趋势
16参考文献
19尾注
19作者介绍
21第二章金融基础设施在金融稳定中扮演的作用：概览
21摘要
21引文
22金融稳定、系统风险和FMI：重要定义
23金融市场基础设施在金融市场中的作用
23FMI和金融稳定：基本原理和相关案例
24货币政策实现和支付系统
25系统流动性的使用和支付系统
25证券结算系统失灵
26欧洲和美国的回购市场
27场外交易衍生品市场的国际改革
27CCP和“太互联而不能倒”问题
29数据缺口和透明度问题
29《金融市场基础设施原则》
30原则
30原则：关键视角
31金融当局之于FMI的作用
31美国联邦储备系统
31英格兰银行
32墨西哥银行
32加拿大银行
32新西兰储备银行
32香港金融管理局(HKMA)
33西班牙中央证券结算公司
33新加坡金融管理局
33法兰西银行
34欧洲中央银行
34日本银行
34FMI监管改革的国际协调
35结论与未来研究方向
36参考文献
38关键术语释义
38附录：中央银行、市场监管机构和其他有关当局对金融市场基础设施的职责
39尾注
39作者介绍
41第三章规范全球金融市场基础设施：实现跨国交易的稳定性和高效性
41摘要
41引文
42场外衍生品市场改革：理论基础、成就与监管影响
42国际金融市场基础设施的优势与挑战
44对国际FMI的监管
54国际标准
59国际FMI监管的未来
63结论
63参考文献
66关键术语释义
67作者介绍
68第四章金融市场基础设施：身披闪亮铠甲的骑士?
68摘要
69金融市场基础设施介绍
69金融市场基础设施的类型
69支付系统(PS)
69证券结算系统(SSS)
70中央对手方(CCP)
71中央证券托管机构(CSD)
72交易数据库(TR)
72一般性讨论
73金融基础设施的动态变化
73流动性
74担保品
74系统性风险
76对市场参与者的影响
76增加流动性和抵押品需求的驱动因素
77后果和挑战
78潜在应对措施：效率
79潜在应对方法：客户解决方案
81总结与展望
81总结
82展望
83参考文献
84附录：缩写含义
85作者介绍
第二篇金融市场基础设施分析工具和应用方法
89第五章运用并行化处理提升支付系统模拟效率
89摘要
89引文
90支付系统的模拟
90影响支付与证券结算系统模拟效果的因素
91缩短模拟运行时长
92识别流程中可并行化处理的部分
93实验设置
94实验结果
95探讨
96结论
97参考文献
98作者介绍
100第六章使用金融市场基础设施交易数据进行模拟实验：越少越好?
100摘要
100引文
101背景
101模拟研究的焦点
102模拟实验中时间跨度的限定
102我们该如何优化?
106模拟方法
107结果
107使用的数据
107使用的统计指标
108模拟实验的结果
109模拟速度加快
111加总级别和流动性级别如何影响模拟实验的速度
111总结
113参考文献
115关键术语释义
115附录：支付结算模拟器的使用
117尾注
117作者介绍
118第七章哥伦比亚主权证券市场的多层网络
118摘要
118引文
119背景
121数据集
122研究方法
122网络的主要连接特性
125网络内部的重要性
126主要结果
131未来研究方向
132结论
134参考文献
137关键术语释义
138尾注
140作者介绍
142第八章信用卡市场的过度自信现象
142摘要
142引文
144模型
145信用卡发卡机构
146消费者
148计算实验
148设置
150模型结果
154结论和未来研究
155参考文献
157关键术语释义
157尾注
158作者介绍
159第九章支付时序相关指标的实施
159摘要
159引文
160背景
162指标定义
162金额加权平均支付结算时间
163支付延迟
165实施方法
166支付类型
167支付属性
169清除数据中的干扰因素
169数据加总层级
170交易流向
170输出数据的图形化表示
171指标输出结果的评估
171金额加权结算时间
172支付延迟
173输出结果评估面临的挑战和潜在用途
174模拟研究分析
175结论
176参考文献
177尾注
177作者介绍
178第十章墨西哥金融基础设施的日间流动性
178摘要
178引文
180背景
182流动性供给机制
186流动性供给规则下金融市场基础设施的日间相互作用
189结论以及未来研究方向
189参考文献
191关键术语释义
191尾注
192作者介绍
第三篇各类金融市场基础设施的经济原理分析
197第十一章支付系统分析——中央银行视角
197摘要
197引文
198广义概念上的支付系统分析
198研究问题
199中央银行在支付系统中不同角色的重要性
200对具体支付系统的分析
200研究问题
202分析方法
203分析对象
204中央银行在支付系统中不同角色的重要性
204支付系统数据的使用
204金融稳定
205货币政策
206国民经济核算
206数据来源整合
206中央银行视角
207独特的研究问题
207数据访问特权
208相互关联的研究问题
208参考文献
211尾注
211作者介绍
212第十二章支付体系中的流动性节约机制与结算流动性：日本新一代实时全额结算(RTGS)项目的经验借鉴
212摘要
212引文
213支付系统的发展历程
213支付系统的全球发展历程：超越支付系统安全性与效率间的权衡取舍
214从DNS到RTGS的转变
214混合系统的引入
215具备流动性节约机制(LSM)的实时全额结算系统
218BOJ-NET新一代实时全额结算系统项目经验借鉴
218RTGS-XG项目概述
221重建日本支付系统
224RTGS-XG对流动性的影响
227与CHAPS算法的比较
229LSF账户中流动性充足的原因
230结论
230RTGS-XG的优势
231新功能对银行结算行为的影响
231进一步改善流动性节省效应
232未来研究方向
232参考文献
233关键术语释义
233作者介绍
234第十三章中央对手方：监管实践的挑战
234摘要
234引文
235从CCP的发展历程看其运作方式
235步：以限制性会员(Restricted Membership)和交易保证金制度规范对手方行为
237第二步：通过轧差提高效率
238第三步：合约更替、集中计算保证金、损失分摊——建立真正的CCP
240CCP有多少种安全保障措施?
241安全保障措施之一：违约概率最小化
241安全保障措施之二：违约损失最小化
242安全保障措施之三：损失分摊
243最重要的保障措施：流动性风险管理
244CCP是否超越了对手方风险管理的职能定位?
248CCP监管实践还面临哪些挑战?
249参考文献
251关键术语释义
252尾注
253作者介绍
255第十四章所有权、激励机制和中央对手方风险的监管
255摘要
255引文
257CCP：风险控制选择
257CCP风险控制的三个层次
260CCP风险控制的非监管性决定因素
262CCP风险控制模型
263不受监管的CCP
267受监管的CCP
271讨论
271交易后市场结构的发展
272各产品市场的发展
274CCP风险管理策略和监管的启示
276结论
277参考文献
280关键术语释义
281尾注
282附录
283作者介绍
285第十五章小心缺口：全球市场和加拿大市场的担保品不足问题
285摘要
285引文
287名义价值、流通中的担保品和总信用敞口
289担保品缺口
293结论和政策建议
294参考文献
294关键术语释义
294尾注
295作者介绍
296第十六章中央证券托管机构在欧洲交易后领域的角色转变：CSDR和T2S的影响
296摘要
296引文：CSD的职责、CSDR的影响以及T2S的实施
297现代CSD服务(包括SSS职能在内)
299中央托管机构在交易后链条和跨境证券结算中的关键角色
300提升交易后基础设施的效率、整合、安全性和公正性的进展
302CSDR和T2S对中央托管机构的影响
302《中央证券托管结算机构管理条例》(CSDR)
303CSDR对中央托管机构的影响
304欧元系统的创新：T2S
307T2S对CSD的影响
309结论
309参考文献
311关键术语释义
311作者介绍
312第十七章中央证券托管机构及证券清算与结算：业务操作与公共政策关切
312摘要
312引文
314证券所有权：从无记名债券到电子簿记的发展简述
314纸质簿记与基于账户的电子簿记
315国内和国际CSD的建立
317交易结算：成本与风险管理
318本金风险和DVP
319操作成本、替代风险与多边轧差
321流动性风险与证券借贷
323结算何时终结?交易失败之谜
325政策关切：复杂性带来的挑战
325证券清算与结算的系统性风险
326证券交易服务的复杂性、竞争以及效率
328结论
329参考文献
332关键术语释义
332尾注
334作者介绍
335第十八章解析全球衍生品市场：交易数据库的历史、现在和未来
335摘要
335引文
335历史
336欧洲
337美国
337亚太地区
338展望
340文献综述
340市场微观结构
340系统性风险及蔓延效应
343参考文献
343尾注
344作者介绍