本书在第4版的基础上，对书中内容、数据案例进行了增删、修订和调整。为了加强教材内容设计的逻辑性，本书在证券估价→投资项目估价→公司估价的基础上增加了公司价值创造与价值管理等相关内容；根据教学和本科生学习特点，删除了衍生工具与风险管理等相关内容；在各章后增加了讨论与案例分析。本书的特点主要表现在：，在体系安排上注重学科知识的逻辑性。基于对财务理论研究框架的理解，本书以公司理财为主体，以价值评估为主线，系统地介绍公司财务的基本理论和实用技术。全书共分四篇十四章：篇为财务估价基础篇。在阐述了财务管理内容、财务报表分析的基础上，系统介绍了货币时间价值、证券价值评估的基本理论与技术。从风险与收益的角度介绍了资产定价技术，其中必要收益率（折现率） 既是前述各章价值评估的重要参数，也是后续投资、筹资决策的依据。第二篇为财务管理的主体篇，根据投资决策、筹资决策、营运资本管理的内容，分别介绍了投资项目价值评估的基本方法，资本结构、股利政策、公司融资方式的基本理论与方法，流动资产管理与短期融资。第三篇为价值评估与价值管理篇，分别介绍了财务预测和公司价值评估、公司价值创造与价值管理。第四篇为财务管理专题篇，分别介绍了期权估价与公司财务、公司并购与收缩等理财技术。书中内容设置积木化，各章既相互联系，又独立成章，便于根据实际需要组织教学与学生自主学习。第二，在写作方法上注重理财技术的应用性。本书力求突破公司理财教材的传统模式与写作方法， 将求“ 实” 与求“ 新”、求“深”相结合；将现代公司财务模式与我国公司理财现实情况相结合，尽量为读者提供一种理财的思路或导向。书中许多章节中以我国上市公司的财务数据为基础，通过大量的实例将各章的前后概念和财务术语联系起来，运用价值估价模型将公司投资决策、资本结构、营运资本管理和风险管理有机地结合在一起。通过反复讨论和提示给予读者更多的启发，可以帮助读者理解书中内容，掌握财务理论与应用技术。第三，在内容安排上注重财务管理技能的演练性。与一般教材不同的是，本书不仅融入了财务学研究的近期新成果，使读者通过学习本书得到完整的财务知识，而且提供了按Excel 财务函数解决一般财务问题的具体操作过程，通过模拟增加了读者对财务模型的理解和应用能力，学会利用Excel 工具进行财务建模、财务决策和价值评估。本书是一本将财务理论带出课堂的教科书，读者在学习相关的财务理论后，只需具备Excel的基础知识，根据各种财务变量关系，导入真实数据，即可进行实际演练。本书各章之后设置的讨论与案例分析，既有助于理解各章的基本内容，又适合小组作业和现场报告。在完成本课程教学后，学生应能够以上市公司的真实数据为依据，从公司财务业绩分析出发，预测公司收益与风险，预测现金流量、资本成本、公司现有资产和未来投资的价值创造及其驱动因素，据此撰写上市公司价值评估报告。

篇财务估价基础
章财务管理概述 1
节财务管理的内容和职责 1
第二节财务管理目标与代理问题 4
第三节金融市场环境 10
本章小结 14
基本训练 15
案例分析 16
第二章财务报表分析 19
节财务报表信息及分析方法 19
第二节财务比率分析 24
第三节现金流量表分析 32
本章小结 37
基本训练 38
案例分析 39
第三章货币时间价值 40
节货币时间价值 40
第二节利率决定因素 49
本章小结 55
基本训练 55
案例分析 56
第四章证券价值评估 58
节债券价值评估 58
第二节股票价值评估 63
本章小结 73
基本训练 73
案例分析 74
第五章风险与收益 76
节历史收益与风险的衡量 76
第二节预期收益与风险的衡量 81
第三节投资组合收益与风险的衡量 83
第四节资本资产定价模型 91
本章小结 111
基本训练 112
案例分析 114
第二篇财务决策
第六章投资决策与风险分析 116
节项目现金流量预测 116
第二节投资项目评价准则 121
第三节投资项目风险分析 131
本章小结 137
基本训练 137
案例分析 139
第七章杠杆效应与资本结构 141
节资本成本 141
第二节杠杆原理 144
第三节资本结构决策 147
本章小结 162
基本训练 162
案例分析 165
第八章股利政策 166
节股利支付方式 166
第二节股利政策的争论 171
第三节实践中的股利政策 178
本章小结 187
基本训练 187
案例分析 189
第九章长期融资 192
节股票融资 192
第二节长期债务融资 199
第三节租赁融资 205
本章小结 209
基本训练 209
案例分析 210
第十章营运资本管理 211
节营运资本管理策略 211
第二节现金和有价证券管理 215
第三节应收账款管理 223
第四节存货规划与控制 231
本章小结 235
基本训练 235
案例分析 237
第三篇财务管理专题
第十一章经济增加值与价值管理 238
节经济增加值调整方式 239
第二节经济增加值驱动因素 249
第三节可持续增长与财务战略矩阵 254
第四节价值导向管理 259
本章小结 262
基本训练 262
第十二章期权定价与公司财务 265
节期权交易的基础知识 265
第二节二项式期权定价模型 275
第三节布莱克-斯考尔斯模型 281
第四节期权与融资估价 287
第五节股票、债券期权价值分析 294
本章小结 302
基本训练 303
案例分析 304
第十三章公司战略与实物期权 307
节公司战略价值评价 308
第二节期权投资法 315
第三节实物期权价值评估 322
本章小结 331
基本训练 332
第十四章公司并购与资产剥离 334
节并购与价值创造 334
第二节并购价格与对价方式 342
第三节资产剥离价值分析 347
本章小结 351
基本训练 352
案例分析 352
附录一财务管理主要参考文献 354
附录二网上资源与数据库 361
附录三现值、终值表 365