投资并不是一件轻松的事情，投入与回报往往也不成正相关关系。随着经济高速发展、社会竞争日趋激烈、生活节奏越来越快，大众能花在投资上的时间越来越少。而指数基金简单、清晰、易理解，省心、方便、易上手，是难得的投资工具。
《指数基金投资至简》独家披露了指数基金投资的大数据分析，覆盖了近千万人的交易行为，客观呈现了投资者的投资行为和演变路径；涵盖了多名指数基金知名大V的鲜活故事及在线投顾业务的最新案例，探讨了行业前沿趋势；同时从指数基金的前世今生、内涵外延、投资实践案例、大V解读等多个角度，全面展示了指数基金全貌，帮助用户更深入地了解指数基金。

第一部分 揭秘指数基金
第一章 工具比努力重要
选好工具事半功倍
巴菲特的十年赌约
约翰·博格的斗争
投资股票还是指数基金
投资主动基金还是指数基金
指数基金的优势
第二章 风靡成熟资本市场的简单工具
指数基金的起源
前赴后继的理论研究
熊市中的英雄：先锋领航集团
资本运作之王：贝莱德
指数基金的美国特色
全球指数基金发展现状
第三章 指数基金的中国故事
指数基金国内发展轨迹
指数基金的中国特色
指数基金国内发展现状
第二部分 指数基金投资实践
第四章 散户大数据分析教你知己知彼
散户眼中的指数基金
散户的资金结构现状
散户的画像分析
散户的投资行为分析
散户的定投行为分析
散户心理受市场波动的影响
用户申购、复购行为分析
散户牛人的画像分析
第五章 民间高手的赚钱秘籍
十二年十倍
民间高手养成记
民间高手的投资理念
第六章 专业机构操盘实录
“国家队”：为国护盘
社保基金：长线配置
保险机构：长投、短炒两不误
公募FOF：建模必选指数基金
指数基金投资模型：风险平价策略
指数基金投资模型：全天候策略
第三部分 指数投资修炼手册
第七章 如何挑选：只选对的，不选贵的
看名字识基金
指数基金的分类
选择心仪的产品
指数基金投资攻略
第八章 定投：一招解决择时难题
基金定投是什么
指数基金的定投优势
定投原理：画出“微笑曲线
初阶定投三招式
高阶定投
谨记定投心法
第九章 在线投顾：投资锦囊妙计
解决“回报困局”的妙招
指数基金的高阶“玩法
在线投顾在美国
在线投顾在中国
白盒策略与黑盒策略
白盒策略与指数基金应用案例
第四部分 指数基金发展展望
第十章 指数基金剑指未来
国内指数基金发展机遇
国内指数基金产品创新方向
指数基金的行业呼吁

在刚刚过去的2018年，公募基金行业迎来了20周岁生
日。20年来，公募基金行业坚持市场化、法治化、国际化
原则，始终秉承信托精神，不断改革发展创新，在鲜明的
制度优势背景下，开展专业、规范的运作，推动投资者理
财观念的转变，提升资产管理行业的制度水准。回望整个
大资管行业，公募基金是最具代表性的资产管理业态，是
信托关系落实最充分的资产管理行业，是投资者权益保护
最为充分的大众理财行业。
秉承“受人之托、代人理财”的理念，公募基金的核
心价值是建立在信托信任的基础上，履行谨慎勤勉职责、
践行普惠金融使命的。但由于过去A股基础市场波动性大、
熊长牛短等，在权益类公募基金领域建立广泛的群众信任
基础并非易事。
目前在主动管理权益基金领域，仅有少数基金公司及
产品非常成功地建立了投资者信任，产品开放募集时投资
者蜂拥而至。就这一现象进行归因，投资者并非简单地在
为优秀的历史业绩买单，而是在为这些产品未来可持续的
优秀预期业绩买单。优秀的历史业绩可以被完美地解释成
基金管理人长期坚持价值投资理念并在该理念下积累出能
力圈，叠加相对完善的公司治理和团队传承机制，投资者
可以做线性推演——这些产品未来在中长期内会持续保持
优异。
相比在主动权益领域投入精力、培养专业能力精挑细
选，在指数基金领域建立投资者信任的门槛更低且绝对担
负得起信任的力量。因为这份信任在理论上可依托于严谨
的数学证明，又有美国指数基金发展的成功故事可借鉴。
指数化投资缘起于投资组合理论的发展，用一句话来
总结就是:从长期趋势来看，没有人能够持续战胜市场。这
里有两个关键词，一个是长期，一个是持续。这句通俗的
话背后屹立着两个堪称经典的数学理论证明:1952年，马科
维茨(Markowitz)的均值方差理论告诉我们，增加股票数
量可以使收益率不变，但是非系统性风险会下降，所以要
分散投资;1964，当代金融学的基石理论——资本资产定价
模型(CAPM)的推论告诉我们，每个人的最优组合一定是市
场组合(指数)和无风险资产的某个配比，至于每个人的配
比差异则取决于风险偏好的差异。基于此背景，世界上第
一款指数型基金产品，于1976年由先锋领航集团
(TheVanguardGroup)发行。著名华裔物理学家张首晟曾说
过:InMathWeTrust(我们的信任是建立在数学证明上的)，
在技术领域区块链让陌生人之间建立起信任关系，而这种
信任关系是建立在密码学上的，因此牢靠。同理，指数基
金管理人和客户之间的业绩信任，也是由投资组合理论的
数学证明来保障的。
美国指数基金领域过去40多年的发展，恰恰从实践层
面证明了其价值之卓著，发展空间之广阔。根据先锋领航
集团的统计，截至2017年，美国指数基金的市场份额已经
超过全市场基金规模的35%。仅仅在最近10多年间(2005—
2017年)，美国权益类指数基金的规模就从5480亿美元增
长到2.74万亿美元，翻了5倍。指数基金在美国蓬勃发展主
要得益于美国基础市场的长期发展，股市给力到足以建立
起国民信仰。而指数基金成本低、高度透明、投资分散，
能长期跑赢很大一部分主动基金，是非常好的分享资本市
场投资红利的工具。此外，美国的养老金制度也为指数基
金产品创造了巨大的投资者配置需求。
对比而言，中国的指数基金发展仍在初期，但增长势
头良好。根据中信证券的统计，在过去五个季度中，指数
基金工具数量和规模持续增长，在全市场公募基金中的市
场占比也稳定提升。截至2018年年底，国内指数基金的市
场份额已超过全市场公募基金(非货币)的14%，不过相比于
美国指数基金36%的市场占比，当前国内指数基金市场仍有
较大的发展空间。展望未来，中国指数基金发展空间广阔
。首先，从基础市场投资环境来看，伴随着中国资本市场
供给侧改革的推进，指数基金将面临更好的投资环境、迎
来更加长足的发展，并能更好地服务于实体经济。其次，
从需求端来看，监管积极推进完善养老金制度、引导长期
配置资金入市，指数基金的投资和配置需求迫切。最后，
从供给端来看，指数基金投资跟踪标的还有研究、优化和
完善的空间，公募基金应在指数化投资领域加强专业研究
、创新求进，拓宽投资范围、优化投资策略，更好地服务
和匹配投资者需求，做大做强指数基金业务，反哺实体经
济。
值此指数基金阔步向前之际，天弘基金顺应市场需求
，推出了指数基金工具书。书中专业详尽地阐述了指数基
金的工具价值，梳理了各种类型投资者在指数基金上的投
资实践经验，提炼了指数基金从入门到高阶投资的方法论
，展望了指数基金未来的发展方向。总结而言，这不仅仅
是一本框架系统的工具书，还能很好地兼顾专业性、可读
性和实用性，相信小白投资者、机构投资者、基金从业者
等均能从书中获益。
洪磊
中国证券投资基金业协会会长

独家披露行业内指数基金投资大数据行为分析，覆盖近1000万人的指数基金交易行为。
涵盖多个指数基金知名大V的鲜活故事，以及在线投顾业务的最新业务探索案例。
通过大样本客户调研客观反映指数基金在中国的现状，对用户更具指导意义，客观、全面。
市场上唯一一本从指数基金的前世今生、内涵外延、投资实践案例、大V解读等多个角度，全面展示指数基金全貌，帮助用户更深入的了解指数基金。

指数基金作为低成本、被动型投资产品越来越受
欢迎，不管是专业的机构投资者，还是普通的大众理
财用户，都能通过指数基金参与到投资中来，更好地
实现自己的投资目标。过去10年，全球被动指数型产
品在所有投资基金总量中的比例提高了超过一倍，体
现了指数基金的强大吸引力。这本书结合真实案例，
把专业的指数基金投资讲得浅显易懂、生动有趣，非
常值得一读。
——井贤栋 蚂蚁金服董事长兼首席执行官
指数基金收益风险特征明确可测，是机构投资者
践行资产配置方法论的良好实践工具。我们有理由相
信在投资组合理论的支撑下，以指数基金清晰的β收
益为投资者组合、创造长期α收益这条至简的投资道
路，将会成为机构投资者的主流选择。
——王军辉 中国人寿资产总裁
A股市场动荡起伏，中国指数基金的发展正迎来历
史性机遇。这本书为投资者提供了一把打开“投资新
视野”的钥匙，立足于投顾业务现状，解答了当前市
场非常关心的指数投资问题。
——林晓东 先锋领航集团亚洲区总裁
指数基金在国际上已经得到多年的可持续性验证
，在中国它非常青春，充满朝气，前景广阔。这本书
框架完整，内容深入浅出，既有在线投顾的前沿业务
探索，也有投资实践的大数据分析，可以帮助大家全
面认识指数基金的魅力。
——郭树强 天弘基金总经理
指数基金没有短时的卓越，却有久远的光芒。国
内市场中小投资者众多，非常需要普及和发展指数基
金这样简单且有效的投资工具。这本书以故事方式通
俗易懂地介绍了指数基金，是一部使投资者的心智和
行为都将受益的佳作。
——刘忠 上海华证指数信息服务公司总经理
就像余额宝是一次全民现金管理的理财启蒙一样
，在中国被动投资的大时代即将来临之际，相信这本
书从理论到实践为我们描述的指数基金投资，将会开
启全民长期投资的又一次启蒙。
——肖雯 盈米财富首席执行官
我们该如何配置股票资产呢？在市场低迷的时候
，定投指数基金，这是非常适合我们普通投资者的一
种投资方式。
——银行螺丝钉 《指数基金投资指南》作者

第一章 工具比努力重要
投资理财，已经逐渐成为全民必备技能。无论是考虑到未来的不确定性想要积累资产的年轻的焦虑一族，还是想要获得更好生活品质的收入稳定的中年人，或是想要通过投资实现财务自由的专业投资人士，都逃不开理财的话题。越早开始积累资金，并用于投资，在复利的威力下，资产越会不断增多。投资理财的重要性不必多言，但纷繁复杂的投资领域有很多投资品种，令人眼花缭乱。投资如人饮水，冷暖自知，选择适合自己的投资品种对投资者来说至关重要。
选好工具事半功倍
对于具有初级理财需求，也就是希望超越活期存款利率、能赚多少是多少的投资者来说，余额宝等货币基金最合适不过，随时随地可转入转出，非常方便，7日年化收益率近几年在2％～4％。对于具有中高级理财需求，也就是希望通过投资理财来对抗通货膨胀、使资产长期增值、实现较大的财富规划的投资者来说，需要通过权益投资来满足理财需求。权益投资就是将部分或者全部资金投资于权益资产的投资方式，包括一级市场股权投资和二级市场股票投资，但因为一级市场投资门槛较高，大多在上百万元，所以普通投资者主要通过股票、股票基金、偏股基金、指数基金等方式投资二级市场。
投资无易事，尤其是权益投资。对于个人投资者来说，如果需要研究清楚市盈率、市净率、估值、基金仓位、换手率等才能投资，那成本太高了。但毕竟是关于钱的事儿，工作赚钱那么辛苦，对待投资还得认真。有没有一种简单清晰的工具化产品，使投资者既能分享权益投资的收益，又不用学习那么多理财知识，而且买了后不必担心满仓踏空，也不必担心风格漂移，可以省心省力地投资呢？
当然有！诸多国内外投资大师，经过亲身实践，向普通个人投资者强烈推荐这种投资工具，它就是指数型股票基金，下文简称指数基金。指数基金是一种特殊的股票基金，也称指数型股票基金或被动型基金，以复制、跟踪指数为目的，以指数成分股为投资对象，严格按照指数规则进行投资，获取与指数大致相同收益率的基金。由于复制、跟踪的是市场涨跌的平均数，所以收益也是市场平均水平。
在为梦想奔跑的过程中停下来，发现身边的美好，找到一款简单的投资工具，投资者在投资之路上便可事半功倍。
巴菲特的十年赌约
说起投资，必谈巴菲特，他被许多投资者称为“股神”。对于普通投资者来说，投资什么产品最好呢？巴菲特给出了明确建议——指数基金。巴菲特对指数基金可谓青睐有加，多次强烈推荐。他曾说过：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。”他对指数基金的推崇。可不是一时心血来潮，而是20多年来一直坚持的观点。
2005年的一天，巴菲特又忍不住夸奖了指数基金，他在致股东的信中写道：“由于高额的管理费用，主动管理基金的长期总体表现还不如低成本的被动型指数基金。”此言一出，许多主动基金表示反对，华尔街的基金经理们也纷纷表示质疑。于是巴菲特与他们在Longbet.org网站上立下以50万美元为赌注的赌约：“从2008年1月1日开始，没有职业投资人可以选出一个由至少5只对冲基金组成的投资组合，能在十年后击败无人主动管理的标准普尔500指数(S&P 500 Index，简称标普500指数)基金的表现。”巴菲特立下50万美元的赌约后，基金经理们一片哗然，然后是漫长的沉寂，大多数主动基金经理虽然口头上表示质疑，但并未及时有所行动。在经历了漫长的等待后，终于有一个人代表主动基金经理来应战了。FOF(基金中的基金)母基金Pottege Partners的基金经理泰德·塞德斯(Ted Seides)接受了挑战，他选取了5只母基金作为自己的投资组合。值得注意的是，这5只母基金涵盖数百只主动管理的对冲基金，其背后是大量的华尔街精英的智慧与辛勤劳动。
P3-5