从功能上说，大宗市场既有期货市场的价格发现、套期保值功能，又有传统现货市场的商品流通功能，在资源配置等方面都有着不可替代的作崩。大宗市场的使命是以实物交割为目的，广泛汲取国内外相关市场的交易理念，为实体经济服务。
对于一般投资者来说，最值得关注的是其投机属性。投机是资本市场的润滑剂，它为市场提供流动性，从而为资全融通提供了条件，源源不断地为资本市场提供所需要的资金活水。所以说没有投机，就不会有资本市场。有投机就有风险，而姚京华、刘海亮著的《大宗现货投资从入门到精通》的部分功能，就是描述交易的内在机理和方法技巧，帮助投机者规避风险，实现赢利。

第一章　筚路蓝缕
大宗市场的历史沿革
第二章　正本清源
大宗市场的现状及监管
第三章　任重道远
大宗市场的使命和趋势
第四章　模式辨析
模式是市场智慧的结晶，不是谁的专属
第五章　软硬兼施
信息化系统是平台成功的基础
第六章　玩转交易
零起步学现货投资
第七章　进阶之路
你必须知道的投资进阶要领
第八章　赢利之道
有道无术，术尚可求
第九章　我说投资
几位资深玩家的心里话

我关注大宗现货市场，是从认识郭远锋开始的
。
此公是实际上开创大宗市场的人，也在事实上
“推动”了银商通，既是市场的领跑人，也是可悲
的跑路者。
早在20世纪90年代郭远锋做期货公司时，我就
和他熟络。后来他不做期货了，辗转江苏、河南、
甘肃、北京做仓单交易，其实圈内人都心知肚明，
他搞的这个根本上就是变相期货。他在北京做华夏
交易所这一段时期我和他很少联系，2008年的7月7
日，我打电话给他，他当时没接，过了一会儿回过
来说：“哎呀，兄弟好长时间没见面了，明天一定
得见面汇报一下，一定一定！你负责找人找地方，
我负责买单，咱们兄弟们好好喝几杯！”
北京苏州街，人大餐厅。约的其他人都到齐了
，都是投资圈里有些头脸的人物。7点多了，郭远锋
不但没有来，而且电话也打不通，大佬们只好自娱
自乐起来。直到饭局终了，他也没有任何音信，大
家只好缺席判决他下次请兄弟们玩个大的。次日依
然是联系不到他，纳闷了两天，一大早起来顺手买
了一张京华时报，发现报纸头版上赫然有一行大字
：华夏交易所总裁卷款逃往美国！
他遁去的时间是2008年7月9日，北京至洛杉矶
。原来，那次约的饭局是他放的烟幕弹，因为怕被
监听才有意这么说的。这也是我记得那场东家缺席
的饭局准确时间的原因。2008年7月9日，是现货市
场的“大日子”，从这天起，这类平台就被非议被
抹黑，正所谓城门失火，殃及池鱼。
郭远锋早年经营期货经纪公司，“常常受交易
所的气”，再加上看到期货交易所丰厚的佣金收入
，他当时就多次发愿说，“我们也要搞交易所。”
后来交易所搞成了，交易量也不小，一度还主导了
全国大宗现货市场。本来是大宗市场的教父级人物
，却被监管缺位激发了贪欲，以至于卷款而去，以
不了而了之。当时华夏的出入金都控制在他自己的
手中，平台用的转账系统没有真正意义上的第三方
托管，所以他才会有机会铸下大错。郭案发生后，
工商银行上海数据中心推出了“银商通”集中式转
账系统，是专门针对大宗平台量身定制的，真正实
现了平台结算系统与银行的对接，实现了第三方监
管。这么看来，银商通的问世，郭远锋也是“居功
至伟”。
大宗市场是商品流通的必要一环，是自发形成
后受政策支持的，一些偶发的个案只是监管缺位和
个人不自律造成的，与这个市场的根本属性无关。
大宗现货市场脱胎于传统的批发市场，通过大量的
投机交易形成了有预期性和连续性的价格，对商品
的生产和销售都有一定的指导意义，而且，大宗商
品市场可以保证货物质量、避免三角债、降低流通
费，所以它的存在有着一定的社会基础和现实需求
。
第二次世界大战后，厚积薄发的美国终于取代
了英国，成为世界上最强大的金融与工业国，罗斯
福总统推动了三个重要的世界体系，其中之一就是
布雷顿森林体系，这标志着美元霸权的开始。随后
在1971年美元与黄金脱钩，1973年美国迫使石油输
出国组织接受了条件，从此全球的大宗石油交易必
须用美元结算。美元霸权地位的确立使美国开始掌
握了全球的商品定价权。1999年欧元问世，随后就
出现了科索沃战争、伊拉克战争，其实是美国人对
欧元的间接金融战争。历史告诉我们，美国制定了
国际金融游戏规则并不惜代价地维护，所以，随着
中国等发展中国家的不断崛起，围绕大宗商品的定
价权问题，必将有一个长期的博弈。这其中，大宗
现货商品市场也是一个重要舞台。
1998年，江泽民主席在“亚太经合组织会议上
”提出了要用电子商务的方法来推进中国的流通业
现代化。此时，国内互联网应用已慢慢走进了千家
万户，为电子化的商品交易市场奠定了基础，之后
，国内相继建立了一批大宗商品交易中心，批发市
场开始从一个局域性的有形市场转向全国甚至国际
性的电子市场。近年来，我国大宗商品市场在争议
中高速发展，挂牌的上千个品种几乎涵盖了国民经
济的方方面面，虽然违规行为时有发生，但大宗市
场还是逐步向着为实体经济服务的实质性交易迈进
的。从2008年至今，交易规模在不断上升，为推动
我国经济发展方式由粗放型增长到集约型增长，从
低级经济结构到高级、优化的经济结构，从单纯的
经济增长到全面协调可持续的经济发展的转变发挥
了积极作用，未来发展潜力不可低估。
当然，对于一般投资者来说，这些都不是最需
要关注的，他们最关注的是其投机属性。投机是资
本市场的润滑剂，它为市场提供流动性，从而为资
金融通提供了条件，源源不断地为资本市场提供所
需要的资金活水。所以说，没有投机就不会有资本
市场。投机不是贬义词，所以不要站在道德的制高
点上来审视投机。我们知道，投机在日常的语境中
，是指靠不正当手段取得自己追求的结果，但随着
社会进化，投机的意义逐渐被认可，当然，投机可
能会产生囚徒困境，个人的理性可能导致集体的非
理性。我们应该发挥投机的长处，以个人之私汇集
成市场之公，这才是对投机的正确态度。
市场的流动性只能是从交易中来，只有投资者
不断买卖，市场的交易才能够得以持续，而且在不
断的换手中，一个品种不断地被市场赋予价格，这
就发现并形成了市场价格。虽然没有投机就没有市
场，但投机也不可以过度，也需要被监管。监管的
底线是不能因噎废食遏制了创新，扼杀了流动性。
所以，监管与创新、监管与效率呈负相关性，过度
的监管势必会束缚市场的手脚，泯灭创新的动力，
同时市场效率和活力也会下降。
本书的目的，是从理论上正本清源以建言管理
者，从模式上条分缕析以帮助经营者，从技巧上深
入浅出以指导投资者。
是为序。
刘海亮
2017年5月于北京定慧寺

大宗现货市场脱胎于传统的批发市场，通过大量的投机交易形成了有预期性和连续性的价格，对商品的生产和销售都有一定的指导意义。姚京华、刘海亮著的《大宗现货投资从入门到精通》从大宗商品现货交易的基础知识开始讲起，介绍其交易流程、行情分析和实战技巧，本书的目的，是从理论上正本清源以建言管理者，从模式上条分缕析以帮助经营者，从技巧上深入浅出以指导投资者。本书适合于新老现货投资者、中小散户、职业操盘手和专业现货分析师，更适合于那些有志在这个充满风险、充满寂寞的征程上默默前行的征战者。

深度解读：
38号文发布的时间是2011年11月11日，这个日期太独特了，不知道是否有意选择的。该文的全称是《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》，文中连用了五个“不得”，一经发布，就在业内引起了轩然大波。
虽然38号文意在疏导而不是关停，但文中严格限制了“文化艺术品交易标的类证券化”，认为这种行为违反了现行相关金融证券类法律的禁止性条文，应当严加治理，但当时并没有给出规范指引。艺术品份额化是继艺术基金后又一项艺术品与金融结合的创新尝试，市场繁荣的背后也存在着较大的隐患。这种尝试有两种模式，一种是类证券化的交易模式，即以天津文化艺术品交易所为代表的“份额交易模式”，以其推出的黄河咆哮等份额化产品为代表；另一种是“产权交易模式”，以深圳、上海为代表，以其各自推出的“杨培江1号”“黄钢1号”产品为代表。这其中，份额交易模式最为引人注目，也因此成为规范整改的重点，试水艺术品份额交易天津文化艺术品交易所（与天津文化产权交易所无头）从先驱变成了先烈。
清理整顿有利于正规文化产权交易市场的规范健康发展，38号文也对有意参与其中的民间资金提出了更高要求。对于中小个人投资者而言，严格监管的市场会对他们有全面的保护，因此会受到普遍的欢迎。
不过，对于38号文的执行力度、执行难度、执行效果评估，业内人士莫衷一是。从政策的字面上看，不是不允许份额化，而是说不能做份额化的集中交易，不能份额化公开发行。关于份额化，这里有一个重点应该特别注重，就是“200人以内不算份额化”。从现行法规上看，只要不对200人以上不特定人群发行，就不算公开发行。所以，按照38号文，200人以内，是一个特定的空间限制。38号文的五个“不得”，就是“除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行；不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易；任何投资者买人后卖出或卖出后买人同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日；除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人。”虽然措辞严厉，但也明确地给交易场所“200人”的特定发展空间。
38号文件要求，由证监会牵头，建立联席会议机制，清理整顿包括从事产权交易、文化艺术品交易、大宗商品中的远期交易等内容的交易所，并要求各省级人民政府于当年12月底前将清理整顿工作方案报国务院备案。
很快，2012年1月12日，国务院办公厅发布了《关于同意建立清理整顿各类交易场所部际联席会议制度的批复》。该批复指出，同意建立由证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议制度。联席会议由证监会牵头，发展改革委、科技部、工业和信息化部、公安部、监察部、财政部、国土资源部、环境保护部、农业部、商务部、文化部、人民银行、国资委、工商总局、广电总局、国家林业局、知识产权局、国务院法制办、银监会、保监会，以及中央宣传部、高法院、高检院等有关单位参加。联席会议召集人由证监会有关负责人担任，各成员单位有关负责人为联席会议成员。联席会议的主要职责是：在国务院的领导下，会同有关部门和省级人民政府，明确任务分工，加强协调配合，切实有效地贯彻落实国务院关于清理整顿各类交易场所的方针和政策；研究清理整顿各类交易场所的相关法律法规和政策文件，提出完善相关法律法规和有关规章制度的意见和建议，提供政策解释，组织制定有关规章。此外，联席会议的职责还包括：统筹协调、督促、指导省级人民政府开展各类交易场所清理整顿工作；根据相关单位的要求，组织有关部门和省级人民政府对各类交易场所涉嫌违法证券期货交易活动进行性质认定，并由证监会依法出具认定意见；督导有关部门和省级人民政府建立对交易场所和交易产品的规范管理制度；对省级人民政府拟批准设立的交易所提出意见；汇总各部门、省级人民政府报送的清理整顿各类交易场所工作情况，并及时上报国务院。
这次清理整顿的原因，还有当时实体经济不振使得有金融意味的大宗商品市场得到快速生长，它的成交额巨大因而分流了不少证券期货行业的资金；而且，这个行业也的确存在“个别交易所股东直接参与买卖，甚至发生管理人员侵吞客户资金、经营者卷款逃跑等问题”。这些负面事件影响确实不小，例如郭远锋的华夏交易所案件，沂蒙山花生事件，中国化工网的对赌，浙江蚕丝电子交易中心，龙鼎大蒜交易市场等，这样的场所，当然应该成为清理整顿的对象。
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