如果我们想寻觅早年华尔街的记忆，从那令人神醉的激情与惊心动魄的金融战斗中揭开尘封的历史，那么，亨利·克卢斯著胡青译的《华尔街(激荡50年)/南方基金全球金融典藏文库》绝不容错过。
《华尔街(激荡50年)/南方基金全球金融典藏文库》用细腻的笔触，描述了1907年恐慌以前50年间，在华尔街呼风唤雨的显赫人物以及影响了后世进程的重要事件；借此展现了华尔街是如何逐渐成为美国甚至世界的历史、政治及金融的关键拼图。通过揭露当时华尔街投机和投资活动中鲜为人知甚至秘不示人的事件，展现了世界金融中心那段跌宕起伏的经历。
作为一本充满时代象征意义的传世之作，书中深刻阐述了已经过一个多世纪考验的赚钱术，以及行之有效的市场预测方法；精细刻画了如威廉·范德比尔特、杰伊·古尔德、丹尼尔·德鲁等一个个大名鼎鼎的投资巨擘传奇的投资命运，他们的成功与失败、高超的金融手段、鲜明的性格甚或是怪癖，以及一桩桩奇闻异事，读来扣人心弦，仿佛跃然纸上。
作者亨利·克卢斯，一位当时华尔街金融事件的直接参与者，通过对自己的亲身经历和可靠叙述者的故事娓娓道来，为后世读者打开了一幅绚丽的金融宏图。

序
致读者
第一章 华尔街初登场
第二章 如何在华尔街赚钱
第三章 投机亏损的原因
第四章 战争期间的华尔街
第五章 我在销售美国内战贷款中扮演的角色
第六章 蔡斯部长和财政部
第七章 “垄断”及其对价值的影响
第八章 船长的“垄断
第九章 德鲁和伊利”垄断
第十章 恐慌、引发原因及在多大程度上可以规避
第十一章 旧时的恐慌
第十二章 首次披露黑色星期五的真实故事
第十三章 美国经历恐慌始末
第十四章 华尔街的繁荣
第十五章 1900-1904年间华尔街的疯狂投机
第十六章 华尔街沉浮录
第十七章 格兰特第二届任期
第十八章 特威德集团和七十人委员会
第十九章 丹尼尔·德鲁
第二十章 德鲁一生有趣的片断
第二十一章 威廉·亨利·范德比尔特
第二十二章 小科尼尔
第二十三章 德鲁和范德比尔特
第二十四章 杰伊·古尔德
第二十五章 基恩的投机生涯
第二十六章 维拉德及其投机活动
第二十七章 费迪南德·沃德
第二十八章 亨利．N．史密斯
第二十九章 查尔斯．F．沃里奇霍夫

亲爱的读者：
你现在手中拿到的书里有充满象征意义的故事
，全书说的是华尔街传奇，已有一个多世纪历史的
赚钱方法，以及预测目前市场的观点。《华尔街—
—激荡50年》一书表面上叙述了1907年恐慌以前100
年间影响一位杰出投资经理人的主要事件和人物，
但该书却像堂吉诃德一样日渐成长，直到19世纪金
融生活高贵、华丽、丰富多彩的画面让你情绪高涨
，而今天也有堂吉诃德式的狂热和希望。
亨利·克卢斯1836年出生于英国斯塔福德郡一
个养羊的农场里。他的父亲詹姆斯是个制陶工人。
亨利与詹姆斯·麦迪逊总统（ PresidentJames
Madison）的后人露西·麦迪逊·沃辛顿（Lucy
Madison Worthing-ton）结婚，他的妻子于1899年
在哥伦比亚大学获得社会学博士学位。他们共生有
两个儿子：约翰和亨利。后者是一位著名的雕刻家
，他位于戛纳的住宅今天仍是一个旅游景点。他们
唯一的女儿埃尔茜（ Elsie）写过一本推荐试婚的
书。在亨利和露西五十年的婚姻中，他们始终是纽
约社交圈名流，也受到如《攫财大亨》一书中马修
·约瑟夫森（ Matthew Josephson）一般好打探丑
事之辈及其他平均地权论改革者的谴责。
亨利·克卢斯当初在华尔街的地位像今天的罗
伯特·鲁宾（ RobertRubin） -样显赫。他于1853
年来到美国，在一家羊毛进口公司担任职员。他最
初想要进入华尔街圈的梦想直到1857年才得以实现
，当时由于大家担心贸易赤字过大，而引起了一场
恐慌，“其问一般的股票价格都在几天内下跌了50%
”。恐慌造成了急剧冷却的结果，成为“西部大风
雪”，也让一直封闭的交易所向“新鲜血液”开放
。克卢斯随后成为内战时期销售合众国债券的“三
个火枪手”之一。在尤利塞斯．S．格兰特将军
（General Ulysses S.Grant）参加大选期间，他
提供了金融交易和政治建议，也因此得到了惯常的
报答：将军提出让他担任财政部长职位。与罗伯特
·鲁宾不同，他拒绝了这一提议；但与罗伯特·鲁
宾一样，他接受了“美利坚合众国政府在其他所有
国家的财政代理商职务，取代了巴林兄弟”。但遗
憾的是，来自交易所这个排外机构的利润并不足以
让他避免自己的破产。1873年，动产信用危机导致
他的公司破产，亏掉了包括圣地亚哥市在内的所有
客户的基金。
他于1877年再次出现在商业圈，还清了债务，
组建了亨利·克卢斯公司，最终占据了证券交易所
对面位于华尔街和布洛德大街上的整幢米尔斯大厦
，这一建筑物至今仍然存在。他在此作为投机银行
家和顾问而成功，就像今天的沃伦·巴菲特（
Warren Buffett）一样作为“华尔街圣人”而闻名
。他和他的公司在整条华尔街及所有城市事务中起
着显赫的作用，直到他于1923年以87岁高龄去世。
以下是我在《华尔街一激荡50年》一书中最喜
欢的一些章节，读来就像在19世纪事件发生之时一
样清晰而引起回响。
第一章：华尔街初登场
克卢斯在1857年恐慌时期开始了他的华尔街生
涯。就像在最近的恐慌时期一样，华尔街的根基受
到了很大的震动，让一位外围人物得以进入那个排
外并能得到巨额利润的交易所。
第二章：如何在华尔街赚钱
不受时间影响的建议在19世纪珍贵如黄金，而
在过去100年则更加珍贵。
是的，拄拐杖投资。准备好步履蹒跚，直到投
入了全部资金。
第四章：战争期间的华尔街
革命时期和内战期间的华尔街扮演了英雄和爱
国者的角色，提供了生意扩张和国家生存必要的资
金。
第七章：“垄断”及其对价值的影响
如果在任何时期阻止投机者按照天性打压弱者
并同时压低价格，将会导致短缺情况。
第八章：船长的“垄断”
科尼利厄斯·杰里迈亚·范德比尔特
(Cornelius Jeremiah Vander—bilt)的著名生涯
：他充足的储备金及无所畏惧的战斗压倒了那些一
直发行虚假股票想要打垮他的可怜卖空者。
第十章：恐慌、引发原因及在多大程度上可以
规避
恐慌的原因、盛行及激烈程度；利率在引发恐
慌及结束恐慌方面的重要作用。请注意，在1987年
lo月的恐慌之后，格林斯潘主席
(ChairmanGreenspan)明显意识到，他所掌握的利
率可以带来有利影响，应打开流动性的阀门，让资
金得以完全流动。
第十一章：旧时的恐慌
纽约证券交易所的历史，从他们决定永远不会
降低费用开始——这在今天的意义甚至超过了1792
年他们最初达成协议抑制竞争之时。
第十四章：华尔街的繁荣
对19世纪最大操纵者及其操纵方法的描写。就
像今天的索罗斯(Soros)一样，他受到众多人的追随
，只要提到他及其追随者参与了任何一只股票的发
行，通常是运输或化工股，就足以让股票价格上升
到最高。“他们的方法之美在于安静而不卖弄并将
之延续。他们的影响像地心引力一样不可抗拒。”
但是与索罗斯不同，在人类历史上到19世纪末为止
，最富有的人——约翰·D．洛克菲勒(John D．
Rockefeller)——是一位长期囤积者。他不声不响
地买进股票，逐渐积累的财富“可以一直达到地球
的岩心”。
第十八章：特威德集团和七十人委员会
“博斯”如何操纵了货币市场，阴谋制造恐慌
。无论是现在、过去还是未来，在华尔街有没有政
府官员不羡慕并放弃学习“博斯”的人脉及从政府
捞到的利润?
好书不仅因内容而独特，也因奇妙的语言而与
众不同。如果不指出克卢斯精彩的著作中一些形象
生动、发人深省的表达方式，可能要算是疏忽。读
者可以在整本书中发现无数这样的表述。
请注意，书中有几章对恐慌带来的浩劫及机会
进行了个案分析。亨利·克卢斯推荐了永不过时的
在华尔街赚钱的方法，就是在一年出现的两次或三
次骚动期问、股票价格低于内在价值时买进。“这
些华尔街老手们往往长时间都待在自己舒适的家里
休息，只有在恐慌时期(有时候一年不止一次出现)
，我们才能在华尔街看到他们的身影，一个个拄着
拐杖、颤颤巍巍地出现在他们经纪人的办公室。”
“接着，他们用尽资金买进表现较好的股票。
待恐慌大势已去，这些一直在明智旁观，期待这一
不可避免、往往定期出现事件的老手们能立即意识
到，并将自己的利润存人银行，或是购买更多正值
上升趋势的不动产以作为永久性投资，之后将剩下
的利润存起来，然后继续回到自己豪华的住宅享受
又一季的宁静生活，安享天伦之乐。”
请注意，自1932年以来，其后200个交易日价格
变化平均幅度约为30％，14个例子中仅有1例下跌了
6％。笔者和唐宁先生系统地分析了对恐慌的许多其
他定义，即下跌幅度及持续时间有所不同——例如
，3天内下跌了5 9／6。定性结果相似：在20世纪前
三分之一的时间内有诸多遗憾，可能是在落后的鲍
威利区，同时保留了诸多价值颇高的不动产为其后
未雨绸缪。考虑了所有因素后，我们认为当年这条
关于恐慌时期应对举措的建议仍然非常有效。
最后，各位投机者最好能铭记克卢斯金玉良言
般的指导原则：“有一个普遍的错觉，认为在投机
方面不需要专业知识，这一点已经让华尔街许多人
失去财富、名声扫地。但这一错觉的有害性和欺骗
性影响如今仍然很大。”
维克托·内德霍夫(Vietor Nieder-hoffer)
康涅狄格州韦斯顿市

亨利·克卢斯著胡青译的《华尔街(激荡50年)/南方基金全球金融典藏文库》以作者自己在华尔街耳闻目睹和许多亲身经历，用鲜活语言史料翔实地再现了自1857年开始到1907年发生的历次恐慌真实情况，并披露了著名“黑色星期五”的史实本末，揭开了对于华尔街发展和转型极其重要的历次重大垄断案的内幕。

随之而来的是复原和重建工作。人们逐渐恢复了信心。年轻的合众国拥有的强大复原能力，在恢复业务的过程中得到了充分发挥。过去的保守因素大部分在这场剧变中瓦解，无法重整旗鼓。随着这些保守因素的消失，取而代之的是更好的资源。有了新鲜血液，银行于12月重新营业。
这场恐慌及其直接结果是给华尔街交易方式带来了一场完全的革命。在此之前，无论在金融、投机还是商业领域都由过时的因素占主导地位。这一次的危机就像为“街上”(华尔街)守旧派的死亡敲响了丧钟。年轻一代的金融家们开始登场，取代了过去保守领导者的地位。
这一变更正是适者生存法则的绝佳体现，证明了在金融事务中也有自然选择，新思维取代了原有的保守思维，并注定了其最后的消亡。
此前，一般的看法是从事金融活动的人必须年龄较大，甚至到了老朽的程度。这样的想法如神授一般从旧时的偏见一直传了下来，在专业领域中尤其明显。一位医生，如果没有花白的头发、秃顶及满是皱纹的额头来宣称自己从事这一人道职业已几近尾声，就无法让人认为他可以开出安全的处方。同样的判断标准也适用于律师和牧师。
旧国家的政府特色让这种不足道的偏见继续发展，而在欧洲，由于有庄严的君主制度，进一步滋生了这种偏见，甚至到了今天仍然在很大程度上存在。过时的思想生命力仍十分顽强，其中许多观点一直充满活力，直到1857年股灾前一直主宰着华尔街，繁衍了旧势力，遏制了年轻人的上进。
就这样，这些古老陈旧的力量逐渐走向衰落，新生力量也开始逐渐发展。
华尔街新生力量的发展经历了非常艰苦的努力才得以成功。老当权派竭力想要延长自己的影响力，其顽强的生命力也难以扼杀，让人想起了著名谚语——猫有九命。在证券交易所中较老的成员看来，有进取心的年轻人想要进入交易所，完全是对年长成员们传统权利的无礼侵犯。在这个时期，年轻人如果没有位高权重的有钱赞助人提携，几乎无法获得纽约证券交易所的成员资格。
这些老家伙们团结在相互崇拜的联盟中，尽其所能地同年轻人斗争。任何年轻人想要跻身于他们的神圣圈子，他们都会寸土不让。
我突然想到有一种机会可以让年轻人进入华尔街前沿。当时我正从事纺织品进口贸易，这也是我最早得到锻炼的领域。由于上文提到的陋习，我几年来一直没能进入交易所。我的命运与其他许多人类似。只是凭着极度进取的努力，并改变了交易的根据地，我才最终取得了成功。
当时的股票代理佣金是0．125％，买进或卖出分别收取。
多次努力想要进入交易所都徒劳而返后，我终于决定采取强制手段。我在报纸上刊登了广告，提出在股票交易时无论买卖都收取0．0625％的交易费。这一声明无异于在这群老顽固的大本营投了一枚炸弹，让他们近乎瘫痪。这样，他们的客户减少了，而我的客户人数则稳定增加，这令他们更加不痛快。但是他们不得不接纳我进入他们的行列，这样才能确保我服从他们的规则，只按他们习惯的方式进行交易。我加入交易所一共花了500美元，包括入会费和其他杂费。而当时一个会员席位费用为35 000美元，同我所花费用形成了鲜明对比。费用的差别固然很大，而在华尔街事务的任何其他领域也都发生了同样巨大的变化。当时的老成员中包括雅各布·利特尔(Jacob Little)、约翰·沃德(John Ward)、戴维·克拉克森(David Clarkson)等人，他们的名字都可以在证券交易所的档案馆中找到。
有个例子可以证明当时交易所成员资格受重视的程度：投机者们常常每周付100美元，或者支付相当于成员资格费用的10倍，仅仅是为了在叫股时间能从锁洞里偷听。
尽管这场恐慌带来的萧条非常严重，在全国范围内带来了持续的影响，从根本上动摇了人们的信心，但是总体来说，这场恐慌也带来了巨大的收获，标志着金融和投机发生重大进展时代的到来。正是由于这场恐慌，华尔街年轻的力量开始登场，而如果没有这突然而猛烈的觉醒，这种年轻的力量大概还需要潜伏相当长的时间。
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