王春玮编著的《价值投资新工具(股市温度计与股票束)》以创新的股市温度计和股票束理论为投资基础，系统讲述了企业的上市过程、如何选择和投资企业，以及如何稳定盈利。书中最后部分还以大量篇幅记录了作者应用自己的理论在股市中的具体操作过程，即使用50万元的资金，选取10种具有代表性的公司，平均每个公司投资5万元，在市盈率低于11时满仓买进，在市盈率达到16左右时全部退出，价值投资思路下波段操作。采用股市温度计机械性的进行操作，完全抛弃贪婪与恐惧的心理因素，使我吗们的投资更加科学与理性。

王春玮编著的《价值投资新工具(股市温度计与股票束)》是以投资人的角度，从中国资本市场的实际情况出发，对美国投资家格雷厄姆和费舍的投资理论进行诠释。创造了“股市温度计”和“股票束”两个新的投资工具，帮助投资者正确判断股票市场的底部和顶部，使投资者能够在股市低迷时稳步投资，在股市灼热时安全撤出，达到盈利的目的。

本书列举了大量实例，用以具体说明价值投资理念。本书可作为财经、金融类专业学生的参考书，也会对处于创业期和发展期的企业经营者有所帮助，对新股民投资时的诸多困惑能够给予解答，对老股民则能够提供一种全新的投资方法。

第一章 一个老股民的理性思考

第二章 从创业公司到创业板的财务历程

第三章 利基论

第四章 学做聪明的投资者

第五章 如何选择优质股票

第六章 股市温度计和股票束理论

第七章 投资控制管理体系

第八章 实战操作

后记

第一章 一个老股民的理性思考

本章主要内容：

（1）股市存在巨大风险。

（2）投资者决不能以赌博的心态投资股市。

（3）股市波动的真正原因。

（4）机会成本。

（5）忍让是职场中的法宝。

（6）真正的投资理念。

（7）普通投资者应具备的条件。

（8）长期投资。

王先生是一位职业股票投资人。所谓职业股票投资人就是用自己的钱，以买卖股票、赚取差价为生的人。他平时很低调，性格安静，喜欢研究历史、哲学、数学。在大学期间他学的是会计学，毕业后在国有大型企业集团干了10余年的会计工作，之后去了投资公司，8年后辞职单干了。王先生做职业股票投资人已经很多年了，取得了成功，拥有了自己的大房子、汽车，女儿也上了好的大学，每年一家人还去国外度假、旅行。

他的成功引起了一个当财经记者的同学的注意。这个记者想写一本关于股票投资方面的书，对他进行了一段时间的采访。以下就是经过整理的采访内容：

记者：老同学，好久不见了，快20年了。你太低调了，大家都找不到你了。

王先生：是啊！时间过得真快。

记者：没想到你专职炒股了。不错啊！专职炒股而能养家、发财的人真不多见。

王先生：一般吧。我见过很多像我这样不上班，炒股票的人。他们过得也不错啊！

记者：不上班，炒股票的人很多，但真正能成功的人并不多。我炒股也很多年了，也见过很多炒股的人。但真正用自己的钱炒股，并且以此为生、养家糊口，甚至发财致富的人却很少。

王先生：确实买股票风险太大了。以我这么多年的经验，投资股票比投资房产风险大多了。

记者：为什么呢？

王先生：有几个方面的原因：

第一，房产是看得见、摸得着的东西。它的质量好坏、地理位置等等都是实实在在的，大家可以判断。股票就不同了，它仅仅是一种权利。人们买了股票之后，几乎什么都见不着。

第二，房价的高低也比较容易判断。用一个简单的方法就能测出房价的高低。

记者：什么方法？

王先生：就是用房子的年租金收入除以购房成本，这就是年收益率。

年收益率=1年期房租收入购房成本

如果年收益率远远小于1年期存款利息，房价肯定是高了。

比如，你花300万元买一套房子，如果房子出租后，1个月的租金是3000元，那么1年房租收入就是3?6万元。

年收益率=1年房租收入买房价格=3?6300=1?2%

这1?2%的年收益率远低于1年期存款利率3?5%的水平。也就是说，你还不如把钱存银行合算，说明房价太高了。

记者：当然，人们一般凭常识也能感觉房价的高低。

王先生：是的。但股票则完全不同，一只股票价格的高低只有用比较专业的方法才能判断，一般人是没法确定股价是否合理的。

记者：是这样。

王先生：第三，房产的价值相对稳定（当然，现在中国的房价一直在涨，以后也许会有跌的时候），但是它的价格是相对稳定的，不像股票价格永远是波动的。股票价格永远是上窜下跳。你今天买了以后，明天就不知道是什么价格了。涨了，你可能会很高兴，不舍得卖，希望再涨。跌了，心情就不好，如果正赶上大的暴跌，股价跌去一半，那么，我敢打赌，你肯定非常后悔买股票。如果是长时间的阴跌那也是很可怕的，几个月的长时间、反复下跌，好像没有头。这时你可能已经麻木了，可能都不去关心股票价格了。再加上各种媒体上的股评家都在说还要跌，股市彻底崩盘了，快跑吧。如果你对自己手中持有的股票不了解，没有信心，那可能就会“割肉”抛了，损失就大了。

记者：有同感。

王先生：第四，有一种有趣的现象，就是人们买任何东西都会反复比较，尽可能地去砍价，目的是能买到便宜货。唯独买股票，人们往往非常冲动，不太去关心股票的价格。

记者：是的，像着了魔一样，不知道为什么会这样？

王先生：很多人不去分析股票的价值，就爱听小道消息，而且对这种小道消息深信不疑。经常有这种情况，一个人很神秘地跟另一个人说，他的同学在证券公司工作，或在一家上市公司做高管，告诉他某只股票要涨了，消息是千真万确的，现在应该买了。另一个人几乎不假思索，第二天就大量买入这只股票。过了一段时间后，买股票的人一定会发现自己上当了。

记者：是不是他的同事有意骗他？

王先生：并不是他的同事或朋友有意骗他，大多数情况是他们都上当了。

记者：上市公司的内部消息都不能信吗？

王先生：上市公司的内部消息如果是可靠的，那当然应该相信。但是，相信并不意味着立刻就去买。听到内部消息后，你要对这个消息进行认真的分析。包括：这个消息的可靠性、现在股票市场的冷热情况、这只股票的价格情况、这个消息所包含的事件对企业收益情况的实质性影响，等等。

假如现在股市已非常疯狂了，这家公司的股价已非常高了，那么，可以想象，利好消息公布以后，庄家一定会借机逃走，把散户套在山顶上。

记者：确实这样。所谓“见光死”是A股市场上的一个特有现象，好消息一公布，往往就是跌势的开始。

王先生：据我所知，所谓内部消息假的是比较多的。真的影响股价变动的消息是不会轻易透露到外边去的，这都属于公司的绝密信息。即使是真的消息，如果不加分析而采取行动，那也是会犯错误的。我在国有上市集团企业工作过，亲手经办过重大收购、重组业务。但是，如果不对这些行为进行分析，听到消息后贸然买入股票那是非常危险的。我周围有许多同事是吃过亏的。

记者：真有这事？

王先生：当然。当时，我所在的公司要收购另一家以处理污水为主业的A股上市公司。我的许多同事知道消息后，在收购信息没有公布出来之前，大量购买了这家上市公司的股票，等着消息出来后股价大涨。可是太不巧了，收购谈判没谈成，我们集团放弃收购了。这时股价暴跌，从20元一直下跌到3?8元。大家都被套住了，损失惨重。

巴菲特先生曾经说过，100万美元加内部消息等于破产。就是说，光信小道消息而不加分析，这样进行投资是非常危险的。

记者：那么你是觉得人们应该投资房产，不应该购买股票了？

王先生：也不能这么说，任何资产价格高了以后都会有风险。房价太高了，你买了以后也会被套住。香港一位知名艺人在1996年巨额贷款投资房产，后来房价大跌，无法偿还房贷，只能申请个人破产。当时，有许多香港人和他一样，看到房价大涨，就贷款炒楼，最后房价大跌，无法还贷，变成了“负翁”——就是资产是负的了。

我是说对于普通人而言，判断房产价值比判断股票价值更容易。

记者：确实投资股票风险很大。但我觉得奇怪，风险这么大，为什么还有人去买股票？

王先生：这真是一个有趣的现象。

我看过一个报道，说在2012年11月底，中登公司统计数据显示沪深两市的有效账户达1324665万户，据初步测算，中国股民人数已超过一个亿。而在20年前，中国股民只有2万多人。

记者：现在就更多了。

王先生：2012年底A股总市值是2291万亿元，流通市值是18万亿元。2012年底中国城乡居民储蓄总额近40万亿元。

记者：就是说投资股票的资金是储蓄存款资金的一半。  王先生：这说明，大家认为中国股市已完全具备了金融投资保值增值的功能，所以参与人数众多。

记者：是这样。

王先生：咱们假设一下，比如一个人，他有一笔闲钱50万元，就是说3年内不用的钱。他会干什么呢？

记者：我想，第一，他可以把钱存在银行，存3年期的定期，年利率是4?25%。1年他就可以取得2万元的利息，3年就是6万元的利息收入。

王先生：把钱存银行虽然收益比较低，但如果他想用时，则随时可以取。

记者：第二，他可以选择买保险，可以定期买，也可以一次买。过10年后保险公司还给本金，等他退休时，每年给他500元保险费。

王先生：这种方法的缺点是保险公司将把他的钱锁住10年，在他想用钱时，没法用。

记者：第三，他还可以选择买房产。假如50万元可以付首付的话，其余的房款进行贷款。

王先生：贷款买房的缺点是他要背负巨额债务，优点是房产可能会大幅升值，更重要的是他有房子住。

记者：第四，他也可以去买黄金、玉器、字画等。

王先生：买这些的缺点是这些资产不好变现。如果他不是行家的话，就不能准确地判断玉器、字画的价格。

记者：第五，他也可以去买股票。

王先生：买股票的缺点是风险极高，优点是比买房产和黄金、玉器、字画容易变现。

记者：从上述投资情况来看，一个人应根据自己的条件和需要来配置自己资金的投资方向。这里没有一个统一标准，主要是根据自己的情况而定。

王先生：投资股票虽然风险极高，但收益也是非常大的。国外有学者进行过研究，得出结论是从长远来看，投资股票的年收益率是9%，而投资房产的年收益率是7%。

记者：应当说，投资股票的收益高于房产。

王先生：这里有一个著名的例子，就是巴菲特先生。他主要是投资股票、股权，偶尔也投资白银，但他没有大量地投资房地产。他是世界上最富有的人之一。

记者：很多人投资股票是看重了它的暴利性，想一夜暴富。

王先生：想一夜暴富而投资股票的基本都会破产的，这不是耸人听闻。

记者：为什么呢？

王先生：第一，因为进行股票投资同任何工作一样，需要勤奋、认真、努力。可以设想，如果股票投资非常容易赚钱，那么大家就不用去做实业了，都买股票等着发财就是了。但现实情况不是这样。许多人在股票上取得了成功是由于长期钻研、实践的结果。

第二，如果你抱着一夜暴富的心态去投资，那就相当于赌博。没有人因为赌博而致富的，许多好赌成瘾的人，家庭不幸福的居多，并且负债累累。如果你把投资股票当作一种赌博，那么，我敢保证你一定会输光所有资产的。国外一些所谓的赌王，他们很有钱，但他的钱不是赌来的，而是他开赌场赚的，赚的是赌徒的钱。

第三，股票市场有一种天生迷惑人的本质，就是说你现在看到的现象，基本上是假的，如果以此来进行投资决策，那么，肯定会失败的。而想一夜暴富的人不可能是有远见的人。

记者：什么样的人是在赌股票呢？

笔者曾读过聂云台先生写的《保富法》一书，书中聂先生用自己家族的经历诠释了《易经》上所述的“积善之家必有余庆，积不善之家必有余殃”这一道理。我的家族非常平凡，但从这平凡的经历中同样印证了这一道理。

我的爷爷解放前在北京给开煤厂的资本家当账房先生，其职务相当于今天的总会计师。在给别人打工之余，他自己开了一个商号，由于自己无暇顾及，就交给他的两个兄弟管理，他把赚来的钱交给在乡下的我奶奶，很不幸，他托付的人都对不起他。他的两个兄弟吃喝嫖赌，把商号搞破产了。我奶奶不会理财，也没将钱积攒下来。一年的年三十晚上，商号来了许多要账的人，据我父亲讲，满院子都是自行车。当我爷爷知道兄弟们背着他，欠了许多债，商号已经破产后，一口鲜血喷了出来，从此一病不起，只能回到乡下家里养病。由于我奶奶不会理财，赚回来的钱也没攒下，最后连自己的房子也没有，家里彻底败落。那时我父亲不到15岁，同我叔叔一起到门头沟煤矿做矿工，到井下背煤。解放后，情况有了好转，我父亲当了工人，生活上有了保障。我父亲工作极其认真、正派，得到过全国五一劳动奖章。当时我们家很穷，我们上学用的笔、本都要自己买。我父亲当过工厂的仓库保管员，但他一次都没有将厂里的纸、本带回家。他要求我们走正道。

现在回想起来，如果我爷爷不破产，我们家在解放后就会被划为地主或资本家了，那将受到什么样的遭遇是不难想象的。我父亲在工作中坚守正道，不偷盗公家财物，做到了“贫贱不能移”，其所积功德使我们子女受益终身。

所以说，人应该认真思考一下，什么才是给子孙留下的最大财富。

我喜欢思考，并且喜欢读能帮助人们思考的书籍。在工作中，每当我们投资获得了成功或遭遇了失败，我都会认真、反复地思考，试图找出其中的原因。时间长了，这些思考就积累成了一个数据库。在构思本书时，这些数据、实例无法抑制地像泉水一样涌了出来，最后形成了读者朋友手中的这本书。

书中所选的所有案例都是真实的，并且是我亲身经历过的。如果说我的一些理论性描述不准确的话，那么这些具体的实例则是真实、可靠的。我希望读者能从这些具体的实例中，领悟出自己的想法。我认为这些案例是本书真正的价值所在，也是我写作本书的真正动力和根本原因。

在这里我要感谢地震出版社的领导和证券图书事业部薛广盈主任，作为从事证券类图书的出版人，他们具有宽阔的视野和海纳百川的心胸，如果没有他们的鼎力支持，则可以说这本书将难得有机会和读者见面。

当然，正如在本书中所说的，没有一本书能使人读了以后快速发财致富，也没有一个人能说出终极真理。人们对真理的认识是逐步的、渐进的，会越来越接近于真理，而不可能达到真理。我相信本书所说的观点，一定会被其他人超越、修正，甚至否定，欢迎大家的批评与指正。

清朝人在为围棋棋谱《受三子谱》作序中说：“余尝见夫古之人，凡一才一艺竭数十年之心力精神勤苦工夫而成者，此其事必传，然其传之难易迟速则有数存焉，非人之所能预料也。即或中有阻抑，而天必默加保护成全之．断不肯使其湮没而竞不传。”

我思考股票投资已经20多年了，可以说“终不得法”。但是在2010年读了格雷厄姆先生的《联明的投资者》后，豁然开朗。兴奋之余便立刻按照书中的方法进行了实践，结果获益良多。经过3年多的实验，想出了“股市温度计”和“股票束”两个概念，在实战中进行了应用，效果很好。

经过漫长的进化，人类获取财富的方法已经从单纯的实物性取得，转化为权益性取得。股票市场就是一个金矿，如果有好的工具，就可以从股票市场上获得惊人的财富。很遗憾好的工具实在太少了，更可惜的是，有些工具本身就是坏的，它将大家带入了错误的方向，结果损失惨重。我希望我这两个工具能给大家提供帮助，使读者朋友能够运用格雷厄姆和费舍先生的思想。做一个聪明的投资者。

当然，书里面的人物是虚构的，不要对号入座，方法是自己实实在在思考出来的，之所以采取对话的形式，主要是因为对话容易被大家理解。

我相信，如果这个方法是正确的，那么它就能留传下来，并帮助读者朋友取得盈利。