信托、正在狂奔！没有枯燥的理论、没有数学模型、不谈定价，却将信托说尽说透。以一个全新的角度诠释信托，无论是专业人士还是普通读者，都能更加准确、深刻的认识信托。厉以宁老师亲自作序推荐，并对蒲坚、张继胜、车耳、周萍、周勤等编著的《论信托》寄予厚望——希望本书的出版能推动中国信托业大发展。

专家团队倾力打造，中信信托董事长蒲坚带领中国第一大信托公司和中国国际经济咨询有限公司研究团队精心创作。在高校有望单独开设信托课程，故本书可作为高校教材推广。

信托始于金融，不止于金融。信托是信在前，托在后，从逻辑的起点出发，探寻信托的本质和哲学内涵，明晰信托是人类的生存方式；在此基础上，进一步探讨，信托在中国和西方的发展历程；进而说明信托的中介作用，并基于信托在社会主义市场经济中的表现，说明信托是一种有效的制度安排，在社会主义市场经济中的积极作用。

事实上，信托既不是舶来品也不只是金融手段。而是一种古老的人际关系和生产关系。它离我们很近，信托存在于人类社会各个领域，在不同的人类关系中一直发挥着作用，也在不同的社会发展阶段中有不间断的创新。这是蒲坚、张继胜、车耳、周萍、周勤等编著的《论信托》给人带来的强烈信息。《论信托》这本书在信托这个古老命题和普通人认知之间建立了一座桥梁，以通俗易懂的方式解释信托的理念，阐述信托的精神，同时还列举了古今中外许多例子作为佐证。

序

导论

信托之事

 一、信托是一种信用

 二、信托是一种契约

 三、信托是一种媒介

信托之本

 一、信用与信任

 二、托付的源起

 三、信托的本原

信托之信

 一、人的信用

 二、商品的信用

 三、货币的信用

 四、资本的信用

 五、信托中的信用

信托之义

 一、信托精神释义及功能

 二、信托精神－从中国说起

 三、信托的精神－从西方说起

信托之构

 一、信托的制度功能

 二、信托制度的创新性

 三、信托的法律价值

信托之介

 一、“中介”理论的哲学喻义

 二、 信托三权分离制度与中介理论的内在逻辑

 三、 信托中介功能价值：无边界服务

 四、信托中介功能载体：综合服务商

信托之规

 一、信托的历史沿革

 二、国外信托立法发展概况

 三、各国信托法律制度的分析

信托之践

 一、减贫公益信托的实践发展

 二、土地信托流转促进新农村共同富裕

 三、养老信托促进老龄化社会和谐发展

信托之理

 一、信托是人类的一种生存方式

 二、信托是一种生产关系

信托之道

 一、避险的逻辑

 二、逐利的逻辑

 三、向善的逻辑

结语 信托之知

 一、相关概念的重新梳理

 二、知识的内涵

 三、信托制度实现知识的集成和分享

附录：信托故事

 江山亦可托

 和总统分庭抗礼

 诺贝尔的崇高遗产

 法国式对赌

 土地信托“点土成金”

 爱心信托，“托”起一片爱的天空

后记

参考文献

3.信托精神的中庸贵和

适中是一种美德，这在任何一种古典文化中都得到了肯定，尤其在农业文化中，它被视为一种至上的美德。为什么要在信托精神中，特别突出“适中”呢？因为信托这种行为最容易使人滑向贪婪。色诺芬在《经济论》中系统地分析了人对于白银的不厌其多的心态，正是货币作为对实际有用财富的一般索取权的特征，与人性中的贪婪相结合，促成了人类一种无度的行为。对信托来说，最易犯的错误就是贪婪，有一种天然的突破“适中”、走向“过度”的冲动。没有节制的行为就不会有正义，那么在信托行为中贯彻节制这个价值理念便分外重要。

适中乃是一切善行的生成机制。中国儒家思想正是以此为特征。“和”是儒家思想中一个极为重要的范畴。在儒家看来，“和”既是大地万物运行的一个根本法则，也是处理人与人之间关系的基本原则。在中国古代典籍之一《礼记》中，即有“允执厥中”之论。孔子表彰舜帝的治世智慧时，赞其“允执其中”，“执其两端而用中”。所谓“礼之用，和为贵”，并发展出系统的中庸理论，强调“和也者，天下之达道也”。认为“至中和”，就能达到“天地位焉，万物育焉”。

把“和”的精神贯穿在信托精神中就是在处理信托活动中的利益分配关系上，提倡公平互利。信托行为的公平，主要是处理信托主体间关系上的道德要求，它要求受托主体一定要尊重委托人、受益人的人格尊严和财产、交易权利，同时也要求对委托人、受益人对象能够一视同仁，努力去寻求利润与公平之间的平衡。“和”精神也表现在信托经营策略上自觉地信守互利的原则，不仅仅追求自己的利益，也努力去促成交易对方利益的实现。此外，儒家注重“和而不同”，提倡互利的相处之道，对于信托业者合理地去处理与竞争对手的关系，更好地与同业进行合作也具有积极的启发和借鉴意义。

4.信托精神的克己复礼

信托精神不仅表现在信托活动中人与人之间的关系中，而且也体现在他们自身的责任意识中。哈耶克说“只有在个人既做出选择，又为此承担起基本责任的地方，他才有机会肯定现存的价值并促进它们的进一步发展，才能赢得道德上的称誉”。责任是从业者崇敬自己的事业并尽最大努力去把事业做得最好的一种精神品质。对于信托业者来说，责任心不仅仅是一种个人精神品质，更是个人行为选择的一种基本的道德规范。因而作为对一种思想方法的发扬，我们可以赋予“克己复礼”新的含义。

“克”可以理解为控制、调节的意思，“己”就是自我，狭义上讲，自我就是我自己，也可以叫小我，广义上讲，自我可以是大自我，也就是我能够控制的，或者说在我的控制、调节范围内的事物和行为。简单地说，“复礼”就是去实践礼。那“礼”是什么呢？狭义上讲，礼是当时社会公认的道德规范和行为准则，广义上讲，可以理解为我们所不能控制的现实的外部环境。从更深层次讲，就是时代发展的潮流和大趋势。那么，“克己复礼”就可以理解为：我们要调整和控制我们的小我和大我，尽可能不和当时社会公认的道德规范和行为准则对抗（非礼勿视、非礼勿听、非礼勿言、非礼勿动），最根本的，是去适应现实的外部环境，去适应时代发展的潮流和大趋势。只有这样，我们才能做到既不完全丧失自我，又能有所作为。

儒家的克己复礼值得信托精神继承和弘扬。勤奋刻苦精神、精诚敬业精神、坚忍不拔精神、自强不息精神等，都是一个合格的信托业者需要具备的基本精神品质。继承和弘扬这些优良精神传统，对于培育现代中国信托精神，造就成千上万的优秀信托专业人士，都具有十分积极的意义。

信托经营是一个创造性、风险性很大的职业，它所依赖的主要不是自然的条件，而是人的能动行为；它的成功不仅取决于自己，而且也受制于他人和社会。变幻莫测的市场，激烈无情的竞争，这一切使得信托活动既充满创造性，也风险重重。因此，信托业者不应把事业的成功寄托在偶然的机遇上，也不能通过欺诈、强取豪夺等不义方式去获取超额利润，只能靠勤奋来打天下，靠刻苦来创业绩。人们要想在信托活动中获得成功，必须有一种勤勉不息的奋斗精神。可以说，每一个有所成就的信托业者的成功史都是一部勤奋敬业的奋斗史。他们或勤勉不息、奋发图强，以汗水与辛劳，创一番事业；或不畏艰难，百折不挠，凭意志与信念，开拓不平凡事业；或专心敬业，精益求精，靠智慧与恒心，创造一流业绩。这种勤勉敬业的奋斗精神，是信托行业发展最需要的一种主体精神。  P60-62

提起信托时，人们首先想到的是舶来品，是西方已经发展成熟的事物，后来传进国内的。其次，人们会以为这是一种金融手段，而且是主要为机构或者高收入目标人群服务的金融手段。所以，当新中国成立后第一家信托公司，也就是荣毅仁先生在1979年创立‘中国国际信托投资公司’时，许多人还不知道他们是干什么的，和普通百姓有多大关系。似乎这个改革开放后兴起的名词离人们的生活很远，解释起来也费工夫。当时连在这个领域工作人的认识都比较迷茫，不知道信托在中国的前景是什么样子。

事实上，信托既不是舶来品也不只是金融手段，而是一种古老的人际关系和生产关系。它离我们很近，信托存在于人类社会各个领域，在不同的人类关系中一直发挥着作用，也在不同的社会发展阶段中有不间断的创新。这是《论信托》给人带来的强烈信息。这本书在信托这个古老命题和普通人认知之间建立了一座桥梁，以通俗易懂的方式解释信托的理念，阐述信托的精神，同时还列举了古今中外许多例子作为佐证。

1997年，当时我还在全国人大常委会工作，任八届全国人大常委、全国人大法律委员会副主任委员，我为朱善利教授等主编的《中国信托投资业的地位及其发展方向》一书 作序，并在序言中呼吁国内立法者加快《信托法》制订，至今已经十多年过去了。这一段时间内最重要的变化就是随着划时代的《信托法》的出台，信托业经过几次整顿重新获得了新生，并且迅速成长为中国金融业中不可或缺的重要力量，也越来越为更多的人所熟悉。

信托是市场式的，其产生源自于受托人和委托人也就是供求双方各自的需求而自然产生的，和商品之对市场关系一样，没有需求就没有信托。但是信托和商品不同，它开始反映的是自然形成的人际关系，以后这种关系逐渐发展成生产关系，还带有浓厚的法律色彩，以至于到目前无论在社会哪个角度都会发现这种关系的存在。

信托是自愿式的，是一种是心甘情愿的、无怨无悔的，即使委托人托付的是自己的整个身家，那也是他发自内心的行为。所以信托行为不应该是指令性的、强制性的。无论利他式信托，比如那些在西方已经很成熟、在我国正在蓬勃发展的公益性信托，还是利己式信托，或者利他利己混合式信托，都是个人发自内心决定。

信托是契约式的，它是双方甚至多方经过通盘考虑、深思熟虑之后所做出的决定，一旦达成信托协议就要严格履行，每条规定应该有落实，不能反悔。为此双方信守协议是信托关系的关键。信托的不可逆性就像是个不能倒流的河，即使是口头约定，也得忠实地执行直到结束。否则，就只能诉诸于司法，但是即使是判决也得遵循事先的信托约定。从这个意义上讲，信托源于自然需求，却可能落实于法律约束。  信托作为一种托付在中国历史上的传诵、以及在近代西方国家表现出财富转移安排的有效性，都值得研究。这是一种既符合中国现实又具有人类共识的一种安排，它既有人际关系的层面，又有生产关系的层面，还有法律关系的层面。

我们知道股份制分离了所有权和管理权，尽管所有者被剥离了管理权，但他的收益可能更好，可能获得收益最大化。而信托这种方式不仅分离了所有权和管理权，还分离了所有权和受益权、分离了管理权和受益权，在这三方面的权利中划定了边界，使三方的权利和义务相互独立，互不干扰。这样，委托人的意愿得到了充分的体现，受托人的能力得到了充分的发挥，受益人的利益获得了最大化，这是一种三赢的安排。

难得的是，《论信托》一书的作者都来自金融行业第一线，他们不仅从事着信托业的具体工作，还能静下心来研究理论问题。看来社会应该关注信托，高等院校应该增加信托方面的讲授，立法机构和行业协会也应该加强对信托立法方面的研究。比如，在美国有十几个关于信用制度的法律，而在中国这方面几乎是个空白。中国的经济建设已经获得了长足的发展，理论研究和法制建设也应该得到相应的提高。

希望本书的出版能推动中国信托业的进一步发展。

厉以宁

2013年11月21日

我国信托行业经过30多年的发展，6次大的整顿，已经成为金融行业中最重要的一支力量。面对着信托行业的迅速发展，管理规模的不断扩大，我们不禁要思考让这个行业发生天翻地覆的变化后的深刻背景，和这个行业在社会主义市场经济发展中正在和将要起到的关键作用。在西方国家盛行的信托业在中国同样有着深厚的历史土壤和现实需求。基于此，本书作者、中信信托有限公司董事长、同时也是中国信托业协会理事长蒲坚先生提出了“信托不止于金融”，为本书的创作奠定了基础。在本书的创作过程中，中信信托有限责任公司副总经理、中国国际经济咨询有限公司总经理张继胜博士，中国国际经济咨询公司副总经理车耳教授，中信信托研究部高级研究员周萍教授，华侨大学硕士生导师周勤博士都不同程度参与书稿统筹、修改和不同章节的写作，之后由车耳和周勤统稿。

《论信托》称得上一部集体之作，中国国际经济咨询有限公司和北京大学光华管理学院联合培养的在站13位博士后全部参与其中，或多或少分别撰写了不同的篇章，尽管被选用的章节和文字数量各不相同，但是众人的智慧在这里得到了体现。这些博士后均毕业于国内外著名高校，拥有不同的专业背景和行业从业经历，他们扎实的学术功底、丰富的实践经验、开阔创新的思维为本书增添了不少风采。博士后作者按入站先后分别如下：

周萍，西南财经大学经济学博士，教授，中信信托研究部高级研究员

尹隆，中国人民大学经济学博士，中信医疗养老投资管理中心总经理助理；

谷彬，东北财经大学统计学博士，国家统计局、副研究员；

郭建民，北京师范大学经济学博士，发改委国际合作中心，处长、副研究员；

钟杰，中央财经大学经济学博士，重庆国际信托北方业务部副总经理；

郭柯，中共中央党校经济学博士，就职于聚信泰和基金管理公司；

吴华，财政部财政科学研究所经济学博士，国务院扶贫办副局级干部；

崔总合，北京航空航天大学管理学博士，中航技北京公司企业部副部长；

董禹，爱丁堡大学工程学博士，中信信托研究部高级研究员；

汪臻，中国科学技术大学管理学博士，中信信托研究部高级研究员。  秦岭，北京大学国际法博士，中信信托研究部高级研究员；

徐猛，中国人民大学法学院民商法学博士，昆明市公安局党委委员，副局长；

作为学生，本书上述全体作者衷心感谢国内著名经济学家、北京大学厉以宁老师在百忙之中关注本书、亲自为本书作序并鼓励各界关注信托、增加这方面的讲授，增加立法机构对信托的研究。厉老师对我们的鼓励是我们继续做深入研究的动力。

在这里，我们还要感谢中信信托有限责任公司副董事长、总经理陈一松先生，中信信托其他同事路京生、吕君芳、马春光、张子镁、王道远、李峰、李子民、包学勤以及冯为民、冯彦庆、蔡成维、程红等。感谢中国国际经济咨询有限公司同事崔冠杰、董博军、罗学富、姜亚明、王炜、徐光磊、王苏星等。他们的经验和智慧都给我们以不同程度的启发。

谢谢中信出版社季红副总编辑、葛小莉编辑和其他出版社同仁，他们为此书出版付出了努力。

对此书创作提供帮助的还有不少人，不能一一列举，在此一并致谢。

遍历群书，研究和论述信托的专著不胜枚举，这些专著多将信托视为一种金融工具，或进行信托行业发展研究、或进行信托业务实务研究。本书以信托“体现的是一种进步的法制思想、新型的经济关系和包容的文化传统”为线索，论述信托背后的历史渊源和其中所蕴含的理论和逻辑内涵，探索信托的本质。只是，创新与缺陷可能是一对孪生兄弟，本书难免会有疏漏和不当之处，欢迎读者提出宝贵意见和建议，以便日后的修订和改正，我们对此深表感激！

《论信托》全体作者

2014年1月