孤儿无名无姓，只因满头癞痢而被呼为小癞子。他栖身开封城外柳树村，白天行乞，夜晚钻麦秸堆。谁曾想，几年后他竟成为身怀武学绝技的镇江焦山飞龙寨新寨主。
事情缘起于飞寨老寨主依水寒押船远航，惨遭海难，生死未卜，副寨主子长泰乘机夺位，并援引一帮海盗做为亲信，替换了原来骨干。但可惜的是，他未能得到飞龙令中秘藏的掌心刀及八步一刀秘籍，这又成了他权力地位的极大威胁。为此他费尽心机，使尽手段，老在必得。同时，对掌心刀和八步一刀秘籍也心怀觊觎的还有太湖里龙帮及江南三个各霸 一方的大魔头“江岸一阵风”周全、“江河老怪”祈老水、醉渔翁司徒大山。他们为逞私欲，各使阴谋，钩心斗角，时而联合，称兄道弟，时而拔刀相向，不惜火并，但最后都落得个鸡飞蛋打水中捞月。
唯有小癞子受飞龙寨总管临终嘱托，历经磨难，受尽折磨，终把掌心刀和八步一刀秘籍交给了副总管雷一炮。后忠心耿耿的雷一炮与小癞子在海上被风暴卷到一荒岛，遂于蛮人中与故主依水寒相遇。于是，断了一腿的依水寒等又重返中华，躲在鲠岛悉心教授小癞子掌心刀的用法八步一刀，并收小癞子为义子，起名依承天。
依承天、雷一炮等最后打败了于长泰，使旧主依水寒一家三口重归焦山，而依承天也成了乘龙快婿和新寨主。
故事跌宕曲折，脉胳清晰，引人入胜。尤其把几个性格鲜明的主要人物都写得活灵活现，跃然纸上。在描写几个老奸巨猾的三个魔头的钩心斗角、阴险奸诈上更是别出新裁、高人一等，常令人捧腹。