德尔维奇奥、雅各布编著、高翔等翻译的《数字揭秘——构建股票多空投资策略》一书是丛书“交易大师系列”的重要构成部分，本书从实践的角度进行金融分析，阐述了人们广泛接受的对于股票表现、预期回报、盈余质量及卖空机会的识别方法。教读者对公司财务报表进行梳理，并找出被隐藏了的低收益质量的资产。最后，本书描述了在一些特殊的情景下，符合卖空者想法的投资方法，用于现实的资产组合管理策略的技巧指南，这是传统的价值投资理念在量化投资中的典型应用。

德尔维奇奥、雅各布编著、高翔等翻译的《数字揭秘(构建股票多空投资策略)》曾获美国“最畅销投资书”称号。全书通过大量的实际案例和直观的图表、浅显易懂的表述，阐述了如何对上市公司财务状况进行深入解读，通过财务数据计算出行之有效的指标，避开“地雷”个股，并运用这些结论去寻找绩优股。本书第二部分，则讲解如何巧妙构建自己的投资策略，获取超额收益。

本书适合个人与机构投资者，以及对投资理财感兴趣的所有人员阅读。

第1部分 揭露圈套（骗局）

 第1章 股票投资的真正风险

抵消通胀

美元平均成本投资法（定额投资）的问题

创新不会增加家庭净值

最低的平均成本并不能取胜

指数不是万能药

我们身处的真实投资环境

所做与所失

昙花一现的潮流

欺诈

生意的失败

非对不可

避免出错的两个度量标准

亏损最小化，财富最大化

 第2章 激进的收入确认

从头开始

已变现收入还是可变现收入

喂饱渠道

应收账款天数的增加应归因于额外的付款条件

会计完工百分比法

关联方收益

监视递延收入的变动

非货币性交易

开单留置收入

一次性收益还是收入的利息收益

销售型租赁增长

收购分销商

收入确认政策的变动

低于报告水平的真实收入增长

总结

 第3章 激进的存货管理

积极和消极的存货构成要素差异

消极差异：卡洛驰和美信集成产品公司

上涨的库存

存货堆积

后进先出法下的准备金变化

销售冲销的存货

存货估计方法的改变

存货提升

 第4章 更多不可持续增长的盈余

会计变更

会计准则变更

会计估计变更

报告实体变更

资产

坏账准备金

商誉和形资产

在收购尚未完成的时期提高商誉

其他流动资产：资本化

负债

递延收入

非现金递延收入

其他应计负债的变更

保证金减值

利用养老金计划获取的增长

负债

股东权益：账面价值和有形资产账面价值

损益表的特殊科目

毛利润

总利润与投入成本

重复的“一次性”费用

税收估值扣除

国外税率及海外所得利润（海外盈利）

结合资产负债表和损益表的关键问题：阿卡迈科技公司案例

结论

 第5章 现金流警示

现金流量表概述

经营产生的现金流量

添加回来的非现金项目要仔细查阅

添加回来的折旧与摊销

来自优先认股权的股权薪酬和超额税收优惠

营运资金的变动（流动资产与流动负债的变动）

营运活动产生的净现金流（营运现金流）

营运现金流净值

营运现金流与净收益差值

息税折旧摊销前利润（EBITDA）

过去12个月的EBITDA净值与过去12个月的营运现金流 净值之差

现金每股盈余幻象

净现金流：经营活动和投资活动现金流的交点

投资活动产生的现金流

增长资本支出和维修支出

并购

连续并购者：做空，也可以做多

融资活动中产生的现金流量

总结

第2部分 避免巨额损失

 第6章 应用于多空投资组合的多头策略

激烈的争辩：股票价格从不会错位吗

研究开始支持经验事实

5个使你有效投资的共同特性

低市净率，即价格与资产价值（有形资账面价值）之比

安全边际

计算风险比率

低市盈率（现金流、高股利收益率和低股息支出率）

搭便车模式（包括公司股票回购）

下降的股票价格（均值回归）

低市值

第6个特性：特殊情况/催化因素

王牌绝招：为什么是多空投资组合

结论

 第7章 股价图：知道何时买入，何时卖掉

最有争议的章节

方法1：最简法则

方法2：供需法则不会被否定1

方法3：注意背离

方法4：50天的移动平均线是马其诺防线 （最后防线）

方法5：风险管理比挑选股票更重要

总结

 第8章 市场择时（揣测最佳时机）

识别长期的与周期性的牛市与熊市

认识市场历史，虽然这取决于年龄与经验

理解长期中资本损失的问题

限制损害远重于追逐收益

有针对性的技术分析

移动平均线

死亡交点

提升绩效：持有债券而非现金

小盘股与大盘股间的现金流

当前提供的市场择时信号

 第9章 为什么行得通：数字背后的数字

股票价格表现出投资者的期望

结论没有改变

为了满足预期所承担的压力

提高收益

盈余质量能力

过时的理论与运作仍然在继续

解决方案：做空实践

作者附注

注释