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书名 创业之初你不可不知的融资知识(寻找风险投资全揭秘)
分类 经济金融-金融会计-金融
作者 桂曙光
出版社 机械工业出版社
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简介
编辑推荐

本书主要是介绍VC是什么、什么样的企业适合VC、创业者如何跟VC打交道、怎样准备VC想要的商业计划书、怎样预测企业的未来财务状况、怎样看待企业估值问题、如何跟VC谈判投资条款、VC投资之后还要注意什么等,这些内容是一个创业者找VC融资所需要经历的一个全过程。

这本书可以称之为一本教科书,能让创业者对VC有些深入的认识,对如何跟VC打交道有所了解。也许你正向VC融资,也许你打算找VC融资,也许你只是想了解一下VC融资是怎么回事,看完此书,你会发现,这其实就是一本可以放在手边随时翻阅的指导和学习手册。

内容推荐

本书以创业者寻找风险投资的逻辑顺序为主线,运用理论分析和实例剖析相结合的手法,将简洁、通俗的语言与丰富的图表工具相结合,辅以中肯的建议,同时运用大量鲜活的、有代表性的成败案例,为读者解读创业之初企业有效成功融资的途径和方法,帮助你的企业开创新的辉煌。

目录

第1章 风险投资是怎么一回事/1

1.1 风险投资的起源/3

1.2 风险投资是怎么挣钱的/6

1.3 VC公司都有些什么人/20

1.4 VC如何选择投资目标/22

1.5 VC的十大英文单词/28

1.6 VC的十个真相/39

1.7 VC的十大黑暗/46

1.8 VC的十大忽悠用语/54

1.9 几个经典投资案例/61

第2章 谁需要/适合VC/67

2.1 向VC融资之前要知道的小故事/69

2.2 除了VC,还能从哪里找钱/70

2.3 一家VC支持企业的发展轨迹/74

2.4 VC的钱有什么不同/81

2.5 你的公司适合VC的胃口吗/84

2.6 公司需要找VC要多少钱/88

2.7 向VC融资的一般流程/90

2.8 可转债方式融资/98

2.9 向天使融资/102

2.10 融资中会遇到的其他人/105

2.11 亚马逊收购zappos案例对创业者的启示/108

第3章 商业计划书的那些事/113

3.1 商业计划书的形式及主要内容构成/115

3.2 谁来写商业计划书/125

3.3 VC希望看到什么/126

3.4 执行摘要怎么写/128

3.5 推荐(自荐)信怎么写/131

3.6 融资演示文件/133

3.7 什么样的商业计划书不管用/135

3.8 关于商业计划书的常见问题/140

第4章 沟通、谈判博弈进行时/143

4.1 怎样跟VC接上头/145

4.2 VC公司里,你应该跟谁谈/148

4.3 怎样面对VC公司的人驻创业者(EIR)/151

4.4 融资演示的15条技巧/154

4.5 怎样在“电梯”等场合向VC推销/160

4.6 坦然面对VC的拒绝/162

4.7 VC对企业的调查和企业对VC的调查/166

4.8 向VC作融资演示时,谁应该参加/169

4.9 跟VC沟通时,应该小心的三个问题/171

第5章 财务预测和估值/173

5.1 估值、期权及股权价值/175

5.2 VC在估值谈判中的奥秘/178

5.3 关于估值的几个麻烦问题/183

5.4 企业对自己的估值必须是正确的/185

5.5 VC对早期创业企业的估值/187

5.6 常见的估值方法介绍/189

5.7  财务模型总是错的,但也要做一个/191

5.8有效的财务预测方法/193

第6章 Term Sheet怎么谈判/211

6.1 清算优先权(Liquidation Preference)/216

6.2 防稀释条款(Anti—dilution)/229

6.3 董事会(Board of Directors)/237

6.4 保护性条款(Protective Provisions)/242

6.5 股份兑现(Vesting)/248

6.6 股份回购(Redemption)/254

6.7 领售权(Drag-Along Right)/257

6.8 竞业禁止协议(Non-Compete Agreement)/262

6.9 股利(Dividends)/267

6.10 融资额(Amount of Financing)/270

6.11 登记权(Registration Rights)/277

6.12 VC投资架构/282

6.13 案例:坎坷红筹路/291

第7章 拿到VC钱了,事情才刚刚开始/295

7.1 “管理”投资人的技巧/297

7.2 VC提供的是建议,而不是命令/298

7.3 后续融资/299

7.4 投资你的VC离职了,你该怎么办/300

7.5 创业企业的文化/303

7.6 该不该让公司其他人与VC交流/305

7.7 怎样用期权激励员工/306

7.8 创业板:到底是一个什么板/308

7.9 创业者怎样面对创业板/312

附录 知名VC名单及特色简介/315

附录A 中国的风险投资机构概况/317

附录B 知名VC机构简介/319

试读章节

1.8 VC的十大忽悠用语

创业者在向VC融资的时候,会面临VC对企业、对创业者,以及对企业所在行业和市场的质疑和调查。有些创业者会耍小手段,忽悠和欺骗投资人。但更多的创业者在跟VC的接触中,常常被VC忽悠了。下面就列举VC常用的十大忽悠用语,以备创业者在融资时参考使用,明白自己的处境,不要被VC忽悠之后还说句:“谢谢!”

1.8.1 保持联系

这句忽悠用语的频率是最高的,一个活跃的VC也许一天就要用这句话忽悠10个创业者,这句话几乎可以成为他们的口头禅了。

在某个会议论坛上,一群创业者将某个大牌VC团团围住,VC逐一分发名片之后,有一两个幸运儿拉住VC要沟通一下他们的商业计划,3分钟之后,VC为了尽快摆脱,跟创业者握手及挥手:“保持联系!”然后一路小跑溜之大吉。

在VC的会议室,你和你的创业团队给VC作融资演示,1个小时之后,你们兴高采烈地迈出VC大门,依依不舍地跟VC道别,VC握着你的手说:“保持联系!”骂具体某个VC合伙人、投资经理的却不多。真正挨骂的VC可能是两种人:一种是VC圈最善良的人,他们愿意告诉你VC拒绝的真实理由,并给你提出一堆建议:另一种是确实啥也不懂的一帮人。

跟这个忽悠用语类似的话还包括:“这个项目太早期了。”“我很喜欢你们公司,但合伙人投票S:2没通过。…‘你的融资额度太低了,我们不投1000万美元以下的项目。”通常情况下,潜台词是:“这是个烂项目,我根本就看不上!”

1.8.4 如果有人领投,我们跟

众所周知,VC都是非常贪婪的,他们整天都梦想着能够投资下一个梦工厂,获得几百、上千倍的投资回报。可现实是,真正获得超过10倍回报的项目都可以被VC称之为“明星”案例了。既然VC是贪婪的,那么当他们遇到好项目的时候,只有独享才能保证利益最大。VC说愿意跟投就如同是婉转拒绝,这种忽悠话,比“保持联系”更加赤裸和讨厌。

VC还有一个特性,就是在投资前尽量做足工作,避免出现投资风险,对拟投资项目作尽职调查就是VC避免投资风险的一个惯用手段。但有很多懒惰的、7K平和眼光很差的VC也有自己的方法,那就是跟着大牌VC走或者随大流。像红杉资本、鼎晖投资、IDG、赛富投资等大牌VC都看好的项目,他们一定哭着喊着要跟投,但是就怕人家不会带他玩。所以,如果有VC跟你说“我们还需要讨论一下,但是如果你能够让红杉资本领投,我们愿意跟投”,你就可以直接跟这家VC说再见。

对于创业者来说,如果某家VC知道你同时还在跟很多其他的VC沟通,但是这家VC愿意独自投这一轮,并且创业者的融资额度他可以独自消化,那么创业者才有理由相信这家VC是有诚意的。或者有VC说“如果你们还没有人领投,我们愿意。”这样的VC也是真正认可你的公司的投资人。

跟这个忽悠用语类似的话还包括:“我们对这个领域很感兴趣,但是想跟一家更了解这个行业的VC一起做。”“我们的单笔投资额度没有这么大,你要是能找一个联合投资者,我们就投。”通常情况下,潜台词是:“你这个烂项目,能找到VC投资,那是活见鬼了!”

1.8.5 我们最看重的是团队

每家VC都有自己的投资准则,而他们也有各自的评判项目的标准,包括投资领域、投资额度、投资阶段等。可是,几乎所有的VC都会声称自己评判项目的标准中,最重要的是“团队”。

这句忽悠话不知道让多少创业者误入歧途,很多创业者为了以后便于向VC融资,创业之初就拼凑所谓的“梦幻团队”,但这样的团队绝大部分很难产生公司经营方面预期的效果,当然这也对融资没有帮助。现在VC基本都一窝蜂地看传统行业的成熟项目,在这些项目的创始人团队和管理团队中,很多人甚至是农民创业者,没什么学历,不懂什么管理学,但有的是一身的市场打拼经验、胆量和魄力。他们在5年前、10年前创业的时候,没有人会说他们“团队很强”。甚至像腾讯、百度等成功企业,在当初创业的时候,又有谁说过他们的团队很好,在VC投资的时候,这些创业的毛头小伙怎么看都不是“团队很强”。

所以,“团队很强”其实有点儿“事后诸葛亮”的意思,对于一个成功的企业,如果你说不清它怎么成功的,就可以归功于“团队很强”。另外,从那些成功的企业里出来的人,在VC眼里,也可以作为好的团队的必要条件。可是这些所谓“团队很强”的团队,除了比较成功地拿到VC的钱之外,到底有几个团队把公司做成功了呢?而连续创业成功的创业者又有几个呢?

VC说“我们看重的是团队”,其实这不是一句完整的话。尽管他们确实是想投资这个团队,但创业者千万不要以为VC不会抛弃你,也许VC是因为你和你的团队才决定投资,似乎没有理由抛弃你,但VC隐去的后半句是:“如果公司运作良好,我们是投资你们的团队,否则,我们会抛弃你,因为没有谁是不可缺少的。”

VC说看重的是团队,就像姑娘说看重的是小伙儿的人品;VC说你的团队不错,就等于姑娘说小伙子“人好”。可大家都知道,只有没钱、没好工作、没好家境、没长相、没学历……什么都没有的人,才会被姑娘用“人好”来“夸奖”的。因此,当VC真的这么“夸”你的时候,你也就知道他其实是想说什么了。

跟这个忽悠用语类似的话还包括:“我们不会干预创业者对企业的管理。”“我们评估项目主要看三点:第一是人、第二也是人、第三还是人。”“我相信你们的团队可以带领公司成功上市。”通常情况下,潜台词是:“你们这帮傻帽儿,要是能把公司做大,算我瞎了眼!”

P54-57

序言

现在是一个全民创业的时代,不管你是继承创业、主动创业、还是“被创业”。每天有成千上万的创业企业诞生,同样也有成千上万的企业破产,无论是生还是死,有一个字眼对于它们都是最重要的:钱!“创业的启动资金从哪里来?”“企业发展的资金从哪里来?”这是每个打算创业和已经创业的创业者都在思考的问题,而“资金链断裂”基本是绝大多数企业破产的根本原因。

找风险投资(VC),是一个新兴的、时髦的、并且很流行的解决资金问题的渠道。前几年中国很多公司去纳斯达克(NASDAQ)等海外市场上市,去年年底国内市场又开启了创业板,那些炫目的IPO不仅仅造就了一批让广大创业者羡慕的富豪,更是引领了大量手握大把钞票的VC蜂拥而至。俗话说“每个成功的男人背后都有一个默默奉献的女人”,可以说,每一单成功的IPO后面,都有几家甚至十几家出资支持的VC。

尽管VC和创业者是很好的“搭档”,但创业者明显处于劣势地位,他们除了看到VC会几百万、上千万美元地投资之外,对其他的内容知之甚少。因为我做了几年风险投资(VC)的融资顾问(简单说就是融资中介或者“拼缝的”),主要是帮助创业者找VC要钱,于是有不明真相的热心人士把我的名字、手机号、邮箱等信息跟众多大牌小牌、知名不知名的VC汇编成“VC名录”,并发到网上。所以,我常常会收到这样的短信或邮件:

“您好,我们是一个大学生创业团队,我们开发了一个网络游戏项目,现在遇到一些资金问题,不知道你们能不能给我们投资?”“先生您好,抱歉冒昧打扰。附件是我们的项目简介,希望能有沟通或者合作的机会。如果您感兴趣或者是需要了解更详细的信息,请与我们联系。”

这些创业者明显还没有找到接触VC恰当的渠道和方法。

另外,我的MSN联系人中,有几百个创业者,有些加我之后只聊过一次,有些内容大致如F:

“你这儿有商业计划书标准模板吗?”“你看我们公司大概值多少钱?”“可以给我介绍几个VC吗?我们是一个不错的团队,准备在电子商务领域创业。”

这些问题让我很难回答,他们还完全没有搞清楚VC是怎么回事。

美国是全世界VC最发达的国家,不仅仅是投资额最大、投资案例最多,更是因为美国的创业者大多在创业之初就接受过VC方面知识的学习,知道如何去找VC。同时,很多VC会通过自己的博客,给创业者提供VC融资指导,另外,成功的创业者们,也会互相分享关于VC的经验。我本人就订阅了200多个VC和成功创业者的博客。

国内的创业者对VC及VC融资的了解与中国VC市场的快速发展完全不匹配,中国每年的VC投资总额已经仅次于美国,排名全球第二,属于“发达国家”,但创业者对VC的认识还是属于“贫穷国家”。在国内,愿意给创业者分享经验的VC实在是太少了,初步估计不超过20个。于是,我做了一个博客网站,名字叫做“ReachVC”,网址是“www.ReachVC.com”。顾名思义,我就是想通过这个平台,帮助创业者了解VC是怎么回事、怎样接触VC、找VC融资要注意什么……可是,在跟VC打交道之前,懂得先上网搜索、做好功课的创业者还是少数,尤其是传统行业、成熟企业的创业者更是不善于或者不太会利用网络,于是我就有了把网站中的精华内容汇集成书的想法。

这本书主要是介绍VC是什么、什么样的企业适合VC、创业者如何跟VC打交道、怎样准备VC想要的商业计划书、怎样预测企业的未来财务状况、怎样看待企业估值问题、如何跟VC谈判投资条款、VC投资之后还要注意什么等,这些内容是一个创业者找VC融资所需要经历的一个全过程。这本书可以称之为一本教科书,我希望通过本书,能让创业者对VC有些深入的认识,对如何跟VC打交道有所了解。也许你正向VC融资,也许你打算找VC融资,也许你只是想了解一下VC融资是怎么回事,看完此书,你会发现,这其实就是一本可以放在手边随时翻阅的指导和学习手册。

这是我的第一本书,对于从小学就开始害怕写作文、大学读的又是工科的我来说,写书真是一个非常艰巨的挑战。我写过很多融资方面的专栏文章,它们给了我写书的基础。和读者们一样,我仍然在学习和追求进步中。限于经验,不足在所难免,欢迎您提出批评和宝贵建议,谢谢!

桂曙光

2010年春

书评(媒体评论)

要是大家都能像老桂那样辛勤耕耘,专注和无私地帮助创业者,创业和创投的天地会宽广很多,老桂的书应该成为创业者和创投们人手一册的宝典。

——查立(乾龙创投联合创立人、合伙人)

本书的内容涵盖了风险投资的整个过程,在很多操作层面都有实际而精彩的论述,相信可以帮助创业者们推开想要接触VC的那扇门。

——陈友忠(智基创投创始管理合伙人)

本书以清晰的逻辑结构、浅显的语言表达方式、专业的内涵,给创业者们画出了一张简洁明了的融资路线图,对投资商们改进与创业者的交流和沟通方式也有很好的帮助和启发。

——郑培敏(上海荣正投资咨询有限公司董事长兼首席合伙人)

大部分创业者在寻找风险投资时,或不懂风险投资的游戏规则,或缺乏和投资人博弈的技巧,因而难免会感到无所适从。作者以多年的风险投资从业经历写成本书,向创业者揭开了风险投资的神秘面纱。本书堪称创业融资的实战顾问,兼具通俗性和实用性。

——曾立平(《经理人》杂志执行主编)

创业者找VC融资时,往往看不懂庞大复杂的融资法律文件,而这些文件中有可能藏有陷阱,这正是创业者最担心、实际上也最容易吃亏的地方。相信本书通俗易懂的剖析,能增强创业者与VC谈判的信心,提高他们的技巧。

——平云旺(大成律师事务所高级合伙人)

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更新时间:2025/4/1 22:42:08