如果把企业比作一个生命体，资金就是这个生命体的血液，它要纯净、要流动，还要能再生。

《融资有道(中国中小企业融资财务运作与经典案例解析精华版Ⅲ)》由吴瑕所著，简洁务实，从最基本程序，最基本知识谈起，设身处地为中国中小企业，特别是民蕾企业多渠道融资出谋划策。融资有遭，道在哪里？请看此书，道在其中。

《融资有道(中国中小企业融资财务运作与经典案例解析精华版Ⅲ)》由吴瑕所著，编写宗旨是帮助中国中小企业全面提升融资渠道操作、融资风险控制、融资管理和融资财务运作等方面的能力。通过大量的成功与失败案例，给中小企业的经营管理者提供参考资料，使他们从中吸纳成功经验，总结失败教训，规避融资风险，解决融资难题。

《融资有道(中国中小企业融资财务运作与经典案例解析精华版Ⅲ)》中注重企业融资管理案例的解析，从企业融资的八种渠道和三十多种具体方法中选编了60个中国企业融资成功与失败的经典案例，并进行了详细解析，同时在每一个案例中点明了融资的方法要点及适用范畴等指导性意见，提出了符合当前国际金融危机环境下的中小企业融资解决方案。

第一章 市场篇——了解资本市场

 第一节 资本市场概述

一、现代企业经营者必须了解资本市场

二、中国资本市场的层次

三、中国资本市场的新制度新变化

四、中国资本市场发展简要回顾

 第二节 资本市场的重大政策及改革措施

一、股权分置改革

二、全面提高上市公司质量

三、证券公司综合治理

四、发行制度改革

五、基金业市场化改革及机构投资者入市

六、资本市场法律体系逐步完善

 第三节 中国资本市场的发展战略及展望

一、目前我国资本市场的发展现状

二、推动我国资本市场发展的主要因素

三、中国资本市场未来的发展趋势

四、资本市场发展的前景

五、中小企业应该如何利用变幻的资本市场

 第四节 经典案例：民生银行在资本市场逆流中

股改成功

一、民生搏击资本市场逆流，完成可转债

二、“首个吃螃蟹”，完成股改

三、寻发展，再续私募

四、案例分析

第二章 知彼篇——熟悉投资者

 第一节 了解投资者

一、投资者的类型

二、投资过程的四阶段

三、我国风险投资的发展趋势

四、国际风险投资的发展模式

五、国内外著名风险投资公司及其主要投资领域

 第二节 投资者的思路

一、投资者选项决策原则

二、投资者眼中的好项目

 第三节 投资者退出机制

一、投资者退出的实质

二、投资者退出方式

 第四节 经典案例：(一)“搜房”借力风险资本，投资人完美退出企业

一、借力四次融资，从产业向资本蜕变

二、势在必行的IPO，管理层重拾大股东地位

三、案例分析

 第五节 经典案例：(二)风险投资造就“奇虎”融资奇迹

一、“奇虎”的奇特出身

二、“奇虎”的“棋局”

三、VC的友情出演

四、案例分析

五、投资决策程序

六、投资者的权利要求

第三章 知己篇——分析企业环境

 第一节 政策环境分析

一、宏观政策有利于中小企业发展

二、五大亮点改善融资环境

 第二节 中小企业融资难的外部原因

一、市场制度尚未完善

二、商业银行服务滞后

三、信用担保机制薄弱

四、直接融资渠道狭窄

五、缺乏必要的融资工具

 第三节 中小企业融资难的内部原因

一、缺乏人才，经营管理水平低

二、轻视财务管理，信息不透明

三、抵押资产不足，抗风险能力弱

四、公司治理结构存在较大问题

五、缺乏金融知识，融资渠道狭窄

六、风险意识薄弱，致使内控制度混乱

七、产权关系不明晰，新投资者难以加入

第四章 固定资产管理

 第一节 固定资产管理概述

一、固定资产的特点及分类

二、固定资产定价原则

三、固定资产管理策略

四、固定资产的盘点

五、固定资产日常管理

 第二节 固定资产采购与验收

一、采购管理的三要素

二、采购管理的三个层次

三、验收管理

 第三节 固定资产折旧

一、固定资产折旧方法及特点

二、折旧方法对企业纳税的影响

三、如何选择折旧方法

四、固定资产减值准备

 第四节 固定资产报废

一、固定资产报废申请

二、固定资产报废处理

 第五节 经典案例：固定资产采购舞弊——郭某15年牢狱换63万元背后的启示

一、案例展示

二、案例分析：

第五章 无形资产管理

 第一节 无形资产的内容与分类

一、无形资产的内容

二、无形资产的分类

三、无形资产的特性

四、无形资产的鉴定与有效期限的确定

 第二节 无形资产的确认与计量

一、可辨认无形资产的确认和计量

二、不可辨认无形资产的确认和计量

 第三节 无形资产管理及融资运作

一、无形资产的培育和开发

二、无形资产的运作和经营

三、无形资产的转化与增值

四、无形资产的拓展和创新

五、无形资产的扩散和传播

六、无形资产的保持与维护

 第四节 无形资产融资系列经典案例

案例1：中国老字号商标“陈林”质押贷款解融资难

案例2：江西首例商标质押贷款两千万元

案例3：动漫商标无形资产成功质押贷款

案例4：“红领”领风骚，第三方融资平台显威力

第六章 营运资金管理

 第一节 营运资金管理概述

一、营运资金的内涵

二、管理营运资金的意义

三、如何提高营运资金管理效率？

 第二节 资金流管理

一、现金管理

二、有价证券管理

 第三节 应收账款管理

一、应收账款的性质和作用

二、应收账款的形成原因

三、应收账款的结构分析及其对企业经营的影响

四、应收账款管理不善的弊端

五、企业应收账款管理策略

六、应收账款管理评估

 第四节 存货管理

一、存货对现代企业管理的重要性

二、企业存货的最优成本

三、存货管理方法

四、安全储备量的确定

 第五节 营运资金管理系列经典案例

案例1：“德隆”危机源于资金链断裂

案例2：“长虹”衰退与应收账款管理

案例3：“联想”的“快速反应库存模式”

第七章 企业资本与筹资管理

 第一节 资本成本概述

一、资本成本

二、决定资本成本高低的因素

三、资本成本在财务管理中的应用

 第二节 资本结构与企业价值

一、资本结构理论

二、优化企业资本结构

 第三节 筹资动作

一、筹资概述

二、债权融资

三、股权融资

 第四节 经典案例：神秘的资本——“阿里巴巴”从50万元人民币到200亿美元的资本运作内幕

一、“阿里巴巴”概况

二、“阿里巴巴”的两个核心人物

三、“阿里巴巴”企业发展之路

四、“阿里巴巴”的资本运作之路

五、“阿里巴巴”退市

六、“阿里巴巴”回购股权为IPO做准备

第八章 利润管理

 第一节 目标利润规划

一、目标利润规划的概念

二、目标利润规划的原则

三、影响目标利润规划的因素

四、本量利分析法在目标利润规划中的应用

 第二节 企业利润解析

一、利润的构成

二、利润计算应注意的问题

三、对营业利润、利润总额构成的分析

四、完善企业利润构成与计算的建议

 第三节 企业利润分配

一、利润分配基本原则

二、利润分配的一般程序

 第四节 股利理论与股利分配

一、股利理论的发展

二、股利的支付形式与发放程序

三、股利分配方式的选择

 第五节 股利分配经典案例

案例1：“万科”股利分配分析

案例2：“长虹”股利分配分析

第九章 完善法人治理结构

 第一节 法人治理结构概述

一、公司法人治理结构

二、公司法人治理结构的原则

三、完善公司法人治理结构的对策

四、如何完善民营企业法人治理结构

 第二节 人才管理

一、人才管理概述

二、人才管理机制与制度创新

三、企业人才管理存在的怪现象

四、如何留住人才

 第三节 股权激励

一、股权激励的内涵

二、股权激励的模式

三、不同发展阶段企业股权激励模式的不同

四、股权激励计划的要素

五、中小企业如何实施股权激励

 第四节 经典案例：(一)从“国美大战”看公司治理结构

一、黄光裕与“国美电器”

二、“国美”控制权大战经过

三、“国美大战”的焦点

四、“国美大战”的启示

五、失败的国美公司治理结构

 第五节 经典案例：(二)天津泰达股权激励方案

一、公司概况

二、发展历程

三、股权激励

四、案例点评

第十章 企业并购与反并购

 第一节 企业并购概述

一、并购的类型

二、企业并购的一般程序

三、企业并购风险管理

 第二节 并购理论与动因分析

一、企业并购理论

二、并购动因分析

 第三节 目标企业的价值评估

一、传统评估思路和方法

二、企业并购中新的评估方法

三、战略并购中评估方法选择

 第四节 杠杆收购与管理层收购

一、杠杆收购

二、目标企业的选择

三、典型的杠杆收购程序

四、杠杆收购的风险

五、管理层收购

 第五节 公司控制权市场与反并购策略

一、公司控制权市场

二、反并购策略分析

第十一章 财务风险管理

 第一节 财务风险管理概述

一、财务风险管理的内涵

二、财务风险管理的方法

三、财务风险管理的内容

四、财务风险管理的基本程序和一般方法

 第二节 财务风险

一、财务风险分类

二、企业财务风险的基本特征

三、我国企业财务风险的成因分析

四、企业财务管理在不同阶段的财务风险

 第三节 财务风险的识别与防范

一、财务风险的识别

二、企业财务风险的防范

三、不同的财务活动阶段，规避财务风险的技术方法

四、构建企业财务风险监管系统

 第四节财务预警

一、财务预警的概念

二、财务预警机制的建立

 第五节 经典案例：(一)从“中航油”事件看财务风险管理

一、“中航油”事件回顾

二、中航油财务风险分析

三、构建企业财务风险管理文化

 第六节 经典案例：(二)“合俊集团”财务风险管控失败

一、金融危机只是催化剂

二、盲目投资造成“失血”严重

三、内部管理失控导致成本上升

证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所，是资本市场的主要部分和典型形态。

资本市场的参与者：资金的供应者主要为各金融机构，如商业银行、储蓄银行、投资公司、信托公司等；资金的需求者主要为国际金融机构、各政府机构、工商企业、房地产经营商以及向耐用消费品零售商买进分期付款合同的销售金融公司等。资本市场的交易对象主要为股票、债券、证券投资资金。

随着经济的发展，不同时期资本市场呈现出不同的特点。2011年的全球资本市场充满了挑战并且危机四伏。美国在竭力避免经济出现“双底”；欧元区国家则力求防止主权债务危机的蔓延；新兴市场国家一方面积极维持经济增长，另一方面同时应对着通胀及通缩的风险。截止2011年12月30日，除部分债券市场外，多数类别资产的回报仍然令人失望，全球股票总体下跌9．42％，其中发达国家股票下跌7．62％，新兴市场国家下跌20．41％。资本市场呈现以下几个特点：

第一，“去杠杆化”主导全球的资本市场。2011年全球的“去杠杆化”分别在国家、金融体系、消费者三个层次同时进行。这种持续进行的“去杠杆化”对资本市场产生了重要的影响。首先表现在风险类资产价格的普遍下跌。在：MSCI世界股票指数45个成分国家中，有41个国家的股票价格出现下跌，其中深陷债务危机困扰的希腊股票下跌62．38％，成为2011年股票下跌幅度最大的国家。另外，工业金属价格，全球对冲基金指数也都出现下跌。其次受“去杠杆化”影响最大的金融行业表现最差。尽管美国股票整体与2010年持平，但美国金融服务类股票全年下跌15．92％，欧洲金融服务类股票全年下跌27．21％，欧美金融系统裁员不断。最后“去杠杆化”还表现在曾经有效的政府刺激经济政策的作用已经非常有限，政府可用的经济政策空间越来越小。

第二，传统的防守类、低风险资产仍有较好回报。2011年全球债券综合回报为5．13％，其中美国暂时渡过了国债危机，债券投资全年的综合回报达7．84％，主要得益于其持续的低利率环境。黄金价格尽管有所波动，但全年价格回报为11．35％，继续显现出避险资产的作用。新兴市场债券全年的回报也达到5．67％。从行业类股票看，具防守性的健康保健类股票、公共事业类股票表现较好。其中美国公共事业类股票全年回报19．31％，成为表现最好的行业类股票。另外，国际商品类资产受金价和油价的支持，全年也获得了2．07％的回报。

第三，一些资产类别的基本因素和回报出现相悖的情况。首先，新兴市场国家虽然经济保持了相对高的增长，但这一年的新兴市场股票投资回报却令人沮丧。“金砖四国”的股票市场下跌均超过20％，其中经济增长最快的中国，整体股票市场继2010年下跌14．31％之后，2011年又下跌了21．68％，下跌幅度接近意大利和葡萄牙。在本年度中，仍然是“问题国家”的爱尔兰，全年股票市场回报达15．12％，进而成为MSCI世界股票指数成分中表现最好的国家。

第四，通胀和通缩的风险并存。一方面，2011年债券市场的良好表现反映出全球市场对短期通缩的担心和忧虑，我们可以从投资者不买上市公司股票而买上市公司债券看出这一点。2011年全球公司债券综合投资回报为4．32％，远远高于全球股票投资回报。另一方面，通胀挂钩类债券在2011年也获得了很好的回报，其中全球通胀挂钩类债券回报为10．23％，美国通胀挂钩类债券回报为14．57％。这在一定程度上反映出投资者对长期通胀的担忧和对实际收益类产品的热衷和关注。

第五，突发性事件对资本市场仍表现出一定的影响。其中最典型的是日本，全年股票市场下跌17．34％，这无疑与地震海啸、核事故等突发性灾害有关联。另外，埃及股票市场全年下跌47．75％，下跌幅度仅次于希腊，这在很大程度上是受突发政治事件的影响。

全球的投资者在期盼中进人了新的一年。然而，固有的问题并没有最终解决，深层次的问题进一步显现。展望2012年，投资者将面对资本市场出现的新挑战，一方面要控制好风险，避免损失；另一方面要在动荡中寻找新的投资机会。

资本市场具有将金融资本转化为实际资本的作用。接收不被用于消费的金融资本，通过建立市场价格来达到提供者和需求者之间的市场平衡，将资本引导到最可能有效的投资上；通过资本需求者之间的竞争，资本可以投到最有效的用途上，这样可以提高整个国民经济的质量。

P4-6

这是一套帮助中小企业破解融资难题的系列丛书。作者吴瑕不愧为企业资本运作和财务管理专家。她在与中小企业打交道的过程中，深知中小企业为融资难题发愁，主要愁在缺少正确的融资理念和科学的融资方法，更愁现行的金融体制改革步履艰难。因此，她在繁忙的教学活动中，为中小企业“量身定做”了这一套丛书。她针对现行金融体制的弊端，从中小企业的财务运作、融资操作到风险防范，分门别类，一一道来，而且通过大量成功与失败的案例，十分通俗地把多种融资途径、融资方法讲透彻了，讲到点子上了，自然会受到广大中小企业的欢迎。《融资有道》被读者和出版界评为“2010年度全国优秀畅销书”，其原因就在这里。

金融专家、中国证监会主席郭树清同志认为，中国的金融结构不合理。金融调结构，中小企业融资难的问题才能缓解，经济才有出路。他尖锐地指出：中小企业多，融资难；民间资金多，投资难。这“两多两难”是结构失衡的高度概括。首先是金融业内部结构失衡，最突出的表现是高度依赖间接融资体系，直接融资比重过低。其次是资本市场内部存在着结构失衡问题，主要是债券市场发展严重滞后，股权融资市场层次单一，期货及衍生品发展不足，投资者结构和交易结构很不合理。因此，他主张大力发展直接融资，加快发展多层次、多产品的资本市场。他认为，直接融资具有推动产业结构调整升级的天然优势。郭树清同志作为金融专家，是从金融服务业自身的迫切需要这个角度提出进行结构性调整问题的；与此相对应，作为市场主体的中小企业，在融资方面是否也存在着结构失衡问题呢？答案是不言自明的。吴瑕女士的《融资有道》正是从中小企业融资结构失衡这个角度，对郭树清同志提出的金融服务结构失衡做出了详尽的呼应。作者从债权融资、权股融资、企业内部融资、上市融资、贸易融资、项目融资、政策性基金融资、专业化协作融资等七个方面做了详细介绍。中小企业可以根据自己的实际情况，选择适合自己的融资方式。与此同时，作者还从风险防范方面，提醒中小企业注意规避风险。调整融资结构，选择融资渠道，防范融资风险，说到底，是中小企业发展的价值观问题。但是作者深知如今的中小企业厌烦了教条式的说教，而是仿照《触砻说太后》的办法，从企业的财务管理理念谈起，娓娓道来，人情人理，让读者从活生生的案例中悟出道理来。因此，这套丛书是一个完整的体系，读了一本，还想读第二本、第三本。

中国现有的1200万家企业中，中小型企业和微型企业占了99．6％，它们迫切需要《融资有道》这类实用型的辅导书籍。作为民营经济的一名研究人员，我恳切呼吁经济学家、金融专家、企业管理专家们，更多地关注中小型企业和微型企业，为他们的创业和创新发展提供更多实用的精神食粮。

保育钧

全国政协原副秘书长全国工商联原副主席

2012年8月于北京

谈融资不能云山雾罩，故弄玄虚。　《融资有道》简洁务实。从最基本程序，最基本知识谈起，设身处地为中国中小企业，特别是民蕾企业多渠道融资出谋划策。融资有遭，道在哪里？请看此书，道在其中。

——中国民私营经济研究会会长 保育钧

作者凭借其丰富的财务管理知识及对中国中小企业深度的了解，撰写了一本企业家们所期盼阅读并学习的重要著作。本书不仅从理论上阐述了企业融资的理念与思路，更在实务操作方面做了详尽的介绍。这是一本企业家们为融资而应该细读的参考书和工具书。

——清华大学继续教育学院副院长 崔国文教授

如果说，资金是企业生命体中血液的话，那么《融资有道》这本书就是血液的驱动力。作者在分析融资环境，剖析金融市场，策划融蠢项目，选择融资渠道，运用融资方法，防范融资风险等方面，从理论到操作上都作了详尽的介绍。　《融资有道》是一本为企业家们增强企业活力，聚集资本，有道融资的不可多得的好书。我喜欢，特推荐给大家。

——利郎（中国）有限公司副总裁 胡诚初

初读作者所着的《融资有道》一书，感觉作者在融资的理念，原则，思路，技巧等方面颇有造诣，实为广大中小企业置中送炭。再读该著作，深感作者在为中小企业扩大再生产、实现又好又快的发展指明了-融智’之道，真可谓深谋远虑。给中小企业融资主要起到了输血作用，而给中小企业“融智。起到了长远的造血功能。

——云南世博集团总经理 花泽飞

中小企业融资难已经成为一个全球性的课题，在中国，亦如此。2004年初，我来到渣打银行（中国），一直在探索如何推出更适合这个市场的中小企业的融资产品，希望可以尽到一些绵薄之力。我最高兴的事情是看到一批又一批的渣打中小企业客户快速成长起来，将更多中小企业扶檀成为大企业、知名企业是我们的最大愿望。如今，吴瑕女士将平日的研究所得集结成书，令人欣慰。很高兴她可以将她对中小企业融资问题的深厚理解与大家分享，中小企业必将受益匪浅。这套书既有理论知识，也有实践案例，相信中小企业可以通地此书找到自己的“融资之道”。

——渣打银行（中国）有限公司中小企业理财总经理 黄丽芬