水价涨了，电价涨了，油价涨了，气价涨了，“涨声四起”的时代，你还不理财？

本书结合普通百姓的生活特点，详细讲解了规避通货膨胀的各种理财手段和技巧。同时，书中附上了一些投资大师的理财经典案例，并针对中国普通家庭，设置了多种不同的理财方案，以便读者从中以管窥豹。

通货膨胀直接关系到老百姓的生活。一个负责任的政府有义务稳定其发行的货币的购买力。一张纸币具有的购买力的基础来自于也只来自于发行该纸币的政府的信用。在日益强烈的通胀预期下，越来越多的老百姓开始制定以“抗通胀”为目标的理财计划，那么，究竟应该怎样实现财富的保值增值呢？是存银行还是买外汇，是买房子还是买黄金呢？不管通胀离我们有多远，民间的财富保卫战似乎已经打响。

本书以全新的视角、理性的文字分析了未来我们可能面临的通货膨胀及财富保值增值之道，并结合普通百姓的生活特点，详细讲解了规避通货膨胀的各种理财手段和技巧。读者可以从书中更好地认识通货膨胀并得到更多对抗通胀的启发，从而使自己能够更加从容应对通货膨胀，实现财富的持续增长之道。

第一篇 逃不掉的通货膨胀

第一章 透过现象看通胀＼3

 一、都说人民币升值了，为什么我们的钱却变薄了＼3

 二、变幻莫测的CPI与猪肉涨价＼9

 三、抢购风潮＼12

 四、人类将迎来史上最猛烈的一波通货膨胀吗＼13

第二章 通货膨胀的N个理由＼17

 一、热钱在燃烧＼17

 二、泡沫经济惹的祸＼24

 三、石油点燃了通货膨胀吗＼32

 四、经济刺激——新一轮通货的发动机＼35

第三章 通货膨胀在改变我们的生活＼39

 一、通货膨胀是一种税＼39

 二、政府的困窘＼41

 三、老百姓的压力＼44

第二篇 通货膨胀中我们怎么办

第四章 把握经济周期＼49

 一、金融危机的尾巴＼49

 二、经济周期的魔咒＼53

第五章 通胀下的国家策略＼57

 一、美国的堕落＼57

 二、告别高增长时代＼61

 三、通胀下的中国策略＼63

第六章 历史上的通货膨胀＼67

 一、通货膨胀简史＼67

 二、美国的教训1＼70

 三、“一战”后的德国＼72

 四、津巴布韦通胀＼75

 五、“休克疗法”的埋单者＼77

 六、通胀在中国＼79

 七、历史会重演吗＼82

第七章 通胀中大师的作为＼85

 一、凯恩斯如是说＼85

 二、奇怪的菲利普斯曲线＼86

 三、非理性繁荣＼89

第八章 通胀环境的新思维＼92

 一、你不理财，财不理你＼92

 二、你可以跑不过刘翔，但你一定要跑过CPI＼93

 三、理财不是节俭＼94

第三篇 保卫你的财富

第九章 风险偏好者的天堂—般市＼99

 一、股票收益vs通货膨胀＼99

 二、股市能在通货膨胀中轻舞飞扬吗＼103

 三、选股是关键＼106

 四、不可忽视经济政策＼110

第十章 风险厌恶者的阵地——银行＼114

 一、银行不是储蓄罐＼114

 二、用明天的钱圆今天的梦＼116

 三、外币也能生出人民币＼119

 四、理财产品妙用＼122

第十一章 攻守兼备的基金＼127

 一、庞大的基金家族＼127

 二、基金理财三部曲和避险三原则＼132

 三、通胀下的基金投资策略＼137

第十二章 家有黄金，保值放心＼140

 一、投资黄金，抵御通胀＼140

 二、黄金投资并不神秘＼142

 三、投资黄金有妙招＼146

第十三章 保险投资＼150

 一、审视保险业＼150

 二、保险是如何赚钱的＼152

 三、通胀下的保险投资＼152

第四篇 少数人的投资游戏

第十四章 炒房＼157

 一、炒房与防通胀＼157

 二、选房、购房全攻略＼160

 三、警惕楼市潜在的风险＼162

第十五章 零和游戏—期货＼164

 一、了解期货＼164

 二、期货交易技巧＼169

 三、投资期货的一点忠告＼171

第十六章 收藏＼173

 一、揭开收藏的“秘密”＼173

 二、现代收藏的种类＼176

 三、收藏投资的风险＼177

 四、通货膨胀越厉害越保值＼180

附录 理财典型案例＼182

 一、年轻准夫妻如何理财防通胀＼182

 二、有房族如何让投资跑赢CPI＼188

 三、三口小康之家怎样跑赢CPI＼190

 四、老人理财法：用多元化投资来战胜通胀＼192

 五、单亲家庭如何理财防通胀＼194

二、泡沫经济惹的祸

疯狂的泡沫经济

什么是泡沫经济？1999年版《辞海》解释说，“（泡沫经济是指）虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃”。从这个定义中，我们可以看出：泡沫经济主要是对虚拟资本过度增长而言的。所谓虚拟资本，是指以有价证券的形式存在，并能给持有者带来一定收入的资本，如企业股票或国家发行的债券等。虚拟资本有相当大的经济泡沫，虚拟资本的过度增长和相关交易持续膨胀，与实际资本相距越来越远，形成泡沫经济。泡沫经济源于金融投机。正常情况下，资金的运动应当反映实体资本和实业部门的运动状况。只要金融存在，金融投机就必然存在，但如果金融投机交易过度膨胀，同实体资本和实业部门的成长脱离并相距越来越远，便会造成社会经济的虚假繁荣，形成泡沫经济。

泡沫经济与经济泡沫既有区别，又有一定联系。经济泡沫是市场中普遍存在的一种经济现象。所谓经济泡沫，是指经济成长过程中出现的一些非实体经济因素，如金融证券、债券、地价和金融投机交易等，只要控制在适度的范围内，对活跃市场经济有利，这也就是一些经济学家提出的所谓理性泡沫。只有当经济泡沫过多，过度膨胀，严重脱离实体资本和实业发展需要的时候，才会演变成虚假繁荣的泡沫经济。可见，泡沫经济是个贬义词，而经济泡沫则是个中性词。所以，不能把经济泡沫与泡沫经济简单地画等号，既要承认经济泡沫存在的客观必然性，又要防止经济泡沫过度膨胀演变成泡沫经济。，在现代市场经济中，经济泡沫之所以会长期存在，是有它的客观原因的，主要是由其作用的二重性所决定的。一方面，经济泡沫的存在有利于资本集中，促进竞争，活跃市场，繁荣经济；另一方面，也应清醒地看到经济泡沫中的不实因素和投机因素，存在着的消极成分。

通过比较日本经济泡沫化的主要经济条件，我们可以发现泡沫化的一些重要原因，包括私人部门储蓄率的上升、通货膨胀、长期宽松的货币政策和活跃的信贷创造。在1970—1990年间，日本经济吹起了一个股市、楼市的超级泡沫，日本股市的总市值超过了美国、英国和德国的市值总和；楼市也是一个巨大的泡沫，当时东京新宿高尚区的两居室售价超过120万美元，现在只有40万～50万美元。日本经济起飞的前期也是以外向型经济为主导的工业化经济，以大阪一神户为中心的“阪神工业区”人口激增，而随着股市、楼市的繁荣，诞生了日本人口占比最高的超级城市。当时的日本，也是以最快的速度创造货币，以逐年下降的利率发放信贷，构建了股市、楼市滋生超级泡沫的金融温床。在此期间，日本的城市化率从35％提高到63％，经济发展的模式完成了两大转变：其一是从制造业驱动转向服务业驱动；其二是从以外需主导的模式转向内外需均衡成长的模式。研究发现：1990年日本经济泡沫破灭后进人“失落的十年”，重要原因之一就是广义货币供应量增速大幅度下降，利率已经低到几乎没有继续下调的空间了。

当预期的经济复苏来临之时，挥之不去的就是资产泡沫的膨胀和泡沫破灭的恐惧。这绝不是危言耸听的恐吓，而是顺理成章的逻辑。特别是在全球各国都在苦苦寻找引领下一轮经济繁荣的热点之时，中国经济的率先复苏就像夜空中的明星，极有可能被跨国企业的流动资本追捧为全球经济增长的新引擎。每一轮全球性的经济繁荣，都有热点行业或热点地区作为经济引擎。互联网是热点行业驱动的模式，而20世纪六七十年代的日本起飞是热点地区驱动的模式。可以设想，如果在未来的一二十年内，中国出现两个超级都市——大北京和大上海，合计人口占全国的30％，即5亿～6亿人，城市化进程中的股市、楼市泡沫还能避免吗？我们还没有发现逃脱的例子。

股市泡沫会直接传递到楼市，因为在楼市止跌时，财富贬值的担心会转化为投资股市的激情，而在股市翻番之际，无论是本金撤出还是收益撤出，都会有很高的比例转投楼市。股市和楼市螺旋上升激发财富效应。在这个阶段，经济复苏和通货膨胀的预期提供了最好的借口。在经济复苏还没有全面开始之际，政策调控的风险反而较小；一旦经济开始全面复苏了，政策调控的风险就会逐渐上升。

通过仔细观察中国目前的宏观经济环境，我们将会发现，日本经济泡沫化过程中的大多数宏观经济条件，在目前的中国都是存在的：中国私人部门消费意愿下降和储蓄率上升是众所周知的事实，这在2005年以后形成了异常大的账户盈余。中国的长期债券市场受到商业银行资产负债表调整过程的重大影响，导致这个问题的原因，部分由于汇率升值，更加重要的原因是国际金融危机，导致了中国出口在2009年经历了罕见的崩溃，从而使得产能过剩压力凸现，并可能使得中国的通货膨胀率在较长时期内维持在低位。由于出口崩溃和产能过剩压力，再加上此前的经济扩张形成的后遗症，中国私人部门在非住宅领域的投资意愿目前比较低迷。目前，国家货币政策出现了相当大的宽松。在银行主动信贷创造层面上，我们看到了前所未见的信用扩张，如果考虑通货紧缩的事实，那么实际的信用宽松要更为猛烈。信贷市场上信用成本显著下降，这在民间借贷市场的表现更为明显。在房地，产市场上，2009年下半年在交易量放大的基础上，房价止跌回升，并在部分城市开始逼近或超过前期的高点。这些事实的存在可能暗示着这样的趋势，即在房地产市场复苏的带动下，中国经济将全面回暖，这一过程也许正在导致以房地产泡沫兴起为标志的经济泡沫化。

具体来看，在货币政策层面上，从2008年年底至2009年，美国推出7870亿美元的经济刺激计划，欧盟拿出2000亿欧元救市，日本的经济刺激规模累计达38.4万亿日元，而中国也斥资4万亿元力挽经济困局。此外，始于2007年的房价大幅度上升过程在2008年经历了明显的中断。而2009年房价的回升，意味着房地产泡沫正在通过第一个但也是相当严重的一个压力测试，并启动金融市场的“反射”过程。房价回升势头如果继续维持一段时间，那么压力测试的全面通过将会严重影响市场参与者的心理基础。

通过日本的教训，我们知道，泡沫经济并不是什么新鲜事。西方国家，包括美国在内，21世纪之后，都出现过持续时间相当长的泡沫经济。其后果则是日本在20世纪90年代之后出现的所谓“失去的十年”，以及卷起全球惊涛骇浪的美国次贷危机。让人无奈的是，泡沫经济总是伴随物价上升、通货膨胀而如影相随。

P24-28

由于2009年经济的快速回升以及充沛的流动性释放，通货膨胀悄然而至，国家统计局2009年12月11日公布，11月居民消费价格同比上涨0.6％，出现10个月来的首次上升，紧接着随后的三个月也连续上涨。作为通货膨胀的主要衡量指标之一，CPI的不断上涨，对于通胀预期的上升有着直接推动作用，物价上涨预期更趋强烈。近几个月来的物价上调也凸显这一点：水价、电价、菜价、肉价，甚至包括食用油价，涨声一片。通货膨胀，似乎将成为2010年的“代名词”。在日益强烈的通胀预期下，越来越多的老百姓开始制定以“抗通胀”为目标的理财计划，那么，究竟应该怎样实现财富的保值增值呢？是存银行还是买外汇，是买房子还是买黄金呢？不管通胀离我们有多远，民间的财富保卫战似乎已经打响。

其实，“管好钱”比挣钱更需要智慧。股市火了，炒股就是“抗通胀”吗？基金火了，“买基”就是好的理财手段吗？房价涨了，囤房能大赚一笔吗？无论是在公车上，还是在咖啡厅，我们常常听到一些人激动地谈论昨天谁买了股票、今天谁买了基金、后天谁又要购房了，似乎只要投钱，就能身价倍增。一窝蜂地开户炒股，一窝蜂地爆炒黄金，一窝蜂地组团炒房，视乎理财抗通胀如天上掉馅饼一样容易，好像自己不参与一把就会失去以后的机会。现在国内的投资理财渠道已日益多元化，股票、基金、黄金、保险、艺术品等不一而足，面对乱象纷呈的中国经济及各种复杂的理财工具，我们需要的不是迷茫和困惑，而是迎接通货膨胀的工具和信心。

本书以全新的视角、理性的文字分析了未来我们可能面临的通货膨胀及财富保值增值之道。俗话说：吃不穷，穿不穷，不会理财就受穷。本书结合我们普通百姓的生活特点，详细讲解了规避通货膨胀的各种理财手段和技巧。同时，书中附上了一些投资大师的理财经典案例，并针对中国普通家庭，我们设置了多种不同的理财方案，以便读者从中以管窥豹。希望读者可以从书中更好地认识通货膨胀并得到更多对抗通胀的启发，从而使自己能够更加从容应对通货膨胀，实现财富的持续增长之道。

越通胀，越理财，让我们翻开这本书，迎战通胀，开始理财。

“次贷危机”恶化之后，全球大宗商品价格普遍深幅下跌。但这次下跌只是为下一次更严重的通货膨胀做准备——酝酿期越长，未来的全球通货膨胀越可怕。道理再简单不过：各国数额惊人的救市资金所带来的货币贬值效应早晚会释放出来，这些“廉价资金”必然会让世界付出代价。紧随次贷危机之后，全球性通货膨胀即将到来。

——著名经济评论家、《中国怎么办：当次贷危机改变世界》作者 时寒冰

政府用来控制价格上涨的行政手段可以减弱通胀的势头。但是，类似于20世纪90年代的那种高通胀，一定会再次出现。到2012年，通胀将成为一个严重的问题。

——《财经》特约经济学家、玫瑰石顾问公司董事 谢国忠

全世界很多地方都发生了通胀，大多数商品价格都在上涨，我们还会看到更多的上涨，因为全世界的央行都在印钞票。很多商品的库存处于几十年来的较低水平，任何东西出现短缺，价格就会上涨，尤其是大量印钞票的时候。中国已经发生了通胀，不光中国，很多国家的通胀都会越来越严重。

——量子基金创始人 罗杰斯

2009年中国信贷总额9.59万亿，是2008年的两倍多，创下历史新高，信贷天量投放的后果就是在2010年通胀压力加剧。种瓜得瓜，种下没有财富支撑的货币，就会收获通胀。

——《每日经济新闻》首席评论员、著名经济评论家 叶檀