“股神”巴菲特，是世界上价值投资法则的集大成者，是资本市场上的一个传奇人物，曾一度取代比尔·盖茨位居全球首富。凭着独特的悟性和智慧，他使自己富可敌国。而他创建的独特的投资哲学，更是让无数穷光蛋变成了富翁。

财经界有句名言：说说巴菲特，只需要一个小时；解释巴菲特，则需要一本书；实践巴菲特，却需要整整一生。《巴菲特投资路线图》由廖小东、仁财所著，以巴菲特一生的投资实践为脉络，把看似深奥的理论通俗化，首次全面系统地提炼出了巴菲特成功的“真道”，是当下“巴菲特理论东移”、各界投资者实际需求的顺应之作，更是必备指导用书！

《巴菲特投资路线图》独特卖点：

1.本书的作者廖小东、仁财是资深财经作家，对于股票方面很有研究，书稿质量很好。

2.巴菲特，世界首富之一，是资本场上一个传奇人物，是当下人们较为关注的人物。

3.本书通俗易懂，将看似深奥的理论通俗化，全面系统地提炼出了巴菲特成功的“真道”。

前言——“价值投资”的魅力／1

第一章 灵性与嗅觉：资本原始积累／1

1．11岁的誓愿／2

2．人生第一只股票／8

3．农场主与卖报郎／13

4．首次看到《证券分析》／17

5．风流的投资大师／22

第二章 悟道：只要价值投资／29

1．沃顿金融学院的“二重唱”／30

2．潜心学“道”的股迷／35

3．投资生涯的初恋／38

4．《有利可图的股票投资》课程／44

5．恩师的套利高手／48

第三章 创业：资本场上捡烟蒂／55

1．迷茫的前程／56

2．组建投资合伙公司／61

3．投资界“黄金搭档”／66

4．“那是用我的钱买的雪茄！”／72

5．潜入美国运通／77

6．接盘伯克希尔·哈撒韦／83

7．唯一的分红／88

第四章 费雪：投资的另一只翅膀／95

1．股民皆疯我独醒／96

2．解散合伙公司／100

3．费雪的成长股理论／104

4．丰腴膏沃的喜斯糖果／108

5．便宜的《华盛顿邮报》／113

第五章 收购垃圾：别迷信书上的理论／119

1．开放自己的思想体系／120

2．投资契机藏于企业危机／123

3．被《新闻晚报》套牢／128

4．“别信书上的理论”／135

5．“教教我怎么付账”／141

第六章 巴式风格：投资家的艺术手法／149

1．“巴式”投资风格／150

2．经典之战可口可乐／154

3．每天晚上都高兴的股票／159

4．变卖大都会／165

5．贪婪的北极熊／169

6．霸占世界1／3的白银／175

第七章 股神：伯克希尔的世界版图／179

1．泡沫破裂旁观者／180

2．中国石油的七年之痒／185

3．金融危机中贪婪／189

4．成长股比亚迪／197

5．赌美国的未来／204

6．巴菲特投资的核心理念／210

第八章 股神的忠告：读懂“称重机”与“投票机”／219

A．股民如何读财报／220

1．净资产收益率要高／220

2．资产负债率／225

3．现金流要充沛／231

4．产品毛利率要高／237

B．股民需要遵守的理念／241

1．要坚持价值投资／241

2．买股票就是买公司／245

3．管理团队要优秀／249

附录一 巴菲特最重要的演讲／253

附录二 巴菲特重要的投资语录／269

后记／276

有人说：“巴菲特就是为股市而生的。”从某种角度上讲，这个说法是非常有道理的。因为巴菲特的母亲怀上他的时候，恰逢1929年美国股市著名的“黑色星期二”。在这一天，股市的单日市值下跌了140亿美元，在短短的几个小时，股市上损失的资金数目就达到了美国联邦政府几年的财政预算。1929年结束，美国人在股市上的损失已经接近了美国在第一次世界大战中支出的费用总额。

在这种恶劣的经济环境下，沃伦·巴菲特的父亲霍华德·巴菲特也同样受到了影响。不过对于霍华德而言，儿子诞生所带来的喜悦要远远大于生活带来的压力。在冥冥中，他觉得这个儿子将会改变整个巴菲特家族的命运。

股灾发生时，霍华德在联合州立银行做股票经纪人。1931年联合州立银行倒闭，霍华德失业了。看着嗷嗷待哺的儿子，霍华德作出了一个特立独行的决定，在没有人想买股票的时候开一家股票经济行——巴菲特·斯克兰妮卡公司。

霍华德成功了。他的客户从亲朋好友开始逐渐扩大了起来。虽然此时金融恐慌弥漫于全美国，但是凭借公共事业股票和市政债券，霍华德得到了客户的信任。股票经纪行的生意越做越大，巴菲特一家的生活也越过越好。到沃伦·巴菲特6岁的时候，巴菲特一家已经买了新房子，而且拥有了管风琴之类的奢侈品。

父亲以身体力行的方式向巴菲特传授了“抄底”的投资哲学，也难怪巴菲特成年以后总结出“在别人的恐惧中贪婪，在别人的贪婪中恐惧”的股市格言。

虽然沃伦·巴菲特出生时，家境一般，但是到他人幼儿园时，家里的经济条件已经相当不错，这使得他有相对富裕的生活条件，也有条件接受良好的教育。

在良好的家庭环境下，巴菲特对数字敏感的天性显露无疑。在他6岁的时候，他就非常沉迷于精确的记录和统计，他曾向他的姑妈艾丽思索要一个秒表来作为自己的圣诞礼物。

沃伦·巴菲特拿到秒表之后非常高兴，还自己发明了个游戏。他把家里的浴缸注满水，把自己的弹珠排成一行放在浴缸边，给每一个弹珠都起了名字。然后把弹珠扫进浴缸，按下秒表计时，哪个弹珠最先到达浴缸，巴菲特就按下秒表，记下它的时间，并宣布这个弹珠是冠军。巴菲特不断地进行这项游戏，想让自己的弹珠能够不断地打破纪录。这个小孩子的游戏看起来其实并不有趣，但是每一轮游戏对于时间的记录和统计，足以反映出巴菲特对于数字的兴趣。

小时候，巴菲特的兴趣就是利用统计来得出数据，并根据数据来进行分析和判断。这种用数据进行判断分析的兴趣无疑影响了巴菲特的一生，因为巴菲特买股的最重要依据就是对统计报表进行分析。非常有趣的是，这种统计与分析还将巴菲特打造成了一个无神论者。

P2-3

沃伦·巴菲特作为全球公认的顶尖投资大师，被尊称为“股神”，他在投资界的地位就像比尔-盖茨在IT业，乔丹在篮球界一样显赫。在西方，他的价值投资理论影响了一代又一代投资者，其中包括普通散户与机构。如今，他的思想也渗透到了东方。

巴菲特用他的投资智慧，创造了极富传奇色彩的财富故事，他第一次买股票时仅仅投资了38美元，而在2008年福布斯公布的富豪榜，巴菲特以620亿美元力压比尔·盖茨成为世界首富。在福布斯榜单，巴菲特是唯一通过投资成为世界首富的人，财富增长速度无人出其右。

数以万计的人投资他所管理的伯克希尔·哈撒韦公司成了亿万富翁，每年伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会成为了投资者朝圣的仪式。

从资本市场发展的历史长河来看，巴菲特诞生于一个伟大的时代，生长在一个投资理念从幼稚到成熟的阶段，他抓住了历史给予的机会，运用成熟并成功的投资方式，顺势而起，成就了自我，影响了世人。

那么，面对巴菲特的成就，我们思考的第一个问题是，究竟是什么让他获得了成功？答案是价值投资。在投机气氛浓厚的华尔街，巴菲特始终坚持的是价值投资，在恩师格雷厄姆的教诲下，巴菲特把价值投资理论提升到了更高的境界，他喜欢寻找被低估的股票，买入后长期持有，“如果你不愿意持有一只股票十年，请不要拥有它一分钟！”这是巴菲特最经典的名言之一。巴菲特可以做到手中有股，心中无股，他关注公司的价值，因为股价上下波动只是市场情绪化所致，决定股价的最终还是价值。

价值投资难吗？巴菲特认为不难，他曾说价值投资不需要高智商，不需要高学历。投资者根据企业的价值来投资就可以了。

回过头来看A股，从A股运行的20多年来看，是处于一个上升的通道中，也就是说，中国股市也是处于一个伟大的时代中，一个经济高速发展的时代中，有很多优秀的公司将分享这场经济的盛宴，成长为伟大的公司。20多年的A股，现在还是一个幼稚不完善的市场，投机气氛浓郁，诞生了很多幼稚的操作方式，如跟庄法、追涨法、龙头战法。作为投资者要以成熟的眼光来看待A股市场的发展历程，选择成熟并成功的投资方式来实现财富的增长。

巴菲特的理论无疑是最佳选择。

投资者要想取得稳定长期的收益，最好学习一下巴菲特的价值投资理论，越早开始，收获就越大，为此，我们精心编写了这本关于《巴菲特投资路线图》，目的是帮助投资者更好地学习和掌握价值投资理论。

本书介绍了巴菲特传奇般的投资经历，向读者展现了巴菲特从一个懵懂少年成长为世界顶级投资大师的全过程，对巴菲特的成长过程、投资决策，给予了点评与分析。方便读者了解他的思想变化历程，了解他为什么要融合费雪的理论，为什么要对格雷厄姆的一些理论进行改良。我们认为掌握思想的变化对于理解价值投资至关重要。

和市场上多数价值投资书籍不同，本书最大的特色是站在巴菲特投资人生的角度来理解价值投资，并适时地与A股相联系，着重写了巴菲特投资中国公司的案例，理论联系实际，通俗易懂，致力于学习巴菲特价值投资理论精髓的读者，本书是您不可错过的版本。

愿天下投资者都能分享A股的收益，分享中国经济发展的成果。

在财经界有这样一句名言：“说说巴菲特，只需要一小时；解释巴菲特，则需要一本书；实践巴菲特，却需要整整一生。”

只要步入股市，就不可避免地要接触到被人们奉若神明的“股神”巴菲特。大家认为他是有史以来最伟大的投资家，都希望从巴菲特的身上发现股市投资的“成功宝典”，都希望自己成为第二个巴菲特。

中国出现了不少巴菲特式的人，他们的投资尽可能地复制巴菲特的理论，如林园、但斌等，中国也出现了一些巴菲特式的概念股，如贵州茅台、招商银行、张裕等，但都不是很如意，在2008年，林园与但斌都饱受非议，亏损比较大。

能否遵照一种模式来取得成功？显然，光有模式是不够的，这涉及“术”与“道”的问题。

巴菲特领悟了格雷厄姆与费雪的“道”，并活学活用在自己的投资过程中，“术”是可变的，“道”才是原则。

现在的中国，评价一个人是否成功的标准往往简化为金钱这一个指标，这导致人的追求根据这个标准来进行。许多人进入股市，研究和学习巴菲特就是为了能够在股市上更好地赚取金钱。但是有了金钱后，如何处理金钱呢？许多人就迷茫了，是追求更多的钱，还是把这笔钱花出去，他不知所措了。巴菲特是怎么样的呢？他曾经说：“我追求的并不是财富本身，而是创造财富所带来的成就和满足。”

可见，巴菲特看着财富的累积是一种乐趣，他玩钱就和年轻人玩游戏一样，在里面可以感受到人生的乐趣。

跟巴菲特学做投资也是一样，我们学习的不是巴菲特赚钱的“术”，而是巴菲特通过赚钱的“道”。

其实任何的投资技巧都会随着时间的流逝和资本运作方式的变迁而消失，只有把握背后真正的原则和发展规律才能获得永恒的成功。巴菲特投资的一生，就是不断克服自身人性弱点，不断利用他人人性弱点而获得满意收益的一生。就如同他本人说的那样：“赚钱不是明天或者下个星期的问题，你是买一种5年或10年都能够升值的东西……很多人都希望很快发财致富，其实我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道随着时日增长赚到钱。”

在书中，我们试图按时间的顺序，对巴菲特一生的重大投资进行展示与解析，来挖掘出巴菲特获得成功的“真道”。这种分析不是依托简单的金融投资理论，而是用客观、务实的态度，从巴菲特的投资人生出发，看他是如何从技术分析走向价值分析的，了解他是如何把价值投资与成长股理论进行融合的。因为，对于巴菲特这样一位投资大师而言，常规的金融理论分析也许仅仅是班门弄斧，而他本人也对华尔街型的技术分析不太在乎，只有从投资路线的角度来分析，才能真正地把握巴菲特的投资之道。

事实上，在写作这本书的时候，我们在了解巴菲特思想渐变的过程中，感受到了巴菲特投资哲学的精妙之处，这些精妙我们尽最大的努力写得明白，呈现给读者，希望对读者有所裨益。

在写作这本书的时候，感谢金德东、丁光海、韩其炜、戴翔宇的大力支持，其中，韩其炜对第八章提出了很多意见，在此一并感谢。

让我们一起学习巴菲特，投资更成功，生活更幸福。