《选股，一定要看股息》，一套快速认清股票价值的选股秘籍！

《选股，一定要看股息》，一套完整的股票收益率分析流程！

相信读了凯利·赖特所著的《选股，一定要看股息》，你一定能学会轻松选股，成功投资。赚钱，其实很容易。

如何找寻具有高股息收益率的公司？了解自己的投资动机，找到有用的选股信息。如何选择具有竞争力的蓝筹股？认清标准普尔品质评级，掌握股息价值策略。如何选择股票最佳的买入时机？寻找可支配投资资本的股息，估值过低才是最佳的买入时机。

在股市中，繁荣不会永无休止地持续下去。你所持有股票的价格，也不会永不停歇地上涨。作者在书中讲述了股息价值投资策略，并独具匠心地指出，对于那些理解和重视股息收益的投资者，股市会给予他们丰厚的利润作为回报。本书运用四招帮你稳妥投资：

☆认清标准普尔品质评级，选择高评级的蓝筹股确保股息稳定增长。

☆找寻市场流动性强的股票，使投资者免受股价操纵。

☆锁定利润，周期性行业和股票往往是股价领头羊。

☆投资具有竞争力的企业，小公司也能赚大钱。

相信读了凯利·赖特所著的《选股，一定要看股息》，你一定能学会轻松选股，成功投资。赚钱，其实很容易。

前言

引言

第一篇：股息投资的艺术

第一章：了解自己的投资动机

从现金流和预算做起

作出投资决策的三种要求

掌握有用的选股信息

股息价值策略

第二章：量身定做自己的投资策略

确立最佳的投资目标

何种投资最适合？

股息增长最关键

如何衡量股市总回报的潜力？

股市成败的关键要素

第三章：股息价值策略

获得股市最优回报的投资要素

三个基本的价值指标

利润是每家公司的生命线

股息的增长推高股价

财务健康的风向标

企业赢利的指标

低买高卖只是价格的参考？

市场是不断调整的

依靠股息确定股票价值

第四章：投资评级高的蓝筹股

彰显股市品质的业绩指标

何为蓝筹股？

蓝筹股的选择标准

选择价值投资方式的基本因素

如何看清高评级的蓝筹股？

第五章：找寻高价值的蓝筹股

寻找优良价值

最优蓝筹股

低价值股票

财富增长是保持耐心的最好回报

第二篇：蓝筹股的周期和趋势

第六章：股息收益率周期性模式

股息收益率周期

道琼斯工业平均指数

道琼斯公用平均指数

价值周期

股息收益率的影响因素

第七章：找寻最佳的买入和卖出时机

寻找可支配投资资本的红利

估值过低才是最佳的买入时机

估值过高才是最佳的卖出时机

牛市买入，还是熊市买入？

第八章：顺市操作比逆市操作更容易

了解价值就是了解市场

股息收益理论和道琼斯工业平均指数

非理性的价格上涨趋势

土崩瓦解的经济

第三篇：决胜蓝筹股

第九章 最成功的股息投资策略

用心管好投资

选股票以目的为导向

调整投资组合

理想的投资组合规模

分散投资最保险

第十章：如何管理股息价值投资组合？

宏观经济Vs.微观经济

通货膨胀Vs.通货紧缩

繁荣不会无休止地持续下去

股市仍将低迷吗？

周期性股票通常是领头羊

公共政策也是股市的影响因素

不要与美联储作对

实现套期保值

投资获益的综合因素

投资组合的技巧

第十一章 无法预测的股市走势

何时为股市横盘整理的最佳时机？

经济低迷对股市有何影响？

附录

后记

致谢

拥有足够的现金来满足你的需要，是你终生的主要目标。你要对自己所爱的人负责任，即使你死之后，他们依然需要金钱。

在你就业的这段时间，你必须“打双份工”来挣得工资和相应的资金，在满足当前需要的同时，为未来而投资。理想的情况是，投资的货币将产生足够的利息、股息和资本增值，以便有朝一日你的工资、奖金等不再成为主要收入来源时，你有足够的货币来应对日常生活需要。这样一来，你的长期挑战将是在你当前的货币需要与你为将来积累财富的需要之间进行平衡。在这方面你能实现多大程度的成功，可能要受到理财规划的影响。

理财规划是一种效果良好的训练，也是安排你的财务活动和形成一种训练有素体系的有益工具。尽管有些从业人员可能用大量的琐事将你淹没，但理解自己当前的现金流和预算，足以为退休后的预算作好合理的安排。理解自己当前的现金流和预算，可以为你在考虑下列问题时提供实用的框架：你需要存多少钱，在这些储蓄上需要产生多大的回报率才能实现你的目标，以及你需要买多少保险，才能保护你和你爱的人。一旦你自己残疾或死亡之后，他们的生活也有所着落。了解到这些方面，再加上本书的指导，你也可以实现其他的目标。技术改变了世界，改变了我们的文化以及社会。互联网新时代的来临，加快了我们获取信息和处理信息的步伐。引申开来，职场和职业道德也随之发展。我们终生都为某一位老板干活，或者永久待在某一个行业的时代，已经一去不复返了。拥有第二、第三甚至第四份职业，如今已成为极为平常的事。更进一步来说，退休或者至少是退休的概念，也跟以往有所不同。

20世纪的模式，即到了60岁以后便可以追求休闲轻松生活的模式，对许多人来说一切已经改变，无论是可选的还是必需的改变，部分60岁以上的人们如今仍然在以各种形式继续工作。

尽管2008年出现了经济萧条和住宅市场周期性下跌，但长期来看，人们的生活成本是逐年增加的。除非现金流以生活成本增幅相同的速度增加，否则，你必须决定究竟是满足一时之需，还是从长计议。

严重的不景气或世界末日也许不会出现，生活的成本和平均寿命可能会继续增加和延长。假设我是正确的，那么，你需要为今后更长一段时间作好实际生活必需品成本不断上升的准备。这就是说，你需要大量的货币。但是我们都有不同的情况，因此我们每个人对待支出和投资的方式也各不相同。撇开要考虑的众多因素不谈，只有一点，你再也不能埋头不问世事，寄希望于一切都会好起来——希望并不是追求成功的策略。

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“孩子，生活是最好的老师。”这是我爷爷经常跟我们说的话，在他看来，最好的教育是经验。我确信这是他发自内心所说的话，我知道我也会这么做。

作为一名有着近30年经验的咨询师和个人投资者，我知道上面这句话是正确的。经验意味着你曾在市场中遭受过损失，但不管怎样，你挺了过来，生存了下来，并且学会了怎样更好地投资。放心，我有着丰富的经验。

1988年，我的导师和前辈杰瑞黛?魏斯写下了经典著作《股息不说谎》，该书详细描述《投资体质趋势》通讯倡导的股息价值策略。《投资体质趋势》通讯是由魏斯一手创办的市场简报，运营极为成功，如今，我很荣幸地担任了该简报的编辑。自此之后的22年，由于计算机技术和互联网的蓬勃发展，投资界发生了引人瞩目的变化。只需几分钟，人们便可以收集、整理和分析大量的数据和信息。以前要在图书馆中花上数周和数月的时间进行的研究，如今只需一个晚上便可“搞定”；所需的全部硬件，就是一台电脑和一根网线。尽管投资界发生了巨大变化，但一直以来不变的是，股息价值策略极为成功地在股市中产生了稳定收益。虽然新技术不断涌现，投资者史无前例地能够运用大量信息，但我们使用股息收益率来判断蓝筹股价值的旧方法，依然在风险调整的基础上胜过大多数投资方法。

《投资体质趋势》通讯问世已逾40年，40年后的今天，它依然着重于将可靠的选股方法与长期投资导向相结合，随着时间的推移，股市会对那些意识到且不断追求良好价值的投资者给予回报。实际上，投资者能够拥有的两项最重要的资产，一是识别品质的系统，二是认识价值的能力。

一直以来，人们对股息价值策略褒贬不一，而且自20世纪90年代中期以来，此方法的批评者呈指数级增长，其批评也日益尖锐，并且还出现了许多替代的投资和投资发展理论。尽管大多数替代理论后来被事实证明是惨烈的失败，但在某些领域，它们仍然流行，它们仍然将股息价值策略作为买入–持有理念的一个分支加以拒绝。

用最简单的术语来说，买入–持有理念，就是进行一项投资，永远不打算卖出，寄希望于金融收益会增长至永远。如果贬损股息价值方法的人真正花时间客观地研究其理念，他们会找到一项明确定义的卖出原则，而这项原则也基于反复出现的股息收益率模式；在买入–持有理念中找不到这项模式，它是收益增长的关键理念之一。纠正这种偏见和其他的错误见解，是杰瑞黛?魏斯所写的著作的主要目的之一。

我们相信作为投资基础的两大支柱，品质和价值能够减少股市中大量的风险和焦虑情绪。我们更加相信，在保护本金的同时，收获来自股息的实实在在的投资回报，是十分有意义的。然而，这两者都被人们视为已经过时，不予接受。诚然，市场参与者之间意见不一致，正是市场适当发挥其功能的前提条件，然而这种不一致，在某种程度上可能转变为轻蔑和傲慢，它容许非理性繁荣存在，而正是这种非理性繁荣，将我们带入了1929年大萧条以来最严峻的熊市当中。有趣的是，当前的熊市已经证实，那些被人们认为过时的理念，不仅帮助投资者生存下来，而且帮助其在股市中赚取利润，实际上它在任何投资环境中几乎都能取得成功。

《投资体质趋势》通讯已公开发行近50年，依然在不断地追求判断股市中的价值，并且分析每天影响股票价格的各种因素。这是一个令人神往的要求，要达到这一点实属不易，同时，我们也无法做到始终正确、永不犯错。不过，我们的成功记录足以让人们确信，我们处在正确的轨道上。

尽管技术的进步，使得投资者能够史无前例地运用更多的数据和信息，但是自从地球上有人类以来，人类的天性相对而言一直保持不变。这就是说，拥有更多的数据和信息，并没有弥补人类非常容易被错误信息诱惑的不足，这使得我们错失机会，也浪费掉了产生复利的宝贵时间。投资是一项事业，应当严肃对待。如果你想赌博，去拉斯韦加斯就行了。如果你身体有问题，请一位医生就行了。不过，如果你想在股市中大获成功，就要学会如何辨别那些历史上提供优良价值的高品质企业，然后尽可能地利用好你的资源。

本书概述的游戏规则基于这样的事实：股票当前的价值取决于它的股息，而不是它的利润或是实现资本收益的前景。40多年的研究表明，那些长期保持稳定且业绩优良的蓝筹公司，其可预测性远远超过那些股市中的“暴发户”公司或根基不牢的公司，后者只能带来不稳定的赢利和股息。简言之，股息价值策略是一种被事实证明的常识性方法，它最终将为你带来长期的投资回报。

尽管本书比较简短，但其中的内容却极具分量。我认为，留心一些妈妈教的常识和一些严谨的戒律，你会做得更好。如果你觉得，为了使你的资金保值，有必要在数学和经济学方面有很大提升，那我可以为你提供指导，但是试图去执行那些你永远不理解的神秘投资策略，你只会觉得迷惑不解、备受挫折。同时，也不要知难而退，去思考那些并不管用的简化策略。

大多数投资者在市场中不亏损，是因为他们愚蠢；而他们亏损，是因为他们没有花时间，没有了解风险。如果你学会在采取行动之前先认真考虑你的行动方案，那么你就处在实现自己财务目标的正确轨道上。

最后，作为一种方法和技巧，投资更多涉及的是认识和展望。如果你感觉某一事件或情形有些不对劲，或者是糟了，请关注它！魏斯说过：“机会好比公共汽车；这一辆刚刚开走，另一辆马上就会到来。”

“面孔、技法、风格，所有的一切，都追求了极致的简洁和卓越。”

亨利?沃兹沃思?朗费罗

下面这个问题，我经常会被问到，次数比其他任何问题都要多，那就是：“股息价值策略是否真的管用？”不管人们用怎样的方式提问，他（她）真正想问的是：“它是否对我管用？”

较为简单的答案是，如果你用心，绝对可以。也可以说，时间更长更管用。

我在本书中几次提到我的爷爷。我这样做，是因为他对我的个性塑造产生了深刻影响。他教给我的人生哲理，全都根据他自己的经验，最初我并没有充分意识到这些话的智慧。直到我拥有了自己的经验时，我才对他教给我的人生哲理的重要性有所体会。

我的爷爷没有受过正规教育。他曾经到某种语法学校读过书。但在20世纪初，肯塔基州东部基于农耕的文化传统中，男孩子是家庭农场或作坊亟须的劳动力。爷爷常说，他毕业于艰难和苦难的学校，受过艰苦的磨炼。

很小的时候，他便离开家，去追求比自己的父母和兄弟姐妹们更美好的生活。那时，找工作十分困难，但他靠着自己的智慧和机灵勉强度日。当大萧条席卷整个美国时，他回到家，帮我的曾祖母干活。

爷爷天资聪颖，多才多艺，其中的一项便是公开演讲。由于我的曾祖母信教，所以，爷爷特别熟悉《圣经》，这一特长与他公开演讲的癖好完美地结合，所以，他常在街头巷尾传教，然后将手中的帽子递给路人，请他们放入一些硬币。

这种街头传教收集来的钱款，使他有资本去发挥自己的另一项才能，积累财富。他在各种不同的地方传教，拥有了足够的积蓄后，爷爷开始步入赛马场，他成功地当上了一位选马者，而且据说“混得不错”。正是以这种方式，他支撑着整个家庭的经济，并在大萧条的大部分时间里“挺”了过来。

爷爷干过许多奇怪的工作，其中一项便是商业绘画。当经济开始好转时，爷爷和他的兄弟们创办了一家商业绘画公司，并且最后还开了一家画作和硬件商店。我的爷爷会全力以赴做好那些没有人想要获得的工作。由于他的业务几乎没有竞争对手，因此他的商店慢慢发展成肯塔基州东部最大的商店之一。

尽管爷爷在股市中的操作方法谈不上明智，但不管怎样，他懂得在股市中，他的钱能够比在银行里赚得更多，因此他开始涉足股票投资。尽管很显然，他并不害怕赌博，但他在股市中的投机一次又一次让他吃尽了苦头，正如他后来告诉我的那样，在那段经历中，他“面临种种艰难险阻”。不过，正是通过股市这个大熔炉，他开始意识到辨别价值的必要性以及股息的重要性。他自己一路走来所吸取到的教训和获得的经验，成了我早期教育的重要部分。

我在读大学时，学了统计学课程。在课程学习之中，我们使用股市作为某些练习的数据来源。那时，我偶然遇到了本杰明?格雷厄姆，并且第一次读了《聪明的投资者》一书。我记得自己读到书中的某些地方时，忍不住大笑几声，因为格雷厄姆提出的某些观点，正是我爷爷曾教过我的。

我把这件事情讲给我的研究团队中一位同事听时，他说：“如果你喜欢格雷厄姆，那么，你应该读一读查尔斯?道的书。”我接受了他的建议，并且又一次惊奇而开心地发现，道针对价值所阐述的很多内容，也与我的爷爷在实践中的经历和传授给我的经验相一致。

1984年，为了追随爷爷在我幼小的心灵中撒播并培育的对股票和股市的激情，我进入了这一行。如同任何有着好奇心的智者可能预期的那样，我多次偏离了股息价值的轨道，对金融学者们潜心钻研的经济和金融的大量“先进”方法，只求得肤浅的了解。谢天谢地，没过多长时间，我醒悟了过来，但这样的教训，却一直记在我心头。  当我任职的经纪公司老板给我一份他珍藏的1984年的《投资体质趋势》通讯时，我读到了第一期《投资体质趋势》通讯。他告诉我，如果我想要有所作为，应当听从魏斯的建议，并且为客户做一些有益的事情。

当《股息不说谎》一书于1989年出版时，我记住了书中大部分的内容。2002年，当我第一次遇到魏斯时，那真是令人激动万分。毕竟，她是股息“女皇”。如今，我有幸成为《投资体质趋势》通讯的编辑，同时也是《投资体质趋势》通讯个人客户资产公司的首席投资官和投资组合经理。

因此，回到我们的方法是否管用的问题。简短的答案依然是“是”。

在股市中成功地投资，并非一门高深难懂的学问。不过，它要求严格遵守戒律、耐心等待，并且重视品质和价值。不管你的目的和目标是什么，总有一些高品质、派发股息的股票来满足你的每一项需要。在估值过低价位买入，并且在估值过高价位卖出，你的资产和收入都会增长，这恰好是进行投资的唯一理由。

最后，我将像魏斯常做的那样来结束本书：

我们祝福你毕生实现成功投资，而且总被许多令人幸福的股息所包围。