“股票操作的实质是一场心理游戏，既是与市场本身的角逐，更是与内心顽固自我的心智对抗。阻碍你做出成功投资的，正是你潜移默化中习得的思维定势和误导性习惯。正确的观念＋正确的习惯＋正确的分析技术＝长期净收益。”本书为大家探讨了精明的赚钱策略，并阐述了投机的在股票、期货市场中的晋阶之道。

品味商机系列。生存必然含有投机的成份，所谓“投机”，就是抓住机遇，决定投资方向，实现利润最大化。当一个人所冒的风险是他无法避免的，他就是在投机。市场经济越发达，投机越活跃，注意力经济充满投机，见风使舵，图谋大利，欲望不息，投机不止。本书向我们阐述了投机的在股票、期货市场中的晋阶之道。

序言

导读：我的“四面观”

价值篇：立身之本

第一章 寻找伟大的企业

 “十倍股”情结

 《追求卓越》——成功企业基因的实战运用

 《基业长青》——成功企业基因的实战运用

 中国股市的十倍股

第二章 策略致胜

 赌徒发横财是梦想

 当巴菲特遇见科布里克

 明星基金的投资正道

 更多的投资策略

 策略的变通：“相貌难看”也要买

第三章 寻找伟大的分析师

 致富领路人不见了

 新财富的最佳分析师们

 华尔街的肉

 明星论道

 阅读分析报告的四句心得

第四章 股票、期货，资金管理的艺术

 早三年晚三年，不能差三年

 从赌徒的逻辑讲起

 资金管理常识

 止损、止惑和止盈

 每年获利10%难不难？

 资产配置的箩筐

 补仓的实战操作法则

 资金的黑洞

投机篇：晋阶之道

第五章 先投机，再投资

 投机有理论吗？

 民间投机智慧

 我的投机观

 成功投机生暴利

 幸运女神在哪里？

 我的故事：新品种，品种“锌”

第六章 股票指数的大局观

 创十年纪录的暴跌

 世界经济的火车头

 诱发股市深幅下跌的重要因素

 心如止水

 进攻是最好的防守

第七章 大盘指数的实战预测方法

 征战华尔街45年的技术派大师

 F3和F4键

 技术测势口诀

 上证综指重要头部和底部特征分析

 沪深300指数重要特征分析

第八章 熊市生存

 道·琼斯指数：长期姓牛短期姓熊

 八年轮回的香港股市

 覆巢之下安有完卵

 熊市的基本面特征一

 金融危机：股市最大的敌人

 三条熊市对策

第九章 投机是场智慧游戏

 性格决定说

 投机价格的波动

开阔视野做投机

 每根针尖总有麦芒相对

 风动，幡动，投机资金在动

技术篇：添花之贪

第十章 蜡烛图，最好的心理指标

 欲说还休

 单根蜡烛线分析精要

 多根蜡烛线分析精要

 韩氏四口诀

 日内变盘的蜡烛线

 “骗线”的一路阳线下跌

 蜡烛图与其他技术工具组合分析

 Qstick和程式化交易

第十一章 移动平均线，“韩顾线”

 计算公式和均线参数

 没有蜡烛图的均线长啥样

 空头均线和均线紊乱

 “韩顾线”，13根

 “多”才够用

 “转向线”，财富线

 不清不爽行情不大

第十二章 指标必须少而精

 MACD指标——王者之剑

 “5·30”，压垮骆驼的最后一根稻草

 convergence趋同

 RSI相对强弱指标，牛界和熊界

 KD和KDJ，我要钻钻牛角尖

 双份指标的看盘功夫

 量能股谚和“三说”

第十三章 短线投机

 价格波动的“铁三角”

 市场并非无序

 短线的奥秘

 稀奇和古怪

 高点和低点

 日内短线安全吗？

 短线的短板

消息面和心理面

第十四章 消息来风

 消息诗：芝麻开门吧

 报纸上的涨停板

 雾里看花好

 一炮两“响”(“想”)

 “第一时间”的滞后性

 “大道”消息赚大钱

 不要听风就是雨

 未雨绸缪应对早

第十五章 心魔和心智

 “市场先生”，智慧先生

 股民的毛病有多少？

 信心和“羊群效应”

 买盘四档4444

 投机预期

 因无知而生畏

 因贪婪而无畏

第十六章 心情故事

 墨菲法则，大山一重又一重

 歪读书，读歪书

 那只初恋的股票

 五内俱轰的沪铜704

 魔鬼存在于细节中

参考文献

后记

《易经·系辞》写道：“是故吉凶者，失得之象也；悔吝者，忧虞之象也；变化者，进退之象也；刚柔者，昼夜之象也。”被誉为“经典中之经典，哲学中之哲学，智慧中之智慧”的中国古老哲学《周易》，内容虽然博大精深，但是全文主要就是讲了“吉凶悔吝”四个字，没有更多的字(南怀谨大师《易经杂说》的观点)。吉是好，凶是坏，悔吝是接二连三的烦恼和忧虑，虽然不是大坏，但也折磨得人够呛，凡事只要开始做了，那么吉的成分就只有1/4，坏的成分有3/4，只是这三分坏当中，有两分是烦恼、险阻、艰难、磨砺而已。所以，很多按技术方法频繁交易的投机者，有机会亲吻到美丽的公主，但更多的时候，他们总是事后发现，股市的红红绿绿K线中埋伏着很多“癩蛤蟆”，这点请投资者在学习投机之前先要想清楚。

如果通过短线赚钱不是我们的追求，那么，究竟有没有好办法令我们的投资结果有可能战胜大盘指数、战胜由专家理财的众多基金、战胜短线高手、战胜技术分析大师呢？我深思良久觉得：惟有立志寻找具有增长十倍潜质的企业，尽早买人其股票并长期持有。即使喜欢结合技术分析做波段交易，最好也要以买卖这些具有潜质的股票为主，只有这样，才能获得持久的良好收益。

这是一种站在至高点上的获胜策略，至少听起来理论上可行，也会令技术派高手忙进忙出之时有买卖的准绳。用这种思路选择股票，我们应该阅读的书籍和学习的技能，将与以图表为代表的技术派、市盈率为代表的价值派有很大的不同。本章想告诉大家的就是以这种思路选择股票的方法。一些平时不太阅读管理类书籍的股民，值得吸取这些书中的精髓并应用到日常的选股中去正如以前学校考试前，平时听课较少、笔记做得不认真的同学总会想到向班级中几位学习极认真的同学借阅笔记，誊抄经“好孩子”高度浓缩的学习要点。在这里，我不仅为大家做好了这些伟大书籍的学习笔记，更花费了心思想着如何能够将其运用到实战选股中，如何将定性的东西定量化，让大家可以在实盘中简单便捷地运用，这是本章考虑得最多的问题。

《追求卓越》——成功企业基因的实战运用

全世界最伟大的企业都具有哪些共同的特征呢？进行这方面的研究必须阅读两本经典的管理学书籍——《追求卓越》和《基业长青》。汤姆·彼得斯和罗伯特·沃特曼合著的《追求卓越》出版后已经销售600多万册，被誉为“工982年以来美国工商管理的圣经”、“经典、畅销、里程碑式的工商管理书籍”。不用统计也应该相信，该书在写作时，用宋作为案例的那62家企业肯定是资本市场的翘楚，它们的股价估计都能令长线投资者十分满意，所以研究“十倍股”应该先从这本书开始。

《追求卓越》一书的两位作者在研究中表现出惊人的洞察力，他们发现，尽管每个优秀企业的个性不同，但拥有很多共同的品质，他们将其归纳为八大属性。每一个企业，无论其大小，只要真正具有这八大属性，就一定能够到达成功的彼岸。这八大品质是具有创新精神、立志成长为伟大的企业所共有的，该书作者在第一章“成功企业”中已做了总结。我根据《追求卓越》全书的内容，对这八个方面属性进一步做了精简和归纳，供投资者分享。

(1)崇尚行动。优秀的公司会有很多种实用的办法来保持企业的灵活性，防止因为规模扩大而导致人浮于事。相反，许多经营不善的大公司在面对复杂情况时，总是采取过于理性的反应，行动迟钝呆板，以至于无法对外界的变化做出灵活的反应。

(2)贴近顾客。当其他企业总是停留在空谈、忙着撰写计划书和制定制度时，绝大多数优秀的公司总是拥有一套贴近顾客的特殊经营方式。他们主动学习和了解顾客的需求，“以顾客为导向”、“量体裁衣”，为顾客提供无与伦比的高质量服务和信誉卓著的产品，每个员工都有责任提供最好的产品和服务。

(3)自主创新。具有创新能力的企业总是通过组织的力量培养领导者和创新人才，他们不限制员工的创造力，支持有实际意义的冒险，呵护员工的个人主义精神。这类企业信奉“要有合理的犯错误次数”。

(4)以人为本。人是企业最重要的资产和财富。优秀的企业尊重和关心每一位员工，劳资关系良好，并不认为只有钱才是提高效率的源泉。他们自愿地对个人进行培训，为个人制定合理而明确的目标前景，给予实际的自主权，让他们勇于前进，为工作而努力。真正的“以人为本”，既不是纵容，也不是只说不做或者耍耍花招。

(5)价值驱动。价值观构成企业文化的核心。仅仅让员工加入企业是不够的，重要的是让员工投入企业所追求的价值目标。只图盈利的企业即使成功也只是暂时的，只有高举特定的价值目标，企业才能活力永存。IBM的沃森说：“一个组织的基本哲学思想对组织的作用，比技术资源、经济资源、组织机构、创新和抓住时机的作用更大。”

(6)不离本行。无论是通过兼并还是通过内部多元化，仍能坚持业务之间密切联系的公司往往比其他盲目多元化的企业经营得更为出色，最成功的公司大多是那些围绕核心主业开展多元化的公司。脱离本行的多元化和收购兼并多半得不偿失。谨慎从事，以自身的优势拓展市场的企业更易成功。

(7)精兵简政。机构臃肿的企业往往人浮于事，体制僵化，官僚主义盛行。优秀的企业能清楚地意识到保持简单的重要性。优秀企业的组织形式和管理系统简单明了，常常是由不到100个中高层管理者经营着数百亿美元的生意。

(8)宽严并济。优秀的企业可以是集权的，也可以是分权的。在大部分情况下，企业采用分权制，把权力下放到生产和研发部门；而在少数极为重要的核心领域，优秀公司则采用极端的集权模式，要求公司员工上下一致严格遵守公司的基本规章制度。

在《追求卓越》一书中，作者为我们提供了62家伟大企业的名单，它们中大多数都是我们十分熟悉的，如埃默森电气、IBM、德州仪器、通用电气、英特尔、柯达、强生(Johnson&Johnson)、宝洁(P&G)、雅芳、旁氏(Pond's)、卡特比勒(Caterpmar)、3M、通用汽车、麦当劳、迪斯尼、沃尔玛、波音公司、埃克森石油、杜邦公司等。

P4-6

宋真宗(赵恒)作过一首诗：“富家不用买良田，书中自有千钟粟。安居不用架高楼，书中自有黄金屋。出门莫恨无人随，书中车马多如簇。娶妻莫恨无良媒，书中自有颜如玉。男儿欲遂平生志，五经勤向窗前读。”

读书真好，良田、黄金屋、美人、宏图大志似乎都能通过其一一得到和实现。然而，读书多就能顺利踏上成功的康庄大道吗？“然”又“不尽然”，特别是在充满着竞争对抗和心智角逐的股票、期货、外汇等交易市场，没有经过长期实战的磨砺和煎熬是很难炼出真金的。那是关于“金钱”的较量场地，除了必须接受残酷的实战考验和勇敢地以身试错以外，良好的心态和坚毅的信念也是这场追逐金钱的游戏所必不可少的。

更为关键的是，我们经常说历史会重演，但是历史不太会简单地重演，尤其在风云多变的金融市场更是如此。原因也很简单，这里的历史早就被各路精英研究透了，如果总是简单重演的话，那么人人都可以发大财了。股市、期市恰恰只有少数人能够赚钱，并且每阶段的赚钱“路数”又极其多变，这也就令很多人感叹书读得越多越迷糊。此外，新手人市往往都很乐观，缺乏经验，容易听什么就信什么。孟子曰：“尽信《书》，则不如无《书》。吾于《武成》，取二三策而已矣。”(《孟子·尽心下》)对于孔子整理过的经典著作，孟子尚且认为不可尽信，何况其他？

作为一个天天在股票、期货市场负责实盘交易的资金管理者，我几乎遍读了所有值得阅读的国内股票、期货书籍，甚至大批买人原版的国内尚未翻译的最新美国书籍，自封为“成吨读书”的刻苦钻研之人。大量的阅读并结合天天实盘管理资金，令我对投资策略、投机方法、操盘技巧都有了较深刻的体会，所以，注重从实战的角度谋篇布局是本书的特点。此外，本人不断修正和对比各种股票类书籍、投资策略之间的异同，摆事实、讲道理，替读者一一对比评点，也算是对现有的股票期货图书的一种创新吧。我深切体会到，在股票、期货市场的实战中只有输家和赢家。若要成为赢家，就要学会独立思考，善于不断创新，惟有将学到的知识正确运用到实战中才能取得好的收益。本书有几个主题词，在下面的“四论”中分别做了概述。

(1)论“买卖”。买卖什么东西？当然是买卖股票。此处特意回避了“炒”这个字眼，它总是给人以瞎炒一气的感觉。像要去菜场买菜那样，冷静一点，找一些性价比高、划算的东西买。否则，就会变成火中取栗，钱会越炒越少的。什么股票才值得买呢？该涨就涨、捉得住主升浪的股票就是好的投机对象，市场的不同阶段会有不同的板块和个股“崭露头角”，“好股坏股，涨得越高越是好股”。否则，在大牛市道中，基本面再好的股票，报纸、电视、电台天天推荐点评的股票，如果连续几个星期、几个月滞涨甚至下跌调整，买人后都不会令人心中欢喜。这时要么是好股票进入了休眠期，要么是好股票早就涨到头了，要么是它根本就算不上好股票。总之，长时间持续趴着不动的股票对投资者没有太多价值，特别是在牛市中，大好时光都白白给浪费了。

(2)论“风险”。因无知而生畏，如果我们经历各种局面多了，很多问题在买卖之前就想清楚的话，那么风险并不可怕。风险不可回避，但风险是可控制的，凡是可控的东西都不必为其太过于担惊受怕。实战中怎么理解呢？1000万元资金以下的股民都可称是中小股民，在感受到困惑和担忧、或者风险真的来临时，第一时间减轻仓位，甚至全部卖空而离场观望也未尝不可。在第一时间出局，保留了现金，哪来大风险？最怕拖泥带水，犹豫不决，出局的时机往往稍纵即逝，等到陷得难以动弹了，那才叫风险。

(3)论“价值”。什么是价值投资？大师巴菲特买的不是股票，他买的是“把牢底坐穿”的心态。好股票是大白马，一选一大把，并不是稀罕事。但是，为什么大多数投资者都不可能长期持有好股票呢？其实，人们最缺的是长期持有的心态，总想着靠股市赚钱过富贵生活，所以，不可能坚持价值投资。若要买价值股，最好的办法就是把股票软件关闭，天天研究公司的基本面；不然的话，见了红红绿绿的涨跌不心动才怪。巴菲特对他的重仓价值股情有独衷，他说过，“如果你没有持有一种股票10年的准备，那么连10分钟都不要持有这种股票”，所以，他持股的平均时间是17年。能够作价值投资的人，务必树立“前人种树，后人乘凉”的心态，巴菲特没有想着快点赚钱用来为自己买豪宅、游艇、稀世珍品。即使像巴菲特、索罗斯这样的投资大师，他们在几十年股票投资中平均每年的复利回报率也只有23.5%和28.6%。

(4)论“投机”。为什么要投机？司马迁说：“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。夫千乘之王，万家之侯，百室之君，尚犹患贫，而况匹夫编户之民乎？”(《史记·货殖列传》)。追名逐利，古今如一，无法回避也毋庸讳言，这是人的本性之一。大多数人盯着红红绿绿的价格变化，看多了就会有交易的冲动，总想着赚些快钱。这种想法是可以的，成功的高手也挺多，但是，摸索到成功路径的过程绝对是艰辛坎坷、需要倾注十二分心血的。菜市场中老太太、老头对蔬菜价格最敏感，对“时鲜货”最清楚。买卖股票也一样，如果我们不主动贴近股票市场，就不可能熟悉股性，了解行情。那些平时并不研究市场的人士，明明缺乏投机知识和经验，却总在那里大谈“风险”、责骂“投机”，投机客似乎成了人人喊打的“过街老鼠”，凭空让人多了一份精神负担。

销量达百万册的《股票趋势的技术分析》的作者约翰·玛吉写过一本《战胜华尔街——成功投资的心理学与哲学》，该书的扉页上写下了这样一段话：

“股票操作的实质是一场心理游戏，既是与市场本身的角逐，更是与内心顽固自我的心智对抗。阻碍你做出成功投资的，正是你潜移默化中习得的思维定势和误导性习惯。正确的观念＋正确的习惯＋正确的分析技术＝长期净收益。”

大师玛吉的概括极为精辟，但是要做到却是很难。就像这本书，虽然是想与大家探讨精明的赚钱策略，但是我有些担忧它可能会误导读者产生不正确的暴利想法。尽管我天天在实战中搏杀，不断地丰富着自己的实战阅历，尽管我满脑子想着如何把书写得生动幽默、可读性强些，但是目前我的认知水平还很有限，个性中也存在难以轻松克服的一些不良交易习惯，所以本书的错误、不足之处必定较多。恳请您以批判指正的态度阅读，更希望您能寄发邮件交流，帮助我改进和提高。我定然闻过则喜，虚心受教。本人的电子邮箱：ban@draychina.com或by5588@21cn.com

韩愈

2008年3月于上海

大凡写书的人，大多会在后记中发一些感慨，回顾如何辛苦，心怀感激云云。在本书进入最后扫尾的阶段，我在某处清静茶楼奋笔疾书。说是奋笔，其实也就是敲打电脑键盘。茶楼上下三层，客人稀少，我所处的顶层仅我一人而已，我特地关照服务员调轻了《江南丝竹》的背景音乐，好让我集中心思写作，现在科技发达，无线上网等手段一应俱全，我一边整理着各章节内容，一边习惯性地时不时关注一下盘面行情走势。

喝茶多了，总有解手方便的时候，也就短短一两分钟的事情，楼层又空无一人，我没有太多顾虑，任由电脑、参考书籍等摊了一桌，就这样我晃荡着进了厕所，想着很快就会出来。出来后我意识到不对，放在桌上的笔记本电脑变魔术般不翼而飞，我眼冒金星，浑身像抽了筋似的瘫软成一滩。我的天那，这不是一台笔记本电脑的问题，我近两年呕心沥血的所有章节、辛苦制作的大量图表、做程式化交易的软件模型、自编指标、实盘交易账户和密码，统统都在这台笔记本电脑里了。虽然书的许多章节也有过备份，但那是较早的未经修缮的零散版本，要想再写的话需要重新倾注心血，那时情绪是何等挫折和沮丧啊！我浑身直冒冷汗，身躯像挤瘪了气的皮球直直地坠向无底的黑洞。我拼命地挥舞着双手双脚想捞住一根救命稻草，我惊醒了，浑身冷汗湿透，原来是一场恶梦！

像我们这样以键盘和屏幕为生的人，笔记本电脑是不能出一丁点事情的，所以我痛恨编制病毒程序的家伙，痛恨偷窃笔记本电脑的小偷。虽说电脑是有价的，但毁坏了辛苦努力的成果才是令人痛心疾首的事。梦醒后我一咕噜从床上爬起来，探头看到书房中的电脑仍安然无恙，这才又放心地倒床沉沉睡去。梦中，柳宗元的《捕蛇者说》中的一些句段跳人脑海：“悍吏之来吾乡，叫嚣乎东西，隳突乎南北，哗然而骇者，虽鸡狗不得宁焉。吾恂恂而起，视其缶，而吾蛇尚存，则弛然而卧。”

梁小民教授在《话经济学人》中讲了一则笑话：某游客在食人族居住的岛上旅行，见人脑专卖店标的价格是：艺术家每磅9元，哲学家12元，科学家15元，经济学家219元。问其故，店主说，经济学家大多无脑，物以稀为贵，价格自然就高。梁教授分析说，可能是冒牌的经济学家太多了，没有太多人敢冒充物理学家，但有很多人会自称或被称为经济学家。股市也恰恰是适合的温床，因为能讲得头头是道的人很多。

我算什么呢？股评家、股市专家、实战高手？我恐怕都不愿意带上这些高帽子。《后汉书·黄琼传》：“《阳春》之曲，和者必寡；盛名之下，其实难副。”金融市场中只有输家和赢家，没有专家，我一直以这句话警示自己，所以能少说就少说，给帽子也不能戴。序言中，我为了吸引一下眼球，号称自己是“成吨读书”的刻苦之人。后记中，我则担心自己会成为一架“读书机器”。对于一个敢拍着胸脯说“我读了成吨的股票、期货等各类金融书籍”的狂生，您可能会投以赞许的目光，而我却感到自己给自己戴上了不堪重负的枷锁，沉重而累赘，贪多嚼不烂且迂腐。大师华罗庚在《学与识》一文中谈到“由薄到厚”和“由厚到薄”之间的关系。他说要真正打好基础，有两个必经的过程，即“由薄到厚”和“由厚到薄”的过程。“由薄到厚”是学习、接受的过程，“由厚到薄”是消化、提炼的过程。“学”并不到此为止，“懂”并不到此为透，不经过长期的实践检验，是难以将学到的东西经过咀嚼和消化、融会贯通而真正领悟。学数学需如此，学金融也需如此。

智永禅师，晋王羲之的七世孙，闭门研习书法三十余年，写秃的毛笔头达五簏之多，埋成坟丘题词“退笔冢”。其后索书者踏破门槛，因以铁皮裹之，人称“铁门限”。我以这种精神为楷模，在本书的写作过程中也没有松懈和怠慢，把自己认为正确的东西奉献了出来。近两年来，我每天长时间地盯盘和写书，用眼太甚以至近视和散光度数不断加深，从这个角度衡量，我是对得起广大读者的。  如今，我的这本“大杂烩”式的菜肴端上了桌，尽管它经过了我认真刻苦地折腾和摆弄，但是味道怎么样，只有等待看官和评委们打分。挂一漏万、斧正错误之类的套话我就不多说了，期盼能听到忠恳的批评意见，那将是促使我反思和继续勇往直前的动力。“天行健，君子以自强不息。”对我而言，这是一场没有终点的长跑，我热爱金融行业，此生往后的激情和热忱都将奉献给它，虽然路途绝色不会平坦，但我们必将一路跑得越来越精彩。

从书海中扬帆，在实战中磨炼，投资价值，投机价格。在此我想吐露内心的些许不安和真诚恳求，希望这本冠之以“投机”之名的书籍，千万不要诱导新人市的股民养成不良的交易习惯。我的切身经验告诉我，一旦错误、顽固的交易陋习养成后，要想改正和戒除是件相当痛苦的事情，就像牛皮癣，难以根除且容易复发。这里再引用德国证券之父安德烈·科斯托兰尼在《金钱游戏》中的一段话。如果我写的这本书中很多内容是错误的话，那么科斯托兰尼的金玉良言就是解药，是指点迷津的甘霖。若干年后，希望我们都能感觉到，大师的寥寥数语能抵得上成吨的破书、烂书。如果那样的话，我这本书还有一个最后的使命，我曾开玩笑说，厚书可以用来当锅垫。

投资者：证券市场中的长跑者

我承认，投资者用少量金额，不会在短期內成为百万富翁，但长期来看他却能够累积出巨额财产。世界上最著名的投资者沃伦·巴菲特，通过投资成为美国第二富有的人。尽管如此，大多数的投机人士仍然以为只有不断买进卖出，才能赚大钱。

我该诚实建议每位读者加入投资者的行列。在从事证券交易的人当中，以平均水准来看，投资者的表现最好，因为即使是投机家，也只有少数是赢家。如果我的话够权威，能让读者盲目听从(但我对此不抱幻想)，本书到此也可结束了。

——安德烈·科斯托兰尼

最后，真诚感谢上海财经大学出版社编辑的辛苦劳动，为本书的成稿和出版付出了大量的辛苦工作。本文的技术分析图表截图，主要取自通达信公司的股票交易软件，很普通的那种，网上可以免费下载；期货交易软件主要是文华财经、富远行情两款，在此一并致谢。

韩愈是唐代的大文豪，名列“唐宋八大家”之首。本人与古人同名同姓，那是托了父亲给我起名之福，很容易给人留下深刻印象。只是一个是1000多年以前写词作诗的文学家，而我却是搏击在股市、期市的资金管理者。尽管如此，仍愿他老人家保佑我吧！

韩愈

2008年5月