世界上没有放之四海而皆准的真理，股市中只有变数，没有定数，只有直觉，没有逻辑。

学会以最少的自有资金支配最多的外部资金是最明智的。如果有人夸耀自己能够预测股票市场走势，那么他一定是一个骗子。如果有人相信市场是能够被预测的，那么他最终会沦为市场的奴隶。判断对错并不重要，重要的在于正确时赢得了多少利润，错误时亏损了多少资金。

本书以翔实的内容，记述了索罗斯投资过程中的方法和技巧，着重分析了他每一个重大投资的案例，详细阐述了他投资的规律和理论，尤其是他运用自己独特的投资理念进行实际操作时的各种要诀。

索罗斯作为国际大师级别的金融理论家，从不纵情大笑，也从不悲观低落，他把哲学与投资实践相结合，创造了“反射理论”、“枯荣相生理论”等一系列对全球投资界具有深远影响的投资理论。几十年来，投资市场变化万端，无数的投资人在市场无情地折磨下离去，很多的投资机构也是烟消云散。但索罗斯却在这种险象环生的市场里取得了丰硕的投资战绩，并成功积累了上百亿美元的财富，成为当今世界最富裕的投资人之一。他的影响延伸到了社会的各个行业和领域。从潜心致力于一个公司，到周旋最上层的政治家之间，乃至疯狂地挑战一个国家或是国家集团，索罗斯做出了许多令人瞠目结舌的举动。不少国家的领导人对他也是诚惶诚恐，担心遭受他的疯狂的经济攻击。

本书以翔实的内容，记述了索罗斯投资过程中的方法和技巧，着重分析了他每一个重大投资的案例，详细阐述了他投资的规律和理论，尤其是他运用自己独特的投资理念进行实际操作时的各种要诀。相信这些都会给投资者以启发和借鉴。同时，索罗斯也曾经根据自己投资的经验和教训，向投资者提出了许多宝贵的建议。本书也一并奉上，希望能够给广大的投资者以帮助和引导。因此，本书不仅仅是对索罗斯关于金融市场和投资战略的经验、理论的总结和研究，同时也是投资者投资实践中不可多得的行动宝典。

第1条 突破被扭曲的观念

 1.要被市场预测所左右

 2.注意认知和实际事件间的巨大差距

 3.不可完全依赖自己的投资经验

 4.不相信普通的升跌模式

第2条 最好和最差的股票

 1.垃圾里面觅黄金

 2.寻找股票的内在价值

 3.投资最优秀和最“劣质”的股票

第3条 市场并非高效

 1.市场不是永远有效的

 2.永远做价格合理的生意

 3.利用市场而不是被市场利用

第4条 政治局势的变化会造成市场突变

 1.经济风潮制造赚钱机会

 2.正确把握投资的环境和时机

 3.消极被动可能更加危险，冒险的风险反而更小

第5条 把握人和事的联系

 1.最重要的是人品

 2.思想敏锐行动果断

 3.如果无事可做，那就什么也不做

第6条 一定要相信自己的直觉和本能

 1.不做不符合自己标准的投资

 2.避免急功近利的短期炒作

 3.不要过分相信投资天赋

 4.高超的判断能力是成功投资的重要砝码

第7条 任何时候都要克己自律

 1.每个投资者都必须发挥独立思考的能力

 2.自己的投资经验并不是完全可靠的

 3.要用平静的心态看待成败

 4.勤奋是成功投资的唯一密码

第8条 监视市场，发掘可以利用的“反射过程”

 1.善用市场反应过度的状况

 2.善用杠杆以提高报酬率

 3.掌握最好的时机沽出股票

 4.沉着应对市场波动期

 5.把握市场转势的那一刻

第9条 你不用什么都懂，但你必须在某一方面懂得比别人多

 1.市场是愚蠢的，你也用不着太聪明

 2.明察秋毫、见微知著

 3.只投资自己熟悉的领域

第10条 先投资，再调查，而不是先调查，再投资

 1.利用关系网获取投资信息

 2.找寻股票的内在价值

 3.小心，明牌就在你身边

 4.市场调查和分析研究是成功投资的法宝

第11条 预测下一轮趋势

 1.培养独立思考的习惯

 2.揭露市场偏见

 3.超前把握趋势

第12条 越是低调越好

 1.低调面对投机

 2.聪明的投资者总是让自己的投资

 “密不透风”

第13条 倾听世界金融领袖的忠告

 1.不要过度迷信分析工具

 2.选择适合自己的基金

 3.保本生存是投资者的第一需要

 4.要敢于承认自己的错误

第14条 保本生存是投资者的第一需要

 1.冒险不是忽略风险

 2.豪赌不是倾囊下注

 3.大资本与小资本的灵活运用

第15条 知道什么时候放手

 1.从投资一开始，就要设定好退出条件

 2.学会投资转换，学会进退自如

 3.把市场预期纳入考虑

 4.“错过时机”胜于“搞错对象”

第16条 下注时应有避险措施

 1.不要拿你的全部家当去赌

 2.理性投资，不与投资谈感情

 3.投资者要有高超的警觉性

第17条 要尽可能多地获取

 1.消极被动可能更加危险，冒险的风险反而更小

 2.索罗斯的制胜习惯：即刻行动

 3.注意寻找股票的账面价值和隐蔽资产

第18条 身在市场，你就得准备忍受痛苦

 1.不要进行频繁的操作

 2.沉着应对市场波动期

 3.远离市场方能看透市场

 4.最糟糕的事情就是买到让你欣喜若狂的股票

第19条 接受自己犯下的错误

 1.要敢于承认自己的错误

 2.承认你的错误，并且立即纠正

第20条 不断检讨成败以便进步

 1.善于察觉自己的错误

 2.把错误转化为经验

第21条 不要拘泥于规则

 1.市场总是错误的

 2.不可完全依赖自己的投资经验

 3.你真正拥有的才会毁灭你

 4.读不懂某公司的财务情况时就不要投资

第22条 浑水中摸到那条鱼——洞察混乱状态

 1.追逐风险是成功的第一要素

 2.察觉、掌握不稳定的混乱状态

 3.把握市场转势的那一刻

 4.挖掘没有被重视的财富金矿

附录一：索罗斯年谱

附录二：索罗斯投资名言

索罗斯在香港市场的惨败告诉人们：永远不要相信自己的认知就是完美的，它与实际事件之间常常有很大的差距。

攻击香港市场，是索罗斯多年的心头之痛。这也让他深刻体会到认知和实际事件问存在的巨大差距。

索罗斯在攻击东南亚的时，尝到了甜头。他希望借着扫荡东南亚的余威，把已经孤立无助的港元彻底打压下去，再次在香港市场上获得巨大利润。索罗斯这次的想法受到了包括总经理斯坦利·德鲁肯米勒在内的公司高层的反对，他们主张从日本开刀。但是，这反而激起了索罗斯的另一种激情。索罗斯一直自信的认知能力，现在竟然受到如此的质疑。他甚至感觉到只有拿下香港，才能够向同伴们证明自己的真实能力。另外，也因为他对香港回归中国抱着一定的成见，所以希望通过此举告诉中国政府，香港已经是整个世界的香港，不能进行严格的控制和制约。他需要给中国一点颜色看看。他唯一侥幸的是：历来香港政府都是对市场采取不干预的政策。

索罗斯的基本思路是：协同作战，采取各个击破的方式，以“立体布局”分步分头进入不同的市场。他打算设计一个环环相扣的连环套，制造一个薄弱的环节，最后利用巨额差价获取利润。他的操作方法是：拆借大量港币，适时进行抛空。先迫使利率得到提高，让投资者变现股资求得现金来补偿外汇期货的差额。在集中攻击港元之后全面操纵股市，到时股指期货的持有者因为利率的增加，要不断缩小仓位，那时一定会带来股价的下跌。这样一方面在股票期指市场累计期指空头，另一方面在外汇市场上利用即期交易抛空港币，同时卖出港币远期合约，以迫使港府提高利率捍卫联系汇率。最终的目的是在现货市场上大量抛售出蓝筹股打压恒生期指，当期指下跌时，他们建立的期指空头就会获得巨大收益。

应当说，在香港问题上，索罗斯的确表现出一个投机者最大的忍耐性。他在真正进入前，进行了充分的试探试验，以摸清香港市场的种种情况，摸清政府的态度，估算自己的胜算把握。为此他的确做好了各种充分的准备。应该说，这次行动表现了他全面的认知水平。

1998年1月，索罗斯利用股市、期市和汇市之问的互动规律再次投机，对港元进行打压。果不其然他的动作收效明显。香港市场在他的连续打击下，利息提高，从而导致香港房地产等相关产业利润的下跌，股市在他的打击下，出现严重下滑。

通过三次小小的试探，尽管没有达到预想的目的，但是，这三次攻击都给量子基金带来了很大的利润收益，也令很多原来持反对意见的人对索罗斯的行动更加迷惑。

索罗斯在香港刚刚回归中国才不到一个月的时间内，就数次冲击香港金融市场的举动，引起了中国人的强烈不满。中国政府对刚刚收回的香港无疑有确保其稳定和繁荣的责任。对于一直讲究民族利益的一个国家来说，政治因素比经济因素更为重要。索罗斯当然也看到了这一点，但他过高估计了自己的能力。他在前几次的试探中，并没有用尽全力。可是香港方面一样也没有用尽办法。索罗斯预测港元不可避免地受影响的判断，也是正确的。不过，整个中国内地受这次金融危机的影响和打击并不大，其巨大的经济实力和干预能力，都没被索罗斯仔细考虑。索罗斯当时有这样几点认识：

一是香港货币在东南亚金融危机中的贬值是大势所趋，不是香港政府可以左右的。

二是他领导的联盟集团的“杠杆”作用，其威力不可阻挡。在前几次的试探中，他没有看到香港政府采取的救市措施中有应对的高招。

三是香港政府一般不能直接介入市场，否则会破坏多年的声誉，造成严重的国际影响，伤害投资者的感情，有违香港“自由港”的美誉。  四是如果打击香港成功，不但显示了自己对中国的不满和抗议，更抬高了自己在国际上的地位。

但这次索罗斯的决策欠缺英明，此时的香港已不是香港人的香港了，而是整个中国人的香港。背后的中国内地，加上香港的外汇储备高达2000多亿美元，如果再加上台湾和澳门，外汇储备不少于3740亿美元。这是英国和泰国等国家无法与之相比的。“保持香港的繁荣稳定”已经是中国高层领导人的共识。这个“保持”表示在香港的繁荣受到影响的时候，他们不能坐视不管。那么保持香港的繁荣就要维护香港的固定汇率制，也就是保卫香港货币的稳定性。

无疑，索罗斯的行动触及了中国人的底线。香港政府不仅仅是会不惜一切代价反击，更重要的是他们还拥有这个实力。

1997年之后的香港，与在英国统治下的时候毕竟不一样了。她是真正意义上的“港人治港”。而索罗斯不顾一切，要用香港的衰落来点亮自己更为荣耀的个人历史。他为了实现“要给中国一点厉害看看”的个人目的，开始打一场自己没有胜算的战争，所以才导致了最终的失败。之后，香港政府在索罗斯的攻击下果断入市，并以其巨大的外汇储备为依靠，保持市场的稳定，使索罗斯难以达到搅乱香港市场的目的，无法从中取利。索罗斯在这次战役中过于看重经济因素而对其背后的政治因素缺乏深入的考虑，最后，恰恰是这个问题起到了关键作用。在现实世界中，人们常常不能够对事情获得完全的了解。索罗斯进攻香港市场的教训，使他对自己也有了深刻的反思。他由此明白了这样的道理，即使拥有了强大的综合能力，仍然难以保证自己的认知与实际事件相符合。

事情过后，索罗斯总结道：金融市场是在不均衡的状态中运作的，而且参与者的认知和实际事件间总有一些差距存在。如果差距微不足道，就不值得担心害怕，因为那不会改变参与者的认知。如果差距很大，这样的差距就必须纳入考虑，因为它会改变那些参与者的认知。

永远不要相信自己的认知就是完美的，它与实际事件之间常常有很大的差距。P6-8

世界经济的舞台上，不知从何时起，出现了一个叫索罗斯的名字。这个出生于匈牙利的犹太人，从纳粹的魔爪下逃生后，独自来到美国。他在华尔街喧闹的市场上找到了自己的乐园，开始实现他的金融梦想和建立开放社会的理想。最终，他在世界经济舞台上崭露头角，并建立了属于自己的量子基金，成为举世瞩目的“金融大鳄”。

索罗斯是经济领域当中最具争议性的人物。欧美地区，尤其是英国、墨西哥称呼他是“金融大盗”、“投机魔王”，美国人说他是“金融怪才”、“资本舵手”。他自己也曾说：“我是一个很复杂的人，在世界一些国家和地区，我以迫使英格兰银行屈服和使马来西亚人破产而出名，即作为投机者和魔鬼而出名。但在世界其他地区，我被视作‘开放社会’的捍卫者、慈善家。”

但无论怎样的评价，我们不得不承认，索罗斯确实拥有非凡的投资才华和智慧。他在长期的投资过程中形成的独具一格的投资理论，使他能够叱咤商场并且取得了辉煌战绩。他的投资经历为世界上所有的投资者所惊叹，就像他摧毁英格兰银行、狙击墨西哥比索、掀起东南亚金融风暴以及进攻香港金融市场……所有的这一切都表现出了一个卓越的投资家非凡的战略眼光。索罗斯一直坚信金融市场是没有理性的，也是难以预测的。因此，他试图“在混沌中寻找秩序”，逐渐总结出自己特有的投资理论。

作为索罗斯基金董事会的主席，他拥有的量子基金曾经是美国规模最大的基金，在其近30年的投资历史中也是在全世界所有的投资基金中业绩最好的。

在华尔街上，索罗斯与巴菲特一直被称作是“最成功的投资经理人”。他们拥有丰富的投资知识、高超的判断能力和独特的思维方式，这是他们在投资市场获得巨大成功的原因。

目前，中国的投资市场越来越火暴。在高利润和高收益的刺激之下，越来越多的人有了投资的欲望。只是投资者极容易忽略博弈游戏的高风险性。在具体的投资操作中，很多投资者没有防范风险的措施、方法和手段，尤其是缺乏良好的心理素质，所以很容易导致投资的失败。

索罗斯从仅有的25万美元起步，凭借自己的辛勤奋斗，将量子基金打造成为拥有数百亿美元的大型基金。在漫长的投资经历中，索罗斯出色的投资才能和高超的投资技巧使无数的投资者深受启发。几乎所有的投资家都会仔细分析索罗斯的投资技巧和那些经典的案例，期望从中寻找到投资窍门，探索出投资成功的捷径。

索罗斯作为国际大师级别的金融理论家，从不纵情大笑，也从不悲观低落，他把哲学与投资实践相结合，创造了“反射理论”、“枯荣相生理论”等一系列对全球投资界具有深远影响的投资理论。几十年来，投资市场变化万端，无数的投资人在市场无情地折磨下离去，很多的投资机构也是烟消云散。但索罗斯却在这种险象环生的市场里取得了丰硕的投资战绩，并成功积累了上百亿美元的财富，成为当今世界最富裕的投资人之一。他的影响延伸到了社会的各个行业和领域。从潜心致力于一个公司，到周旋最上层的政治家之间，乃至疯狂地挑战一个国家或是国家集团，索罗斯做出了许多令人瞠目结舌的举动。不少国家的领导人对他也是诚惶诚恐，担心遭受他的疯狂的经济攻击。

本书以翔实的内容，记述了索罗斯投资过程中的方法和技巧，着重分析了他每一个重大投资的案例，详细阐述了他投资的规律和理论，尤其是他运用自己独特的投资理念进行实际操作时的各种要诀。相信这些都会给投资者以启发和借鉴。同时，索罗斯也曾经根据自己投资的经验和教训，向投资者提出了许多宝贵的建议。本书也一并奉上，希望能够给广大的投资者以帮助和引导。因此，本书不仅仅是对索罗斯关于金融市场和投资战略的经验、理论的总结和研究，同时也是投资者投资实践中不可多得的行动宝典。

但是，由于客观条件所限，书中也难免有不足的地方，欢迎广大的读者朋友们给予批评指正。

作者 孙虹钢

2009年6月