随着中国股市的不断规范与完善，个股的选择已越来越显示出其重要性。选对了股票，你可以大获全胜，而选错了股票。你则可能血本无归。那么，面对沪深股票市场1000多家上市公司，我们到底该挑选哪些股票作为投资对象呢？我们又如何能从这林林总总的股票中，挑选到有较大升值潜力与投资价值的黑马股、成长股呢？又如何回避那些坑人、害人的劣质股呢？本书针对当前许多新股民初入股市缺乏股票基本知识的现状，重点介绍选择股票的基本方法与技巧。

同在中国股市。同遇2006年以来的大牛市，但却是有人欢喜有人愁。有的股民赚得盆满钵满，获得了几倍甚至几十倍的利润；而有的股民却仅获得一些蝇头小利，有的甚至还亏了本。原因何在呢？关键就是没有选对股票。

西方国家的证券市场的投资者大都特别重视选股。巴菲特总结自己股海传奇的经验便是一句话：“永远只买你宁可跑好几条街，都非买这家公司产品不可的这家公司的股票。”洛克菲勒也特别强调。投资价值取决于公司的赢利能力与成长性。

与此形成明显对照的是，中国股民尤其是新股民在选择股票上却马虎得多，草率得多。

随着中国股市的不断规范与完善。个股的选择已越来越显示出其重要性。该挑选哪些股票作为投资对象呢？又如何能从这林林总总的股票中。挑选到有较大升值潜力与投资价值的黑马股、成长股呢？又如何回避那些坑人、害人的劣质股呢？本书针对当前许多新股民初入股市缺乏股票基本知识的现状，重点介绍选择股票的基本方法与技巧。

第一章 根据行业状况选股

 一、行业背景的考察

行业状况影响公司的成长性

行业周期影响公司的盈利能力

 二、行业景气的评估

根据行业景气指数进行评估

根据政策动向进行评估

根据竞争能力进行评估

根据外资并购取向进行评估

根据相关行业变动进行评估

 三、行业状况的分析

有色金属行业：货俏价涨利润增

石油能源行业：股价随着油价涨

煤炭行业：成鱼大翻身

电力行业：突飞猛进动力强

建材行业：高楼万丈平地起

医药行业：锁定成长股

机械行业：中国机械装备全球

汽车行业：轿车增长驱动汽车大国崛起

钢铁行业：出口拉动增长

食品行业：老树发新芽

旅游行业：风光无限好

电子电器行业：政策有扶持

纺织行业：传统产业新发展

交通运输行业：加速发展有动力

第二章 根据财务报表选股

 一、财务分析：选股的第一要务

 二、财务报表：选股的说明书

粗细结合抓重点

认真阅读招股说明书

详细阅读年报、中报和季报

 三、财务分析的主要内容

收益性分析：了解公司的获利能力

安全性分析：了解公司的偿债能力

成长性分析：了解公司的扩展经营能力

周转性分析：了解公司的经营效率

回报率分析：了解公司的分配情况

 四、警惕财务报表中的花招

利润操纵花样多

非经常性损益中有“猫腻”

对关联交易和资产重组提防一点

第三章 根据公司动态选股

 一、公司的重大事件中孕育着“黑马”

重大事件要特别关注

从重大事件中寻找投资机会

 二、资产重组：黑马股的摇篮

重组的威力

重组股里“黑马”多

 三、整体上市：股市的金矿

整体上市成为市场新热点

下一匹“黑马”在哪里?

 四、股权激励：一场财富的盛宴

第四章 根据股票质地选股

 一、通过股性分析

熟悉股票的特性

根据股质选股

 二、通过股价分析

了解股票的价值

确定股价的定位

 三、通过市盈率分析

市盈率：价值分析的依据

合理运用市盈率

四、通过市净率分析

第五章 根据主力动向选股

 一、了解主力的特性

主力选股的依据

主力建仓的手法

 二、捕捉主力的行踪

根据股权的集中程度判断

根据技术指标判断

根据主力持股结构判断

根据主力调仓变化判断

 三、小心谨慎跟庄走

了解庄股的特征

掌握跟庄的技巧

第六章 根据技术分析方法选股

 一、运用K线图选股

K线图的基本图形

K线图显示的买入信号

 二、根据成交量选股

洞悉成交量的变化

成交量与股价趋势的关系

 三、根据移动平均线选股

移动平均线的特征

移动平均线的运用

强势股的平均线系统特征

 四、多招并用选“黑马”

第七章 综合分析选好股

 一、掌握选股的原则

 二、精心选择优质股

守住蓝筹股

紧跟成长股

挖掘潜力股

捕捉黑马股

把握题材股

巧妙炒新股

三、注意回避劣质股

亏损股：趟不得的浑水

问题股：惹不起躲得起

高风险股：君子不立危墙之下

后记

根据外资并购取向进行评估

在经济全球化和中国加入世界贸易组织(WTO)的背景下，逐步放宽外资进入中国市场的限制已是必然趋势。而上市公司作为我国各行业中的佼佼者，自然是外资进入的主要领域。基于此，未来几年外资并购将会是我国证券市场结构调整的重要契机。而分析外资并购在中国的行业取向，也可以对中国的行业发展状况与未来趋势做一个简单的评估。

在中国，由于受到各种各样的限制，真正意义上的外资并购境内企业(外方与中方合并，或外方收购境内企业股权达10%以上)的案例在以往还不多见，但由于与外资进行合资或合作往往是外资并购的前奏，所以业内人士一般将外资并购与合作放在一起分析。而上市公司由于其在行业中特殊的地位，成为外资并购的热点目标。据有关专家对2002年以前涉及上市公司的外资并购或合作的54家上市公司做了大致估计，发现外资并购/合作的行业主要集中于制造业，比重超过60%。制造业中，又以汽车、电子及家用电器、机械设备仪表、石化橡胶塑料、纺织业居前。新兴的热门行业则是服务业，包括公用事业、批发零售业、金融业、电信业、房地产业、传媒和文化产业。

王如忠同志认为，外资并购是否在某个行业大规模出现，其因素非常复杂，这既取决于我国对外商投资的产业导向及相关的并购政策，同时也与我国的产业成熟程度、跨国资本的全球战略目标和战略布局等有很大的关系。从产业政策上看，未来我国吸收外国投资将以正确引导外资投向、优化外资投资结构为重点。我国最新公布的《外商投资产业指导目录》中，分为鼓励、允许、限制、禁止等几大类，其中，在鼓励类条目中，与上市公司相关的行业有：农林牧渔业、采掘业、制造业、电力、煤气及水力生产及供应业、交通运输和仓储业、信息技术业、批发和零售贸易业、房地产业、社会服务业、传播与文化产业等产业。在限制类13个类别中，与上市公司相关的产业领域有：运输与电信、制造业、商业批发与零售、房地产业、金融保险业等。其中，属于我国加入WTO承诺开放的产业领域或项目从大类上分，可分为交通运输业、批发和零售贸易业、金融业、电信业等。根据国际经验分析，在限制类别中，最为外资看好的行业为：交通运输业、电信业、商品零售批发业和金融业等，以及大中城市中燃气、热力和供排水管网建设和经营等能源项目。

从上述两个方面分析，国内未来的外资并购将重点在以下行业内进行：银行与证券、汽车及零部件、医药、计算机硬件、港口及运输、零售业、油品与药品的批发与零售、通信设备、自来水等。这就给我们选股一个非常有意义的启示，道理很简单，凡属有外资并购题材的股票，无一不在二级市场炒得热火朝天。如果我们了解了外资并购最有可能的行业，并从中寻找到最有可能的公司，那就等于是买到了一匹能下“金蛋”的大“黑马”。

2006年3月31日，由国家商务部、中国证监会、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇局等五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》(以下简称《办法》)正式施行。该《办法》明确外资可通过具有一定规模的中长期战略性并购投资已完成股权分置改革的上市公司和股改后新上市公司的A股股份。此次五部委公布的《办法》，为外资直接投资A股上市公司提供了更为迅捷的便利，预示着A股市场将会有更多的外资并购事件出现。实际上我们从本轮行情的发展运行轨迹来看，由于外资并购的推进，使得在本轮行情中这些外资并购概念股涨势良好。而这些股票主要分布于汽车股、水泥股、金属资源股、医药股、商业股、金融股、重工机械股等上面。如米塔尔钢铁公司并购华菱管线、中信泰富并购大冶特钢，这两只股票均出现连续扬升的态势，半年时间内有着3倍多的涨幅。

附带说明的是，知道了外资喜欢进入的行业还不够，因为一个行业有许多的上市公司，不同的上市公司由于地域、股权结构、行业地位、市场份额、经营方式、财务结构等方面的差异，经营业绩可能相差很大。那么，外资一般会选择什么上市公司作为并购的对象呢?只有掌握了这一点，才能真正骑上大“黑马”。王如忠同志认为，从以往外资对我国上市公司进行并购的一些案例来看，以下几点可能是外资在选择并购对象时重点考虑的因素。

第一：是否已经与外资建立合资或战略合作关系。外资收购是从股权收购开始的，并且这种股权收购往往是从那些具有外资背景或有外资股东的上市公司中开始的。从目前看，有不少上市公司中存在着外资股东，其中既有类似H股和B股中的外资流通股股东，也有一些持有一定比例无法流通的外资法人股股东，注往后者更容易触发外资并购。这类外资法人股股东持有上市公司股份，并不是为了短线目标的投机套现，而是更注重长线目标的投资渗透。因此，外资会首先选择那些已经与之建立了合资企业或良好战略合作关系的上市公司作为收购目标，因为他们不但对这些企业有更多的了解，而且可以对于收购后的发展战略和收购双方的资源整合早做设计。

第二，目标公司是否为国内同行业中的优势企业。目前的外资收购往往会选择一些在业界具有影响力的大型企业，它们往往具有产品、分销网络及规模等优势。由于外资进入的主要目的是想在中国进行产业渗透，通过参股或控股国内同业优势企业，来尽快获得占有国内市场的产品或销售网络的份额，福特进入江铃汽车、米其林进入上海轮胎橡胶、阿尔卡特进入上海贝岭等案例都是如此。因此，一些具有行业优势的上市公司往往会受到外资的青睐。

第三，是否同时发行B股和H股。由于我国上市公司独特的股权结构，目前，我国对纯A股上市外资并购的政策性障碍还比较多，因此，相对于A股市场，外资在B股和H股市场上的并购更具有可操作性和可行性。同时，B股和H股与A股之间存在着一定幅度的股价差异，使得外资收购B股和H股的成本明显要比收购A股低。此外，具有B股和H股的上市公司在会计制度、信息披露、公司治理结构等方面相对而言更加规范并同国际惯例接轨，这也是吸引外资的一个重要因素。

第四，公司治理是否规范。一般来说，股权结构分散、治理结构规范的上市公司更容易成为并购的目标。为了获取跨国直接投资的所有权，跨国公司在收购当地企业的过程中倾向于掌握公司的控制权。所以在收购国内上市公司的时候，在许多其他条件都相近的背景下，跨国公司通常会偏好股权结构分散、治理结构规范的上市公司。

掌握了这些规律，我们就能真正捕获到有可能被外资并购的公司，也就能真正骑上赚大钱的“黑马”。

根据相关行业变动进行评估

相关行业是指与某一行业相关的其他行业。相关行业变动对股价的影响一般表现在三个方面：

一是如果相关行业的产品是该行业生产的原料，则相关行业产品价格上升，就会造成该行业生产成本的提高，使利润减少，从而有导致股价下跌的可能性。如果相关行业产品价格下降，则有可能使该行业公司的股价上升。比如钢材价格上升或下降，就会导致汽车生产成本的增加或减少，进而使生产汽车的公司股票价格下跌或上升。

二是如果相关行业的产品是该行业产品的替代品，则相关行业产品价格上升或下降，就会提高或减少对该行业产品的市场需求，从而使该行业产品的市场需求量增加或减少，进而使公司盈利相应增加或减少，由此使股价上升或下降。比如茶叶价格上升，就可能对经营咖啡制品的公司股票价格产生利好影响。  三是如果相关行业的产品与该行业生产的产品是互补关系。则相关行业产品价格上升或下跌，对该行业内各公司股价将产生利淡或利好的影响。P26-30

同在中国股市，同遇2006年以来的大牛市，但却是有人欢喜有人愁。有的股民赚得盆满钵满，获得了几倍甚至几十倍的利润；而有的股民却仅获得一些蝇头小利，有的甚至还亏了本。原因何在呢?关键就是没有选对股票。如果我们分析这一年多来股市上涨的情形，你便会发现，股市每天都在创新高，但并非所有的股票都在随着股指上涨而上涨，在相当多的时候，两市下跌的股票多于上涨的股票。有人总结为“二八现象”，真正上涨的只有20%的股票，其他的大多数股票要么是涨幅不大，要么就是下跌。选中了上涨股票的股民，自然是笑逐颜开，而没有选中上涨股票的股民，则不但没有赚钱，甚至还有可能亏损。中国财经信息网《股票市场》股市月度盈亏调查显示，在股指连创新高的2006年下半年，股民竟出人意料地出现了连续四个月的大面积亏损，8月份，中国财经信息网月度盈亏调查数据为：盈利24%，亏损58%，盈亏持平18%；9月份为：盈利38%，亏损42%，盈亏持平20%；10月份为：盈利40%，亏损43%，盈亏持平17%；11月份为：盈利31.8%，亏损高达60.3%，盈亏持平7.9%。有股民在网上发帖子说，这是《残酷的背离，深深的伤痛》：“一边是指数的上涨，给人希望；一边是手中股票的下跌，给人伤痛。”

进入2007年，中国股市更加牛气冲天，股指连创新高，然而，东边日出西边雨，第一季度不涨反跌的个股居然还有10家，而有的股票虽然有所上涨，但涨幅很小，现在仍只相当于上证指数1500点甚至更低的水平。从2007年年初至3月20日，A股市场涨幅最大的前50只股票，平均上涨181%，而涨幅最小的50只股票，平均涨幅只有5.52%，相差了30多倍。这说明即使是在牛市，股票的选择也是极其重要的。

我们说炒股票首先要看准大势，大势走牛，赚钱就容易。但是。真正要把钱赚到自己口袋里，则还需要选中股票。比如，在2006年，如果你选申了王府井，选中了泛海建设，选中了驰宏锌锗，则可以获得五六倍的利润；2007年，如果你选中了都市股份，选中了江苏舜天，选中了鑫富药业，两三个月的时间就可以賺两三倍的钱。但有的股票却赚头不大，有的甚至还让你丢掉老本。由此可见，选股对于股民来说，是决定能不能赚到钱的根本因素。

西方国家的证券市场的投资者大都特别重视选股。巴菲特总结自己股海传奇的经验便是一句话：“永远只买你宁可跑好几条街。都非买这家公司产品不可的这家公司的股票。”事实上，给巴菲特带来巨大利润的也确实都是一些耳熱能详的好股票：如可口可乐、麦当劳、吉列、华盛顿邮报、联邦捷运公司等。洛克菲勒也特别强调，投资价值取决于公司的盈利能力与成长性。

与此形成明显对照的是，中国股民尤其是新股民在选择股票上却马虎得多，草率得多。他们更多的是关心庄家的动向，热衷题材的炒作。不可否认，中国股市上的许多股票价格，与上市公司本身质地和经营状况联系并不是很密切，反而与庄家的操纵和题材的炒作密切相关。因此，过去散户关心庄家比关心股票多。重视题材比重视业绩多。这种现象显然是不正常的，是非理性的，随着证券市场的不断规范和不断成熟，也是不可能长久存在的。2006年以来的股市运行已开始显示出这一迹象。特别是2007年春节后股指屡创新高，像上证指数就较长时间地站在了3700点以上，但是，跟着股指上涨的股票却并不多，大多数股票价格并没有突出的表现，有的股票价格甚至还停留在上证指数1800点、1500点，甚至1300点的水平。现实告诉我们，如果我们不认真选择股票，盲目跟风，草率买股，则要上大当，吃大亏，赔大钱。

随着中国股市的不断规范与完善，个股的选择已越来越显示出其重要性。选对了股票，你可以大获全胜，而选错了股票。你则可能血本无归。那么，面对沪深股票市场1000多家上市公司，我们到底该挑选哪些股票作为投资对象呢?我们又如何能从这林林总总的股票中，挑选到有较大升值潜力与投资价值的黑马股、成长股呢?又如何回避那些坑人、害人的劣质股呢？本书针对当前许多新股民初入股市缺乏股票基本知识的现状，重点介绍选择股票的基本方法与技巧。

随着中国股市的火爆，大量投资者进入股市，成为新一代的股民。这不只是显示了资本市场的魅力，而且也反映了中国人投资意识的觉醒。不过，值得我们注意的是，这些股民虽然热情高涨，但却缺乏基本的股票投资方法与技巧。这显然是不适应资本市场风高浪急的竞争环境的。有鉴于此，本人根据多年来从事股市研究的心得与体会，撰写了这本书，但愿能给广大投资者一定的帮助。

股市是一个充满风险的投资场所，股票也是一个极其复杂的投资产品，寄希望于用一本书就能将股市里的许多东西讲清楚是很难的。尤其是投资的方法与技巧有着极大的主观性与极多的可变性，不像数学公式或者物理定律那样放之四海而皆准，因此，投资者在阅读本书时要结合具体的情况，因时因地因“股”的不同而作出不同的判断与决策。另外，受本人水平的限制，书中的某些内容与观点或许也存在着不妥之处，也请投资者在阅读时注意识别。

还需要特别说明的是，在此书的写作过程中，本人借鉴与引用了许多学者、专家的观点与研究资料，在此深表感谢!因为不想混淆读者的视线，影响读者的理解，因此没有在文中一一标明出来，还望各位学者、专家海涵。如有批评与教诲，请发邮件到caijw2005@163.com。

作 者

2007年4月