在过去30年中，作者拉里·威廉姆斯是最具声望、被广大投资者所追捧的股票及期货咨询家之一。本书中，他以识别专业投资者建仓或清仓的股票为基础，向读者介绍了一整套立竿见影的选股秘诀，还介绍了许多他从未公开过的黄金交易秘诀。

拉里·威廉姆斯以识别处于专业投资者建仓或清仓的股票为基础，向读者介绍了一整套立竿见影的选股秘诀。

只要你学会识别出被专业投资者强势建仓或清仓的股票，你就能准确地预测出市场的短期、中期以及长期趋势。

然后，拉里·威廉姆斯会告诉你如何将股票选择与市场时机选择完美地结合在一起，相信你会对股票市场有更深的见解。另外，拉里·威廉姆斯还在本书中介绍了许多从未公开的黄金交易秘诀。

前言

第1章 我理解的股市

 选股打败股市

 我所知道的图表

 我所知道的移动平均线

 我所知道的基本面

 我是如何发现选股秘诀的

第2章 我的第一个选股工具

 识别建仓和清仓的两种方法

 寻找专业投资者

 相对强势——跟踪所有股票的秘诀

 万物皆具形态——尤其是建仓

 清仓形态

 利用形态的最佳方式

 几点补充

第3章 我的第二个选股工具

 能量潮指标的启发

 如何跟踪每日的供求

 打破一些成见

 我们为何不用昨天的收盘价来观察

 成交量分析

 如何判断专业投资者何时控制股票

第4章 如何利用建仓/清仓指标获利

 如何利用建仓/清仓指标获利

 如何构建专业投资活动的流线

 如何发现基本的买进信号

 如何识别最强有力的买进信号

 如何发现基本的卖出信号

 如何识别最强有力的卖出信号

 直接的获利信号

 运用中国文化

第5章 短期或中期趋势

 是否应该跟踪短期或中期趋势以及如何跟踪

 如何预测短期趋势

 采取行动的最佳时机

 如何预测中期趋势

第6章 周期循环

 利用周期循环来改进市场时机选择

 识别个股周期形态的秘诀

 衡量周期循环的动量指标

 政治与股市

第7章 长期市场时机选择

 如何识别卖出顶点

 市场顶部的表现形式

 定位市场顶部的两个基本面指标

 定位市场顶部的三个技术指标

 如何识别市场底部

 股市的37年基本周期形态

 要点总结

第8章 如何综合运用市场时机与选股策略

 获利的秘诀

 如果避免在太高或太低的价位买入

 我个人的核对表

 如何培养耐心

 如何避免等待太长时间

 我等待的两种情况

第9章 如何判断卖出时机

 卖出警报

 最好的卖出日是哪天呢

 如何避免卖出时间过晚或过早

第10章 如何开始应用我的方法

 从做这些事情开始

 从哪里得到需要的信息

 谁会帮助你

 跟踪什么样的股票

 如何从图表中定位长期成长型股票

 关于选股的一个秘密

 何时进行第一笔交易

 在股市中亏损的五个最常见的原因

第11章 如何开始在股市中获利

 选择股票

 观察专业投资者行为

 如何评级

 如何处理收益

 最后一点建议

第12章 黄金交易法则

 何种情况下开盘即买

 何时发出市价委托指令

 何时不能开盘即买

 如何设立止损点，何时发出止损指令

 心理止损点

 如何预测日常趋势

 如何根据三小时周期进行投资

1971年秋天，一阵寒风席袭过华尔街。在由尼克松总统宣布实施的工资价格控制政策引起的戏剧性的100点反弹之后，市场趋势忽然发生反转，大盘反转开始暴跌，形势不容乐观。道琼斯工业平均指数跌破了支撑位并到达新低。许多市场分析师都纷纷宣布，股市已经开始了新一轮的熊市。

然而，我却不这样认为。因为我跟踪的几个选股指标都对股市看涨。现在回想起来，同其他人一样，当时一个又一个的大盘新低也会使我产生悲观情绪，内心深处也难免有些沮丧。但每当我回头看看我的选股指标时(接下来几章将对这些指标进行详细介绍)，我就会发现，市场明显处于牛市之中。指标给出的信号很明显：已经到了买进的好时机!所以我就毫不犹豫地选择了买进。

选股打败股市

不出所料，几天之后，市场呈现出多年以来最强劲的上升势头。就在我个人投资了4只股票之后很短的时间内，市场从800点一跃上升至960点，涨幅高达22％。

在接下来的6个月中，我个人投资的4只股票价值增幅达到52％以上，远远超过了22％的市场平均水平。如果有人以同样的资金从11月份的低点买进并持有这4只股票，那么在5个半月后，获利将超过30.8万美元。

我给出以上的事实是为了证明我的选股方法的价值所在，也为接下来将要讨论的内容提供了某种程度上的证明。

如果借助一点点的运气，找出市场重要转折点，投资者所选股票的涨幅基本上可以与道琼斯工业平均指数的涨幅持平。但是，考虑到我的股票组合收益几乎比道琼斯平均指数收益高出3倍，你就会发现，这套选股方法确实有一定的预测价值。

抛开我个人投资的股票不说，当时我还从事股票市场评论工作，11月初市场产生买进信号的时候我向投资者推荐了几只股票，同样，几天之后，市场到达了新低点。

当时我们推荐的股票及相应的买进价位包括：75美元买进联邦国民抵押贷款协会(Federal National Mortgage)，38美元买进AMF,80美元买进列维兹(Levitz)，35美元买进北美抵押贷款公司(North American Mortgage)，61美元买进麦当劳，37美元买进匹克威克(Pickwick)，66美元买进先达(Syntex)，131美元买进宝威公司(Burroughs)，292美元买进IBM。11月16日，我们还推荐45美元买进Lennar Corp，57美元买进Ponderosa Systems，44美元买进美国研究与发展公司(American Research & Development)，104美元买进迪斯尼，90美元买进宝丽来(Polaroid)。从当时我们作出推荐买进的股票数量来看，市场确实处于牛市之中。

5个月之后，这个精选的股票组合产生了相当大的收益。Ponderosa Systems在实行一股分拆成两股后，调整后的股价达到118美元，上涨61点；先达上涨49点达到115美元；美国研究与发展公司上涨26点达到70美元；迪斯尼上涨61点达到165美元；宝丽来上涨42点达到132美元；联邦国民抵押贷款协会股票分割后的调整价格一度高达108美元，后来仍保持97美元，相对于5个月前上涨了21点；AMF上涨28点达到66美元；列维兹价格曾高达162美元，之后下调至135美元，相对于5个月前仍上涨了55点；北美抵押贷款公司下跌1点到34美元；麦当劳上涨41点达到102美元；匹克威克上涨11点达到48美元；宝威公司上涨44点达到175美元；IBM涨幅高达103点至395美元的高价。唯一一只损失较大的股票是Iennar Corp，价格下跌9点至36美元。这个投资组合的初始价值为平均每股115.5美元。5个半月后，组合价值上涨46.1％达到平均每股168.8美元。值得注意的是，在这段时间内，无论用任何流行的市场平均指数来衡量，大盘不过涨了20％左右。我们的精选股票组合优于市场平均表现2倍之多。

我相信，这足以证明了接下来要介绍给大家的选股秘诀，绝对有能力选出无论从长期还是短期来看都能够跑赢整个股市的股票。我之前提到的30.8万美元的个人投资收益并不是源于运气的随机事件，它再次证明了我的选股秘诀的重大预测价值。

当然，在股票市场上获利绝非易事，读者千万不要因为以上几段文字而认为华尔街是暴富的捷径。与任何事情一样，成功取决于很多因素。但是，我还是要指出，无论是个人投资还是我在《威廉姆斯报告》上公开推荐的股票组合，都能够持续获得收益。P13-15

没错，未来股市肯定还会发生崩溃。问题不在于是否会发生，而在于何时发生。答案就在本书中。

——题记

本书最初完成于15年前，而15年后的今天再对它进行更新，真可谓是一个巨大的挑战!

真正的挑战在于我一直试图对最初的版本作出一些修改，但是读了一遍又一遍，我才发现这本书根本不需要再进行修改。

书中介绍的工具、技术、指标和策略与1969年这本书初次完成时同样有效!

对于第一次阅读《选股决定盈亏》的读者，我想强调以下两点。

首先，这些指标经受住了时间的考验。

我收到过许多信，也接到过许多电话，都是来自于那些利用书中的建仓清仓技术获利的人。写这本书以来，我最大的成就感来自于在南太平洋度假的一个律师寄给我的一张明信片，上面写道：“拉里，我和妻子两人将你介绍的各种指标，尤其是建仓清仓技术应用于股市。获得了不错的收益，所以才出来度假。这里的阳光很好，非常感谢你!”

目前市场上主要咨询机构所使用的许多技术指标都来源于这本书。所以，我重新修订这本书仅仅是因为对历史数据作出更新而已。可以说，这本书是目前市场上多种技术分析方法的始祖。

书中介绍的各种指标仍然有效，并且以同样的方式发挥着作用。有句老话说得好：这个东西既然还没坏，为什么要修它呢?

我想，本书的长期价值在于它能在37年周期形态下做出的基本预测，我相信自己已经能够找出一些重要的市场转折点了。

15年来，经济危机，股市崩溃以及各种各样悲观主义言论……事实上，发生的这些事情基本上与书中预测的相符。

仔细研究书中的预测方法，相信你就可以对长期內股市及经济的发展趋势有一定的了解。

没错，未来股市肯定还会发生崩溃。问题不在于是否会发生．而在于何时发生。答案就在本书中。

同大多数投资者一样，我的交易风格变得越来越稳健。我们从股票交易中获取经验，然后又向商品交易进军。现在我主要从事商品交易，毕竟这种交易要简单得多，尤其股票的贴现率又很低。但有趣的是，我在商品交易中所使用的方法与本书中所介绍的股票交易方法几乎完全相同。

市场已经成为我的生活，而且是美好的生活!希望它也成为你的美好生活!