做投资市场的赢家可不容易!那些被称为大师级的金融投资家们是怎样做的呢?在本书中,期货投资人威可夫谈了浅显易懂的交易技巧，“市场奇才”琳达告诉你如何在期货市场以保持稳健的心态险中取胜，金融期货的创始者梅拉梅德从心理学、艺术学、哲学的角度谈了期货投资……

编译者前言 /1

第一篇 威可夫畅谈交易技巧

关于威可夫先生 /1

1 制订交易计划 /3

2 做好资金管理 /5

3 支撑位和阻力位 /7

4 入市和出局 /9

5 金字塔形建仓 /11

6 成交量和持仓量 /12

7 基金对期货市场的影响 /15

8 市场分析 /19

9 技术分析同基本面 /23

10 交易明细表 /26

11 切忌浮躁 /31

12 简化交易技巧 /33

13 涨跌停板之后 /36

14 霍夫曼谈市场“杂音”  /39

15 市场心理 /40

16 谈逆向思维 /42

17 如何应对亏损 /45

18 康德拉提夫周期理论 /48

19 诊断世界脉搏的人 /52

20 “空头高手”——耶西·利物默 /60

21 理查德．威可夫_20世纪早期的著名投资人 /62

22 谈短线交易 /64

23 成功期货投资者具备的素质 /67

24 农产品市场中的季节性 /69

25 基差套利交易 /75

26 天气变化与粮食市场 /79

27 外汇交易 /81

28 期权操作原理 /82

29 相互关联的市场 /87

30 谈顺市跟进 /93

31 韦尔斯·威尔德的“技术区间” /95

32 安德鲁趋势线 /97

33 肯特纳线与超卖和超买 /99

34 利用“平均移动通道”进行交易 /101

35 牛市和熊市背离指标 /102

36 唐纳德．兰本特“商品通道指数” /103

37 慢速震荡指标和相对强弱指数 /104

38 奇妙的三角形态 /107

39 尴尬的经济学家和分析师 /111

40 棒球和期货交易 /112

4l 知道你的不足 /113

42 交易术语 /114

43 盈利为上 /116

44 丰富多彩的交易指令 /118

45 如何选择期货经纪公司 /122

46 可否专职做期货 /124

47 交易中易犯的十大错误 /126

48 吉姆·威可夫答问 /128

第二篇 从感性到理性

1 琳达的期货心路历程 /133

2 露斯·贝伦斯·罗斯福谈忘我交易和亲和市场 /171

3 斯蒂恩博格：交易是一门艺术 /178

4 弗利娃·赛巴利特博士：索罗斯缘何走在曲线前面 /181

5 里奥·梅拉梅德论期货 /198

第三篇 与金融大师谈投资

l 波浪理论专家话波浪

 ——采访发掘波浪理论的罗伯特·普莱切特 /209

2 回忆似水流年的岁月

 ——记一位场内交易员 /221

3 芝加哥商业交易所 (CME)幕后的故事

 ——访芝加哥商业交易所 (CME)总裁 /239

4 标准普尔指数实战操作

 ——刘易斯·J·勃斯里诺 /248

5 环球归来谈投资

 ——吉姆·罗杰斯访谈录 /261

6 “市场奇才”的投资观

 ——访《市场奇才》作者杰克·斯瓦格 /286

第四篇 投资箴言荟萃

期货投资经典语录100则 /297

附录：参考网站 /306

期货交易中决定成败的关键因素是什么?交易时机?及时人市?分析技巧?果断平仓出局?这些都不是!答案是资金管理。当然投资者应该掌握必要的技术分析和基本面情况，在此基础上，资金管理的好坏直接决定投资者的生死存亡!期货市场风险莫测，缜密的资金管理显得尤为重要。

很幸运，这几年，我可以亲耳聆听期货界优秀投资者谈论他们在险象环生的期货市场中出奇制胜的经历。几乎每位成功人士都一致赞成：良好的资金管理是他们取得成功的关键。去年秋天，我在拉斯维加斯参加技术分析会议(TAG)，有位知名人士发言时反复强调：要想成为一名成功的投资人，在投资初期，首当其冲的是保全资金，其次才是赚钱!

只有具备一套完善的资金管理办法，你才能在期货市场立足。即使对一个新手来说，刚开始可能会运气很好，但最终仍有失手的时候。投资者如果在出现亏损的时候资金管理不善，不仅会倒出所赚的利润，而且还会把老本搭进去!相反，假如他能在资金管理方面做得很好，出现亏损及时止损，就为自己的未来创造了机会。保存实力是期货市场中生存的要义，也是最终取得胜利的关键。

人们往往存在误解，认为成功投资者几乎每笔交易都赚钱!实则大出众人的意料，多数成功投资者承认，每年，他们亏损的次数基本上都要大于盈利的次数，但是为什么仍能获利?原因就在于资金管理技巧：成功的投资者在交易过程中都严格设定止损位，对于亏损头寸能及时斩掉；相反，盈利头寸则尽可能持仓实现最大的利润。这样下来，一年的盈亏表上几次大单的盈利足可以抵消数次小的亏损，结果仍实现了良好的盈利。

资金管理优劣只是相对而言，在实践运用中真是因人而异。我曾经遇到这样一位投资者，他初始保证金为4000美元，如今账面盈利3000美元，问我该不该获利出局。尽管我很少提供具体的投资建议，但我仍然告诉他：假如我是这位朋友，就会及时锁定利润，落袋为安。因为我得考虑应付将来迟早会出现的亏损头寸。不过，如果投资人账户资金是3万美元，而手头的单子已经有3000美元的盈利，他可以尽量扩大盈利水平。因为获利了结部分只占总资金的一小部分。而小散户可以做到资金翻番。期货投资切忌贪婪。期市中有句老话说：牛、熊都有机会获胜，惟独贪婪如猪，迟早会遭殃!

我想强调一下，我赞同开始或者以后一直保持小头寸做单，但是有一点需要注意：小散户必须严格控制手中的资金。市场中期货和股票方面的书比比皆是，大多数书籍至少有一个章节专门论述资金管理。下面介绍几种通用的资金管理模式：

对于散户而言，每次交易资金不要超过总资金的1/3，对于大、中型投资者来说，每次下单量不要超过总资金的10％。这里要明确的是，资金越大，每次交易金额要越小。实际上根据有经验的投资人建议，大户每次买卖不会超过总资金的3-5％。小的投资者每次做单只好加大筹码。不过，这些散户可能要交易期权(买进期权而不是卖出)，这样风险仅限于为期权交易付出的权利金。因为芝加哥商品期货交易所的分支机构——中美洲商品交易所交易更小头寸的期货合约，小投资者可能更愿意去那里投资。

所有的交易都要严格设定止损。亏损的头寸及时止损出局，盈利部分要尽可能地扩大战果。

绝对不要加死码。

每次交易风险回报率至少是1/3。假如亏损的风险是1000美元，胜算的概率应该在3000美元!

P5-6

2000年3月，因工作需要，我开始接触到期货市场。频繁闪烁的价格变化，纵横交错的技术图形，令人措手不及，难分难解。窗外，树叶黄了又绿，绿了又黄，风景恍若一梦。多少个日夜，饱受“期与未期”事件的煎熬——期货啊，你明天怎么样?偶遇美国期货界知名人士威可夫先生(Jimwyckoff)撰写的《交易杂谈》(《Trading smart》)，内容浅显易懂，经济实用，读后受益匪浅。交易之余，编译整理，既可熟悉期货专业术语，又可窥探投资之道，且可消遣盘前无聊的时光。当然，随着时间的推移，我的阅读兴趣也不只限于“多头”、“空头”、“成交量”和“持仓量”的辨识，多年积累，遂成厚厚一册文集，择家出版。同时，选编一些极有价值的图表，列入书中，即使达不到图文并茂的效果，也可以作为投资者解读书中内容，参阅市场的历史资料。这些图表内容涉及宏观经济、商品期货、股票和外汇市场等等。

为了便于读者阅读理解，本书内容由浅入深，由四篇组成：

第一篇：威可夫畅谈交易技巧 期货市场变幻莫测，同其他任何行业一样，期货交易并不容易。复杂多变的价格涨跌背后，涌动着大量的信息流，需要投资者客观审慎地分析；简单快捷的买卖之间，是多空双方各执其理的决策，为了那一刻，多少人绞尽脑汁，寻求自己的平衡。只有苦心研究市场，深谙期货投资规律，洞悉市场变化节奏，熟练掌握交易技巧，多空从容，进退有节，盈亏有度，才能在期货市场取得成功。

第二篇：从感性到理性 期货市场涉及多元学科。索罗斯认为，不能用研究自然科学的方法来判断和预测金融市场行为，他甚至依赖本能直觉来管理自己的基金。然而，由于人性中共存的贪婪、恐惧、无知和希望，期货市场总是踏着同样的——或者类似的——步子前进。如何认识自我，把握自我，战胜人性的弱点，在期货市场中游刃有余?美国投资名家琳达。布拉达福特．拉斯科(Linda Bradford Raschke)、享誉世界的金融期货大师里奥‘梅拉梅德帮你从感性走向理性，步入投资艺术世界。美国著名心理学家弗里娃．赛巴利特博士(Flavia Cymbalista)对索罗斯的独特解读：“走在曲线前面”，相信会使你获得全新启发。

第三篇：与金融大师谈投资理论联系实践，特别是对于那些在期货市场中有过实践经验的人士来说，倾听成功人士访谈，亲切自然，成败得失，感同身受。他们如何应对困难，怎样最终走向成功，不无借鉴之处。对于多数读者来说，在纷繁复杂、起伏跌荡的金融市场，场内交易者度过怎样的生活。他们一定感到好奇——有着数十年芝加哥商业交易所场内交易经历的乔．格拉斯向你娓娓道来，他那“似水流年”的岁月，其间除了感受场内“气氛’’之外，也不乏人生的酸甜辣苦。我们每天征战于期货市场，世界最大的期货交易所背后发生了什么?芝加哥商业交易所(CME)执行总裁杰姆．奥里弗向你讲述幕后的故事。而著名投资人刘易斯J·勃斯里诺现身说法，漫谈操盘实战的点点滴滴。国际投资大师吉姆·罗杰斯历时三年环球旅游之后，对商品期货、美国经济及中国市场评述精彩，视野广阔，看法独特，即使今日阅读，仍不能不让人佩服其观点的前瞻性。几年前，因撰写《市场奇才》和《新市场奇才》而风靡全球的杰克·斯瓦格，他的访谈，可谓字字珠玑，听听他的意见，是否可以成就市场奇才?

第四篇：投资箴言荟萃 真理往往十分简洁，约翰·墨菲提倡简化交易技巧。本篇收集整理了百年以来金融市场广为传颂的百句经典箴言，言简意赅，细细品味，如切如磋，值得收藏。

本书实为译者从事期货工作过程中，零敲碎击的读书“笔记”——感谢网络改变了我们的生活——尽管数易其稿，努力删减，内容仍有一些重复之处，如“资金管理”、“止损”等等，好在修辞法允许“反复”。倘若读者朋友因此能在交易中留心那些普遍而致命的错误，霍然醒悟，彻底戒除，“反复”并非累赘。本书适合商品期货、外汇、股票投资者阅读。  本书第一篇主要选自威可夫先生(Jim Wyckoff)的《Trading Smart》；第二篇及第三篇主要选自美国《股票期货期权》《Stocks Futures & Options》杂志。感谢威可夫先生和美国《股票期货期权》杂志授权本书采用了这些内容。同时感谢吉姆·罗杰斯先生、里奥·梅拉梅德先生、琳达·拉达福特·拉斯科女士(Linda Bradford Raschke)和斯蒂恩博格博士(Brett N．Steenbarger)对本书出版的热情支持。

衷心感谢中国经济出版社编辑李晓岚女士为本书顺利出版所付出的辛勤努力。

欢迎读者朋友对本书提出批评意见，可发送电子邮件至guojianjing@ya-hoo.com.cn与我联系。

                          郭鉴镜

                         2005年8月26日