本书通过引入巴菲特的投资与生活方面的故事，总结他投资成功的秘诀，结合心理学知识，引导读者将巴菲特的投资技巧融入潜意识，结合中国股市的实际，提出了选择优质公司、在保证安全边界的前提下长期持有等理念。在具体操作方法上，书中也介绍了如何分析公司的财务报表并进行估值，如何套利，如何寻找买入和卖出本书在简要介绍巴菲特的特质和利用潜意识进行投资的重要性之后，从第三章开始进入投资正题。首先指出投资标的应该是有持续竞争力的卓越公司，在此基础上，不论外部市场环境如何变动，只要买入公司股票的价格远低于公司的内在价值，就可以重仓持有，长期持有。那么如何判断公司的内在价值呢？巴菲特是依靠自己天生的数字敏感性和长期阅读财报积累的商业嗅觉做出判断的，对于普通投资者来说，就需要一步一步扎实地研究公司的财报，积累第一手数据。
本书也简要介绍了一些对公司估值影响较大的财务指标，并以茅台公司财报为实例，带读者一步步对公司内在价值进行评估，提供了现金流贴现估值法和简化自由现金流贴现估值法这两种实用工具，鼓励读者多进行实践，把理论知识转化为动手能力。书中的最后两章分别介绍了股票投资时的买入时机和卖出时机，也具备一定的指导意义。

第一章 巴菲特其人
第一节 巴菲特简介
第二节 巴菲特的特质一：节俭
第三节 巴菲特的特质二：专注
第四节 巴菲特的特质三：执着于赚钱
第五节 巴菲特的特质四：对数字敏感
第六节 巴菲特的特质五：不断学习进化
第二章 让巴菲特投资策略深入潜意识
第一节 潜意识概述
第二节 潜意识的功能和特征
第三节 让巴菲特投资策略深入潜意识
第四节 设定清晰具体的投资目标
第三章 优先选择卓越公司
第一节 分析公司的基本面
第二节 优先选择经营历史稳定优秀的公司
第三节 优先选择有持续竞争优势的公司
第四节 优先选择有差异化竞争优势的公司
第五节 优先选择有低成本竞争优势的公司
第四章 投资环境
第一节 市场先生
第二节 正确对待股票价格波动
第三节 远离有效市场理论
第四节 放弃市场预测
第五节 选择不容易受宏观经济变化影响的公司
第五章 安全边际
第一节 买入价格越低, 安全边际越大
第二节 优先股比普通股的安全边际更大
第三节 对公司越了解, 安全边际越大
第六章 长期投资
第一节 复利增长的魔力
第二节 长期投资具有持续竞争优势的公司
第三节 长期投资能降低成本, 提高收益
第七章 集中投资
第一节 集中投资收益更高
第二节 集中投资风险更小
第八章 套利
第一节 套利概述
第二节 白银套利
第三节 并购套利
第四节 可转换债券套利
第九章 主要财务指标
第一节 净资产收益率
第二节 毛利率
第三节 负债
第四节 现金
第五节 市盈率
第十章 公司估值
第一节 现金流贴现估值法
第二节 预测现金流应遵循的原则
第三节 自由现金流
第四节 贴现率
第五节 简化自由现金流贴现估值法
第十一章 买入时机
第一节 当价格远低于价值时买入
第二节 在大熊市买入
第三节 当好公司暂时遇到困难, 股票价格暴跌时买入
第四节 公司内部人士大量买入股票是重要参考指标
第十二章 卖出时机
第一节 当股票价格远超公司价值时卖出
第二节 在大牛市卖出
第三节 卖出错误买入的公司
第四节 在公司基本面恶化时卖出
结语
主要参考资料

投资很简单，但是不容
易。我长期学习巴菲特投资
策略，至今已阅读了200多
本有关巴菲特的书籍，看过
数百个有关巴菲特的视频。
我同时阅读了数百本其他投
资类书籍，到目前为止我没
有发现能全面有效指导股票
价值投资的书，这是我写这
本书的主要原因。本书是我
长期学习巴菲特投资策略的
概括和总结，以实用、有效
为目标，基于巴菲特的真实
意思表述，力图以大量案例
和数据完整系统地展现巴菲
特投资策略。本书将巴菲特
投资策略和中国的实际情况
相结合，主要介绍股票投资
和套利（白银套利、并购套
利和可转换债券套利），既
有投资理念又有投资方法，
能让读者从中受益。
与其他介绍巴菲特投资
策略的书籍相比，本书有10
个创新点：
第一，本书总结了巴菲
特的五大特质，并引用了巴
菲特的很多生活细节，生动
展现了一个节俭、专注、执
着于赚钱、擅长数学和财务
、不断学习进取的巴菲特。
第二，本书鼓励投资者
在投资中做到“知行合一”，
提出用“潜意识学习法”学习
巴菲特投资策略，并将其应
用到投资实践中。
第三，本书第二章第三
节“让巴菲特投资策略深入
潜意识”提出了设定投资目
标的具体方法，从而指引投
资者理性投资，实现财富梦
想。本章对困境中的读者也
有启迪意义。
第四，本书将巴菲特投
资的公司分为差异化竞争优
势公司和低成本领先竞争优
势公司，并加以详细论述分
析，投资者可以更加明了地
借鉴应用。
第五，巴菲特多次强调
投资前要分析目标公司未来
的确定性，本书对公司未来
的确定性做了详细的论述，
投资者阅读后对这一原则会
有更加深刻的认识。
第六，本书结合中国的
实际情况重点介绍了可转换
债券的投资方法，强调遵循
巴菲特安全稳健的投资原则
，在保证本金安全的前提下
赚取利润。
第七，净资产收益率是
巴菲特多次建议投资者关注
的主要财务指标，在目前介
绍巴菲特投资策略的书籍中
，本书在论述净资产收益率
方面有一套独特详细的方法
。
第八，公司估值是巴菲
特投资策略的核心之一，巴
菲特推荐采用现金流贴现估
值法计算公司价值，本书按
步骤完整、详细地展现现金
流贴现估值法的过程，投资
者可以根据这些步骤对符合
条件的公司进行估值。
第九，现金流贴现估值
法计算过程非常复杂，难度
较高，而且由于存在大量估
计变量，计算结果也不一定
符合实际情况。本书结合中
国实际情况介绍简化版的现
金流贴现估值法，以方便投
资者对符合前提条件的公司
进行估值。
第十，很多投资者都会
有“持亏售盈”的操作习惯，
这就是巴菲特所说的“铲除
鲜花，浇灌野草”，本书将
对这一现象详细论述并提出
解决方案。
很多人看过巴菲特投资
策略的书，并且也认可这些
策略，但是，为什么在实际
投资操作中不能很好地加以
运用呢？这就涉及潜意识层
面，只有让这些策略成为自
身潜意识的一部分，才能以
习惯性的方式运用它们。本
书提出用“潜意识学习法”学
习巴菲特投资策略，让运用
巴菲特投资策略成为一种习
惯性的操作，就像走路、吃
饭一样信手拈来。如果你认
为这本书对你有帮助，一定
要反复阅读，同时把巴菲特
投资策略运用到实践中，反
复学习和练习，才能充分吸
收并学以致用。
巴菲特本人爱好阅读，
他的学识和投资策略总是与
时俱进，这也是巴菲特常年
跑赢市场指数的关键要素之
一，也是巴菲特取得千亿美
元财富的关键要素之一。比
如巴菲特之前总说不懂科技
公司，但是，随着科技行业
日新月异的发展，他也研究
并且投资了科技公司。巴菲
特尚且好学。我们自然不能
倦怠。
巴菲特是世界公认的复
利之王、价值投资之神，他
的长期投资业绩目前还没有
任何人可以与之媲美，他的
主要投资策略看起来浅显易
懂，但实践起来却不容易坚
持：投资具有持续竞争优势
的公司并长期持有，与公司
共同发展壮大；购买价格远
低于价值的标的，集中投资
，注重安全边际，保住本金
；当别人贪婪时恐惧，当别
人恐惧时贪婪；重视公司价
值，忽视股票价格波动。本
书将对这些核心原则展开详
细论述。
本人完成初稿后，反复
修订了50遍以上，以确保每
个字都值得被印刷在书本上
。最后，我要特别感谢黄昌
木台长、唐涛甫老师、老同
学陈晶、傅健老师、曾艳华
老师、出版社的编辑以及我
的家人的大力支持。

本书引用了大量巴菲特的原话、伯克希尔公司历年的致股东信的核心内容，以及巴菲特的投资案例，将巴菲特的投资理念逐步拆解分析，读者可以通过反复阅读本书，使“巴氏价值投资体系”深入潜意识，少“踩雷”，在自己的投资实践中行稳致远。

第二节 巴菲特的特质一：节俭
巴菲特的衣着很随便，他身上的衣服总是皱巴巴的，领带常常系得太短，位于腰带上方好几寸，外套和领带通常都不搭配，即使穿西装，也是早就过时的保守样式。巴菲特不把衣服穿到破旧是不肯换新衣服的，他的鞋子有时都磨损得厉害。巴菲特幽默地说：“我并不是不穿名贵的服装，只是名贵的服装穿到我身上也就显得廉价了。”
周末，巴菲特有时会穿着一件松垮的T恤衫，上面甚至还印着证券交易委员会的标识。有一天，他的妻子苏珊和女儿苏西去商场给他买了一件驼绒运动夹克和一件蓝色运动夹克。但是，巴菲特让苏西把衣服退掉，他说他已经有一件驼绒运动夹克和一件蓝色运动夹克了。巴菲特说话的语气非常严肃，苏西不得不把衣服退掉。
巴菲特的第一个孩子苏西出生后，他把梳妆台的抽屉改成了婴儿床。到了家里第二个孩子霍华德出生的时候，巴菲特仍然没有买婴儿床，而是向邻居借了一个。
1999年12月3日，巴菲特把他使用了20年的钱包拿出来拍卖，他在钱包里放了一条股票信息。这个钱包最终拍出了21万美元，这笔钱捐给了慈善机构奥马哈女童之家。巴菲特说：“这个钱包没有什么特别之处，它的历史可以追溯到很久以前。我的西服是旧的，我的钱包是旧的，我的汽车也是旧的。1958年以来，我就一直住在这栋旧房子里，我一直保有这些东西。”
从巴菲特的家到他的办公室的路上有一家麦当劳快餐店，巴菲特经常在上班路上到这里买早餐。当巴菲特感觉市场不那么繁荣的时候，他可能会选择2．61美元的汉堡，里面有两片肉饼，另配一杯可乐。3．17美元的汉堡里面有培根、鸡蛋和奶酪，如果早上股票价格下跌了，巴菲特就不想吃3．17美元的汉堡，改吃2．95美元的汉堡。
巴菲特的好友比尔·盖茨说：“沃伦有一件令人惊讶的事情是，他还坚持他6岁时的饮食习惯，当然他不吃婴幼儿食品，但是他的主要饮食是汉堡包、冰淇淋和可乐。我清楚地记得他来我家做客时，会拿我们的奥利奥饼干当早餐。”盖茨还在一次演讲中提到，他和巴菲特一起到访香港，巴菲特用优惠券请他吃麦当劳快餐。但是在巴菲特眼中这样的事再正常不过了，并没有觉得丢脸或者尴尬。
巴菲特投资了可口可乐公司并且长期持股，而且他最喜欢的饮料也是可口可乐。苏珊说：“巴菲特的血管里流的都是可口可乐。”巴菲特家里常年存放着很多箱可口可乐，他的妻子总是会等到打折时才一次购买很多箱，这种做法和他购买价格大跌的优质公司股票在本质上是一样的。不论在生活中还是投资上，购买价格远低于价值的商品或者股票成了巴菲特的习惯。
巴菲特虽然买得起豪宅，但是他仍然住在1958年购买的位于奥马哈市的房子里，他当时为此支付了31500美元。到2022年，巴菲特已经在这所房子里住了64年。
巴菲特的办公环境同样简朴。1956年5月1日，巴菲特开创了自己的合伙投资公司，最初几年他都是在自己家里从事投资事务，而且没有任何雇员，所有事项都由他一人完成，这样可以为合伙公司最大限度地节约成本。1960年，由于合伙公司的事务过多，巴菲特一个人忙不过来，于是他将合伙公司搬到了基威特大厦并雇了第一位员工。截至2022年，巴菲特在基威特大厦办公已超过62年。巴菲特说：“我们办公室只有25个人，我们公司没有任何委员会，我们没有公共关系部门，我们没有投资者关系部门，我们没有总顾问，我们尽量避免任何形式上的事情。”巴菲特把他的节俭作风也运用到公司管理和人员设置上，这个仅有25个人的伯克希尔公司总部，在2021年管理着9588亿美元资产。
巴菲特买得起世界上任何一辆汽车，但是相对于他的财富，他在汽车上的消费称得上吝啬。2006年，巴菲特购买了一辆凯迪拉克DTS，售价42000美元，这辆车一开就是8年。巴菲特的家人在2014年花了44600美元为巴菲特买了一辆凯迪拉克XTS，他们在买车时会打电话给多家销售点以找到最低价位。巴菲特说：“事实上，我每年只开大约3500英里(约5633千米)，所以我很少会购买新车。”巴菲特购买的汽车通常价格比较低，比如被冰雹砸过的汽车，再将它们修好，看不出损坏的痕迹。巴菲特会一直开着他的汽车很多年，直到连家里人都看不下去才会换辆新车。
巴菲特为了处理公务，有时会乘坐伯克希尔公司的专机出行，后来他发现了一种“共享私人飞机”的模式，每位用户拥有一架飞机八分之一的所有权，他很快采用了这种方式，这样做花费大概只要原来的十分之一。巴菲特对于是否拥有自己的飞机并不在意，能节约时间和金钱才是关键。
有一次在机场，华盛顿邮报公司董事长凯瑟琳·格雷厄姆要打公用电话，需要10美分，由于没有零钱，便向巴菲特借钱。巴菲特爽快地答应了，但当他发现自己的钱包里只有一枚25美分的硬币时，竟然转身去换零钱。凯瑟琳知道巴菲特不想浪费，大声叫住他，巴菲特这才有点羞怯地将那枚硬币递给了凯瑟琳。巴菲特的节俭是根植于潜意识的。
凯瑟琳说：“我在弗吉尼亚的家里，读着本杰明·格雷厄姆为初学