本书系由《华尔街日报》很有名的记者根据连续采访整理而成，以拉瑞·利文斯顿的人称撰写，记述了这位20世纪20年代华尔街的风云人物在股票交易方面的传奇经历和感悟，探讨了股票市场的本质、股票交易的原则以及参与各方的心理与策略。
出版90多年来，本书一直是金融从业人员以及股市参与者必读的经典作品之一。

埃德文·拉斐尔（1871～1943），美国知名记者、作家。在其53年的写作生涯中，共出版过8本书，其中以《股票大作手回忆录》备受瞩目。

1 第一桶金
2 “交易神童”
3 一个人的游戏
4 挑战对价商号
5 重返华尔街
6 哈丁兄弟公司
7 静观其变
8 时机之锁
9 市场之王
10 投机者的天敌
11 人类的市性
12 免疫力
13 道义的代价
14 债务缠身的日子
15 非预期事件
16 贴士
17 “黑猫”
18 市场操作者
19 逼空行为
20 战略与战术
21 完美的操盘手
22 “狗咬狗”
23 内部人交易
24 公众
附录 一个真实的大作手
——杰西·利弗莫尔和他生活的时代

这本书是以第一人称叙
事的方式写作的，如同大
作手本人正在与你促膝交
谈，将他经历的每一个惊
心动魄的瞬间和感受向你
倾吐，不时自然地爆出一
些会在你脑海中萦绕日久
的人生格言和交易警句。
尽管故事很长，但是你绝
对会有听下去的欲望，即
使是本能地抗拒以股票投
机谋生的局外人也会为其
引人入胜的故事情节和杰
西·利弗莫尔叱咤股市的雄
才大略所深深吸引，更不
必说那些职业或业余投身
于股市交易的芸芸众生，
无论你是职业操盘手还是
经纪人，是基金经理人还
是内部人士，是贴士传播
者还是普通公众中的一员
，都有可能从不同的角度
得到某些启迪，或者领略
某种境界。
本书剖析了一位著名股
票操盘手的内心世界和交
易生涯的不同侧面。首先
，杰西·利弗莫尔，或者作
者笔下的拉瑞·利文斯顿有
着坚韧不拔的性情。在他
的眼中，股市是投机者的
乐园。他在几十年的股票
交易中曾大获全胜，也曾
折戟沉沙，然而，无论处
于何种境地，哪怕身无分
文，哪怕债务缠身，他都
能做到百折不挠、另辟蹊
径、东山再起。
书中刻画了一位操盘手
的勤勉、智慧与悟性。的
确，杰西·利弗莫尔在股票
市场这样一个舞台上总是
有一种如鱼得水的感觉，
无论是少年时小试牛刀，
还是年轻时的大额操作，
他常常游刃有余，似乎他
就是为投机而生。然而，
透过主人公的自述，我们
分明看到了一个勤奋好学
、不断进取的交易者。如
果说他的成功或多或少得
益于他的数字记忆和对纸
带行情的敏感，那么，观
察与经验以及对人性的理
解和抵御诱惑等品质绝非
是天赋所能解释的。无论
是谁，对贪婪与恐惧都不
具有天生的免疫力。此外
，如果像有些人所杜撰的
那样凭预感这只黑猫取胜
的话，那么，他何以会有
大起大落、淘汰出局的惨
败经历呢?说到预感，虽然
当时并不清楚具体的理由
，但其实是他从职业化的
角度，在多年的实践中对
事物的思考、观察以及积
累而萌发的一种感觉。
在交易中学习交易，观
察、经历、记忆以及数学
能力都是成功的交易者所
必须具备的。“他必须自己
提出问题，用自己的眼睛
而不是用别人的眼睛来观
察问题。他不仅要准确地
观察，还要在任何时间记
住所观察到的全部内容。”
杰西·利弗莫尔反复强调的
是，一个成功的交易者必
须研究基本的市场条件，
捕捉能够影响股市方向变
化的因素，预测未来事件
发生的可能性。真正的投
机者绝不会盲目赌博或者
只在乎驾驭这种游戏的技
巧，而是通过精心的研究
和深思熟虑来获取成功。
在多年饱受缺乏经验、年
少无知和资金不足之苦后
，利弗莫尔对投机交易的
态度有了根本的转变，并
尝试用新的钥匙打开市场
大门上的另一把锁——时机
之锁！
其次，杰西·利弗莫尔更
看重错误和失败的警示。
错误和挫折引领利弗莫
尔进入了股票投机游戏更
广阔的天地。他总是在亏
损的经历中积累经验，积
攒另一种财富。在穷困潦
倒、身无分文的时刻，他
不认为他的失败是彻底的
失败，确信自己还有其他
的机会，对于决不重犯同
样的错误这一点，他充满
自信。读者将感受到，正
是他的错误和失败，尤其
是他对错误的态度和失败
的分析构成了他精彩的人
生和这部传记最具价值的
部分，诚如他在自述中所
说的，“如果世间都是寻常
事，那么人与人之间就没
有区别，生活就会变得很
乏味。这种游戏就变成简
单地加加减减，那我们这
些人也只是像记账员一样
郁闷地忙着记录数字。”正
是因为有那些跌宕起伏，
才构成五彩缤纷的生活画
面，才鼓励了人们对生活
的渴望。“如果一个人不犯
错误，用不了一个月就可
以拥有整个世界，但是如
果他不能从错误中取得真
经，则会一无所获。”
在杰西·利弗莫尔看来，
失败令人刻骨铭心，只会
刺激和加速学习的过程，
破产本身就是最有效的教
育方式——尽管有时学费过
高。事情往往就是这样，
从失败中所能学到的并不
亚于成功之时，而且，没
有什么比丧失在世间拥有
的一切更能教导一个人怎
样奋起。懂得游戏的真谛
并明白为达到既定目标应
有所为和有所不为的道理
，这才是学习的开始。虽
然一个人的无知算不上是
错误，但是，很多的错误
及其重复的错误却是源自
无知，所以，学习是一个
长期的过程。
第三，杰西·利弗莫尔透
过自己的交易生涯，精辟
地分析了人性的弱点。
人之所以会犯错误甚至
重复错误，乃是人类的本
性所致，比如轻信与贪婪
。人们常常倾向于让他们
感到愉悦的东西。人类的
恐惧与希望是永恒的，研
究投机者的心理因素在任
何时候都具有重要的价值
。书中引用了托马斯·F·伍
德洛克对股市所做的最精
辟的总结：“股票投机成功
的原则是建立在一个假设
基础之上，那就是，人们
在将来会继续重复过去的
错误。”在华尔街，重复不
断地上演着繁荣与恐慌的
历史。游戏规则不变，人
类的本性犹在。所以，今
天的股市投机者与历史上
的股市投机者如出一辙，
几乎看不出任何区别。这
就是为什么这位股票大作
手要反复强

本书最早于1923年出版，由新闻记者兼小说家埃德文·拉斐尔经过数周的专访，以拉瑞·利文斯顿的第一人称写作完成。
其实，拉瑞·利文斯顿的人物原型名叫杰西·利弗莫尔，是20世纪初华尔街上最具传奇色彩的操盘手。他曾几度破产，又几度东山再起，在1929年的大萧条中因为做空而使个人资产达到1亿美元，成为当时美国最富有的人之一。不过仅仅过了4年，他再度破产。1940年，杰西·利弗莫尔在一家酒店的卫生间里饮弹自杀。
从这本书中，我们可以看到一个操盘手的人生哲学，看到一个大时代的缩影，看到股票交易的本质和交易者的内心世界。

第一桶金
初中刚毕业我就外出打工了。我在一家股票经纪行的营业部找到了一份工作，在股票行情板上抄写数据。算术是我的强项。在学校读书的时候，我只用了一年时间就学完了三年的数学课程。我最擅长的是心算。作为一个抄写行情的小男孩，我在客户们的营业间穿梭往来，在他们的大黑板上登记着有关行情的数据。通常会有一位客户坐在自动报价机旁边，不停地喊叫着价格。无论他读的有多快，我总能将这些数字烂熟于心，从不会出错。
这家营业部还有许多雇员，我很快就和他们混熟了，交上了朋友。不过，我的活儿太多，只要市场交易活跃，我就得从上午10点一直忙到下午3点，难得有空闲和我的同事们聊天。好在，我并不介意股市营业期间忙一些。
无论忙得多么不可开交，我总是不由自主地盯着我抄写的这些行情数据，脑海里不停地在翻腾着这些数字。对我而言，那些报价并不代表股票的价格，或每股值多少钱，我在意的是这些数字本身。当然，这些数字别有意味。它们总在变来变去，这正是我的兴趣所在——数字的变动。至于这种变化的原因，我不懂，也不在乎。我并不想深究，只是看着它们在变。平时每天的5个小时加上周六的2个小时，需要我来操心的仅仅是这件事：行情在永无休止地变化。
这就是最初激起我对价格行为感兴趣的缘由。我对数字的记忆非同寻常，如果股票的行情出现了上涨或下跌，我可以清楚地记得此前各只股票价格变动的每一个细节。心算的特长让我得心应手。
我注意到，无论行情上涨还是下跌，股价都会显现出一定的特征，也可以说是某种习性。相似的情形无休无止地出现，这对我的未来有所启迪。年仅14岁的我，在观察了成百上千的行情之余，脑子里已经在不知不觉地比较着每只股票在两个交易日内的价格行为，计算和检验着这些数字的准确度。随即便开始预期价格的变动。我说过，唯一能引导我预期的是我对这些股票以往行情变化的记忆。我心里揣着一纸“赛马简报”。我期待着股价朝某种趋势变动，就像我在卡着秒表，你懂我的意思。
例如，你可以看出在什么时候买进要比卖出更有利，哪怕只是一点儿。股市如战场，纸带①便是你的望远镜，十有八九都不会出错。
早年的经历让我觉得，华尔街那一套不过是老生常谈。投机本是人类天性。无论今天的股市何等瞬息万变，其实都是在上演着昨天的故事—我始终记得这一点。我自认可凭记忆掌握股市行情的行踪。事实上，我的这种记忆天分也的确造就了我此后投资生涯中的辉煌。
渐渐地，我越来越喜欢上了我的这些游戏。我有一个小本子，用来将我观察到的股市行情记录在册，然后急切地期待着所有这些活跃的股票价格上涨或者下跌。很多人喜欢在小本子上记下价格权作虚构交易，赔赚都无关痛痒，既不会因数百万美元的虚构进项而趾高气扬，也不会因巨额亏损而荡尽家财。我所做的则完全不同，我只是记下我判断得正确或失误的数字，以此推断随后可能出现的价格变化。我最感兴趣的事情是验证我观测的准确性，换句话说，我要看我的判断是否准确无误。
假如我研究了某只活跃的股票在当天的每一次波动，我可以推论，其价格行为将一如既往，而后突破8个点或10个点，那么，我就会在周一迅即记下这只股票和它的价位，根据对这只股票以往表现的记忆写下它在周二和周三应该出现的价位，在实际交易发生后查看纸带上的真实记录，从而确认我的判断。
这就是最初我何以会对纸带上的记录感兴趣的起因。价格的波动首先是和我脑海中所记忆的这只股票价格升降的数字相联系。
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