《清华金融法律评论》观察金融现象，专注于研究金融法律真实世界的问题。
除每一辑的特色专题征稿之外，《清华金融法律评论》设有“公司治理”“商事组织”“并购重组”“投资基金”“金融商法”“金融科技”“金融监管”“金融监管治理”“证券市场与法律”“公司财务与法律”“政府债务融资与财政危机”“金融法史”“金融宪法”“金融行政法”“金融政治经济学”“金融法经济学”“金融法社会学”“金融法调查”“金融法实务”等栏目。
本书为第七辑。

公司治理
股东大会议案捆绑与反捆绑规则 张寰宇
董事“善意”义务标准的理论逻辑与中国路径 武佩瑶
公司资本流出偿债能力测试与减资 田相珍
金融法
短线交易主体范围研究 陆晨
程序化交易监管 韩深任
证券公司适当性义务适用规则 李梦瑶
ETF套利机制与公众投资者保护 虞宗麟
证券中介服务机构虚假陈述中连带责任的疑惑及修正 欧阳振远　白晓明
证券法上的安定操作——以超额配售选择权等安定操作的实践运作为中心 郑钢
征稿启事

为什么我的眼里常含泪
水？因为我对这土地爱得深
沉。
——艾青《我爱这土地》
清华大学商法研究中心
（以下简称清华商法中心）
和商法学科在《商事法论集
》（以下简称《论集》）的
基础上，推出一本新的学术
性文集《清华金融法律评论
》（以下简称《评论》）。
商事法和金融法是清华商法
中心与商法学科的两个明确
的研究重点。这既是清华商
法中心的传统研究优势的自
然延续与水到渠成之事，也
是清华商法中心上下一心、
迎接新时代新金融挑战的努
力结果。一方面，清华商法
中心和商法学科具有研究金
融问题的“基因”和研究基础
；另一方面，自2007年国
际金融危机之后，“金融科
技”“普惠金融”等金融前沿
问题涌现，对金融法问题的
研究需要愈加迫切，特别是
2017年第五次全国金融工
作会议的召开，标志着中国
的金融体制改革进入“深水
区”。法学界尤其是商法学
者被推到时代的风口浪尖。
种种因素的叠加，使金融法
成为清华商法中心和商法学
科一个亟待明确的研究方向
。
一
清华商法中心和商法学
科为什么要组织编写该《评
论》？商法和金融法是什么
关系？许多非法律界人士可
能对这些问题感到困惑。商
法是法学之学科范畴的概念
。法学是门古老的学问，在
世界上最古老的大学中，曾
只有法学和神学两个专业。
经过上千年的历史，法学大
致分为宪法、行政法、民法
、商法、经济法、国际法等
若干子学科，不包含金融法
。金融法和房地产法等是根
据研究对象、研究兴趣或研
究专题这些标准而提出的概
念。研究金融法律问题可以
是法学中的任何一个子学科
，民商法学科或者经济法学
科的老师都可能关注金融问
题。这就是为什么在有的学
校研究金融法的力量集中在
经济法学科，而有的学校集
中在商法或者民商法学科，
还有一些学校同时分布在民
商法学科和经济法学科。金
融法研究与师资力量的学科
分布差异是由每个学校法学
院的历史、学科格局、学科
发展路径不同所造成的。清
华大学法学院研究金融法律
问题的学者主要集中在商法
学科。
无论是作为学科范畴的
商法，还是以研究对象来划
分的金融法，二者的研究领
域是高度重合的。例如，当
我们将商事活动与经济金融
现象的法律研究分为商事组
织法、商事交易法和监管法
三大块时，在概念上，商法
是调整平等商事主体之间相
互关系的法律规范的总称，
侧重于前二者；金融法则研
究金融领域的法律问题，侧
重于后二者，尤其是监管法
。实践中，商法的外延不断
扩大。在统编的商法教科书
中，商法的外延包括公司法
、证券法、保险法、票据法
、海商法、信托法、银行法
、破产法等。所以，有人说
学科范畴中的商法概念是个
“大商法”的概念，已经从商
事组织法、商事交易法延伸
至监管法。而监管法是金融
法的主要考量点。金融法囊
括了关于资金融通的所有法
律规范，侧重于研究商业中
的资金融通问题，更侧重于
从监管的角度进行研究。商
法和金融法是重合的。而且
，商法和金融法的“标签”丝
毫不能把学者局限在某一个
清华大学商法研究中心
主任
领域或者某一个侧重点。例
如，商法学者中有很多侧重
于研究金融领域的法律问题
，还提出了“金融商法”等概
念，而金融法学者在研究监
管法时往往必须把相关的商
事交易结构厘清，才能明确
监管的方向。
商法和金融法交融在一
起的更深层次的原因是商事
组织法、商事交易法和监管
法这三者在理解和解决一个
具体问题时是交融在一起、
相互影响的。只有同时贯通
这三个方面，才能真正解决
问题和解释现象。第一，监
管对商事交易的影响越来越
大。当代国家不再是小国寡
民时代中的“守夜人”角色，
而是形成规制国家的模式，
政府对商事交易干预的权力
较大。深入研究商事交易会
发现监管法对商事交易有着
至关重要的影响。比如，银
行法或者证券法中的监管规
则，经常被区分为法效力性
规定和管理性规定，前者将
直接影响银行业或证券业的
商事交易活动之效力。第二
，监管法发挥作用的前提是
有稳固的商事交易的民商法
基础，这样才不会导致商事
交易的重大法律风险。例如
，研究表明，商事交易中一
些规则过于宽松，是造成
2008年美国金融危机的原
因之一。又如，破产法所规
定的金融机构破产时金融衍
生品交易自动净额结算规则
，被认为是美国金融机构（
如雷曼兄弟）风险与激励不
匹配的商事交易法根源。为
了在监管上防范金融风险，
必须在商事交易中完善相关
的商事规则，以便使金融交
易的民商法能够发挥对金融
商事交易正向利益激励和反
向风险防范的作用。第三，
商事组织法，尤其是良好的
公司治理机制是企业融资的
前提。
商法学者和金融法学者
是相向而行的。金融法学者
在研究监管法时常常会进一
步研究金融交易的商事结构
和商事法律关系，而商法学
者在继续维持商法学界在商
事组织法和商事交易法的传
统优势和研究兴趣之外，还
常常跨越进入金融领域研究
交易问题和监管问题。商法