本书创新性地提出了“制造业金融(精)”的理论体系与技术体系，对支持我国制造业的发展将起到重要作用。本书分析了我国金融业支持制造强国建设的现状、特点，并以国际上发达国家先进经验与技术及先进做法与措施，提出了我国当前应采取的对策、中长期战略措施与金融支持制造强国建设的重大创新。
本书研究与制定金融支持制造强国建设的量化指标与标准体系，对标国际一流制造企业的质量指标、效率指标，形成多层次全方位的标准化指标体系、考核体系和操作体系，为制造业金融(精)的各项政策与措施的落地，提供了可操作的技术支持。

序言
前言
第一部分问题与对策
一、加强金融支持制造强国建设的必要性和紧迫性
（一）对制造强国的理解
（二）制造强国需要什么样的金融体系和金融服务
（三）我国制造业正向高质量发展迈进
（四）推进制造强国建设对金融提出了更高要求
（五）制造强国建设为拓展金融服务提供了广阔空间
二、当前我国金融支持制造强国建设的具体实践与存在问题
（一）金融支持我国制造业高质量发展的具体实践
（二）金融支持我国制造业高质量发展存在的问题
（三）金融支持制造业存在问题的主要原因
三、金融支持制造业的国际模式
（一）金融支持产业发展的机制和模式
（二）“自下而上”市场主导型金融模式的做法与经验
（三）“自上而下”银行主导型模式的做法与经验
（四）金融支持制造业高质量发展的重点方向
四、金融支持制造强国建设的政策框架设计
（一）围绕制造业全生命周期和产业多样性融资需求，创新金融服务模式，支持中国制造提升技术水平
（二）探索构建区域性科技金融专营机构，引导先进制造业要素聚集
（三）发展多样性、差异化、协同联动的金融机构体系，提升金融机构支持制造强国建设质效
（四）发展多层次资本市场，提升资本市场支持制造强国建设质效
（五）健全金融基础设施，为金融支持制造强国建设提供公共基础保障
（六）健全金融支持制造业的风控体系，为金融支持制造业发展“保驾护航”
（七）加强政策沟通协调，为金融支持制造强国建设提供全方位政策及机制体制保障
（八）坚持扩大开放，推动制造业高质量发展
五、当前金融支持制造强国建设的几项重点工作
（一）建立制造业金融体系，实现制造强国发展战略
（二）大力发展产业金融，助推制造业数字化转型
（三）借鉴融资租赁模式，发展装备制造业设备金融
（四）发挥好结构性货币政策工具作用，专项用于支持制造业投资
（五）发挥好抵押补充贷款PSL在调结构中的积极作用，引导其增加对制造业投资技术改造资金的投放
（六）加强金融机构发挥制造业贷款的“正向激励”，解决其风险偏好下降引发的信用紧缩问题
（七）充分考虑中美贸易问题的长期性、复杂性，帮助制造业中小企业渡过难关
第二部分国际比较与战略技术
一、金融支持制造强国量化标准体系研究
（一）金融支持制造强国建设的重点、短板与弱项
（二）金融支持制造强国建设的标准、机制与环境
（三）金融支持制造强国建设的规划、方案与政策
（四）金融支持制造强国建设的平台、接口与应用
二、金融支持制造业高质量发展的国际实践与经验
（一）美国金融支持制造业高质量发展的具体实践
（二）英国金融支持制造业高质量发展的具体实践
（三）日本金融支持制造业高质量发展的具体实践
（四）德国金融支持制造业高质量发展的具体实践
（五）国际经验对我国金融支持制造强国建设的启示与建议
三、金融支持制造业的货币战略
（一）大力发展制造业金融，切实支持制造强国建设
（二）加快建立现代货币政策治理体系
（三）对脸书的Libra及未来数字货币的思考与应对之策
（四）研究与建立全球易货贸易制度
第三部分科技金融方案
一、科技革命是中国经济发展的“白天鹅”
二、大国竞争的核心是科技竞争
三、FTM空间站计划
（一）建设思路
（二）实施步骤
（三）方案构架（四）方案价值
四、创新“债务价值链”模式打造制造业金融“新基建”
（一）创新“债务价值管理+区块链”模式具有客观必然性
（二）创新“债务价值管理+区块链”生态系统
（三）“债务价值链”的价值评估与实践意义
第四部分政府投资基金方案
一、我国政府投资基金发展现状
（一）基金规模与种类
（二）主要运作模式
（三）主要参与主体
二、我国政府投资基金发展中存在的问题
（一）项目资源与基金规模不匹配，募资难达预期
（二）投资阶段偏中后期，对初创企业引导效果不显著
（三）专业化运作稍显薄弱，基金管理水平有待提高
（三）基金退出数量偏少，未来集中退出压力较大
三、我国政府投资基金未来发展面临的挑战
（一）《资管新规》带来的资金端紧张尚需时间消化
（二）经济下行周期造成财政资金紧张和“项目荒”
（三）私募股权投资行业寒冬加剧了资金紧张
（四）并购管控对基金海外业务拓展提出挑战
四、多措并举，促进政府投资基金作用有效发挥
（一）明确政府角色定位，建立统筹协调机制
（二）建立科学管理机制，促进“募投管退”良性循环
（三）加强监管体系建设，完善绩效评价体系
（四）适度拓展资金来源，形成“国民共进”的金融生态圈
第五部分中国制造业分析报告（2021）
一、金融支持制造业发展的基本情况
（一）政策力度不断加大
（二）资金规模总体稳定
（三）支持方式推陈出新
二、金融支持制造业发展中存在的问题
（一）需求目标不同，匹配度较低
（二）业务模式固化，产品创新少
（三）辨识能力较弱，路径依赖强
三、金融支持制造业高质量发展的总体思路
（一）指导思想
（二）基本原则
四?金融

党的二十大报告强调，坚持把发展经济的着力点放
在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国。
制造业是立国之本、兴国之器、强国之基。打造具有国
际竞争力的制造业，是我国提升综合国力、保障国家安
全、建设世界强国的必由之路。制造强国是党中央、国
务院做出的重大决策，指明了未来我国的发展方向。
2019年，新一届国家制造强国建设战略咨询委员会成立
后，立即部署重大课题的研究工作，为制订“制造强国
中长期规划纲要”提供重要支持。根据工作安排，我们
圆满地完成了“金融支持制造强国建设研究”重大课题
。为更好地实现课题报告的价值，中国人民银行金融研
究所邹平座研究员和我商定，拟在课题报告的基础上，
做进一步的梳理和完善，为读者奉献一本具有较大参考
价值的制造业金融方面的专业书籍。
一、加强重大课题研究是实现制造强国的前瞻性准
备工作
2019年4月，作为国家制造强国战略咨询委员会委
员，我担任“金融支持制造强国建设研究”重大课题负
责人。中国人民银行金融研究所牵头推进课题，相关单
位参与并配合课题调研。中国人民银行金融研究所邹平
座研究员和于小丽女士牵头并承担了大量科研和组织协
调工作，很好地发挥了牵头人的作用。课题组成员由来
自相关部委、机构等单位的专家组成（于小丽、杨再平
、巨建国、关锡友、陈伟钢、周剑振、黄宇翔、戴可等
），中国银行研究院的李佩珈、范若滢、李义举参与了
国际经验和相关统稿工作。
接到课题任务后，课题组进行了大量调研，邀请相
关企业、专家参与讨论，有针对性地组织了多次座谈会
。在完成课题的过程中，全程得到国家制造强国战略咨
询委员会和工信部相关司局的大力支持，他们的支持对
课题的顺利完成发挥了重要作用。课题报告认真听取了
中期评审专家组的意见和建议，随后认真修改了课题报
告，很好地完成了课题报告。在课题终期评审中获得了
很好的评价，得到了与会领导和专家的好评。
考虑到金融在支持制造强国的重要作用以及制造业
金融的发展前景，为更好地发挥课题报告的后续作用，
邹平座和我一起商量，期冀在课题报告基础上修改完善
，出版一本名为《制造业金融》的专著，这一想法得到
经济日报出版社的大力支持，邹平座及其助理徐艺轩做
了大量工作。我们希望共同为读者奉献一本有重要参考
价值的制造业金融专业书籍。
二、制造业竞争力是全球竞争的重要制高点
2019年9月，习近平总书记在河南郑州考察调研时
强调，“制造业是实体经济的重要基础。一定要把我国
制造业搞上去，把实体经济搞上去，扎扎实实地实现‘
两个一百年’奋斗目标”。可见，制造强国是未来我国
经济发展的主旋律，是迈向高质量发展的重要动力和支
撑，是推动经济长期稳定增长的核心引擎。在当前国际
环境错综复杂和国内经济发展下行压力较大的背景下，
围绕解决我国制造业核心技术受制于人、创新能力不足
等核心问题，以制造业高质量发展为主线，以创新为核
心驱动力，推动制造业高质量发展，坚定不移建设制造
强国，是未来制造强国工作的方向。中美贸易摩擦更加
印证了我国建设制造强国决策的科学性和合理性。
新冠肺炎疫情将对全球制造业发展方向和格局产生
重要影响。疫情全球范围内的传播，暴露生产全球化下
全球供应链与分销网络的脆弱性。一方面，新冠肺炎疫
情使得应急物资的储备问题成为焦点，企业无法以昂贵
的方式对其进行长期储备，需要政府从公共利益和安全
出发来维护；另一方面，新冠肺炎疫情可能使各国出现
制造业回流倾向。过去，发达国家产业布局呈现“高端
在内、中低端在外”的特点，即研发基地留在本土，中
低端制造业则布局于具有发展潜力的新兴市场，新冠肺
炎疫情无疑对这种模式造成一次较大的冲击。欧美、日
本等经济体意识到生产线多元化的重要性，开始推动制
造业回流。
目前全球产业链的基本布局已经成型，是在追求经
济效率最优目标下形成的较好体系，这种布局能够让产
出最大化，成本最小化，因而产业链转移必然要遵循经
济客观规律。中国拥有全球规模最大、门类最全、配套
最完备的制造业体系，拥有完善的基础设施，且国内市
场巨大，在全球产业链中占据着重要地位，即使有强有
力的政策激励，产业链也很难大规模转移出中国。但日
本与欧美的逆全球化浪潮不容忽视，全球产业链可能在
疫情结束后一定程度上脱钩。但也可以坚信，违背市场
规律的所谓脱钩是难以持续的。
三、制造业金融是支持制造强国建设的关键利器
制造业是社会经济的基础，是国计民生的重要行业
，也是一个国家的核心竞争力。目前，无论是中国，还
是全球，制造业的发展都遇到了瓶颈。大量资金逃离制
造业，甚至出现大量资金在金融系统内空转的现象，这
不仅使得制造业投资持续下降，也使得经济运行虚拟化
程度上升，金融资产泡沫不断膨胀。1929年与2008年两
次全球大危机都与金融资本“脱实向虚”和泡沫化相关
。中国也存在明显的资金

本书创新性地提出了“制造业金融(精)”的理论体系与技术体系，对支持我国制造业的发展将起到重要作用，并提出了我国当前应采取的对策、中长期战略措施与金融支持制造强国建设的重大创新。

制造业金融体系就是按照新发展理念构建的现代化治理体系。只要围绕创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展五个方面展开研究和设计，就能解决一些以往难以解决的问题和一些“卡脖子”问题。
1.创新制造业金融理论、技术与操作体系，逐步实现制造业金融治理体系与治理能力现代化。到2035年，建成功能完备、效率一流的现代化制造业金融理论、技术与操作体系。
把创新摆在第一位，是因为创新是现代化制造业金融体系的第一动力。发展动力决定发展速度、效能、可持续性。对我国这么大体量的制造业体系来讲，如果金融动力问题解决不好，要实现高质量发展是难以做到的。抓住了“金融创新”，就抓住了制造业金融全局的“牛鼻子”。虽然我国制造业总量跃居世界第一，但大而不强、臃肿虚胖体弱问题相当突出，主要体现在创新能力不强，这是我国这个经济大块头的“阿喀琉斯之踵”。通过金融创新引领和驱动制造业发展已经成为我国制造强国建设的迫切要求。抓创新就是抓发展，谋创新就是谋未来。
制造业金融体系创新是一个复杂的系统工程，涉及金融各个领域。坚持创新发展，既要坚持全面系统的观点，又要抓住关键，以重要领域和关键环节的突破带动全局。制造业金融要超前谋划、超前部署，紧紧围绕制造业竞争力的核心关键、制造业发展的瓶颈制约、制造业安全的重大挑战，强化事关制造业金融发展全局的基础研究和共性关键技术研究，全面提高自主创新能力，在金融科技创新上取得重大突破，力争实现我国制造业金融科技水平由跟跑、并跑向并跑、领跑转变。要以重大科技金融创新为引领，加快金融科技创新成果转化为金融对制造业支持的实践和操作，加快构建制造业金融新体系，做到人有我有、人有我强、人强我优，增强我国制造业的整体素质和国际竞争力。
制造业金融体系创新主要从以下几个方面着手：一是理论创新。“制造业金融”概念的提出是一个重大的理论创新。在全球范围内，由于信息社会和数字经济的影响，制造业上升为一个重要的基础行业，其发展环境与金融环境都发生重要变化，金融资本开始退出传统制造业，制造业投资出现快速下降态势；制造业发展呈现特殊的生命周期、创新周期、市场周期和企业周期，这种特殊的发展规律需要特殊的金融体系来匹配。由此创新出制造业金融的产业金融理论、知识产权金融理论、全球价值链金融理论、全球供应链金融理论、制造业产金科融合的金融控股公司理论、制造业政策性金融理论、制造业科技金融理论、制造业政策协调机制理论、制造业金融监管理论，等等。二是制度创新。制造业金融对于制造业而言不仅仅是资金支持问题，而是优化制造业资源配置问题；不仅仅是金融供给问题，而且是金融赋能问题。制造业金融是制造业的血脉和心脏。所以，建立与完善制造业金融体系，是国家治理体系与治理能力现代化的重要任务。创新制造业金融的领导组织体系，建立全国范围内信息化、扁平化的现代化网络组织框架，以制造业金融的大数据平台作为指导、战略、考核、统计、赋能、服务等一体化组织框架，建立快速行动机制、集中力量办大事的机制、国际国内协调联动机制、产金科一体化机制、产学研一体化机制。三是技术创新。制造业金融的成败关键在技术。要充分运用现代化信息技术、智能化技术、物联网技术、移动互联网技术、传感器技术、区块链技术，设计和建设制造业金融的科技平台和生态系统，设计与实施金融支持制造业的“空间站”计划，设计和建设制造业金融的大数据系统、“四位一体”的服务与金融支持系统，为制造业提供精准的、科学的、务实的、全面而系统的金融服务与金融赋能系统。四是操作创新。创新制造业金融操作方案：1）从现有的三大国家政策性银行中单独设立制造业金融事业部，专门从事对制造业的服务与投资。2）专门成立国家政策性制造业金融机构，专门从事对制造业的服务与投资。3）允许大型造业企业建立制造业金融控股公司，形成产学研、产金科一体化金融服务体系。4）建立国家政策性制造业租赁公司，为制造业提供专门服务。5）建立政策性专利银行和知识产权银行。6）设立政策性基金公司和资本市场绿色通道。7）研究与制定开放条件下金融政策操作及配套财政补贴税收政策操作的WTO合规性，竞争中性原则。8）实施大数据大平台高科技战略，设计和实施“制造业金融空间站”计划，为制造业提供全面的、科学的、精准的生态服务系统，切实防范金融风险。分四步走，逐步实现制造业金融治理体系现代化。
……