本书在中国外汇交易中心公布的人民币指数CFETS所采用的货币篮子基础上，利用中国国际收支平衡表的信息将双边贸易与双边投资相结合，构造了双边贸易与投资权重人民币有效汇率指数。将新指数作为汇率的代理变量，应用行为均衡汇率模型，估计新人民币有效汇率与反映部门间的生产率差异的Balassa-Samuelson效应、相对贸易条件、对外净资产占GDP比重、对外贸易政策、财政政策变量和广义货币供应量等6个变量的协整关系，研究发现，新指数与6个宏观变量有显著的长期关系。利用开放经济DSGE模型对不同规则下货币政策应对国内外各种冲击所引起主要经济变量的反应进行研究，将汇率加入灵活的国内通胀目标制、灵活的消费价格通胀目标制和参照一篮子货币目标制三种政策规则，并将汇率稳定作为福利损失函数的变量，利用新指数进行参数校准。通过实证研究发现，政府在应用货币政策开展宏观管理时，必须事先结合具体目标和国内外特定经济形势，选取合适的规则，研究结论也证实了中国货币政策采用宏观审慎原则的合理性。

屠立峰，经济学博士，苏州大学东吴商学院副教授、硕士生导师；苏州银行博士后科研工作站研究员；东吴智库研究员；苏州大学中国特色城镇化研究中心研究员；荷兰瓦赫宁根大学访问学者。主持省部级课题4项，市厅级课题10余项，公开发表论文20余篇，获市厅级以上哲学社会科学研究成果奖励5项。主要研究领域包括国际金融、金融科技、营商环境等。

第一章 绪论
第一节 研究背景和意义
第二节 研究目的、思路与内容
第三节 研究方法和创新
第二章 均衡汇率决定理论与实证方法综述
第一节 经典的均衡汇率决定理论
第二节 均衡汇率的实证研究方法综述
本章小结
第三章 利率平价下人民币远期汇率偏差测度
第一节 利率平价理论模型
第二节 研究方法与变量描述
第三节 实证结果与讨论
本章小结
第四章 有效汇率指数构造与价值机理分析
第一节 有效汇率指数的样本货币选择
第二节 有效汇率指数的权重选择
第三节 名义和实际有效汇率指数
第四节 有效汇率指数应用价值的检验方法
第五节 人民币有效汇率指数的价值机理分析
本章小结
第五章 人民币汇率形成机制改革与CFETS的开发应用
第一节 人民币汇率形成机制的回顾
第二节 人民币汇率指数（CFETS）的设计方案与意义
第三节 CFETS波动率与篮子货币人民币汇率波动率的时变相关性研究
本章小结
第六章 基于双边贸易与投资权重的新人民币有效汇率指数编制及适用性检验
第一节 基于双边贸易与投资权重人民币有效汇率指数构建
第二节 新人民币有效汇率指数的波动性分析
第三节 新人民币有效汇率指数的适用性检验——基于出口方程
本章小结
第七章 人民币均衡汇率实证研究
第一节 基于行为均衡模型的人民币均衡汇率测算
第二节 基于门限回归模型的汇率失调、货币政策与经济增长分析
本章小结
第八章 基于双边贸易与投资权重人民币指数的汇率机制与货币政策协同效果评估
第一节 开放经济中货币政策及规则的文献研究
第二节 兼顾汇率政策与货币政策的开放经济模型
第三节 模型的数值模拟分析
本章小结
第九章 结论与政策启示
第一节 主要研究结论
第二节 政策建议
第三节 未来研究方向
参考文献
附录
附表1 篮子货币经济体占中国出口贸易比重
附表2 篮子货币经济体占中国进口贸易比重
附表3 篮子货币经济体占外商对中国直接投资比重
附表4 篮子货币经济体占中国对外直接投资比重