金融市场为企业、政府与个人主要支出提供融资。金融机构之所以是金融市场核心中介，是因为它们把资金从储户转移到个人、公司或政府机构等资金需求方。本书分析了金融市场以及服务于金融市场的金融机构。这本书提供了一个有助于理解为何存在金融市场的概念性框架。本书对每类金融市场的阐释将专注于其所交易的证券和金融机构的参与。如今，许多金融机构提供全类型金融服务，如银行、证券、共同基金和保险服务。然而，每种金融服务都是专享的。因此，本书对金融服务的讨论将按金融机构所能提供的金融服务类型进行展开。自次贷危机以来，为防范未来再次发生危机，监管措施持续推进。相应地，本书特别关注金融改革对每类金融市场与金融机构的影响。

张成思，中国人民大学财政金融学院货币金融系主任，金融学教授，博士生导师，曾执教于香港中文大学。主要研究方向为货币政策、通货膨胀动态机制、金融发展以及金融时间序列分析等。近年来以独立或作者在Journal of International Money and Finance（金融类SSCI期刊世界排名第8）、JMCB、IREF、The World Economy、Oxford Bulletin of Economics and Statistics等靠前主流SSCI期刊发表论文40余篇（其中半数为刊首文或封面文章），在《经济研究》、《金融研究》、《管理世界》、《世界经济》等中文非常不错及核心期刊发表论文近百篇。2010年获得“中国青年经济学者论坛”很好论文奖（共评选出6篇），2013年荣获“中国青年金融学者”奖，2014年获得“第六届薛暮桥价格研究奖”，2015年其专著《中国通货膨胀动态形成机制的多重逻辑》入选国家社科基金成果文库。世界有名的RePEC数据库统计的中国学者靠前学术文章综合影响力情况显示，作者位列前10%（其中含靠前兼职的国外教授）。

部分:金融环境总览
章金融市场与金融机构的角色3
1-1金融市场的角色3
1-2金融市场上交易的有价证券5
1-3金融机构的角色12
1-4金融机构次贷危机18
第2章利率决定24
2-1可贷资金理论24
2-2利率的影响因素30
2-3利率预测36
第3章利率结构41
3-1为何债务性证券的收益率不同41
3-2收益率真实差异的解释46
3-3合理收益率估计47
3-4期限结构细观49
部分综合问题利率预测和投资决定65
第二部分美联储与货币政策
第4章美联储的功能69
4-1总览69
4-2美联储的组织架构70
4-3美联储如何调控货币供应量73
4-4次贷危机中美联储的干预措施80
4-5全球货币政策83
第5章货币政策88
5-1货币政策机制88
5-2货币政策的实施91
5-3货币政策中的权衡98
5-4货币政策效果监控102
5-5全球货币政策106
第二部分综合问题美联储监控112
第三部分债务性证券市场
第6章货币市场117
6-1货币市场证券117
6-2货币市场的制度化利用128
6-3货币市场证券估值129
6-4货币市场全球化132
第7章债券市场140
7-1债券背景知识140
7-2国债与联邦政府机构债券143
7-3市政债券146
7-4公司债券149
7-5债券与贷款市场全球化156
7-6其他类型的长期债务性证券158
第8章债券估值与风险163
8-1债券估值过程163
8-2对债券价格波动的解释168
8-3债券价格对利率变动的敏感性172
8-4债券投资策略177
8-5国际债券估值与风险179
第8章附录债券价格与利率预测188
第9章抵押贷款市场193
9-1抵押贷款背景知识193
9-2住房抵押贷款类型196
9-3抵押贷款估值199
9-4住房抵押贷款支持证券201
9-5次贷危机204
第三部分综合问题资产配置214
第四部分权益市场
0章股票发行与投资者监督217
10-1私募股权217
10-2上市股权221
10-3首次公开发行224
10-4股票增发与回购231
10-5股票交易232
10-6上市公司监管237
10-7公司控制权市场240
10-8股票市场全球化241
1章股票估值与风险247
11-1股票估值工具247
11-2股票必要收益率251
11-3股价的影响因素253
11-4股票风险258
11-5风险调整后收益264
11-6股票市场有效性266
11-7国外股票估值与业绩268
1章附录会计与股票估值的关系275
2章市场微观结构与策略284
12-1股票市场交易284
12-2股票交易如何执行290
12-3高频交易294
12-4股票交易监管300
12-5国际股票交易303
第四部分综合问题股票市场分析307
第五部分衍生品市场
3章金融期货市场311
13-1金融期货背景知识311
13-2利率期货合约315
13-3股指期货321
13-4单一股票期货326
13-5期货合约交易风险327
13-6期货市场全球化329
4章期权市场335
14-1期权背景知识335
14-2股票期权价值的决定因素339
14-3股票期权投机343
14-4股票期权对冲348
14-5ETF期权与股指期权350
14-6期货合约的期权353
14-7期权作为高管报酬357
14-8期权市场全球化358
4章附录期权估值365
5章互换市场373
15-1背景知识373
15-2互换的类型377
15-3利率互换的风险384
15-4利率互换的定价385
15-5利率互换的表现386
15-6利率上限、下限与两头封386
15-7信用违约互换390
15-8互换市场全球化394
6章外汇衍生品市场401
16-1外汇市场401
16-2汇率的影响因素407
16-3汇率预测410
16-4外汇衍生品412
16-5国际套利416
6章附录货币期权定价423
第五部分综合问题衍生证券选择426
期中自测428
第六部分商业银行
7章商业银行运营435
17-1商业银行背景知识435
17-2银行资金来源437
17-3银行资金运用442
17-4表外活动449
17-5国际银行业450
8章银行监管454
18-1监管结构455
18-2银行运营监管455
18-3资本金监管460
18-4监管者如何监管银行464
18-5政府救助倒闭银行467
18-6危机中政府出资471
18-7《金融改革法案》（2010）472
18-8全球银行监管475
9章银行管理479
19-1银行目标、战略与治理479
19-2流动性管理482
19-3利率风险管理483
19-4信用风险管理492
19-5市场风险管理494
19-6综合银行管理495
19-7国际运营风险管理498
第20章银行业绩506
20-1商业银行估值506
20-2评价银行业绩510
20-3银行ROA估值512
第六部分综合问题预测银行业绩520
第七部分非银行运营
第21章储蓄机构运营525
21-1储蓄机构背景知识525
21-2资金来源与运用527
21-3储蓄机构估值531
21-4风险暴露532
21-5利率风险管理535
21-6储蓄机构在危机中的暴露536
21-7信用合作社539
第22章金融公司运营545
22-1金融公司类型545
22-2资金的来源与运用547
22-3金融公司估值550
22-4金融公司风险暴露552
22-5跨国金融公司553
第23章共同基金运营556
23-1共同基金背景知识556
23-2股票型与债券型共同基金563
23-3货币市场基金567
23-4对冲基金570
23-5其他基金类型574
23-6共同基金估值与业绩578
第24章证券公司运营585
24-1证券公司功能585
24-2证券公司监管595
24-3证券公司估值597
24-4证券公司风险暴露599
24-5次贷危机对证券公司的冲击601
第25章保险公司运营609
25-1设定保费610
25-2保险公司监管611
25-3人寿保险运营613
25-4其他保险运营类型619
25-5保险公司风险暴露623
25-6保险公司估值624
第26章养老基金运营630
26-1养老金计划的类型631
26-2养老基金参与金融市场632
26-3私人养老基金监管634
26-4资金不足的公共固定收益养老金计划636
26-5固定收益计划中的腐败638
26-6养老基金管理639
26-7养老基金的业绩642
第七部分综合问题评价经济状况对金融控股集团的影响647
期末复习648
附录A综合项目652
附录B运用Excel来进行分析661
术语表666
译后记677