随着会计学与金融学研究的不断深入，传统的市场有效假说在大量的市场异象下受到越来越多的挑战。本书从三个方面——噪声交易、投资者情绪、套利成本，阐明赢取资本超额收益的法则。本书构建了价值投资理论与实践的桥梁：每一章节，不仅梳理归纳大量相关领域的经典文献，还结合现实市场情况进行阐述。本书帮助金融从业者快速了解行为经济学、基本面分析和股票收益预测性方面成熟的研究成果，对投资活动大有裨益。本书还提供了构建投资策略的理论基础，有助于投资者全面、深刻地理解获取超额收益的基本面量化投资理论。

第1章 市场的魔力
1.1 市场的社会价值
1.2 联合均衡问题
1.3 市场有效性意味着什么？
1.4 市场有效性的一个形象类比
1.5 均衡条件下存在错误定价吗？
1.6 有成本的信息套利
1.7 对市场有效性“近似成立”的辩护
1.8 小结
第2章 噪声交易者模型：能否替代有效市场假说
2.1 综述
2.2 席勒模型
2.3 金融市场的噪声交易者模型
2.4 对金融市场研究的启示
2.5 研究设计
2.6 小结
第3章 噪声交易与投资者情绪
3.1 投资者情绪与套利成本
3.2 什么驱动了股票价格？
3.3 关于投资者情绪的早期研究
3.4 行为学基础：投资者情绪的来源
3.5 资本流动与股票收益
3.6 投资者群体与系统性噪声
3.7 度量投资者情绪
3.8 公司层面情绪
3.9 投资者的心情与情感
3.10 小结
附录 当市场存在噪声下管理层的决策
第4章 度量公司价值：基本面分析的作用
4.1 综述
4.2 量化投资者——本杰明·格雷厄姆
4.3 简单的理论模型
4.4 价值投资的两个要素
4.5 来自业界的启示
4.6 学术研究中的实证证据
4.7 价值投资为何持续有效？
4.8 小结
附录 乔尔·格林布拉特的神奇公式
第5章 套利成本
5.1 精明投资者眼中的市场
5.2 制定交易策略
5.3 复杂度对错误定价的影响
5.4 策略的执行与实施成本
5.5 筹资和融资限制
5.6 小结
第6章 研究方法论：资产收益的可预测性
6.1 对风险因子的暴露
6.2 区分风险补偿和错误定价
6.3 短窗口期收益
6.4 其他非收益率指标
6.5 分期间和分样本
6.6 退市偏差和幸存者偏差
6.7 规模、流动性与策略可行性
6.8 评估经济显著性
6.9 检验统计显著性
6.10 长窗口期收益
6.11 对学术研究的增量贡献
6.12 小结
参考文献
附注 术语中英对照
致谢

本书是斯坦福大学商学院讲座教授Charles Lee（李勉群）与麻省理工大学Eric So（苏子英）合著的一本经典著作。该书被多位美国大学教授评价为“大师级的作品”，被若干美国对冲基金经理推崇。该著作主要介绍了对冲基金运作中的重要实践和学术问题，包括：噪音投资者模型和市场有效性的探讨；投资者情绪及其对风险和收益的影响；价值投资；对冲操作；区分错误定价与风险的研究方法问题。量化投资近几年在中国资本市场蓬勃发展，急需相关可以参考的书籍。本书作者在投资界和学界声誉极高。