国家外汇管理局国际收支分析小组所编的《2014上半年中国国际收支报告》全面介绍了2014上半年我国的国际收支基本情况，分析了国际收支主要项目的现状及展望，探讨了外汇市场运行与人民币汇率的趋势。

本书对研究中国在国际经济市场上的发展动向与资本积累。

国家外汇管理局国际收支分析小组所编的《2014上半年中国国际收支报告》讲述2014年上半年，全球经济总体呈现缓慢增长态势，发达经济体和新兴经济体复苏的不平衡性依然明显，全球流动性总体宽松，市场投资风险偏好上升。我国经济运行总体平稳，结构调整稳中有进，转型升级势头良好，人民币汇率双向浮动增强。

2014年上半年，我国经常项目收支状况继续改善，顺差805亿美元，同比下降18％，与GDP之比为1．8％，较上年同期回落0．7个百分点。其中，货物和服务贸易顺差与GDP之比为2．O％，同比下降0．6个百分点。资本和金融项目保持净流人，但第二季度，在国内外经济金融形势变化、人民币汇率市场化形成机制改革取得较大进展等因素推动下，国际收支自主平衡的能力有所增强，资本和金融项目转为逆差162亿美元。其中，非直接投资形式的资本流动由上季顺差402亿美元转为逆差549亿美元，是导致第二季度资本和金融项目净流出的主要原因。

2014年下半年，我国国际收支可能呈现双向波动的振荡走势。其中，与实体经济相关的贸易投资仍将维持一定规模顺差，但受市场及政策性因素影响，我国跨境资本流动的波动性依然较大。下一步，外汇管理部门将加快推进外汇管理改革创新，坚持简政放权、转变职能；大力发展外汇市场，管好用好外汇储备；夯实统计监测基础，坚守不发生系统性、区域性金融风险底线。

一、国际收支概况

 (一)国际收支运行环境

 (二)国际收支主要状况

 (三)国际收支运行评价

二、国际收支主要项目分析

 (一)货物贸易

 (二)服务贸易

 (三)直接投资

 (四)证券投资

 (五)其他投资

三、国际投资头寸状况

四、外汇市场运行与人民币汇率

 (一)人民币汇率走势

 (二)外汇市场交易

五、国际收支形势展望

附录统计资料

 一、国际收支

 二、对外贸易

 三、外汇市场和人民币汇率

 四、利用外资

 五、外债

 六、国际旅游

 七、世界经济增长状况

 八、国际金融市场状况

专栏

 专栏1 《国际收支手册》(第六版)标准下的国际收支平衡表

 专栏2 人民币汇率双向波动促进国际收支趋向自主性平衡

 专栏3 新兴市场与全球制造业格局的变迁

 专栏4 多视角观察人民币汇率形成的影响因素

 专栏5 量化宽松货币政策背景下的利差交易及前景展望

图

 图1-1 2007-2014年上半年主要经济体经济增长率

 图1-2 2007年以来国际金融市场利率和波动率水平

 图l-3 2012年以来全球股票、债券和商品市场价格

 图l-4 2008-2014年上半年我国季度GDP和月度CPI增长率

 图1-5 200l一2014年上半年经常项目主要子项目的收支状况

 图1-6 2301-2014年上半年资本和金融主要子项目的收支状况

 图1-7 2001-2014年上半年外汇储备增加额与外汇储备余额

 图1-8 1990-2014年上半年经常项目、货物和服务贸易差额与GDP之比

 图1-9 2005-2014年第二季度国际收支差额与外汇储备资产变动

 图1-10 2005-2014年第二季度非直接投资差额

 图C2-1 2011-2014年第二季度外汇存贷款余额变动

 图C2-2 2011-2014年第二季度银行即远期零售市场的外汇供求状况

 图2-1 200l一2014年上半年我国进出口增速及外贸依存度

 图2-2 2001-2014年上半年我国出口商品在发达经济体的

市场份额变动

 图2-3 2001-2014年上半年我国按贸易方式划分的进出口贸易比重

 图2-4 200l一2014年上半年货物贸易差额与GDP和总顺差之比

 图C3-1 全球制造业市场份额

 图C3-2 主要国家的制造业比重与全要素生产率

 图2-5 2004-2014年上半年货物贸易和服务贸易比较

 图2-6 2014年上半年我国服务贸易规模前十贸易伙伴收支情况

 图2-7 2000-2014年上半年外国来华直接投资状况

 图2-8 2000-2014年上半年我国对外直接投资状况

 图2-9 2000-2014年上半年跨境证券投资净额

 图2-10 2000-2014年上半年其他投资净额

 图3-1 2004-2014年6月末我国对外金融资产、负债及净资产状况

 图3-2 2004-2014年6月末我国对外金融资产结构变化

 图3-3 2004-2014年6月末我国对外负债结构变化

 图3-4 2005-2014年上半年我国对外金融资产负债收益率

 图4-1 2014年上半年境内外人民币对美元即期汇率走势

 图4-2 1994年1月至2014年6月人民币有效汇率走势

 图4-3 2014年上半年银行间外汇市场人民币对美元即期交易价波动情况

 图4-4 2012年以来人民币对美元汇率6个月隐含波动率

 图4-5 境内外人民币对美元即期汇率价差

 图4-6 2013年以来境内外人民币对美元远期市场1年期美元升贴水点数

 图4-7 2013年以来境内人民币与美元利差(6个月期限)

 图4-8 2012-2014年上半年银行对客户远期结售汇交易量

 图4-9 2014年上半年银行对客户远期结售汇的交易期限结构

 图4-10 2006-2014年上半年人民币外汇衍生产品交易量

 图4-11 2014年上半年人民币外汇衍生产品交易量变动构成

 图4-12 2005-2014年上半年银行间外汇市场外币对即期交易量

 图C5-1 美日利差与银行业关联方净资产

 图C5-2 中国香港对内地黄金净出口与中美利差

表

 表1-1 2007-2014年上半年国际收支顺差结构

 表1-2 2014年上半年中国国际收支平衡表

 表C1-1 2013年第五版与第六版国际收支平衡表表式对比

 表3-1 2014年6月末中国国际投资头寸表

 表4-l 2014年上半年人民币外汇市场交易概况