第1章 导论
1.1 研究背景及价值
1.1.1 实践背景：我国创业板市场发展的简要历程及存在的问题
1.1.2 理论背景：国内外文献述评
1.1.3 研究价值
1.2 研究目标、方法及技术路线
1.2.1 研究目标
1.2.2 研究方法及技术路线
1.3 研究内容与章节安排
第2章 理论基础
2.1 金融发展理论及发展资本市场的必要性
2.1.1 金融发展理论的演进
2.1.2 资本市场与经济增长
2.2 金融风险管理理论
2.2.1 金融风险、创业板市场风险内涵的界定与理解
2.2.2 金融风险监测技术的演进
2.2.3 金融风险监管理论的演进
2.3 其他相关理论
2.3.1 博弈论
2.3.2 行为金融理论
2.3.3 有效市场理论
2.4 本章小结
第3章 境外创业板市场发展的经验教训及启示
3.1 境外创业板市场主要建设历程及启示
3.1.1 境外创业板市场主要建设历程
3.1.2 对进一步推进我国创。业板市场建设的启示
3.2 影响境外创业板市场运营的关键要素：以AIM为例
3.2.1 待验关键指标体系的构建
3.2.2 基于英国AIM市场的实证研究
3.2.3 实证结论及对我国创业板市场运营的启示
3.3 境外创业板市场风险监管的经验及启示
3.3.1 美国NASDAQ市场的风险监管体系
3.3.2 英国AIH市场的风险监管体系
3.3.3 对强化我国创业板市场有效监管的启示
3.4 本章小结
第4章 创业板市场非系统风险监测技术及其应用
4.1 非系统风险生成路径：一个博弈框架下的分析
4.1.1 监测对象及其行动集合与不完全信息动态博弈模型
4.1.2 非系统风险生成的战略组合路径
4.1.3 基于我国创业板市场运营的主要命题检验
4.2 创业板市场上市公司风险监测模型及其应用
4.2.1 上市公司风险监测的理论模型
4.2.2 数据来源及描述性统计分析
4.2.3 上市公司风险监测模型估计、性能检验及其应用
4.3 创业板市场投资者层面的风险监测体系
4.3.1 策略投资行为监测的重点
4.3.2 基于风险承受能力视角的投资者行为监测体系
4.4 本章小结
第5章 创业板市场系统风险监测技术及其应用
5.1 创业板市场系统风险来源及监测的特殊性
5.1.1 创业板市场系统风险生成和爆发的特点
5.1.2 创业板市场系统风险监测的特殊需求
5.2 创业板市场系统风险监测的理论模型体系
5.2.1 资本市场系统风险的传统监测技术及新模型的构建思索
5.2.2 创业板市场系统风险监测的理论模型体系构建
5.3 系统风险监测体系的应用及指标和预警规则科学性检验
5.3.1 数据来源及描述性统计分析
5.3.2 我国创业板市场系统风险状态的实证评估及指标科学性检验
5.3.3 基于风险状态评估结论的预警规则科学性检验
5.4 本章小结
第6章 创业板市场风险管理策略体系
6.1 非系统风险层面的管理策略
6.1.1 基于博弈分析结论的非系统风险治理策略
6.1.2 基于上市公司治理角度的非系统风险治理策略
6.1.3 基于投资者监测重点角度的非系统风险治理策略
6.2 系统风险层面的管理策略
6.2.1 防范创业板市场系统风险的技术手段
6.2.2 防范创业板市场系统风险的软策略手段
6.3 创业板市场风险监管机构体系的优化
6.3.1 优化的创业板市场风险监管机构体系
6.3.2 主要监管机构职责的优化界定
6.4 本章小结
第7章 结论、政策建议及研究展望
7.1 主要结论及政策建议
7.1.1 主要结论
7.1.2 主要政策建议
7.2 研究的创新点、不足及展望
7.2.1 研究的主要创新点
7.2.2 研究不足及展望
参考文献
附录
后记
《创业板风险--监测模型及管理研究》讲述了：创业板市场作为专门服务于各类创新型、高成长性中小企业的多层次资本市场中的重要一层，为更为有效地利用金融市场力量来促进自主创新能力提升提供了新的可行路径；同时，创业板市场也为诸多创业投资者的便利退出提供了一条高效的渠道。因而，创业板市场的建设得到了主要经济体的普遍重视。我国创业板市场在经过近10年的筹备后，也已在2009年10月正式启航，开始发挥其预期的各项功能。
然而，由于创业板市场自身及其上市公司具有规模小且严重依赖创新等特征，市场整体及上市公司、投资者等宏微观层面的风险相对于主板市场而言必然要显著地高；不仅理论上有上述结论，境外创业板市场的发展历程也己然证明，在实践中，创业板市场的风险程度也确实都要比主板市场显著地高。因而，创业板市场“关停并转”的情形相对于主板市场更为常见。进一步地，创业板市场的“关停并转”不仅让该市场本身各项预期功能的发挥化为泡影，同时还有其他的负面影响，譬如打击投资者参与其他市场的信心，进而对金融市场体系产生冲击等。
为维护创业板市场的稳健运行，境内外学者对如何防范和化解创业板市场风险已展开了大量研究。但遗憾的是，已有研究大多具有重上市公司风险监测而轻市场整体风险监测、重事后经验分析而轻风险状态预警，以及不重视结合创业板市场特征进行研究等缺陷，特别是国内研究更有研究方法上轻定量重定性、轻原创重拿来，研究内容上重境外经验总结轻深入国内实践等诸多不足。为此，本研究针对我国创业板市场运营的实际，侧重基于创业板市场特征的相关定量模型的开发、参数估计和应用、性能检验，系统构建能满足我国创业板市场风险监测需要的风险监测及管理体系，必然具有显著的理论创新和实践应用价值。
为能切实体现上述理论创新及实践应用价值，弥补已有研究的不足，本研究在对实践和理论背景、研究所涉及基本理论等进行系统阐述的基础上，主要对四个方面的核心问题展开了研究。
第一，境外创业板市场发展的经验教训及启示方面。从境外创业板市场发展历程、影响境外创业板市场运营的关键要素及境外创业板市场风险监管三个角度，对境外创业板市场发展的经验教训进行了理论与实证相结合的系统研究，并结合我国创业板市场发展现状，总结了若干启示。
第二，创业板市场非系统风险监测体系构建方面。研究首先基于不完全信息动态博弈框架对创业板市场非系统风险生成的路径进行了深入分析；其次，在博弈分析所得结论基础上，利用Probit、Logit模型及神经网络方法构建了六组监测我国创业板市场上市公司风险状态的模型体系，并利用我国创业板市场相关样本完成了相关指标显著性检验及监测模型参数的具体估计、模型性能检验及对比等的研究；最后，研究还针对投资者行为在非系统风险生成中的作用，分别针对策略投资及超越风险承受能力投资两类风险行为探讨了投资者行为监测的重点问题。
第三，创业板市场系统风险监测体系构建方面。在对创业板市场系统风险来源特征进行分析的基础上，研究明确了创业板市场系统风险监测的特殊需求；进而以此为指引，构建了以内涵、外延拓展了的三组时变beta及新创设的创业板市场流动性评价指标为核心的创业板市场系统风险监测指标体系；进一步地，依据评估指标的统计特征和突变理论相关成果，本研究成功构建了对应于各监测指标的评估标准及预警规则体系。利用我国创业板市场运营相关数据所做的实证应用及检验表明，本研究所构建的系统风险监测体系性能较佳。
第四，创业板市场风险管理策略体系构建方面。在综合考虑前三个核心研究相关结论的基础上，充分借鉴风险管理理论相关成果，研究分别从非系统风险、系统风险及监管机构体系优化三个角度系统地构建了针对创业板市场的风险管理策略体系。
本研究的创新不仅体现在相关风险监测模型的构建方法上，譬如提出利用神经网络模型构建上市公司风险监测模型、创新构建并利用SS-GARCH-M模型进行时变beta的估计、基于突变理论制定系统风险预警规则等；同时还在模型构建方法创新的基础上实现了研究内容及结论方面的诸多创新。
其一，非系统风险监测体系构建方面。研究以不完全信息博弈模型为框架，深入探讨了创业板市场非系统风险生成的路径问题，新框架下的研究不仅从理论上证明了强化对投资者行为监测的重要性，同时还强化了上市公司风险监测的针对性。因而，在此基础上开发的上市公司风险监测模型体系以及针对投资者界定的风险监测重点思路也更具实践借鉴价值。
其二，系统风险监测体系构建方面。利用我国创业板市场相关数据所做的实证研究表明，所构建的三个时变beta指标及市场流动性评估指标，以及与之相适应的风险状态评估标准和基于突变理论的预警规则，不仅有效提升了风险监测信息发布的及时性程度(可每日发布系统风险信息)，同时还提高了风险监测的准确性，有效弥补了已有研究忽略市场整体风险监测的不足。因而该监测体系也具有较明显的理论及实践应用创新特征。
其三，监测体系的参数估计、性能检验全部依托我国创业板市场数据做出，因而相关结论更符合我国创业板市场风险监测的实际需要，所得到的监测体系有效避免了以往国内研究侧重境外市场经验总结而忽略国内特殊情况方面的不足。
《创业板风险--监测模型及管理研究》的作者是黄福宁、闻岳春。
我国创业板市场从2009年揭牌以来，至今运营已近四年了。回顾这四年，我们经历了这个市场初生时的惊喜乃至狂热，也经历了运营一年后及至今天的低迷和萎顿。跌宕起伏的行情和极易“变脸”的上市公司业绩，让很多在这条“船”上的人都感觉到晕眩。创业板，想说爱你还真的是有些不太容易。
黄福宁、闻岳春编写的《创业板风险--监测模型及管理研究》从风险监测的角度出发，试图构建起一套实用的风险监测、预警模型体系，并提出一些防范风险的对策、建议，力图帮助各类市场参与主体驾驭好这条“船”。
