《一看就懂的巴菲特投资学全图解》是一本专门为刚踏入社会的上班族量身打造的通俗读物，全书共分为9章，每章4-9节内容。为了能让读者由浅入深、简单明了地掌握需要的基本知识，也为了节省读者的宝贵时间，本书在内容上尽量将专业的知识通俗化，以常识的角度来阐述高深的理论。本书由平云旺编著。

有“股神”之称的沃伦·巴菲特，是有史以来最伟大的投资家，他依靠股票、外汇市场的投资，成为世界上数一数二的富翁。他倡导的价值投资理论风靡世界。《一看就懂的巴菲特投资学全图解》根据巴菲特关于投资的经典论述及他获得投资成功的经典案例，对其一生在投资领域的成就进行了详细的阐述，以系统清晰的图表作为辅助，并配有大量投资案例，帮读者全方位地把握巴菲特投资的精髓。

《一看就懂的巴菲特投资学全图解》书在内容上尽量将专业的知识通俗化，以常识的角度来阐述高深的理论。本书由平云旺编著。

第1章 世界上最伟大的投资大师——巴菲特

 巴菲特是什么样的投资家

 巴菲特的人生恩师——格雷厄姆

 巴菲特买入什么公司的股票

第2章 巴菲特独特的投资哲学

 深入探索巴菲特的投资哲学

 巴菲特与企业联姻

 要有“终生持有”的想法买进股票

 不要让市场主导自己的取向

 别碰自己不了解的公司的股票

 必须要坚持的价值投资

 只有战胜自己才能战胜市场

 巴菲特如何看财务报表

 投资和创业的关系

第3章 享受巴菲特的思想盛宴

 确定自己的能力圈

 情绪是投资的惊人力量

 简单才会成功

 把握股票买卖的时机

 集中投资才能获益更丰

第4章 巴菲特如何选择潜力股企业

 多种渠道寻找公司信息

 在市场中寻找具有优势地位的公司

 成为具有核心竞争优势的强者

 寻找值得你信赖的公司

 优秀经营者的必备素质——不盲从

第5章 学习巴菲特的成功投资组合

 投资组合是你财富增值的一幅蓝图

 在收益高的领域“集中投资”

 根据大趋势调整投资组合

 优化你的投资组合

第6章 巴菲特的操作策略

 要“青出于蓝而胜于蓝”

 要学会风险控制

 不要有“暴发户”的想法

 无须在意股价的短期涨跌

 眼界要高：正确评估企业的价值

 不要当算命先生——预测市场的走势

 成功就是犯错少

第7章 实践巴菲特投资法

 你身边潜伏着投资对象

 深入了解公司状况的5大法宝

 巴菲特投资的“四项基本原则”

 巴菲特教你读懂财务报表

 建立你自己的投资哲学

 巴菲特投资法在中国

第8章 巴菲特成功投资的经典案例

 伯克希尔的盈利保障——GEICO

 男士们的专利——吉列

 报业神话——华盛顿邮报

 亚洲最赚钱的公司——中石油

 巴菲特论成功投资

第9章 巴菲特切记的投资四大原则

 企业原则：关注企业本身的3个基本特性

 管理原则：高级主管必须展现出来的3个重要特质

 财务原则：公司必须依循的4项重要财务政策

 市场原则：相关的两个成本指导方针

后记

1.结构分析——确定财务报表结构占比最大的重要项目

第一步，首先计算确定财务报表中各项目占总额的比重或百分比。

第二步，通过各项目的占比，分析其在企业经营中的重要性。一般项目占比越大，其重要程度越高，对公司总体的影响程度越大。

第三步，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况，对变动较大的重要项目进一步分析。

以利润表为例，巴菲特非常关注销售毛利率、销售费用率、销售税前利润率、销售净利率，这实质上就是对利润表进行结构分析。

2.同期对比分析——分析财务报表年度变化最大的重要项目

将财务报表各项目报告期的数据与上一期的数据进行对比，分析企业财务数据变动情况。

同期对比分析，一般不是只对比一两个项目，而是把财务报表报告期的所有项目与上一期进行全面的、综合的对比分析，揭示各方面存在的问题，为进一步全面深入分析企业财务状况打下基础，所以水平分析法是会计分析的基本方法。

这种本期与上期的对比分析，既要包括增减变动的绝对值，又要包括增减变动比率的相对值，才可以防止得出片面的结论。每年巴菲特致股东的信第一句就是说伯克希尔公司每股净资产比上一年度增长的百分比。

3.趋势分析——分析财务报表长期变化最大的重要项目

趋势分析，是一种长期分析，计算一个或多个项目随后连续多个报告期数据与基期比较的定基指数，或者与上一期比较的环比指数，形成一个指数时间序列，以此分析这个报表项目历史长期变动趋势，并作为预测未来长期发展趋势的依据之一。

趋势分析既可用于对会计报表的整体分析，即研究一定时期报表各项目的变动趋势，也可以只对某些主要财务指标的发展趋势进行分析。

巴菲特是长期投资，他特别重视公司净资产、盈利、销售收入的长期趋势分析。他每年致股东的信第一页就是一张表，列示从1965年以来伯克希尔公司每年每股净资产增长率、标准普尔500指标年增长率以及二者的差异。

4.比率分析——最常用也是最重要的财务分析方法  比率分析，就是将两个财务报表数据相除得出的相对比率，分析两个项目之间的关联关系。比率分析是最基本、最常用也是最重要的财务分析方法。财务比率分析的最大作用是，使不同规模的企业财务数据所传递的财务信息可以按照统一的标准进行横向对照比较。

财务比率一般分为四类：盈利能力比率，营运能力比率，偿债能力比率，增长能力比率。从巴菲特过去40多年致股东的信来看，巴菲特这四类比率中最关注的是：净资产收益率、总资产周转率、资产负债率、销售收入和利润增长率。

财务比率的常用标准有三种：历史标准、经验标准、行业标准。巴菲特经常会和历史水平进行比较。

5.因素分析——分析最重要的驱动因素

因素替代法又称连环替代法，用来计算几个相互联系的驱动因素对综合财务指标的影响程度的大小。

巴菲特2007年这样分析：1972年他收购喜诗糖果时年销量为1600万磅，2007年增长到3200万磅，35年只增长了1倍，年增长率仅为2％。但销售收入却从1972年的0.3亿美元增长到2007年的3.83亿美元，35年增长了13倍。销量增长1倍，收入增长13倍，最主要的驱动因素是持续涨价。

6.综合分析——多项重要指标结合进行综合分析

企业本身是一个综合性的整体，企业的各项财务活动、各张财务报表、各个财务项目、各个财务分析指标是相互联系的，只是单独分析一项或一类财务指标，就会像盲人摸象一样陷入片面理解的误区。因此我们把相互依存、相互作用的多个重要财务指标结合在一起，从企业经营系统的整体角度来进行综合分析，对整个企业做出系统的全面评价。

目前使用比较广泛的有杜邦财务分析体系、沃尔评分法、帕利普财务分析体系。最重要、最常用的是杜邦财务体系：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数，这三个比率分别代表公司的销售盈利能力、营运能力、偿债能力。

7.对比分析——和最主要的竞争对手进行对比分析

和那些进行广泛分散投资的机构不同，巴菲特高度集中投资于少数超级明星公司，前10大重仓股占组合超过80％。这些超级明星公司各项重要财务指标都远远超过行业平均水平，但是，在长期稳定发展的行业中，那些伟大的超级明星企业也往往都有一个与其实力相比难分高下的对手，比如，软饮料行业中可口可乐与百事可乐，快餐行业中的麦当劳与肯德基，飞机制造行业中的波音与空客。

两个超级明星企业旗鼓相当，几乎垄断了行业的大部分市场，这就形成了典型的双寡头垄断格局。因此把超级明星公司与其竞争对手进行对比分析是最合适的方法。

8.前景分析——预测未来长期业绩是财务分析最终目标

巴菲特进行财务报表分析的目的不是分析所有公司，而是寻找极少数超级明星。P56-59

本书适合企业管理者、金融投资者、创业人员，以及有志成为优秀理财专员的初学者作为案头工具书使用。

本书从策划到出版，出版社的编辑们倾注了大量的心血，特在此向他们表示衷心的感谢！

本书主要由平云旺编写，赵静薇、吴新芳、管亚玲、吴锦绣、卢永军、王明、胡雪丽、虞丽、熊中光、高如云、曹慧敏、庞春美、翟丽娜、于艳玲、彭春萌、平云旺、曹德志等老师也参与了本书部分章节的编写，在此向他们表示诚挚的谢意！

尽管作者对书中内容、案例力求精益求精，但是也难免存在疏漏之处。如果您在阅读的过程中，发现书中的错误或者对某个案例有更佳的解决方案，请务必与我们联系，使我们能够有更好的作品出现！

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