作为亚洲风险投资的先驱，经过40多年的发展，日本的风险投资业在政府的推动下得到了迅速的发展，形成了其特有的发展模式。梁鹏编著的《日本风险投资体系运作研究》在系统地梳理风险投资的基本理论和国内外研究进展的基础上，从风险投资的规模、风险资金的来源、风险机构的组织形式、风险资本的投资领域和地域的分布等方面对日本风险投资业的发展模式进行剖析，对目前日本风险投资的主要退出方式及日本多层次资本市场的建设进行了系统研究。并以1987年～2006年间的日本风险投资业的收益率状况为基础，对其和美欧等国的内部收益率进行比较，此外，本书还以日本风险投资业成立最早的公司之一的集富集团(JAFCO)为实例，对IAECO的组织结构特点以及投资回收情况进行深入分析，以助于我们从微观的层面进一步了解日本风险投资业的发展。

风险投资的最大特点就是高风险和高收益，投资者对风险投资公司投资的最终意愿取决于其投资项目的最终回报，即投资是否可以获得同风险水平相称的回报。它是机构投资者衡量风险投资经理人能力和风险投资项目赢利的基准，同时也可以帮助风险投资经理人在风险投资业树立良好的声誉，使投资者可以将退出时获得的赢利资金转移到这些具有良好声誉的风险投资经理人那里，为投资经理人今后进行项目的融资提供一个可衡量的标准。在为数不多的对风险投资回报的研究中，大部分都集中在了对欧美等国的风险投资基金运作的研究上，对于亚洲市场的研究比较欠缺。梁鹏编著的《日本风险投资体系运作研究》在系统的梳理风险投资的基本理论和国内外研究进展的基础上，分析了日本风险投资产业的发展历史、现状及其特点。对日本风险投资的主要退出渠道进行了深入研究，分析了首次公开发行的主要退出场所以及进行首次公开发行的利弊，并进一步分析首次公开发行和收益率的关系，对目前日本风险投资的主要退出方式及日本多层次资本市场的建设进行系统研究，分析了日本为高科技中小企业资金退出而设立的创业板市场的发展历程、市场运行的特点等，剖析了创业板市场的建设对日本高新技术中小企业进行IP0的意义和作用。并对1987～2006年问的日本风险投资业的收益率状况进行分析，运用比较研究的方法对日本同美国、欧洲等国的内部收益率进行比较研究。《日本风险投资体系运作研究》还以日本风险投资业成立最早的公司之一的集富集团(JAFcO)为实例，通过剖析JAFc0的发展、组织结构特点以及投资的回收和表现，从微观的层面进一步了解日本风险投资业的发展。最后本书对中国目前风险投资的运行模式、特点进行了简单分析，并对中国风险投资市场近年来退出方式的选择进行首次公开发行的市场及其风险投资回报进行了分析和研究。

当前如何积极稳妥地发展我国的风险投资事业，构建与之相适应的创业投资体系是国内的一个研究热点。我国当前风险投资发展中存在的问题与20世纪90年代日本风险投资存在的问题有许多相似之处，通过对日本风险投资业进行系统的研究可以为中国的风险投资机构和学术界进一步分析其风险基金的投资运行状况提供真实的依据，也可以为各个投资机构如何借鉴日本市场的经验教训，分析影响其投资基金收益的主要因素，为实现其投资回报率的最大化提供一些有意义的借鉴。

1 导论

1.1 选题的意义

1.2 研究的目的

1.3 研究的主要内容和方法

 1.3.1 研究的主要内容

 1.3.2 研究的主要方法

1.4 风险投资相关研究成果综述

 1.4.1 国外相关研究成果综述

 1.4.2 国内相关研究成果综述

 1.4.3 国内外研究综述评价

1.5 研究的创新点

2 风险投资的概述与基本理论

2.1 风险投资的内涵及其基本特点

 2.1.1 风险投资的内涵

 2.1.2 风险投资与其他投资方式的区别

 2.1.3 风险投资的特点

2.2 风险投资的三要素及其运行机制

 2.2.1 投资者(Investors)

 2.2.2 风险投资机构

 2.2.3 风险企业

 2.2.4 风险投资的运行机制

2.3 风险投资研究的理论基础

 2.3.1 信息不对称理论

 2.3.2 高风险高收益理论

2.4 研究中相关概念界定

 2.4.1 风险投资的风险与回报

 2.4.2 回报方式和回报率

 2.4.3 风险投资的回报状况计算——内部收益率

3 风险投资主要退出机制——首次公开发行(Initial Public offering)

3.1 首次公开发行概述

 3.1.1 首次公开发行的主要退出市场

 3.1.2 首次公开发行的利弊

 3.1.3 首次公开发行与投资回报分析

3.2 企业并购

3.3 回购(Buy—back)

3.4 清算退出(write一0盯)

3.5 退出方式的设计与选择

3.6 日本首次公开发行的市场概述——多层次资本市场的发展

 3.6.1 日本证券交易所第一部市场与第二部市场

 3.6.2 日本的新兴市场

 3.6.3 各新兴市场定位深层次分析

 3.6.4 重振新兴市场活力措施

 3.6.5 日本交易所集团成立

 3.6.6 日本创业板市场的发展对我国的启示

 3.6.7 日本目前风险投资退出途径

4 基于首次公开发行企业的内部收益率研究

4.1 日本风险投资发展现状

 4.1.1 日本风险资本发展的历史和规模

 4.1.2 日本风险投资的组织模式和投资规模

 4.1.3 日本风险投资的资本来源

 4.1.4 日本风险投资领域和地域

 4.1.5 日本风险的投资阶段

4.2 日本风险投资内部收益率研究

 4.2.1 数据来源

 4.2.2 研究方法

 4.2.3 IRR计算方法

 4.2.4 样本统计性描述

 4.2.5 计算结果分析

 4.2.6 日本风险投资的整体评价研究

4.3 日美欧的内部收益率比较分析

4.4 影响日本风险投资发展的主要因素

 4.4.1 相对保守的观念

 4.4.2 资金来源受限

 4.4.3 金融机构附属投资公司所占的比例过高

 4.4.4 缺乏相应的报酬激励

 4.4.5 政府介入

5 日本风险投资案例研究——以JAFCO为例

5.1 JAFCO的发展概况

5.2 JAFCO的组织结构

5.3 JAFC0的管理运作和投资现状

 5.3.1 投资金额及领域

 5.3.2 投资阶段和退出战略

5.4 JAFCO的投资收益分析

 5.4.1 JAFCO投资企业的首次公开发行

 5.4.2 JAFCO投资基金的内部收益率(IRR)

6 中国风险投资的发展现状分析

6.1 中国风险投资发展历程

 6.1.1 酝酿期(1985～1996年)

 6.1.2 兴起期(1997～2001年)

 6.1.3 调整期(2002～2005年)

 6.1.4 发展期(2006年至今)

6.2 中国风险投资发展总体概况

 6.2.1 投资规模

 6.2.2 资本来源

 6.2.3 投资领域

 6.2.4 投资阶段

 6.2.5 影响投资决策的因素

 6.2.6 外资风险投资项目退出周期

6.3 中国风险投资的首次公开发行市场

 6.3.1 中国风险投资退出现状

 6.3.2 中国首次公开发行现状

 6.3.3 首次公开发行退出方式的主要问题

6.4 中国风险投资收益率分析

6.5 日本风险投资市场对我国风险投资发展的借鉴

 6.5.1 打破单一的资金来源模式，拓宽融资渠道

 6.5.2 构建一个发达的资本市场体系

 6.5.3 正确定义政府在风险投资中的角色

 6.5.4 培养风险投资专门人才为风险投资提供人才保障

 6.5.5 为风险投资发展创造良好的法律制度环境

 6.5.6 建立风险投资的国家信贷担保机制

附录各年度风险投资运行基金状况统计

参考文献