《股市趋势技术分析圣经》是股票技术分析鼻祖理查德·W·夏巴克写作的经典股票投资教程，与《股市趋势技术分析》和《证券分析》齐名的证券经典之作，被奉为“真正的技术分析圣经”。

夏巴克被誉为美国股票技术分析第一人，《证券分析》(1935年初版)作者格雷厄姆亦盛赞夏巴克的经典之作并推荐阅读。本书为学习股票图表和市场分析的读者提供了一套系统的学习与实战方法，全书共十二章，详细介绍了成功进行股票交易的技术分析方法，通过本书的系统学习，读者一定能大有所获。

《股市趋势技术分析圣经》为学习股票图表和市场分析的学员们提供了一套系统的学习与实战方法，全书共十二章，介绍了成功进行股票交易的技术分析方法。本书适用于以下三类读者：第一类，他们刚刚接触技术分析的内容，可能立志从事股市相关职业，也可能是想要在进入股票投资之前进行全面研究。

第二类，他们或多或少地具有一定实际交易的经验，曾经要么跟随“直觉”，要么听从他人的建议进行过操作，确实有利可图，但绝不能只靠“运气”或者盲目依赖别人。

第三类，他们经验丰富，有些甚至是成功的交易者或投资者，他们明白正确评估市场技术力量的重要性，从而在最佳时机获得最多利润。

还有一类人，他们总是企图寻找捷径，希望通过某个“神奇公式”而毫不费力地赚钱。本教程当然不是为这种人而写。股票市场中根本不存在获利的“神奇公式”。《股市趋势技术分析圣经》作者，技术预测的夏巴克方法的创始人理查德·W·夏巴克，在他多年的研究中，检验了上百个“体系”和公式——不仅通过书面论证检验，也通过市场交易——没有发现任何可靠的捷径，没有一种体系能够取代对技术分析原则谨慎、持续地使用。

所以，对于那些寻找捷径的读者，我们只能说：一分耕耘，一分收获，你从本书中收获的多少只取决于你投入了多少，以及后续市场操作中努力了多少。

Chapter 1 股票交易的技术方法

 股票图的定义

 股市操作“进阶课程”

 纯技术行为

 技术走势中反映出的基本面因素

 适于制图的股票

 使用股票图的“图形”优势

 股票图的“完整记忆”优势

 股票图技术行为——新的科学

 技术因素 vs 基本面因素

 技术与基本面结果矛盾的原因

 技术分析方法的总结

 开始前的警告

 小心“早期推定”陷阱

 想获利，无捷径

 刊载股票技术分析图的报纸

 刊载股票技术分析图的杂志

 提供技术分析图的专业服务

 成品图

 自制图的好处

 与股票形成更紧密的联系

 所需股票图的数量

 选择股票

 制图用纸

 坐标轴图纸

 构建坐标轴

 绘制价格数据

 交易量

 改变交易量线位置

 时间度量

 时间度量中的假日问题

 除息及其他信息的绘制

 对于基本面数据的几点附注

 新建一张图

 必要的时间范围

 股票价格趋势

 主要趋势

 中期趋势

 微小趋势

 月线图显示出的主要趋势

 周线图显示出的中期趋势

 学习解读微小趋势的重要性

Chapter 2 重要的反转形态

 股票图优势的总结

 公众人士 vs 内部人士

 为什么公众投资者往往会输

 如何成为内部人

 职业操盘手群体

 利用图表发现职业群体的操作

 建立形态

 转折点最重要

 成交量的重要性

 为什么反转出现时成交量会上升

 克服动量需要的成交量

 日内反转

 日内反转的例子

 “峰值”与“谷底”的相对成交量

 必须同时考虑股价与成交量

 显示出内部人与公众操作相反的成交量

 对前面的总结

 主要反转 vs 微小反转

 头部和肩部的描述

 头肩顶的股票图示例

 头肩形态中的典型成交量

 “突破颈线”

 两肩的不同跨度

 实践时间

 出现下垂肩形的警告

 形态中的形态

 上升颈线的操作

 同时绘制几只股票图表的优势

 头肩底形态

 头肩底反转形态的例子

 头肩底形态的变化

 平坦的肩形

 顶部形态必须出现在上涨运动后

 未完成的头肩形态

 等待明确的确认信号

 周线图和月线图中的形态

 头肩形态的可靠性

 衡量价格运动的程度

 图表形态背后的逻辑

 头肩反转形态的逻辑

Chapter 3 重要的反转形态

 平缓的反转

 普通反转的定义

 圆形顶的股票图示例

 均价图的形态

 圆形底形态

 圆形反转中的成交量

 普通反转中的成交量增加

 三角形态或线圈形态

 三角形态是不可靠的反转形态

 突破运动

 更多地指示调整而非反转

 提前判断的帮助

 三角反转的例子

 突破点需经成交量确认

 端点并非总能达到

 突破可能迅速出现

 三角顶形态的变化

 边线绘制的要求

 早期突破较可靠

 周线图与月线图中的三角形态

 三角底反转

 形态规模与价格运动的关系

 端点之后的波浪运动

 直角三角形态

 更可靠的预测信号

 下降三角形反转

 初始突破时的成交量不是必要要求

 边线之外的股价运动

 卖空操作

 市场总体对单个股票的影响

 上升三角反转

 周线图中的直角三角形态.

 楔形形态

 楔形形态的示例

 向上与向下楔形反转

 楔形形态必须严格符合定义

 三角反转形态的总结

 形成三角形态的可能原因

Chapter 4 重要的反转形态

 前面介绍的四种反转形态

 一个被严重误解的形态

 与之前价格运动的关系

 典型的双重顶如何形成

 双重顶反转的示例

 较短的间隔段

 双重底形态的示例

 多重顶和多重底

 多重反转形态中的成交量变化

 伪双重顶的解释

 多重底形态

 长期图表中的双重顶和双重底

 “M”和“W”形态

 均价图中的双重顶与双重底

 可靠的复合形态

 与双重顶和双重底的关系

 双头双肩顶形态

 简单头肩形态的变化

 利用双头双肩形态进行交易

 单头多肩形态

 复合底部形态的变化

 复合反转形态的成交量

 不同高度的肩部

 一种少见且复杂的形态——喇叭顶.

 喇叭顶形态的描述

 喇叭顶形态的示例

 形态的完成

 喇叭顶形态的重要意义

 一些重要的技术特征

 结束大牛市

 喇叭顶形态完成后的反弹

 “做多”与“做空”操作的区别

 喇叭底形态非常罕见

 未完成的喇叭形态

 喇叭顶形态的解释

 本讲回顾

Chapter 5 其他反转形态

 主要反转形态总结

 较少出现的反转形态

 扩散三角形态

 扩散三角形态与普通三角形态的不同之处

 扩散对称三角形态

 一个更典型但不易获利的例子

 扩散直角三角形态

 带有向下斜边的扩散三角形态

 利用扩散三角形态进行交易的困难

 带有上升斜边的扩散三角形态

 扩散三角形态的解释

 菱形形态

 菱形形态的示例

 1936年4月的市场顶部

 菱形底部反转

 矩形反转

 解读方式与三角形态相同

 矩形底部反转

 矩形形态的重要性

 出现在顶部的矩形反转

 静止状态的突破

 一个常见的长期底部形态

 技术图形的快速变化

 活跃股票的相对静止状态

 岛形反转

 初识“缺口”

 岛形反转的描述

 缺口应该在相同高度

 一个强有力的岛形反转示例

 一日岛形预测

 岛形形态的其他预测结果

 岛形形态的解释

 两张颇有意思的走势图

 接下来是整理形态

Chapter 6 重要的整理形态

 整理形态的定义

 整理形态的逻辑解释

 内部人操作与整理形态

 市场决定自己的走势

 回顾对称三角形态

 向上整理三角形

 对前文阐述的示例

 整理三角形态中的成交量变化

 下降趋势中的整理三角形

 整理直角三角形

 作为整理形态的直角三角形

 阿那康德公司的图形

 虚假移动将在后面介绍

 下跌趋势中的下降三角形

 之前几讲中的例图

 作为整理形态的扩散三角形

 扩散对称三角形的示例

 几乎完成的喇叭顶形态

 扩散直角三角形更为可靠

 有利可图的扩散三角形示例

 作为整理形态的矩形

 上涨趋势中矩形形态的示例

 1935年克莱斯勒公司走势图中的矩形

 下跌趋势中的整理矩形形态

 1931年熊市中的例子

 其他例图中的矩形整理形态

 旗形与三角旗形——可靠的预测信号.

 在旗杆上飘扬的旗形形态

 上涨趋势中的旗形示例

 旗形形态的变化与解读

 上涨趋势中的向上旗形

 下跌趋势中的旗形

 三角旗形——旗形与楔形的融合

 周线图中的旗形与三角旗形

 三角旗形与楔形形态的关系

 “头肩”整理形态

 皇冠瓶盖公司的示例

 唯一有用的指示

 与头肩反转形态的区别

 整理形态的总结

 实际操作中的应用

 改变预测意义的形态

Chapter 7 其他中期形态及现象

 总体介绍

 下垂底

 清楚地预示整理

 下垂底提供快速获利的机会

 加速顶形态

 圆形底反转的组成部分

 加速顶之前没有明显突破的例子非常少见..

 利用加速形态进行交易

 号角形态

 作为整理形态的号角形态

 扩散号角形态

 区域类形态的总结

 线外运动

 有时类似真正的突破

 线外运动的示例

 线外运动的解释

 两日线外运动

 对称三角形中的线外运动

 前几讲中线外运动的例子

 锯齿形运动

 锯齿形运动的示例

 价格运动的重复模式

 扇形模式——机会还是警告

 关于重复运动的警告

 股价缺口——有趣但也有迷惑性的现象..

 对缺口的一般说明

 缺口在交易稀少的市场中更常见

 缺口的四种分类

 普通缺口——很快被封堵

 突破缺口

 突破缺口的示例

 被封堵的明显突破缺口

 直接分类的困难

 突破缺口的实际应用

 整理和竭尽缺口

 整理缺口与突破缺口的关系

 竭尽缺口的特点

 竭尽缺口伴随高成交量

 只有暂时效应的竭尽缺口

 竭尽缺口并不常见

 回顾岛形形态

 形成整理岛形的缺口

 一个异常的岛形反转

 形态内岛形的预测意义有限

 无法分类的缺口

 除息日和除权日的缺口

 除息引起的突破应舍弃

 对于缺口的总结

 缺口的更多含义将在后面学习.

Chapter 8 趋势线

 趋势线分析

 技术线——工作定义

 长期趋势线示例

 趋势线理论

 趋势线的实际应用

 描绘趋势线的试错法

 趋势线的合适角度

 在股票图中的实践

 试验性的长期线

 接下来的6个月

 趋势内出现的形态

 确立新的长期趋势线

 完成巴尔的摩一俄亥俄公司图表的研究..

 利用主要趋势线进行交易

 双趋势线或趋势通道

 建立平行趋势线

 描绘平行趋势线的试错法

 利用主要趋势

 顺趋势与逆趋势获利的比较

 趋势线帮助我们扩大利润

 趋势线常常给出反转的早期信号

 水平交易区域

 作为反转信号的趋势线

 是什么构成了显著的突破

 突破趋势线的成交量变化

 扇叶式散开与熨平趋势

 熨平趋势类似圆形反转

 利用形态帮助解读趋势线现象

 突破趋势线后的回撤现象

 回撤现象的实际应用

 利用趋势线估计后续运动的幅度

 对数尺度的趋势线

 对数标尺vs.算术标尺

 对成交量的综述

 成交量的历史变化非常重要

 总结之前介绍过的成交量特点

 作为反转信号的成交量

 反转处典型的成交量变化

 顶部与底部成交量变化的区别

 趋势暂停时的成交量变化

 形态过程中成交量的下降

 作为调整信号的成交量

 成交量与股价运动的关系

 成交量与基本趋势的关系

 对利用中期趋势的交易最有帮助

 道氏理论

 道氏理论中的两个指数

 道氏理论中的主要趋势

 股票交易中的应用

Chapter 9 支撑与阻力水平

 反转水平的重要性

 术语的选择

 预测阻力价位的方法

 阻力价位将来成为支撑价位

 反转价位的合理解释

 记忆因素的影响

 人为因素偶尔也有影响

 供给与需求价位的可靠程度

 过去的底部变为未来的顶部

 过去的顶部变成新的底部

 周线图的预测价值

 成交量是估计未来影响的因素

 熊市中建立的支撑与阻力位

 相反趋势中重复出现的价位

 预测通用电气公司的下一步走势

 中期趋势中的阻力和支撑位

 微小顶部不久变成微小底部

 微小支撑价位的反向作用

 形态与趋势线中的阻力位

 趋势线确立的支撑与阻力

 被突破的趋势线将很快失去技术意义

 支点——强阻力点

 头肩反转形态中的支撑与阻力

 多重形态中的支撑与阻力线

 矩形和直角三角形的分析

 对称三角形中建立的支撑与阻力水平

 形态顶点显著的情况

 对称三角形构成“支点”

 第三种情况

 预测支撑水平时需要灵活判断

 缺口现象中的支撑与阻力

 形态阻力研究的应用

 买入或卖出的第二次机会

 旧支撑或阻力价位的有效期

 50、100等价位的特殊意义

 中期运动的半途理论

 从支撑或阻力位“弹开”的效应

 获利的良机

 卖空操作中支撑和阻力价位的作用

Chapter 10 测量法则和形态

 支撑和阻力位的历史追溯

 当前股票图中没有重要价位

 趋势线的测量含义

 主要趋势线更加可靠

 形态的测量含义

 头肩形态的测量含义

 测试头肩形态的测量公式

 头肩形态测量法则的可靠性

 三角形态的测量含义

 旗形与三角旗形的测量方法

 测量规则仅适用于旗杆

 旗形测量规则不能预测反转

 “半旗杆”震荡形态

 半旗杆震荡形态的例子

 一个不太明显的例子

 半旗杆形态的可靠性

 缺口的测量理论

 单缺口测量理论

 缺口之后的股价运动非常多变

 一个不太容易解读的例子

 多重缺口理论

 也适用于两个调整型缺口的情况

 测量缺口分析的实例

 多重缺口规则的可靠性

 测量过程的时间因素

 虚假移动和突然下跌

 股票图中最令人困惑的敌人

 幸运的是虚假移动不常出现

 三角形态最容易发生虚假移动

 普通对称三角形态的虚假移动

 大多数虚假移动都伴随着低成交量

 伴随高成交量的特殊虚假移动

 直角三角形态的虚假移动

 矩形的虚假移动

 虚假移动vs线外运动

 头肩形态之后的虚假移动

 如何防范虚假移动

 高成交量的突然下跌

 突破规则的严格定义

 运用止损指令应对虚假移动

 虚假移动的积极作用

 “甩尾”——不是虚假移动

 止损指令

 止损指令的原理

 何时下达止损指令

 改变止损指令

 在什么价位上设置止损指令

 多头仓位中止损价位确定原则的应用

 止损价位的第一次改变

 缺口提供新的基点

 结束美国橡胶公司例子的讨论

 终于被执行的止损指令

 卖空操作中的止损指令

 卖空操作初始止损指令的布置

 卖空交易中的止损指令是买入指令.

 “心理”止损的使用

 形态内设置止损指令几乎无用

 不要忽略其他图形信号

 止损指令的其他用途

Chapter 11 长期图表、均值图和组图的使用

 回顾

 月线图

 月线图中的形态

 月线图在交易中用处不大

 均线图的作用

 行业图的应用

 研究个股更有利可图

 长期分析的要点

 如何在制图中采用更短的时间间隔

 日间隔的分解

 实时交易图

 小幅运动图表

 微小趋势线图

 点数图

 点数图的局限性

 日内图表只具有特定价值

 图表研究的其他方面

 其他交易媒介的制图

 债券市场

 债券市场操作的示例

 商品市场的图表

 选择多样性对图表技术的影响

 选项的不同制图方法

 全部活跃选项的平均值

 不同市场或交易所的制图

 不同谷类商品之间价格的密切联系..

 小麦图表中出现的形态

 整理三角形和测量缺口

 基本形态和意义保持不变

 棉花市场的图表

 棉花市场图表示例

 商品交易本身的问题

Chapter 12 交易技巧

 利用图表形态进行实际交易

 实际交易中的一些提醒

 操作股票的挑选

 风险分散

 股票的相对振荡力量

 资本及杠杆因素

 研究你的股票的运动习惯

 振荡习惯持续性的示例

 两只铁路股票的相对振荡力量

 不适合作图的股票

 不要强求图表形态

 等待理想时机

 不建议过分关心市场

 将日线图的制作规律化

 限价vs.市价指令

 勇气——说给天生保守交易者

 过于保守的学生

 保守型vs自大型

 固执的危险

 给市场表现的机会

 提前衡量风险

 如何避免过度交易

 不要过分依靠外界建议

 让市场自己给出预测

 图表交易者的性格测试

 纸上交易

 总结和回顾

回顾反转形态

回顾整理形态

其他特殊方法以及整体考虑

理论是不是太多了

图表科学就是对经验的分类总结

为什么图表不是万无一失

操盘手设计的图表欺骗

 针对初学者的练习项目

1.列出股票名单

2.开始制图

3.研究图表形态

4.研究股价运动

5.纸上交易

6.最后一关

股票图的定义

要进行关于股票图的讨论，最好的方法莫过于从弄清定义开始：“股票图是对一只或一组股票交易历史的图记录。”这个定义非常简洁，同时也涵盖了我们接下来将要讨论的所有图表、图形和形态的一般特点。

设想用一个简单的图记录某只股票连续五年中每年最后一天的收盘价，这个图可能没有什么重大的意义，但它符合我们之前提出的定义，即它以图形形式记录了这只股票的交易历史，因此它就是一个股票图。事实上，它与我们接下来可能构建的最完整、最精细、最复杂的股票图之间只是在程度上有所差别。

股市操作“进阶课程”

本章是建立在读者非常熟悉股票的基础之上，即读者了解证券的一般知识、公开市场交易的基本理论与实践，以及“交易历史”这一术语中涵盖的大量股票交易技术细节。从这个意义来说，本章是一门股票市场操作的“进阶课程”。只有在学习和掌握股票市场的基础知识之后，读者才能真正从本门课程中获益。

不过，除了介绍性的概括知识之外，我们力争通过简洁易懂的语言、对要点反复的强调、充实丰富的例子，甚至可能有点无聊的重复，来实现读者对本书所讲授内容的完全理解。在这里，我们也希望那些天资聪颖或者更富有经验的读者，在面对一遍遍的知识回顾时，能够有足够的耐心和谅解。

下面我们对刚刚讲解的股票图定义问题进行一次更为细致的考察。股票图是对任意股票历史交易的一种图形表示。在对股票图的研究中，我们只关心实际的交易——任意公开市场上众多有条不紊地买入与卖出行为所构成的交易结果。

纯技术行为

例如，我们对所研究股票背后的公司并不感兴趣，我们不关心这家公司是制造捕鼠器、锡罐、机车还是铝制牙签，我们也不去区分公司是属于工业、铁路、公用事业，还是其他什么行业。从技术分析的角度，股票背后的公司甚至可能处于破产过程，已经关门歇业，但是就我们分析的根本目的来说，只要公司的股票还在公开证券交易所进行有序且积极的交易，股票图的制作和分析就没有什么不同。

尽管如此，读者绝不可以认为基本面因素在股票交易、分析及预测中是不重要的。事实上，当我们研究某只股票或某张股票图时，基本面是一个重要因素。这里我们仅仅是希望明确，股票图的图形本身与基本价值因素无关，而只与股票在公开市场的交易记录有关。

技术走势中反映出的基本面因素

上述交易过程的记录中，包含着对各种各样基本面因素的影响的评估，并通过股票图的净差额予以衡量和表示。  很大程度上，股票的每位多头与空头正是在基本面因素的影响下，做出交易该股票的决定。那么，作为股票交易记录的图形表示，股票图本身已经反映出基本面因素的影响。因此，从纯技术分析的角度来看，我们不需要再单独考虑股票图中的基本面因素。

适于制图的股票

顺便说一下，既然股票图仅仅是交易的记录，那么理所当然地，股票只要有市场交易，就可以用来制图。不仅是任何一只股票，其实任何一种根据公开标价进行买卖的商品或服务，都可以制图。当然，出于分析的实用性目的，如果一只股票是有研究价值的，那么它应该是在自由开放的市场上进行积极的交易（这一点我们将在后面学习到）。不过从基本原理来看，任何交易中的股票都可以通过股票图进行图形表示。

类似地，根据我们的定义可知，股票图可能同时表示多只股票的交易记录。任意数量的股票可以包含在一张股票图中，但要获得最清楚明了的表示，一般会在一个时点上取所有成份股票或数字的平均值，最终得到一个看上去好像只有一只股票，但实际上是许多只股票交易结果的复合记录。这种一组股票的复合股票图被称为“均价图”（averages）。

进一步理解我们关于股票图的定义，可以注意到它是一种图形式的记录。也就是说，股票图本质上是一个图，它最简单易懂的优点之一，就是通过图形呈现出数月甚至数年股票交易的历史中，任意一个我们想了解的瞬间的情况。而如果没有股票图，我们将花费数小时，甚至数周的辛勤研究才能实现这个目的。P3-5

许多学习股票图表和市场分析的学员明确提出需要一套清晰的辅助材料，正是由于这个原因，本书应运而生，通过十二章课程，我系统介绍了成功进行股票交易的技术分析方法。

有的学员刚刚接触技术分析的内容，他们可能是立志从事股市相关的职业，也可能是想在进行股票投资之前做些全面研究。还有一些学员则或多或少地具有一定实际交易经验，他们曾经要么跟随“直觉”，要么听从他人的建议进行过操作，并且逐渐意识到股票市场确实大为有利可图，但绝不能只靠“运气”，或盲目依赖别人。

第三类学生则是经验丰富，甚至非常成功的交易者或投资者，他们明白正确评估市场技术力量的重要性，以便在最佳时机获得更多投资利润。

最后，总有一些企图寻找捷径的人，他们希望通过某个“神奇公式”而毫不费力地赚钱。

本课程当然不是为最后一种人设计的。股票市场中根本不存在获利的“神奇公式”。本书作者夏巴克是技术分析与市场预测方法的创始人，他在多年的市场分析与研究中，检验了许多投资“体系”和公式——不仅通过书面论证检验，也通过市场交易——没有发现任何可靠的捷径，没有一种体系能够取代对技术分析原则谨慎而持续的使用。

不过，需要声明的是，人们寻找“神奇公式”能带来一线希望的研究从未停止。虽然研究处于发展阶段，但是市场中供给与需求的基本定律永远不会废除。本书介绍的一些逐渐修正的内容，也经受住了严峻的市场检验。

所以，对于那些寻求捷径的读者，我们只能说：一分耕耘，一分收获。你从本书中收获的多少，取决于你投入的多少，以及后续市场操作中努力了多少。但是，态度真诚的学员不必因此而不安。我们将尽全力——相信也比较成功地——将每一个观点、每一种方法以易于理解且可行的方法进行阐释。我们去掉了一些复杂的，有些可能知名度还很高的理论，因为大量检验表明，这些理论花费的时间和精力与最终的收获不成比例。我们将重点放在带领学员探索基本的原则和方法，使他们有空时可以自己去应用，同时不需要为持续获得统计数据或咨询服务而花钱。

总之，本书适用于每天只投入一小时左右时间，以及仅仅几百美元交易资金的普通学员，也适用于专业的职业操盘手。

同时，我们也努力促使学员独立思考。毋庸置疑，不论什么时候，投资者只有形成独立判断和操作的素质，才能在股票市场中赚钱并最终获利。本课程意在使学员能自己发现机会，自己决定“买卖什么”和“什么时候买卖”，然后充满信心地进行交易。

一位具有普通智力水平，能够清醒地在股票市场分析中学习和应用所学知识的学员——正如大量例子所证明——都可以在股票市场中获得可靠的利润，不论何时，不论市场繁荣还是衰退。即使在1928?1929年的大萧条中，学员也不会遭受几千美元的严重损失。同时，他会发现一件有趣的事，股票投资是唯一一种在经济衰退和经济繁荣中都可以赚钱的生意。

英文出版者