内地公认最成功的私募基金经理之一的李驰，热衷于旅途上考察环球经济，同时思考投资哲理。《投资是一场长途旅行(精)》探讨了作者22年来在中国证券市场的投资心态与经验，完整经历牛、熊市的大起大落，更加体会到“投资正道”的甘苦。他在书中详细分析了如何在波动中赢取优质股，预示蓝筹股的真实价值势将回归，也提出了他对2016年中国金融市场的基本判断。

“我的生命因投资和旅行而丰富。”内地公认最成功的私募基金经理之一的李驰，热衷于在旅途上考察环球经济，同时思考投资哲理。他把投资视作一场长途旅行，虽然沿途风光明媚，但偶遇低谷狂潮，便须以超乎常人的耐力，坚持走在价值投资的路上。

在内地及香港证券市场已经走了24年的李驰，完整经历了几次牛熊交替，深明坚守投资正道者的甘苦，但他更加确信价值投资者坐了几年“冷板凳”，实为长期盈利模式中必经的回撤过程。他在《投资是一场长途旅行(精)》中阐述，如今市场的价值遭严重低估的各种因由，预期蓝筹股的真实价值势将回归，甚至断言现在就是买人中国金融股的最佳时机。

第一章 我知道目的地在哪里

 1.1 喝高了的A股

 1.2 为啥操心为谁忙

 1.3 只剩自由的日子

 1.4 不是单纯玩儿

 1.5 离开才看得透彻

第二章 行者生存，唯规律与常识

 2.1 投资者的两节课

 2.2 3P 估值示范作：中国平安

 2.3 波动非风险

 2.4 股民，你慢慢来

第三章 沿途崎岖，但风景很美

 3.1 梅花香自苦寒来

 3.2 利空中形成牛市初期

 3.3 得中乃存

 3.4 美丽新世界

第四章 休息，为要走更长的路

 4.1 上帝让我等待

 4.2 香港市场比咱们A股市场聪明

 4.3 黑天鹅频现

 4.4 如何叫市场买账

第五章 宁走远路 不走诱人歧道

 5.1 通胀快如兔

 5.2 A 股里的致命诱惑

 5.3 世上没有安全岛

 5.4 房价单边上涨时代结束

后记

1．3 只剩自由的日子

投资和旅行，都是我的生命。

一年之中，我总有两三个月在路上。2007年8月底，同威资产清空了所持有的可流通A股股票。告别市场先生之后，我便和全体员工一起前往新疆，开展为期三周的假期，认真地休息。

舍得，是为了日后走更远的路。

在没有手机信号、没有互联网的日子，我们只剩下自由。

随性徜徉于天地之间，全心去欣赏大自然的鬼斧神工，如耸立在帕米尔高原上的公格尔峰和慕士塔格峰，皓白积雪，美得不可方物：库车县的天山大峡谷，历经亿万年的风雨雕琢；巴音布鲁克大草原，仿如一片无垠的绿地毯……

2007年9月13日，我们到达塔克拉玛干沙漠——1988年罗杰斯横越中国的出发地。

沙漠连绵起伏，就如市场涨跌有序，两者都产生美。万物变化之迹，人生起落、寒暑冷暖、月缺月圆，皆遵循阴阳易数。此理通，百理明。学会远远地欣赏，至关重要。

那个夜里，银河横空，繁星璀璨。夜宿沙漠的我们，仰望清晰得有立体感的太空，顿生难以用语言描绘的无限感叹：地球上的人类，是如此的渺小。证券市场发展了数百年，但相对于人类的历史长河，只是一刹那而已。人类在此期间进化得很缓慢，几乎停滞不前，证券市场至今依然是贪婪与恐惧的混合物。

以前如是，现在如是，看得见的将来也如是。外围厮杀我独逍遥

我曾经跟朋友打趣说，自己刚到深圳的时候看过一部电影，片中的美国投资大亨每天一睁开眼，就半躺床上一边喝咖啡，一边看当天出版的《华尔街日报》。这画面让我印象深刻。

对，成功投资者的生活本该如此惬意舒适，只是我不喜欢窝在被单之中，反而更想遨游于天地之间。这是另一种惬意舒适。

2008年10月，国际金融市场掀起惊涛骇浪，我却跑到非洲旅行。提起非洲，许多人想到的是干旱、炎热、贫穷、饥饿、蚊虫等，大概感觉除了南非相对发达以外，其他地方仿佛都是人间炼狱。

来到位于非洲东部的肯尼亚，我才知道人们对一国一洲的误解有多深！这个被白人富豪称为“欧洲后花园”的国度，气候宜人，一点都不输咱们的昆明(我全程都没有被蚊子叮过)。

当金融巨鳄正在场上互相厮杀之际，我已身处马赛马拉国家野生动物保护区，近距离观察真实的动物世界。

马赛马拉是肯尼亚最大、最受欢迎的国家公园，占地1800平方千米，距离首都内罗毕西南约260千米，与坦桑尼亚的塞伦盖蒂国家公园，隔着马拉河遥遥相望。据说每年8月到翌年1月，这两个公园之间会上演连场动物大迁徙的戏码，数十万头角马、斑马或是羚羊迁徙，浩瀚奔驰，且总有狮子和其他猛兽紧随左右。

于是，我先和同行友人登上热气球，被初日阳光洒满一身，升上半空鸟瞰马赛马拉草原，欣赏气势磅礴的象群，以及在小路上迁徙的角马。

草原本无路，路是动物一脚一步走出来的。

狮子吃的，主要就是落后落单的弱者。千万年以来，不离群一直是角马的生存法则。然而，我不禁想，在金融市场里，人类为何还重复着这种动物层次的扎堆思想？回复思考状态

挑战过高峰、沙漠和野生动物世界，2009年1月我向南极出发。

南极之旅第一中转站，是探戈舞的发祥地、阿根廷的首都布宜诺斯艾利斯。接着再往南飞行4小时，到达世界最南端的城市，火地岛上的港口乌斯怀亚。这里距离南极大陆仅800千米，是许多国家南极考察船的一个后勤基地，被誉为通往南极的门户。

P26-28

写完这本书，又要开始一段新的旅行。尽管书店与网络上有各种版本的旅行指南，我依然对异域的未知充满好奇与期许。之所以没有对路上诸多的不确定感到忐忑，一是缘于以往积累的行走经验，二是来自对目标的笃定，于是，今天在看似充满未知数路上的我反而有了某种大自在。

投资人与行者，这二者对我而言区别并不大，无非是一种生命的两种表达。从1992年进入A股市场起，“一入红尘深似海”,大风大浪与田园牧歌皆为风景，如今星移斗转，廿载春秋，同道者已所剩无几。即便有隐市高人，也少有公开对A股市场评头品足的兴致了。

尤其最近几年，中国股市颓靡，鸡毛飘零满地，五年不见天日者大有人在。此时，我却一再高举在内地早已褪色的价值投资大旗，岂不是“一肚皮不合时宜”？

其实，渐渐远离办公桌与电脑行情屏幕的我，这些年已从对A股之淡淡失望中提炼出些许莫名的淡定来。那些以并不优美的姿势越过的沟沟坎坎，那些曾因迷途而折返的十字路口，无一不在加强我一定要抵达目的地的决心。此刻，低残的蓝筹股估值与直觉再一次告诉我，市场重新估值的征途或已静悄悄开始。

诚然，这些年来，于我，不论投资抑或旅行，均已成为享受孤独的过程，每一段旅程皆有或多或少的同行者相伴，亦带来不同的乐趣，细想想，各种因缘巧合和不巧，能一路不离不弃的终归寥寥。旅行和投资确实是很个人的事，尤其投资或投机如博弈，千人千招，结果定大不同。

哪怕同行，“仁者见山，智者乐水”，欢愉与痛苦的理由判若云泥，未见得真是同道中人。时间久了，也就习惯了，分享归分享，他人是否认同早已不那么重要了。

2013年3月，我和另一潜友相约去马来西亚的诗巴丹岛潜水，日期确定后才发现，菲律宾部落武装分子和马来西亚警方因领土争端正在仙本那交火，而仙本那恰恰是去诗巴丹岛的必经之路。此刻我们要么选择放弃，所有的旅费白捐给马来西亚，要么按计划行事，承受在别人眼中未知的风险。之所以是别人眼中，是因为依我行走“江湖”的多年经验来看，那种小范围的局部枪战实在无关痛痒，也应与我们的潜水之行毫不搭界。

事实是，我们按原计划如期抵达，略费周折后到达目的地马步岛，获得贵宾般的接待，整个岛上当天抵达的只有我们这唯二的潜水客，沙滩度假村服务员视我们如英雄，毕恭毕敬，极尽地主之谊，原本诗巴丹岛潜点每天的配额十分有限，并非随时可潜，而现在这里却任我们尽享“鱼水之欢”，岛上驻军的沙袋掩体与机关枪俨然成了我们拍照留念的特别布景。特别时期反而领略到诗巴丹岛的别样美丽，“潜水天堂”在此时才实至名归，旁人眼中的“冒险之旅”完全是无险有惊，一路惊喜，连连不断。

如何评估投资风险，金融专业考100分的好学生可以用多种复杂公式来阐述，但会计师、分析师与投资人毕竟是完全不同的职业。对我而言在人少的地方独享美景与运用人人视而不见的常识发现投资标的几乎是同样令人愉悦的事。

你或许知道，非洲马赛马拉草原的角马每年下半年一定会横渡马拉河，南非海岸的亿万条沙丁鱼总会扎堆向北迁徙洄游，若想一睹这些自然奇观，要做的事情很简单，仅仅是抵达并耐心十足的等待。如果少了这数以周计的单调守候，即使已经千里迢迢远涉重洋跋涉而至，最终依然会与美丽壮观的景观失之交臂。投资亦然，经过多年浸淫市场的探寻与摸索，我知道下一步什么会发生，却不确切知道它什么时间会发生，估值的忽左忽右与动物迁徙时间的不确定性何其相似！

如何拍摄到角马渡河的壮观场面？等待。如何拍摄到海豚围猎沙丁鱼的奇景？等待。如何执到股市牛耳？还是等待。而且市场中通常是用99％时间里的等待换来1％时间里的惊人上涨。然而等待于多数人而言是无趣的，但等待其实才是投资中最无声的力量。

其实我有着与大多数人同样的弱点，诱惑当前怎可抗拒？如何在漫长枯索的等待中，在抵达目的地之前，能做到心无旁骛、勇往直前？我必须承认，此时的旅行已经幻化为希腊神话中奥德修斯的绳索，这位从特洛伊凯旋的英雄命令船员将自己牢牢地绑在桅杆上，用以抵抗行程中海妖塞壬足以导致苍茫大海上灭顶之灾的魅惑歌声。

旅行中山水间双脚动得越多行，则得越远，越可以体悟天地大美、万物实相；电脑前双手动得越多，则心动越频乱，与其说是投资不如说是赌博，结果必是多动多错，离初心越来越远。其实以脚动替代手动，以行动抵抗心动，旅行与投资便奇妙地珠联璧合了。

在下一个转弯路口不期而遇，或许豁然开朗，风景如画，或许了无生趣、兴味索然，在到达目的地以前，就让一切顺其自然，怀着一颗平常心来乐观面对吧。

不仅乐观，还要快乐。没有人否认旅行是一件令人快乐的事，投资于我而言也是乐在其中，否则的话，我一定是有自虐倾向了，竟然把它作为安身立命的毕生事业。所幸的是，几位价值投资前辈均为高寿之人，邓普顿96岁，费雪97岁，“短命”如格雷厄姆也享年82岁，巴菲特已是85岁，他的事业伙伴芒格也是91岁高龄，两人在股东大会上依然连蹦带跳，谈笑风生。

究竟是长寿使他们成为价值投资大师（一笔成功投资的周期以十年计并不算长），还是价值投资使他们长寿？表面上看这的确是一个问题。不过以目前的养生研究成果来看，一个令人辗转反侧的虐心职业绝不可能让从业者长寿。

道在心中，人在路上。至于什么样的道、何方是目的地，请君慢慢读后面的章节吧。古人曰，“书中自有黄金屋”，至于“颜如玉”，就全靠你自己了。

2014年夏天我去了趟英国，来到这个“日已落”王国。伦敦连着几日的好天气，让人心情愉悦，我自打5月戈壁徒步回来后，爱上了走路，十公里以内的路程想到的都是“咱们走着去吧”。漫步在泰晤士河畔，徜徉在大英博物馆以及伦敦的大街小巷中，旭日暖暖，傍晚时分夕阳下的伦敦塔桥也似扑面而来，看着这个曾经因工业污染而臭名远播的城市，眼前澄净的天空、清新的空气怎么看怎么都无法与“雾都”联系在一起。也许还是那句话吧，常识非常，真相无真；行千里路，读万卷书，希望永不倦怠。

李驰先生在证券投资领域工作了24年，了解内地以及香港股市，见证过多起海内外证券市场发生的金融风波。他的个人经历不仅有趣而且很有教育意义。尽管我们不完全同意他所有的观点，但我们依然非常高兴地向投资者推荐这本书。

——任汇川，中国平安保险(集团)股份有限公司总经理

李驰把价值投资融于心，志于道，据于德，依于仁，游于艺。游历不止，思考不断。他能不断地将旅行中的感性领悟，转化为理性哲理，并落实在其证券市场价值投资的行动和坚守中。

——朱武祥，清华大学经济管理学院金融学、商业模式学教授