《最后的屏障（资本项目自由化和人民币国际化之辩）》收集了作者余永定从1997年到2014年之间，就资本项目自由化和人民币国际化所写的35篇文章。

全书大致按时间顺序分成五组。第一组文章是当年对亚洲金融危机原因和中国应该从中吸取什么教训的讨论。第二组文章是向国外介绍在国际收支不平衡状态下，中国管理资本跨境流动的经验。第三组文章讨论全球金融危机对中国的挑战、中国应该采取的对策，以及人民币国际化应该发挥的作用。第四组文章讨论了人民币国际化的目标、路线图和资本项目自由化之间的关系。第五组文章是主要反映了作者和作者的同事对当前货币当局的“加快人民币资本项目可兑换”政策的不同看法。

余永定编著的这本《最后的屏障（资本项目自由化和人民币国际化之辩）》阐述了：

历史经验表明，在资本项目自由化状态下，受益者是发达资本主义国家，特别是美国。而发展中国家，特别是发展中的经济金融脆弱的中小国家则可能因没有资本管制的屏障而成为国际投机资本攻击的牺牲品。

中国没有理由为了一些想象中的——充其量是高度不确定的好处，在条件还不具备的情况下匆忙开放资本项目，甘冒与之随行如影的种种巨大风险。过早放弃资本管制，将使中国失去捍卫自身金融安全的最后屏障。

序言

一、总论

二、亚洲金融危机和资本项目自由化

三、国际收支严重失衡下的资本管制

四、全球金融危机和国际货币体系改革

五、人民币国际化和资本项目自由化

六、资本项目自由化和资本项目自由化时间表

七、尾声

第一篇 亚洲金融危机

 第1章 泰国货币危机与金融改革

一、泰国货币危机的简单回顾

二、泰国的金融改革

三、金融改革对资本流入结构的影响

四、泰国的主要金融改革措施

 第2章 泰国如何走向危机深渊

一、泰国金融危机爆发过程回顾

二、泰国金融危机爆发的根源

 第3章 对香港股灾发展过程的经济分析

一、发钞局制度

二、“套戥”（arbitrage）

三、联系汇率制度

四、投机者的投机战略和操作过程

五、对冲者

六、恒生期指和（备兑）认股权证

七、阴谋论（conspiracy）

八、利息率飙升与香港银行同业市场的运作

九、股灾和香港经济的基本面

 第4章 香港特区政府同国际炒家的又一次较量

一、国际炒家对香港的新“狙击”

二、此次联系汇率保卫战的特点

三、香港金融管理当局所面临的两难局面

四、小结

 第5章 中国应从亚洲金融危机中汲取的教训

一、分析亚洲金融危机的理论框架

二、亚洲金融危机的经验教训

三、小结

 第6章 亚洲货币基金和亚洲经济合作

一、亚洲货币基金的提出原因

二、为何亚洲货币基金未能最终成立

三、如何加强亚洲地区区域经济合作

 第7章 超越贸易：区域货币和金融一体化

一、货币和金融一体化的原理和前提

……

第二篇 国际收支失衡和跨境资本流动管理

 第8章 资本流动的管理——中国经验

 第9章 中国跨境资本流动管理与宏观经济稳定

 第10章 外汇储备与国际收支结构扭曲

第三篇 全球金融危机和中国外汇储备安全

 第11章 全球金融危机对中国经济的影响以及中国的应对政策

 第12章 避免美元陷阱 推进国际货币体系改革

第四篇 人民币国际化与资本项目自由化

 第13章 人民币国际化的含义与条件

 第14章 人民币国际化是和资本账户自由化相互联系的渐进过程

 第15章 再论人民币国际化

 第16章 行政推动人民币国际化是拔苗助长

 第17章 从当前的人民币汇率波动看人民币国际化

 第18章 人民币国际化需重审来时路

 第19章 重温人民币国际化

 第20章 人民币国际化还能走多远

第五篇 资本项目自由化的速度与时序

 第21章 中国资本项目自由化之我见

 第22章 资本管制和资本项目自由化的国际新动向

 第23章 进一步开放资本项目不是当务之急

 第24章 中国应慎对资本账户开放

 第25章 解除资本管制就是一种颠覆性错误

 第26章 资本项目自由化理论和实践

 第27章 寻求资本项目自由化问题的共识

跋