郑伟所著的《我国股市的分形市场研究--市场分形有效性暨相关投资策略》将分形市场研究的理论和方法，应用于中国股票市场的价格行为研究，从非线性的角度，认识中国股市的价格行为和定价的有效性等问题。

《我国股市的分形市场研究--市场分形有效性暨相关投资策略》提出了一种将宏观层面和微观层面的效率相结合的，对股票市场效率进行综合定量研究的模糊评价思路，以利于今后对股票市场效率问题的进一步研究。

对证券市场价格行为和定价机理的研究一直是金融投资领域中广为关注和引起争议的热点问题。价格的随机游走和市场有效是主流金融计量理论的重要理论基石。然而，长期以来，主流的有效市场假说不断受到市场实际运行状况和相关研究的检验。20世纪80年代以来，分形市场研究作为非线性经济学的一个子集，从非线性的角度对主流金融计量理论线性模式的基础假设——随机游走及与之相应的正态分布，提出了争议和挑战。

作为新兴的证券市场，用主流有效市场理论去检验和认识中国股市的有效性问题的局限性，在向市场经济转轨的过程中，证券市场出现的诸多不和谐情况下，显得尤为突出。正是在这样的理论和现实背景下，郑伟所著的《我国股市的分形市场研究--市场分形有效性暨相关投资策略》将分形市场研究的理论和方法，应用于中国股票市场的价格行为研究，从非线性的角度，认识中国股市的价格行为和定价的有效性等问题。

《我国股市的分形市场研究--市场分形有效性暨相关投资策略》主要的研究内容及结论如下：

1．通过日数据的R／S分析和日内分时数据的DFA分析，得出了中国股市价格不是随机游走，而是具有状态持续性的有偏随机游走的结论。

2．通过对收益率的正态分布检验和分形市场研究框架下的两个模型——CED模型和分形分布模型的实证对比研究，得出了中国股市收益率不是正态分布，可用分形分布模型较好地描述收益率的尖峰、厚尾等分布特征，价格行为具有持久性，存在正反馈机制的结论。

3．通过系统的相关维和最大Lyapunov指数两个指标的实证检验，得出中国股市价格行为具有混沌特征的结论，并将噪声交易者的非理性预期引入本书构造的股票价格模型，从心理预期的角度分析股票价格的运动模式和混沌机制。

4．从价格行为的分形和混沌视角，阐述股票市场定价是相对有效的观点；提出股票市场定价的相对有效性概念，用股票泡沫的研究方法计量股市的相对有效性问题，并在正态分布和分形分布下，进行了相应的实证对比研究，为从非线性的角度认识我国股市的有效性问题，提供了一个新的思路。

5．使用分形分布下的下方风险，构造了一种不相关资产的投资组合模型，并进行了实例分析。结论是可以用分形分布下的下方损失，更合理、高效地计量股票的风险。

最后，本书提出了一种将宏观层面和微观层面的效率相结合的，对股票市场效率进行综合定量研究的模糊评价思路，以利于今后对股票市场效率问题的进一步研究。

1 绪论

 1.1 研究背景

 1.2 研究的主要问题和意义

1.2.1 研究的主要问题

1.2.2 研究的意义

 1.3 研究思路、研究方法和框架

1.3.1 研究思路

1.3.2 研究方法

1.3.3 论证内容和框架

2 文献综述

 2.1 有效市场假说及其争议

2.1.1 有效市场假说及其检验

2.1.2 对有效市场假说的争议

 2.2 分形市场研究及评述

2.2.1 非线性经济学的兴起

2.2.2 资本市场的分形市场研究

2.2.3 对分形市场研究的评价

 2.3  中国股票市场的研究现状及评述

2.3.1 EMH框架下对中国股票市场有效性的检验

2.3.2 价格行为的分形和混沌特征的研究

2.3.3 对现有研究的评价和本书的相关研究

3 分形市场研究的理论和方法分析

 3.1 随机游走和有偏随机游走

3.1.1 随机游走

3.1.2 分数布朗运动

3.1.3 分数布朗运动的长期记忆性

3.1.4 长期记忆、Hurst指数与R/S分析

 3.2 分形分布及其性质

3.2.1 分形分布族

3.2.2 分形分布的性质

 3.3 重构相空间、相关维和Lyapunov指数

3.3.1 重构相空间

3.3.2 相空间的分形维

3.3.3  系统的最大Lyapunov指数

 3.4 分形市场研究的理论和方法对股票计量研究的意义

3.4.1 Hurst指数、分数维与股票价格变动

3.4.2 分形分布对于股票计量的含义

3.4.3 相关维和最大Lyapunov指数与股票计量

 3.5 本章小结

4 沪深股市价格行为的状态持续性与分形分布实证研究

 4.1 日数据的R/S分析

4.1.1 研究方法

4.1.2 研究数据

4.1.3 实证结果及分析

 4.2 日内数据的DFA分析

4.2.1 研究方法

4.2.2 研究数据

4.2.3  实证结果

 4.3 沪深股市收益率的正态分布检验

4.3.1 理论和方法

4.3.2 数据和实证结果

 4.4 沪深股市收益率的分形分布

4.4.1 分形理论框架下的两种分布模型比较

4.4.2 模型拟合的理论和方法

4.4.3  CED模型的实证结果

4.4.4 分形分布模型的实证结果及分析

4.4.5  两种模型实证效果的对比和讨论

 4.5 本章小结

5 沪深股市价格行为的混沌特征及其机制分析

 5.1 价格非线性动力学系统的相空问的分形维

5.1.1 理论和方法

5.1.2 数据选择

5.1.3  实证结果及分析

 5.2 最大Lyapunov的计算

5.2.1 理论和方法

5.2.2 计算结果

5.2.3 分析和讨论

 5.3 理性预期、行为金融与预期的准理性性质

5.3.1 理性预期与市场有效

5.3.2 噪声交易和行为金融

5.3.3 准理性预期

5.3.4 我国股市投资者预期的准理性分析

 5.4 基于准理性预期对金融市场价格混沌特征的分析

5.4.1 价格的Logistic方程——对混沌现象的简单理解

5.4.2 股票的供给和需求

5.4.3 股票价格行为的心理预期机制分析

 5.5 本章小结

6 非线性视角下的股票市场有效性及投资策略研究

 6.1 非线性视角下对股票市场定价有效性问题的分析

6.1.1 对主流金融市场理论基础假设的思考

6.1.2 股票市场的相对有效性思考

 6.2 沪深股市相对有效性实证分析

6.2.1 实证分析的理论和方法

6.2.2 股票样本选择

6.2.3 实证结果及讨论

6.2.4  市场的相对有效性给我们的启示

 6.3 基于下方风险思想和分形分布的一种投资组合模型

6.3.1 分形分布下资产组合理论面临的困境分析

6.3.2 分形分布下的投资组合模型

6.3.3  实例分析

 6.4 技术分析和基本分析的效力——一个混沌和分形视角下的解释

6.4.1 有效市场假说与技术分析和基本分析

6.4.2 技术分析与基本分析的投资哲学和投资战略

6.4.3 混沌和分形视角下的技术分析和基本分析效力评价

 6.5 本章小结

7 总结与展望

 7.1 本书的主要工作

 7.2 本书的主要结论

 7.3 进一步研究的问题

参考文献