米奇·费尔斯坦编著的《全球经济怎么了》内容介绍：这一切让你目瞪口呆！政客与银行家如何偷走了你的未来？你该如何拯救自己？只有真相才是最佳的防腐剂最大胆犀利的金融真相没有什么是你能避免的通胀、养老、医疗、税收、保值……为什么金融业就该赚取天价的暴利？为什么应付战争等紧急状况的国家债务在和平年代激增？为什么富人比我们想象的更富，缴税却比我们更少？为什么美国、英国、欧盟、日本……全都一个个栽跟头？我们怎样才能挺过去？整个世界正在面临史上最大的庞氏骗局。

一场有史以来最大的庞氏骗局即将崩盘，当今世界经济正一步步滑向最后的深渊。在这场骗局中，金融业和主权政府一手制造出堆积如山的巨额债务和劣质资产，这将是一场空前的经济灾难，而全球政客们却不仅袖手旁观，而且还在为其开山引路。

我们的未来可能呈现以下四种局面：

经济增长——几乎不可能

经济停滞——很有可能

通货膨胀——不容乐观

债务违约——灾难降临

米奇·费尔斯坦编著的《全球经济怎么了》犀利地评判了全球经济现状，冰川环境基金首席执行官、欧洲最受尊重的大型对冲基金集团进益碳基金的高级投资组合经理米奇·费尔斯坦揭露了英美政府及欧元区的真实债务——你将看到的是事实真相，而非政客们企图让你信以为真的那些数据。

《全球经济怎么了：从欧洲危机到美国骗局》清晰地阐释了这场全球危机的来龙去脉，预测了这场危险游戏的走向并提出了切实可行的建议，让你可以行动起来保护你和你的家人。

译者序

致谢

 第1章 庞氏骗局

第一部分 华盛顿

 第2章 自由的代价

 第3章 王道乐土 未来货币

 第4章 无底洞

 第5章 如何赢得朋友、影响人民

 第6章 一颗鸡蛋500亿元

 第7章 滩头堡战役之后

第二部分 华尔街

 第8章 一次统计差错

 第9章 乔·施默的房子

 第10章 10步教你如何隐藏一枚中子弹

 第11章 甘冒生死捡芝麻

 第12章 我要你家房子

 第13章 现实速递

 第14章 庞氏星球落户伦敦

第三部分 更广阔的世界

 第15章 庞氏星球不断升级

 第16章 如临深渊、如履薄冰

 第17章 从奥利斯到阿斯

 第18章 没有选择的选择

 第19章 开往福岛的小货车

 第20章 吞了整个超市的人

 第21章 卡波雷托战役再现

 第22章 加减乘除

第四部分 解决方案

 第23章 世界末日

 第24章 怎么办

 第25章 黄金、小麦与猎枪弹

 第26章 史密斯先生到庞氏星球

后记

注释

至于所谓的健康的私营部门，大家也千万别被它骗了。就在撰写本书时，美国银行，作为美国资产最多的银行，其股票市值只有其账面价值的1/4。所谓账面价值，就是一家公司的账面资产减去其账面债务。相对而言，负债价值并无太大争议，欠账多少便是多少；但账面资产却很难判定。一家银行也许声称，它的按揭贷款价值100亿美元，但若除去临近的贷款拖欠和坏账，这家银行的真实价值应该不过90亿或80亿美元。股票市场的一双鹰眼将美国银行的股价定为其应有值的1/4，正是证明了市场对这家公司是何等的缺乏信心。美国银行并不是一枝独秀，花旗集团与摩根大通的账面价值同样大打折扣。在欧洲，苏格兰皇家银行的实际价值低干其账面价值的1/5，德意志银行与巴黎银行的价值也只有其账面价值的1/2。据报道，苏格兰皇家银行正等待接受政府的又一轮注资。

从之前简短的介绍性回顾来看，我们不难发现美国政府的负债正呈指数般螺旋增长。货币当局似乎也成了庞氏之神的奴仆，欧洲日益严峻的债务危机影响可谓深远，而全球金融产业中的巨头只不过值它们账面价值的一小部分。真心希望这种种的反思能让你好好地潜心思忖一番。诚然，我的主要观点乍一听来有些耸人听闻，但绝不是信口雌黄。

当然，我们将进一步仔细地诊断这几桩事件。至于庞氏骗局的资产负债表，我们也将逐一查实。估值过高的资产？有。欺骗性的账目？嗯，有。慵懒的监管者？绝对有。我们不仅仅局限于美国，美国的庞氏骗局已然一团乱，但其他地区更是不堪，主要国家首当其冲便是日本、意大利与西班牙，以及三国极差的信用状况：法国与英国也好不了多少。就算是在国家层面上未有显著债务的中国也备受煎熬。凡此种种，我们将在之后一一道来。

除了这些话题外，本书另有其他四个部分。前三部分将浏览庞氏星球的这笔烂账。依次从华盛顿、华尔街以及外部世界纵谈开去。除了堆积如山的债务，也就是全球资产负债表的债务一览，我们还将全球资产好好地了解一番。庞氏骗局根植干错估资产中日益积压的债款。我们若放眼如今世界上几大主要市场，不难发现大规模的错估与市场泡沫。房地产市场和股本市场上的错估，行将危及债券市场的大规模误估。这些专业术语也许听起来乏善可陈，但绝不及次贷市场中所谓的“双重债务抵押债券”来得更晦涩。正是这些术语最终将经济摧毁殆尽，一并毁了大家美好的未来。可见，有时候术语也很重要。

第四部分名为“解决方案”。只可惜这个题目选得并不妙，因为行之有效的解决方法是不存在的。你无法“解决”一桩庞氏骗局，至多只能将它终结。也就是说，大规模的去杠杆化只能造成巨大的损失，而最终痛苦的混乱局面无可避免。对于查尔斯·庞兹或是伯纳德·麦道夫的所作所为，政府永远无法拨乱反正，最后阶段唯一能做的只有犯案者关入监狱并设法弥补损失。P12-13

庞氏骗局何时休

庞氏骗局是一种最古老、最常见的投资诈骗。这种骗术是一个名叫查尔斯?庞兹的投机商人“发明”的。庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”。简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。对于个人来说，“庞氏骗局”的破灭是锒铛入狱，对于市场和国家来说，“庞氏骗局”的破灭是一场金融危机和财富的毁灭。而对社会来说，它引发了人与人之间巨大的诚信危机。

庞氏骗局的行骗手段起源于20世纪初，不过在信息发达的现代社会，这一古老的骗局又死灰复燃。

美国版伯纳德?麦道夫是美国“麦氏骗局”的创始人。他以高额资金回报为诱饵，吸引大量投资者不断注资，以新获得的收入偿付之前的投资利息，形成资金流。这个骗局维持了20多年，直到2008年次贷危机爆发，一场可能是美国历史上金额最大的欺诈案才暴露在世人面前。麦道夫500亿美元的“庞氏骗局”一层层被剥开，越往深处看，我们越感觉这不仅仅是个人，而且是美国金融体制卷入了一场惊天之局，它在毁灭财富，也在毁灭无数人的生活。这真是一个代价巨大的教训：“庞氏骗局”不仅仅是个人有意的犯罪行为，而且市场、国家甚至国际金融市场可能会无意中陷入一个“庞氏骗局”。

英国版这一英国史上最大的“庞氏骗局”的主犯名叫考迪亚?普鲁西。他于2005～2008年在伦敦设立了一家国际商业咨询公司，游说投资者投资一些财务陷入困境的公司，并谎称可以在短期内获得高额回报。但事实上，所得的回报都来自后加入投资者的资金，也就是我们所说的“拆东墙补西墙”。由于“庞氏骗局”并不高明，受骗的大都是社会底层民众，故而这一非法的吸引投资手段涉及的范围比较大，考迪亚?普鲁西与两名同伙共同制造了英国有史以来最大的“庞氏骗局”，受害者多达数百人，包括来自中国香港在内的世界各地，涉及金额达1.15亿英镑。

还有许多许多的版本……

吃一堑、长一智，庞氏骗局何时休？作者米奇?费尔斯坦把史上千古留“名”的“庞氏骗局”层层剥开揭露。为了使读者对庞氏骗局有更好的了解，作者对庞氏本人和相关的骗局资料也做了大量的收集和深刻的剖析。希望通过了解骗子的种种玄机，让人们永记教训，给投资者一点提醒，挽回一些损失。让善良的人们能够擦亮眼睛，以防上当受骗。愿从此之后，这类骗局不再重现危害无辜的大众，让人们对社会和人与人之间还持有一份信任和良知。

当今社会，更需要信任。信任是一种生命中不设防的高尚情感，是所有良好人际关系的纽带，是美好社会关系赖以建立的基础，是推动社会文明进步的原动力。当今，人们更渴望这弥足珍贵的信任。通过对《全球经济怎么了：从欧洲危机到美国骗局》的翻译，通过对庞氏骗局的认识和戳穿，希望能帮助国人唤醒良知，多一份信任，少一些骗局，让庞氏骗局在地球上消失不再，相信良善诚信依然是人们心中美好的愿景。

最后，借此序，我由衷地感谢同事王艳波的鼎力相助。张洁倩和秦超同学潜心矢志，对翻译的热爱和追求，令我甚感翻译界后继有人，青出于蓝而胜于蓝。感谢机械工业出版社华章公司对我一如既往的信任，让我在闲暇期间，找到自己的心灵归属和期待。

天美

2012年国庆节于上海

本书准备时间共计三年，也几乎花了三年时间完成写作。也许你会觉得我太拖沓，但我得为自己说句公道话，我还有一家投资公司与众多投资者等着我去打理，他们是我的首要考虑。

更何况，写作的速度总是跟不上现实变化。虽说早就知道美国有严重的赤字问题，却难以接受日暮途穷的赤字前景，它的问题与欧元区问题简直旗鼓相当。我也知道欧元区问题极具毁灭性，但是问题扩散速度总是超出我做记录的能力范围之外。每份草稿中摘录的各种骇人的数据，下一次再看，情况就变得更加糟糕了。国债价格下跌，银行资产负债表恶化，财政问题加剧，增长前景黯淡。在政策方面，情况也或多或少有所类似。我了解通货膨胀的严重性，量化宽松对于问题的解决只会有害无益，但每次在文章中表达我的这一观点之后，总会发现一些非民选的学术派央行银行家将疯狂印钞视为可行之举。当我为本书开篇时，我已经意识到这本书与其主旨的重要性。如今，在本书即将收尾之际，我渐渐看到了它不可或缺的必要性。

当我撰写这些文字时正值2011年11月，当时伴随我的只有堆积如山的校样单页和一个没法儿再拖延的截稿日。贝卢斯科尼下台了，希腊总理下台了，最后的“万亿欧元救助计划”被证明是一场彻底的失败。（使用引号的原因是，世界上本不存在这“万亿欧元”，自然也就称不上一次“救助”，或是“计划”了。）在美国，为削减赤字而成立的超级委员会完全没有达成它的目标，美国的长期财政展望愈加暗淡。

我该如何收篇？是否该利用编后记告诉大家，“看看，一切都一发不可收拾了？”或是告诉大家，购置瓶装水与猎枪弹已经不是单纯的插科打诨，而是正经的投资建议了？

最需要重申的一点是，所有情况都与预期的一样每况愈下。这不是一位小说家的恣意想象，而是一位金融家对现实仔细评估后所得的结论。以美国超级委员会为例，美国国会要求委员会在10个月内削减1.2万亿美元的财政支出。1.2万亿美元很多，就算平摊在10年中依然是笔不小的数目，但1.2万亿美元仅仅只在美国GDP中占了0.6%。这笔钱只够弥补实际赤字问题中的极小一部分。

其实，所谓的超级委员会一点都不“超级”，它们的工作再寻常不过。改善支出与增加收入，这是所有称职的企业经理都必须履行的日常职责之一。从没有任何一位经理人会将0.6%的支出或收入进步视做什么了不起的大成就，只是不足挂齿的一件小事罢了。所以说，超级委员会根本一无是处。（严格地讲，他们的唯一贡献是为华盛顿做出了最坏的榜样：连6岁孩童都不屑做的幼稚的党派斗争。）委员会没有省下一分钱，也不允许新税收方案，但同时没有提出任何可行的方案。根据世界货币基金组织最近发布的一份工作报告显示，要想补足美国的财政缺口（并且充分考虑增长的医疗保障与养老金支出）就需要将所有税收增加35%，同时立即并永久削减35%的转让税。这才是解决问题的必要采取的手段，然而超级委员会甚至还未迈出一小步。

……

过度债务是问题的关键，要解决问题只有一种方法，即减少债务。如果这么做意味着愚蠢的债权方必然要遭受损失，那么不错，这算是个相当正面的结果。正所谓，一人做事一人当，世上绝不会有不能触碰的存在。这些债权方的失败权当一次警示，它将告诉人们信贷纪律的重要性。无论是在过去，还是在将来，信用监督都是重中之重。

我们尤其需要吸取教训的是，想要解决私营部门过度债务问题的方法不是政府接管，不是扩大政府担保来减轻打击，也不是通过印钞来救助行将灭亡的金融机构，更不是（以官僚式的欧洲稳定基金EFsF为例）凭空创造一个不存在的救助基金，只以空口无凭的保证施以援手，这样的救助通常会与欧盟惯常的做法一样演变成过度举债的结果。

另外，政府对未来做出的保证——无论是养老金、医疗保险、银行存款还是社会福利、国防、能源等全套承诺其形式上来说又何尝不是一种债务呢？这些债务必须具备极高的可信度，即会计员们应该按照通行的会计方法将所有条款一一记录在政府的资产负债表中，并且以每年一次的频率予以公布。也许这无法停止政治家们继续做出不可能实现的承诺，但至少我们能够借此辨别出真话与大话。透明度、监管、条例与可行度，都应该是所有政治与金融问题的解决口号。

我说过，我是一名乐观主义者，发自内心。改变即将开始，危机的到来将加速改变的产生。本书是改变的一部分，你的阅读也是改变的开始。世界需要你的愤怒、热情与赞成。行动起来！

米奇·费尔斯坦

2011年11月29日