本书所要展现的是基础性知识和实战后总结的分析与交易技巧。上篇是外汇知识的基础。中篇主要讲解技术分析对交易的指导。从交易的角度来看，这是本书的核心之一。下篇是对交易技巧的进一步阐述。

本书以一个实战操作者的角度，从理论到方法，从知识到技巧，从策略到模式，提炼实战精华，全面系统实用，是徘徊于外汇殿堂门外的投资者和需要实战进阶的投资者不可多得的实战工具书。

外汇市场风云变幻，不单单要求投资者有基本功，更要有适应市场的绵柔之力，纸上谈兵谈不来盈利。若要达到静水流深的地步，就必须在实战中检验知识学习的效果。这是一个长期的过程。本书从基本面、技术分析和管理交易三大方面对外汇交易进行了透彻的讲解，许多内容都是作者在实战过程中的交易经验和教训，展现的正是基础性知识和实战后总结的分析与交易技巧，对广大外汇投资者有很好的指导作用。

推荐序

序

上篇 外汇基础及基本面分析

第1章 外汇及外汇市场／2

 1.1 外汇基本含义／2

 1.2 外汇市场／5

 1.3 外汇交易的种类／13

第2章 部分主要经济体及其货币介绍／24

 2.1 美国及美元／24

 2.2 欧元区及欧元／25

 2.3 日本及日元／26

 2.4 英国及英镑／27

 2.5 澳大利亚及澳元／28

 2.6 瑞士及瑞士法郎／29

 2.7 加拿大及加元／29

 2.8 新西兰及新西兰元／30

第3章 汇率决定理论／32

 3.1 国际收支平衡／32

 3.2 购买力平价理论／33

 3.3 利率平价理论／34

 3.4 汇兑心理说／36

 3.5 资产市场说／36

第4章 影响汇率变动的基本经济因素／38

 4.1 经济增长——国内生产总值／38

 4.2 通货膨胀／39

 4.3 劳动力市场／46

 4.4 利率变动／48

 4.5 其他宏观经济数据／50

第5章 影响汇率变动的金融政策因素，66

 5.1 财政政策简介／66

 5.2 货币政策简介／67

 5.3 部分国家（地区）中央银行／72

 5.4 经济体之间的政策协调／82

第6章 政治新闻、内幕、传闻及市场情绪之影响／85

 6.1 国际政治社会新闻之影响／85

 6.2 内幕消息或者传闻、市场情绪之影响／86

第7章 相关市场之影响／89

 7.1 股票市场之影响／89

 7.2 债券市场之影响／92

中篇 技术分析方法详解

第8章 你本来可以不学习技术分析的／100

 8.1 人人都做经济学家／100

 8.2 寻找先贤的智慧／102

 8.3 技术分析的思想基础，103

 8.4 技术分析的灵活性与适应性／106

 8.5 技术分析与基本面分析的关系／108

第9章 日出东方——K线分析／110

 9.1 K线概论／110

 9.2 单根K线实战／112

 9.3 K线组合／123

 9.4 反转K线（组合）的确认与关注重要水平／133

 9.5 K线体现动能／136

第10章 道氏理论／140

 10.1 道氏理论基本原则／140

 10.2 道氏理论的优点和缺点／143

 10.3 趋势的基本概念／144

第11章 趋势分析基本方法／147

 11.1 利用趋势定义的方法／147

 11.2 趋势反转的操作机会／154

第12章 趋势分析二——趋势线与趋势通道／161

 12.1 趋势线基础／161

 12.2 趋势线的有效性，165

 12.3 趋势线的突破及其意义／167

 12.4 趋势线的操作方法／171

 12.5 趋势通道基础／175

 12.6 趋势通道的操作方法／182

第13章 趋势分析三——均线／187

 13.1 均线指标概论／187

 13.2 单根均线的实战技巧／191

 13.3 长短期均线组合／199

 13.4 多／空头排列的表现形式／205

 13.5 对其他指标的一些看法／212

第14章 形态／216

 14.1 形态概论／216

 14.2 三角形／222

 14.3 旗形／230

 14.4 箱体／234

 14.5 楔形／236

 14.6 头肩形／239

 14.7 双底／244

 14.8 双顶／245

 14.9  三顶／247

 14.10 三底／249

 14.11 其他反转形态／250

 14.12 形态综合应用／252

第15章 斐波回档与波浪理论／258

 15.1 斐波回档／258

 15.2 波浪理论／263

第16章 123法则与2B法则／268

 16.1 123法则的一般应用／268

 16.2 深度研究123法则／271

 16.3 123法则的入场机会选择／277

 16.4 2B法则的一般应用／278

 16.5 2B法则的深度探讨／281

第17章 支持与阻力及突破问题，287

 17.1 支持与阻力的分类和作用／287

 17.2 支持与阻力角色转换／296

 17.3 突破的判断／299

第18章 技术分析方法的综合应用／304

 18.1 例1：形态+均线／305

 18.2 例2：123法则+均线+K线／306

 18.3 例3：趋势线+K线，307

 18.4 例4：均线+道氏理论；趋势通道+均线+K线／308

 18.5 例5：123法则+道氏理论+K线，310

 18.6 例6：两次123法则的配合使用／311

 18.7 例7：均线+K线／312

 18.8 例8：形态+均线+K线／313

 18.9 例9：形态+道氏理论／314

 18.10 例10：道氏理论+K线／315

下篇 管理我们的交易

第19章 图表的配合使用／318

 19.1 图表配合使用的优势／318

 19.2 不同时间尺度图表趋势的辩证关系／324

 19.3 图表综合应用实战／333

第20章 交易策略与交易时机／337

 20.1 交易策略的选择／337

 20.2 交易时机的选择／343

第21章 资金管理／348

 21.1 止损及其设置／348

 21.2 头寸管理／353

第22章 也说“交易心理”／360

 22.1 真的是心理导致交易失败？／360

 22.2 在实践中锤炼成熟的交易心理／362

 22.3 交易记录／364

4.4 利率变动

美国联邦公开市场委员会（FOMC）一年就货币政策决定会晤8次。每次会议后宣布政策决定。FOMC的主要任务是通过调整联邦基金目标利率来确立货币政策立场。通过这一机制，美联储试图影响物价水平，从而将通胀控制在目标区间内，同时维持稳定的经济增长以及就业。升息通常推升美元，因为升息增加了美国资产的收益，将吸引外国投资进入美国，这一般利好美元。美元上涨的力度将取决于市场对利率决定的预期程度以及FOMC的声明是否暗示会有进一步升息。减息通常利空美元，因为减息减少了美国资产提供的收益。减息给人的感觉是经济已经放缓到美联储不得不放弃从紧货币政策或者增加对市场的刺激来重燃经济增长。市场反应的力度将取决于市场对利率决定的预期以及FOMC的声明是否暗示会有进一步减息。维持利率不变的情况下，美元的反应将取决于利率维持不变是否是一轮长期升息或者减息之后，以及是否已经维持利率不变有一段时间了。如果是在一轮升息周期之后，将被认为不利美元；如果是在一轮减息周期后，将被认为利好美元；如果已经有几个月维持利率不变了，反应可能较为中立。

欧洲央行决定上调、下降或者维持利率不变。控制利率是货币政策的关键，欧洲央行通过买入或卖出政府债券首先改变回购融资利率。减息可刺激经济增长同时刺激通胀；升息倾向减缓通胀但是抑制增长。欧洲央行齐心协力于政策透明化。央行官员频繁的讲话让政策目标明确，央行的通胀目标是2％，为达到该目标相应地改变利率。因此，利率决定一般会被预计到，但其利率决定仍然十分重要。欧洲央行利率决定对金融市场有巨大影响。由于欧洲央行利率是投资者通过持有欧元获得的最根本的回报，利率的变化直接影响欧元汇率。由于利率变化通常可以提前被预计，因此真正的决定往往不会影响市场。但是如果欧洲央行改变利率将召开新闻发布会，其中会对利率决定做出解释。市场参与者将会密切关注该新闻发布会，以期找到利率进一步变化的线索。通常，新闻发布会上的措辞对欧洲央行怎样看待通胀和经济有重要暗示作用。如果欧洲央行行长认为通胀前景不利经济，表明其措辞“强硬”（鹰派），市场会认为升息几率提升。相反，如果欧洲央行行长认为通胀在控制当中，表明言论将会“温和”（鸽派），市场将会认为未来不太可能升息。

英国央行公告宣布上调、下调或者维持基准利率不变。英央行每月开会一次来决定货币政策，每次会议后都会宣布利率决定。央行货币政策委员会的主要任务是通过调整回购利率来树立货币政策立场，回购利率是决定短期利率的关键。通过这个机制，英央行试图影响物价水平，从而将通胀控制在目标区间内，同时维持经济增长和就业稳定。英央行利率决定对金融市场有重要影响。利率的变化影响消费贷款利率、抵押贷款利率、债券和英镑汇率。升息甚至升息预期都倾向引起英镑升值，减息则引起英镑贬值。英央行货币政策委员会每次利率公布后都会发表一份声明。由于利率决定通常会被预期到，因此英央行声明措辞的重要程度通常不比利率决定本身低。声明包括央行对经济前景总体看法以及对未来货币政策的暗示，而利率的变化只不过是一个数字。声明为未来计划提供线索。对于利率，未来利率发展方向通常比当前的利率要重要得多。

日本央行政策董事会每月会晤一次，会议为期两天，讨论日本国内外经济发展。会议重点是宣布是否调整无担保隔夜拆借利率或者其他方面的货币政策。与其他央行一样，日央行的使命是考虑经济增长、就业以及政府观点的同时确保物价稳定。鉴于此，每次会议都会建立一个“货币市场操作指导方针”。利率改变将影响消费贷款、抵押、债券和日元汇率。声明是日央行对经济的集体观点，为未来货币政策提供了线索。对利率而言，未来利率方向比当前利率水平更为重要。

瑞士央行设定目标利率。调整3个月目标拆借利率是瑞士央行的主要货币政策手段。瑞士央行通常通过升息来控制通胀、通过减息来刺激经济增长。由于利率变化影响消费贷款、抵押贷款、银行收益以及债券利率的成本和回报，该决定对经济和金融市场的影响举足轻重。金融行业在瑞士经济中占的比重较大。因此拆借利率的变化对瑞士经济增长有重要意义并且影响瑞郎的价值。升息增加对瑞郎的需求，反之亦然。瑞士央行当前通胀目标是2％，为了追求此目标其相应地升息和减息。

加拿大央行决定升息、减息或维持利率不变：减息可刺激经济增长同时刺激通胀；升息倾向减缓通胀但是抑制增长。加央行的通胀目标是l％～3％，为了达到这个目标其相应地改变官方利率。加央行的利率决定对金融市场有着重要影响。加央行每次利率决定后都会发表一份声明。由于利率决定通常会被预期到，因此加央行声明的措辞通常和利率决定一样重要，甚至比利率还要重要。声明包括央行对经济前景总的看法以及对未来货币政策的暗示，而利率的变化只不过是一个数字。声明为未来的计划提供线索。对于利率，未来的利率方向通常比当前的利率要重要得多。

澳储行一年召开11次会议，其主要职责是通过改变隔夜现金利率保持通胀在其设定的2％～3％目标区间。通过调整总体利率水平，央行货币政策委员会试图将消费者和生产者物价增长控制在一个稳定水平，同时维持经济的健康运行。澳储行的“现金利率目标”决定对其金融市场有巨大的影响。该利率的改变影响消费贷款利率、按揭利率以及债券利率。由于短期利率反映持有某种货币的收益，利率决定通常会对澳元汇率产生影响。升息以及升息预期都可能引起澳元升值；反之亦然。

纽储行决定改变或维持新西兰官方贴现率。纽储行以货币政策意向透明著称，因此结果通常被提前预知。利率决定与纽储行货币政策一道刺激或放缓经济增长以及影响汇率。纽储行通胀目标是1％～3％，并且通过改变利率将通胀维持在该区间内，这使得利率决定比较容易预测。但是利率的改变依然十分重要，会影响到消费贷款、抵押贷款以及债券利率。升息甚至升息预期都有望引起纽元升值；减息则引起货币贬值。

P48-50

现在我还记得刚接触外汇交易的时候，从模拟单开始尝试，起初总是盈利的，而且盈利颇丰，于是乎便想：要是在真金操作中能有这样的盈利，岂不是睡着大觉都能赚钱？一位同行说，95％的新手都是赔钱的。当时我还不以为然。不过真正拿着钞票杀进外汇市场的时候，才知道原来自己真的只是普通大众一个，属于没有掌握真理的大多数中的一分子。

笔者深感于包括已经入场多年的许多老手在内，仍然痴迷于个别指标、交易系统，或者想当然地认为是自己的交易心理不够好，抑或交易纪律执行得不够坚决。笔者认为，一个失败的交易可能确实包含这些因素；但是投资者是否想过：即使交易心理足够成熟，交易纪律也执行得足够坚决，就一定能够保证交易成功吗？未必！

就笔者看来，成功的交易有其轨迹可循。

第一步就是学习，尤其是基础性知识的学习，包括基本面分析知识和技术分析知识。中国有句俗话叫磨刀不误砍柴工，讲的就是这个道理。不过在中国市场经济思潮的冲击下，似乎一夜暴富的心理更加强烈，如果说卖房炒股是希望在股票市场大捞一把的体现的话，那么忽视知识的学习匆匆进入外汇市场不过是这种体现的一个翻版罢了。武术行家说，“练拳不练功，到头一场空”，强调的就是基本功的重要性。有关这一点，与大家共勉之。

市场风云变幻，不单单要求投资者有基本功，更要有适应市场的绵柔之力，纸上谈兵谈不来盈利。而要实现盈利，就必须进入第二步：实战。“纸上得来终觉浅”，若要达到静水流深的地步，就必须在实战中检验知识学习的效果。实战不仅能提高自己对所学知识的掌握程度，并能进一步系统化自己掌握的知识；而逐步成系统化的知识又能够更加高效地指导我们的交易。这是一个长期的过程，它还融入对交易心理的锤炼与交易纪律的执行。本书中许多内容是笔者在实战过程中总结的交易经验和教训。投资者对这一过程要有足够的心理准备。

本书所要展现的正是基础性知识和实战后总结的分析与交易技巧。

上篇是外汇知识的基础，重点是第4～7章。第1章详细介绍了交易前对外汇及外汇市场的了解，核心是交易种类部分，尤其是外汇期货交易和外汇保证金交易，外汇现货交易的内容也融入其中。第2章的内容使投资者了解世界主要浮动汇率国家或地区的经济状况以及货币基础，但是投资者交易时不能仅局限于这些情况，必须深刻了解当下某国或者地区的经济基本面。第3章解释的是传统的汇率决定理论，这部分内容对于解释长期汇率波动有较为重要的说服力。

第4章试图通过讲解宏观经济基本面的变化，寻求引发汇率波动的原因。这些宏观经济数据的变化也是第5章的起因。

第5章详细介绍了财政与货币两大政策对汇率波动的影响，并讲解了一些主要经济体中央银行的基本情况及其政策对外汇市场发挥的作用。

第6章和第7章解释了非政策因素在影响汇率波动上的体现，包括政治因素、市场心理因素、其他市场的因素等。

中篇主要讲解技术分析对交易的指导。从交易的角度来看，这是本书的核心之一。

第8章解释学习技术分析的原因、方法及其特点。

从第9章开始讲解技术分析的详细内容，包括K线、道氏理论、趋势分析的三种传统方法、形态。第15章所讲的斐波回档与波浪理论是辅助判断趋势的方法。

第16章讲解的是两大交易方法，即123法则和2B法则，这是两种可以直接用之交易的方法，但是其中蕴藏的风险也较多，因此对它们进行了详细的处理。

第17章单列出在分析、交易时涉及的两大位置（支持与阻力）以及利用任一方法进行交易时都要面临的判断真假突破问题。  第18章是对中篇所有分析、交易方法的一次综合实战体现，共收录了10个案例。

下篇是对交易技巧的进一步阐述。

第19章解释了为什么选择不止一张图表的原因、方法及其实战体现。

第20章是继中篇的分析技巧之后对另外两个大问题的讲解，即交易策略与时机选择，这也是本书的核心之一。

第21章是防止成为赌徒的方法，包括止损的重要性和设置方法，另外更重要的则是要体现头寸管理对交易成败的影响。

第22章重点要说明的是，交易心理作为主观因素固然十分重要，但是一个成功的交易者必须先从客观的交易知识、技巧锤炼开始，避免重蹈许多投资者所犯的“精神决定论”覆辙。

“大道至简”可以用来描述稳定赚钱的投资者的交易方法。“一招鲜，吃遍天”，投资者最终会发现，其实盈利的分析方法、交易技巧就是那么简单的一招一式，但却是最适合自己的。希望本书能够起到抛砖引玉的作用。

本书部分图表选择Intellichart，经济数据方面参考了dailyfx网站。本书编写过程中，得到了外汇行家李纪纲先生的殷切鼓励。此外，在相当长的潜心写书时间里，我的家人尤其是我的妻子高美丽给予了极大的支持与理解。胡庭芳、刘敏、贺华明、李志强、张国旭、林铭添等同行通过不同方式促成了本书的出版，也提出了恳切意见和建议。机械工业出版社华章公司的颜诚若小姐等为本书做了大量工作，在此一并表示感谢。由于时间仓促且作者水平有限，书中难免存在不足之处，望各位投资者、同行、专家提出批评、指正。联系作者邮箱：forexdealing@hotmail.com

李汉军

2010年1月

该书集基础知识与实战技能于一身，尤其是其中技术分析和交易理论部分，不仅适用于外汇市场，对其他金融市场的图表分析与交易亦有较强的借鉴作用。

——李纪纲 外汇行业专家

外汇投资。是一门实战的学问。《外汇交易实战全典》以一个实战操作者的角度，从理论到方法，从知识到技巧，从策略到模式，提炼实战精华，全面系统实用，是徘徊于外汇殿堂门外的投资者和需要实战进阶的投资者不可多得的实战工具书。

——安狄 外汇通CEO

该书是指导外汇交易操作的最佳书籍之一，见解独到，实战性强。

——台金辉 上海财经大学经济学博士

本书全面、系统地介绍了外汇市场及交易，有点有面，尤其适合需要深入了解外汇市场的投资者阅读。

——贺华明 某著名外汇网站首席分析师