贯穿《股票即日交易的真相》的主线，是作者乔希·迪皮特罗敏锐的自我意识不断发展的过程。同时，作者也为我们勾勒出了一条成功之路。《股票即日交易的真相》一书的目的，是帮助你培养一种自律的品质，并且应用于你自己的交易之中。

《股票即日交易的真相》作者以一种真诚而又不失幽默的语调，把自己作为一名即日交易者的亲身经历展现在读者面前。

《股票即日交易的真相》作者乔希·迪皮特罗以一种真诚而又不失幽默的语调，把自己作为一名即日交易者的亲身经历展现在读者面前。典型的“金鹅“策略，声称可以帮助交易者快速致富。而作者却试图减缓一般交易新手们的危险激情，并且展示了成为一名专家的方式，以避免在交易中损失大量资金。在《股票即日交易的真相》当中，你可以看到交易决策是怎样受到情绪的扭曲，所以关键是了解自己，理解风险，并且记住提升交易水平是一个渐进的过程——总有很多东西要学！在摒弃了一些流行的错误观念之后，迪皮特罗提出了一些切实可行的交易建议——对按每笔交易收取佣金和按股票数量收取佣金的经纪人进行了对比，决定哪一种最好，什么时间最好，提出了一些避免使完美交易退化成蹩脚交易的建议，等等。在本书的结尾，他归纳了80多条“需要牢记的规则”，简单明了，易于掌握，有助于提升交易新手们的业绩。

译者序

序

致谢

全神贯注的业余交易者

第一部分 即日交易的心理真相与应对策略

 第1章 首先了解自身的真相

 第2章 情绪是如何破坏交易的

 第3章 防止过度自信

 第4章 从焦躁不安到沉着冷静、泰然自若

 第5章 学会休息

第二部分 风险的真相

 第6章 风险管理的重要性

 第7章 过度暴露于市场的危害

 第8章 预算：了解你的资金限制

 第9章 利用止损将你的风险最小化

 第10章 摊平：高手的策略

 第11章 赌博与即日交易

第三部分 即日交易的真相

 第12章 为什么有些交易者犯的错误较多

 第13章 保持一天内交易的一致性

 第14章 股票选择：简化工作过程

 第15章 为什么新闻可能只是噪声

第四部分 培训和准备的真相

 第16章 关于那些培训课程

 第17章 选择合适的在线经纪人：PPS与PPT

 第18章 模拟交易策略

 第19章 为技能交易与为收入交易

 第20章 完美的交易日

 第21章 最糟糕的交易日

最后的话

需要牢记的规则

你可能会问一些相当现实的问题：“到底什么是即日交易？它与其他类型的股票交易有何不同？”最后一个，却是最可能问的一个问题是：“我的即日交易技能水平怎么样？我适合从哪里开始？”

在开始全职的即日交易之前，你应该知道上述所有问题的答案。

但是，你可能已经发现，要回答这些问题并不容易。关于即日交易的定义非常混乱，也很难度量你到底处于什么样的水平。

下面是《投资百科知识》中对即日交易的定义：

即日交易就是在一个交易日内完成同一支证券的买卖过程。

作为一名初学者，你应该首先了解一下即日交易与投资的区别。你要清楚自己感兴趣的是哪一种，还要知道自己的交易水平有多高。你可能发现解决这些问题需要动些脑筋，因为即日交易的工作环境多种多样。

在十多年前，互联网交易尚未开始，大部分即日交易者都在银行和投资公司工作，被人们称为证券投资专家，或者基金管理专家。但现在，随着法律法规的变化和互联网应用的增长，即日交易已经变得非常流行，数以千计的交易者在家通过互联网做即日交易，他们被称为私人证券交易者。

在大街上随便找两个陌生人，然后问一下他们什么是即日交易者，他们可能说是华尔街上的那些人，也可能说是在自家书房里通过互联网交易的那些人。他们中的一个，可能会描绘出这样一个即日交易者的形象：额头挂满汗珠，领带松松垮垮，衬衣袖子高高挽起，向交易大厅内的同伴喊着订单。另一个则可能是这样描绘的：光着脚丫子，穿着短裤，整天像钉子一样坐在电脑前面。

这两个被调查的人可能都是正确的，因为已经无法用单个定义来描述即日交易者。即日交易的形式已经是多种多样，上面的描述远远不够，而且在多种多样的工作环境中，即日交易者们还使用着多种多样的方法。这就使得即日交易的概念变得更加模糊不清。你可能听说过以下对交易风格和交易策略的称谓：动量交易者，抢帽子交易者，股票交易者，等等。

如果你感觉这些内容有些混乱，那么只要记住重点即可：专业的即日交易者在一个交易日结束前了结所有的头寸；即日交易者不持有隔夜头寸。

为了进一步理解即日交易的核心，我们可以反过来看一下即日交易：它不是投资。对于股票，投资与即日交易的区别主要表现在四个方面：

1．投资一支股票，需要对其公司有一个实质性的研究和了解。

2．投资时，你的大部分资金都位于单个头寸内。

3．投资时，总的计划是持有头寸较长时间，以获得较高的盈利。持有股票的时间长短，是预期投资收益(RoI)的一个主要指标。

4．投资需要对未来进行预测。

股票投资被为短期投资和长期投资。短期投资通常持有头寸一个季度或更短的时间——最多三个月，不会再长了。长期投资通常持有头寸超过一个季度，期望获得公司的分红，并从公司未来的盈利增长中获益。

当术语“投资”被不太严格地使用时，我们也可以说即日交易投资。在短短数个小时的时间里，你的确是在利用自己的资金投资。但是你不必非常熟悉所买股票的公司，不会用大部分资金购买一支股票(我希望如此)，不会持有隔夜头寸，而且不需要预测公司的未来。这些便是交易者的区别。

使用“投资者”这一术语时，我们一般指的是套利基金管理人和证券投资专家。他们通常就职于较大的公司，比如高盛投资公司和美林投资公司。他们操控的资金往往高达数百万美元，那些钱都是客户的投资。因为不是他们自己的资金，所以他们必须具有从业资格，他们的工作主要是分析公司业绩、预测公司收益、寻找新的客户，并且留住现有客户。

那些基金管理人，或者具有从业资格的经纪人，无论你怎么称呼，他们需要决定把哪些公司加入投资组合中，并且怎样管理风险。他们一旦决定要把客户的资金投到哪支股票中，就给本公司的交易人员发一张订单。然后，那位受雇的即日交易人员便按照订单上的股票进行购买。

那种类型的即日交易者不是独立的。就像经纪人一样，他必须被授权，他的工作是兑现当天接到的所有需要执行的订单。一般情况下，他的收入是基本工资加一部分佣金。

独立的即日交易者(或者独立的股票交易者)也被称为即日交易者，但他们的工作却有着决定性的区别。他们只使用自己的资金，不需要获得从业资格。他们通常在家，或者在一张私人股票交易台前单独工作，那些按PPS方式收取佣金的经纪公司通常会提供这样的交易台。

所有类型的即日交易者都有一个共同点，那就是把工作时间都花在设定即日交易上。他们的注意力都集中在剧烈的价格波动上，而价格波动正是股票的一个特点。

即日交易者最关心的是那些波动对成交量和价格运动的影响。他们不会花时间预测股票的未来，或者对公司进行分析。那将是在观看森林，而不是树木。即日交易者需要整天盯着树木永不停歇的细微摆动。P21-23

原书作者正是一个善于自省、善于改错的人。

“文过饰非”现在已经成了一种“明智”之举，极少有人愿意把自己犯过的错误拿出来分析，甚至自己都不愿意去想，而把自己的错误拿出来与人分享，更是需要莫大勇气的。

对于索罗斯、巴菲特、李嘉诚等投资大师们所犯的错误，大家可能都已耳熟能详，但作为普通交易者来说，不但无法企及大师们的成就，就是想犯他们那样的错误也不可能。原书作者正当而立之年，他十多年的交易经历，对于一般的即日交易者来说可能更有参考价值。他从一名普通的业余即日交易者，逐渐成长为一名专业的即日交易者，直至推广自己的顾问指导计划，除了交易知识的增长之外，更多的是心理素养的修炼。

讲述自己的错误，远不像谈论别人的错误那样轻松，而作者能以非常轻松甚至幽默的语调来讲述自己的错误，应该是非常达观的。咀嚼自己犯过的错误，就像咀嚼黄连一样，虽然过程是苦的，但结果是好的。

关于译文的几点说明：

一、首先想说一下本书的译名。刚接到原著时，本想译一个有些吸引力的名字， 《股票即日交易圣经》或《股票即日交易的真谛》。但随着翻译过程的深入，我逐渐被作者的坦诚所感动，也更加明白了原书作者的深意，于是便改成了现在您看到的书名。正如书中所写的， “……我拒绝对它进行任何粉饰，因为那将是犯罪。”

二、书中提到的佣金计算方式有两种，一种是按交易笔数计算，每执行一张订单(买单或卖单)，收取预定数额的佣金，译文中简记作PPT(per-per-trade)，对应的经纪人(公司)便为PPT经纪人(公司)；一种是按股票数量计算，每买入或卖出一股，收取预定数额的佣金，译文中简记作PPS(pay—per—share)，对应的经纪人(公司)便为PPS经纪人(公司)。这与我国证券公司的佣金计算方式不同，但对交易美股的朋友们可能有所帮助。

在本书的翻译过程中，智品书业(北京)有限公司的策划倪明(笔名倪敏)先生、郭婧女士，新标志论坛的木羊老师(张巍)，我的妻子纪萍女士，还有身边的很多朋友以及很多网友，都给予了大量的帮助。可以说，没有他们的帮助，本书的翻译是无法完成的。在此一并表示感谢！

虽然译者尽最大努力保证译文的准确性，但由于水平所限，疏漏之处在所难免，希望各位读者斧正。

罗光海

2010年3月

你可能还记得我在第5章“学会休息”中曾经强调过，即使只是短暂地停止交易，也要保持参与的重要性。我撰写本书便是一个实例，在我暂不交易的间隙里，我仍然保持在交易圈内。

“那你为什么休息口尼？”你可能问我，“当你正在大把赚钱时，为什么要停下来写书呢？”

我要提醒大家，即日交易是一个需要休息和自省的过程。在这个过程中，你不可能跳过一些步骤。你不能今天每次交易100股，明天就开始每次交易数千股。在交易规模增加时，你需要一定的修整时间，目的是学习和训练，否则你将永远无法成为一名专业的、稳定获利的交易者。

即使是交易专家，他也需要一些休整时间。那些时间可能只用来休息，可能是去放松、游玩，甚至突发灵感地写一本书……但总是对市场保持关注——每天从开盘至收盘。

而且即日交易过程并不是一帆风顺的，交易专家也不例外。像以前一样，我个人的交易经历便是最好的例证。

每当我的交易水平提升一级，开始的一段时间往往会变得比较艰难。其中一次发生在我认识到我需要一位PPS经纪人时。你应该还记得，我曾非常积极地通过一位PPT经纪人交易，忍受着过于高昂的佣金。我非常谨慎，每次只交易100股，寻找10美分至40美分的快速波动，每笔交易赚取10美元到40美元。那的确不错，因为我当时每天要做100多笔交易，但是我却被每张订单将近10美元的高额佣金击倒了！

很自然，我开始寻找PPS佣金结构的经纪公司。那样做既合乎逻辑又相当明智，但同时也带来一些问题。为什么呢？那是一次全新的调整。要成为一名准PPS交易者，你至少要拥有25000美元的交易资金。而且我也因此迁居纽约。

我在温暖的圣迭戈住了九年，大部分时间都用来做即日交易。之后，我并没有返回位于纽约州西部我那便宜、熟悉又温馨的老家，而是直奔纽约市而去。你知道，我别无选择，PPS即日交易公司集中在那里，而且多数都靠近华尔街。

我已经准备好采取那种交易形式，但对于面临的障碍，准备得却不够充分。一方面，我得到了交易专家拥有的一切：高杠杆，专业的环境，直接数据访问，当然，还有我自己延长了的交易历史。但是搬迁带来的震动，再加上完全陌生的交易系统，对我的交易心理造成了极大的影响。我的舒适区域被彻底毁掉了，我的正常节奏消失了，我之前的获利一致性大打折扣。实际上，我不得不重新学习即日交易。虽然我最终接触到了专业的即日交易和即日交易者们，并且一直认为向曼哈顿的搬迁是我职业生涯中最好的一次搬迁，但是那次调整的确花了不少时间。

在那段时间里，我赔钱了。在一个物价极高的城市里！

好的一面是能够与资深的私人即日交易者们并肩工作。他们大多比我年长，40多岁或50多岁的样子。他们的交易规模为500股或更大，而且可以持续稳定地获利。他们通常被称为超级交易者。

有时，我会在一个交易日里一直偷窥他们的交易，我总是佩服得五体投地。他们每天的盈利(或亏损)通常超过5000美元。

不过，真正令我佩服的，是他们每个人传奇式的经历。他们总是强调在努力成为专家的过程中所经历的种种可怕的磨难。他们每个人都讲述着类似的恐怖故事，我在听后受到了越来越多的启示。他们都经受过巨额亏损带来的痛苦。例如，大多数人都曾经抵押过他们的房产——至少一次——然后东山再起。有几位不得不宣告破产。其中有些人告诉我，他们曾经像耗子一样，吃过一年的花生酱和果冻。

不幸的是，在这一行业，前进一步可能要花费很多。他们强调了一定不要失去动力的重要性。他们知道，在每次巨额亏损之后，也会学到经验，为他们成为专家增加了筹码。

他们的观点，也是我想让你明白的观点，这个职业并不是荣耀的，至少不会马上变得荣耀。因此，我拒绝对它进行任何粉饰，因为那将是犯罪。交易的真相是，你可能在学习如何成为一名交易专家的过程中，同时失去你的信心和全部财产。

我向曼哈顿的搬迁，牺牲了不少东西。为了筹集资金，我卖掉了自己的一切。当我在城里住下来，在交易事业不断发展的过程中，我又经受了一次令人极度痛苦的亏损。但是，那次搬迁现在有了回报，我已经是一名专业的即日交易者。

对我来说，抽时间撰写本书已经成为我对自己交易经历的一个总结，成功比赚钱更重要。能够成为一名交易顾问，我感到非常高兴。本书提供的规则和策略，可能正是新手们常常忘却的。如果你能从我的错误中学习，那么将使我的错误产生更多价值。

“乔希做了一项出色的工作，把他的所有交易经历融合为一本宝贵的自传，他所详述的特定规则，既适用于缺乏经验的交易新手，也适用于经验丰富的交易老手。任何对职业化交易感兴趣的人，都应该阅读本书，因为从中可以汲取宝贵的经验教训。”

——斯蒂芬·厄里奇，光速金融有限公司首席执行官

“做720多年的交易者，我已经阅读了所能见到的大部分有关金融市场书籍。乔希是少数没有对成功交易进行粉饰的作者之一，他告诉我们，成功交易既需要努力工作。又需要花费很长时间才能掌握，这些经验教训和指导性内容都源自于实际的交易经历，而不是凭空想象，单单这一条，便增加了本书的分量。对予渴望成功的认真的积极交易者们，都需要读一读这本书。”

——蒂姆·耐特，Prophet．net的创始人，《图表获利技术》的作者

“该书客观、真实地再现了交易的真相，是一本巨著。如果你是—位对交易很陌生的新手，那么这本书将大大缩短你的学习时间，如果你能用心汲取其中的宝贵经验。那么本书还会帮你节销不少资金，减少很多伤痛。”

——贾森·艾伦·扬科夫新基，《交易技巧》和《有效交易规则》的作者