物价上涨是通货膨胀，通货膨胀不是简单的物价上涨。

通货膨胀，在最原初的意义上，是一场财富再分配的游戏，物价飞涨的背后隐藏着一个温文尔雅的“圈钱”阴谋。正如凯恩斯所说，用通货膨胀的办法进行财富转移，妙就妙在“一百万人中间，也未必能有一个人，看得出问题的根源”。

我们当然不愿做糊里糊涂的“一百万人”，我们要善解通胀、慧眼独具的“那一个人”！

国信经济研究中心是一家伴随中国加入世贸组织而诞生的非政府独立研究机构。该机构以宏观经济研究及行业观察见长，曾为数百家党政机关、事业单位、国内外大中型企业，提供重要数据和决策参考。

我也来谈谈我国的通货膨胀问题（代序）

引子　通货膨胀：一场财富再分配的游戏　

全球进入通货膨胀时代　

　揭开通货膨胀的面纱　

　泛滥的美元与通货膨胀的泛滥　

　大宗商品领军涨价狂潮　

这一波中国式的通货膨胀　

　前三年，后三年，恐怖的流动性　

　谁能摁住通货膨胀？　

　中国式物价上涨：涨到何时方能休！　

制胜通货膨胀之预测决策　

　机构学者：了无新意的趋势预测　

　政府官员：瞻前顾后的言论　

　新闻媒体：意见的什锦拼盘　

　老百姓：没有预测，只好揣测　

　各路诸侯面面观　

　预测，到底我能相信谁　

　第四股力量：非政府研究机构　

制胜通货膨胀之投资理财　

　股市基金——风浪中稳坐钓鱼船　

　黄金——生来就能抵御通货膨胀　

　房市——迷乱中炒房需有道　

　银行产品——要稳也要赚　

　保险——防患于未然　

　综述——我们的理财宝典　

　案例——家庭理财全攻略　

制胜通货膨胀之实物储备　

　生活必需品储备——穷人不得不看　

　生产资料储备——中产者的必修课　

制胜通货膨胀之行业创业　

　受益行业全数盘点　

　行业收益率跑过通货膨胀率　

　创业要因环境而异　

　草创企业如何趋利避害？　

　成功创业的关键性理念　

　Baidu、“希望”创业的艰辛之路　

如果通货膨胀不得善终　

　骇人听闻的超级通货膨胀　

　举步维艰的通货紧缩　

　欲哭无泪的滞涨　

附录　通货膨胀史话：市场经济挥之不去的幽灵　

　西方历史上的通货膨胀　

　中国历史上的通货膨胀　

参考文献　

后记

供给面学说：货币市场的供给需求分析　　供给面经济学说假定通货膨胀一定由资金供给过剩与资金需求不足所引起。对这两个因素而言，资金数量纯粹只是标的物。于是，欧洲于中世纪的黑死病流行期间所发生的通货膨胀，可视为因资金需求降低所引起：而1970年代的通货膨胀可归因于美国脱离布雷顿森林体系所订定的金本位后所产生的资金供给过剩。供给学派假定，资金供给与需求同时提高时，不会导致通货膨胀。　　供给面经济学说所阐述的一个要素，称美国1980年代由低税负所引领的经济扩张为结束高通货膨胀的手段。其论点在经济扩张提高对基本资金的需求，且此种作法抵消通货膨胀的影响。经济扩张可视为经常性的带来对资金的高需求，且其他条件等同于提高资金数量。在国际货币市场中，此种政策无可置辩。供给面经济学说主张，经济扩张不仅提高国内对资金的评价，也会提高国际上对资金的评价。　　所谓学术，无非就是“把简单问题复杂化”。这一点，在通货膨胀的“百家争鸣”中体现得淋漓尽致。其实，对于小老百姓来说，通货膨胀就只是物价的普遍上涨。化肥涨了，农药涨了，饲料涨了，粮食涨了，猪肉涨了，石油涨了，食用油也涨了，甚至卫生纸、牙膏都涨了……　　老百姓用心感受着物价上涨，专家们则是用术语描绘着通货膨胀。其实，所谓通货膨胀，套一句老百姓的口头禅，就是“东西值钱了，钱不值钱了”。之所以发生这种现象，归根结底还是钱太多了，说得准确一些，就是中央银行发行的纸币太多了，过多的纸币追逐有限的商品，结果自然就是物价飞涨，通货膨胀。　　在知识上，经验和理论比较高度一致的地方，就是把“通货膨胀（物价总水平上升）”看作是一个货币现象。这里的因果关系很可靠：政府多发货币，一定引发物价总水平的上涨。经济学从古典的休谟到两年前去世的弗里德曼，大家之间少有分歧的共识就是这一点。20世纪各国的经验也充分证明，要把经济搞上去不容易，因为要满足很多条件；但要把经济搞下来，只要一条就足够，那就是滥发货币、大搞通货膨胀。产权经济学对此的解释很简单，通货膨胀在无形之中剥夺全体人民的财产，引起预期的普遍混乱，加剧交易费用。一旦发生恶性通货膨胀，万事皆休，那就什么也不要谈了。　　泛滥的美元与通货膨胀的泛滥　　当我们才刚刚开始热议全球性通货膨胀的时候，实际上在若干年以前，美元就已经在全球开始了泛滥。根据通货膨胀归根到底是一种货币现象的说法，美元这种世界货币的泛滥，必然会引发一场全球性的通货膨胀，只是我们今天才如梦方醒而已。　　早在1987年格林斯潘入主美联储的时候，美联储的货币政策进入了以设定3％通货膨胀目标为方针的货币政策，这也被称之为“相机抉择”的政策。从这个名称中可以看出这是一种高度人为主观化的政策。这种政策的结果就是格林斯潘在2006年离任时，成了美国印钱最多的美联储主席。　　的确，在大量货币浸泡的20世纪90年代，美国物价表现非常稳定，但必须注意的是众多主要宏观因素的存在：前苏联的解体、日本的大通缩、欧洲为建立统一货币所付出的财政紧缩、1995年的墨西哥危机、1997年亚洲危机、1998年俄罗斯危机以及网络技术的重大突破和美国的医疗改革。　　冷战的消失，使美国的政府支出大量地向高效率的私人资本支出转移；各地区的不稳定、提高了美元的吸引力，也产生了更廉价向美国的出口。高效私人资本支出、强势的美元价格、强劲的劳动生产率的增长以及大量廉价商品的涌入，使大量的货币冲进了美国的金融资产，而美国金融资产的膨胀，又更加强化了美国的物价稳定。　　所以也可以这么说，20世纪90年代美国的物价是其在打败竞争对手——前苏联与日本等后垄断了全球资本而换得的果实。但在今天，俄罗斯的复苏、欧洲与日本经济的增长以及中国经济规模的高速扩张，美国也进入了非加速度通货膨胀期。　　那么，未来美国物价的稳定是不是又要建立在某些国家的身上呢？如果是这样的话，那么这些国家将是谁？不过非常戏剧性的是：2000年美国网络泡沫破灭以及令人伤心的“9·11”事件，美国金融世界损失了几万亿美元。而美国财政部也印刷了几万亿美元来挽救这笔损失，中国央行这七年包销了其中1.1万亿美元货币。中国的物价倒是从非加速度通货膨胀期进入了今天的高通货膨胀。　　去年中国物价上升4.8％，那么未来物价如何走，那就应该看我们以前种了什么种子。自改革开放以来中国一直以政府支出来推动经济增长，这种思路被称为凯恩斯主义。而在20世纪70年代奉行凯恩斯主义的西方各国，纷纷陷入了严重的通货膨胀。那时，西方经济学界开始反思凯恩斯模式，意识到这是一种低效率政策。这样，里根与撒切尔开始了推动以解除货币管制、开放市场、大规模私有化、政府强化公共福利为内容的新自由主义。　　美国因为是世界印钞国，所以其中央银行必然希望采用以适度通货膨胀为目标的宏观政策。所以美国人是不存钱的。就以现在美国楼市出现的大调整价格计算，十年前的存款也是破产了。今天中国劳动生产率是美国的1／5，工资是1／20。如果我们央行也是采用3％通胀目标的货币政策，那么，2000年10万元放到今天也必然就只值3万元。而且，未来更是3N4年就完成这种缩水周期。　　中央银行天然具有制造通货膨胀的倾向，这样可以将一国的财富由民间向中央转移。世界的中央银行——美联储一手发行了泛滥千全球的美钞，其发行权不是来自世界人民的授予，而是根植于美国的霸权主义和强权政治。推行美国本位制不过是其强权政治在金融领域的表现罢了。而正是这种强权政治在金融领域的推行，终于导演了这场全球性的通货膨胀。下面我们来看一下美元本位制的游戏规则。

现在我国从普通老百姓到党和国家领导人，从本国经济学家到外国的经济学家，都关心一个经济问题——通货膨胀问题。人们问：

（1）当前中国是否存在通货膨胀的现象？大家感觉到“存在”，大多数经济学家也认为“存在”，但是也有一些人又似乎在回避明确地说这一点，人们希望有一个准确的说法。

（在肯定了当前我国存在通货膨胀现象之后，人们还想弄清楚：）

（2）到现在通货膨胀已经达到了怎样的程度：

（3）现在这种程度的通货膨胀对于我国的经济增长和人民生活已经产生了什么影响，有利的和不利的影响都有哪些，有利的与不利的合在一起应该怎样说才恰当；

（4）造成中国现在这种程度的通货膨胀的原因有哪些；

（5）当前中国这种程度的通货膨胀有哪些特点；

（6）当前中国通货膨胀发展的趋势如何，是否已经构成一种严重的威胁：

（以上都还是要求弄清楚客观的情况，没有涉及我国政府的对策方面的问题，接着就要问：）

（7）针对当前通货膨胀的现状和它发展的趋势，政府应该采取怎样的对策，都有哪些不同或不完全相同的对策可供选择（在某一种对策内部应该包括哪些措施——运用怎样的手段，在运用各种手段时应该掌握的分寸）。

（政府的行为又必然会影响通货膨胀发展的过程，通货膨胀的发展过程是客观的不以政府的意志为转移的自发倾向和政府行为的影响合在一起的结果。）

（8）对中国通货膨胀的发展又能作出怎样的预测；根据这种预测再来考虑进一步要解决的问题。

我想还可以提出其他一些问题，但主要的问题也差不多都可以包括在这里面了。

我认为中国经济学家应该对这些问题用严格的科学态度，按照严格的符合逻辑的程序进行实证研究和讨论，使得问题切实或者比较切实地解决。这是服务于必须及时解决的实际问题的研究，对它就要有能够真正有助于及时解决实际问题的要求。这是同某些比较抽象的经济理论问题（当然，这样的理论问题的研究对于实际问题会产生深远的影响）的研究的要求有些不同。

当前我国宏观经济运行中最严峻的问题，就是通货膨胀。

我们作为一家独立的经济研究机构，对于通货膨胀的走势一直密切关注。在广泛调研和深入分析之后，我们开发了一款研究报告——《通胀形势分析预测》。报告跟踪能源、生产资料、生活资料以及资产的价格异动，捕捉官方、民间以及海外的不同反应，综合多学科视角，对未来经济走势以及政府可能采取的调控措施作出判断。

报告主要面向国家部委以及大中型国企，报告推出之后，各方反映不错。于是，我们就打算把一些研究成果通俗化，做一本有关通货膨胀的经济读本，为人们的经济生活提供一些帮助。

通货膨胀时期，我们只能以这种方式为国、为民尽一分心力。由于才疏学浅，诸多问题可能无法深入。这本书之后，我们希望继续推出更多轻松活泼的经济普及读本，尽我们所能给人们的经济生活提供一些切实的助益。

学养、经历所限，对于通货膨胀的研究，我们只能发表这么多浅见，希望读者朋友多多指正：GXZX@263．COM。

此书编著过程中得到了我国经济学界泰斗于光远老前辈的奖掖与垂爱，大德厚情，年轻学子感激不尽。同时向社会科学文献出版社的范广伟老师、方志编辑给予的帮助和指导表示衷心的感谢。

在此谨以国信中心全体同仁的名义向在5·12汶川地震中蒙难同胞表示深切的哀悼！

国信在线（北京）经济文化发展中心

颜冰

2008年5月于北京