超级交易员是怎样炼成的？将投资心理与交易实践完美结合的交易系统是如何打造的？交易技术能否学习和训练？

对市场有着深刻见解，对交易有着超人智慧的撒普博士，继畅销书《通向财务自由之路》之后，又为探寻交易圣杯的投资者们提供了一套系统、实用的培训方法。

本书中的投资大师撒普在本书中为读者提供了成功投资者的全方位指南。

书中介绍的交易系统结合了投资心理和交易实务，其投资策略能使投资者在多头市场和空头市场中都能创造佳绩。

投资大师撒普在《超级交易员》中为读者提供了超级交易员的全方位指南。书中介绍的交易系统结合了投资心理和交易实务，其投资策略能使投资者在多头市场和空头市场中都创造佳绩。本书可以指导您：

快速掌掘交易心理

学会制定交易计划

开发出符合自己的交易系统

利用资金管理策略达到盈利目标

通过监测减少犯错的概率

前言 普通投资者的命运

引言 五步通往稳定收益

第一部分 自我研究

获得财富的关键

 成功交易的要素

 做诚实的自我评估

 你属于哪种交易类型

 专心投入

 拓展兴趣

 承担责任

 借口

 自我激励

 记录自我评估

 与挫折同乐

 用心交易

 与心灵知音为友

 学会超脱

 在交易中实现平衡

 克服心理障碍

 失败的激励

 快乐不需要理由

 提高交易水平的良药

 实现目标的训练

 甩掉思想包袱

 自我研究的研判

第二部分 制定交易计划

 交易成功指南

 制定交易计划

 确立交易使命成为超级交易员的关键

 目标和宗旨

 市场理念

 洞悉市场大局

 交易战术和策略

 通过资金管理实现目标

 积极应对挑战

 日常安排

 自我教育计划：

 最坏情况的应变计划

 灾难设想的心理预演

 交易系统之外的系统

 交易员的类型

第三部分 交易系统设计

 设计适合自己的交易系统

 交易理念

 系统设置并非想象的那么重要

 入市

 选股神话

 离场是赚钱的关键

 超过初始止损线离场

 收益与风险

 首要任务把握每笔交易的风险倍量

 卓越交易系统的六要素

 成功的要素

 “无用论”心理

 分清什么没有用

 实际交易的检验

 树立信心

第四部分 资金管理的重要性

 系统优劣与资金管理

 头寸管理更重要

 头寸管理三要素

 头寸管理的CPR模型

 头寸管理的基础

 计算资产

 头寸管理模型

 头寸管理的目标

 模拟交易

 风险倍量模拟器的问题

 解决模拟问题

第五部分 实现最佳交易绩效

 保持简单

 交易圣杯

 交易行业挣钱的方式

 不要预测市场

 错误和自我规范

 避免犯错

 避免犯同样的错

 不可忽视的基础知识

术语表

致谢

跋

第一，你需要对自己有一个初步评价，并清楚自己有哪些需要改进的方面。假设你在沙漠里，没有道路，但你手上有一张地图，标明了你要去的地方。现在缺少的是一个显示你现在位置的标记。请记住，你是在沙漠中。你不知道自己在哪里，怎么可能到达你的目的地？同样，如果你不了解自己，又如何把自己变成一个交易员呢？这恰恰是大多数人面对的问题。他们以为很了解自己，但其实不然。例如，你认真整理过自己对自己的看法吗？这些看法是否塑造了现在的你？

第二，你要练习让自己进入成功交易员的状态。从这个角度出发，你才会明白自己需要做什么，从而得到你希望拥有的。有很多人认为，一个人必须经历很多痛苦，刻苦努力才能够成为出色的交易员，这恰恰与我的主张相反。在我看来，如果你认为自己必须痛苦地奋斗才能获得成功，你很可能真的要经历很多痛苦。

第三，很多交易员拥有“完美主义”的复杂情结。总觉得目前做得不够好，想在某种程度上改善，总觉得会有更好的出场或入场策略。这意味着你总会挣扎于新的思路和新的想法。这样的话，你永远不会触及交易的核心，永远无法理解交易员和做交易的实质。你觉得总有更多的事需要测试，总是没有足够的时间来放松和交易。请放弃复杂，走向简单吧。

最好的交易员通常是那些操作简单的人。例如在最近的一次研讨会上，一个交易员说：“我的交易策略就是追涨。如果价格反向运动，马上出场；如果朝对我有利的方向运动，就让利润奔跑。这么做让我赚了很多钱。”这就是简单，但是只有当你的思维十分清晰，并密切关注市场动向时，才可能做到这一点。是“简单”的心理使这位交易员与众不同。此外，他在每天开市前还坚持进行心理训练，我认为这也是关键的一点。

第四，很多交易员，实际上很多人也是这样，存在自卑。如果你不相信自己的能力，这种想法往往会主宰一切。你可能会想：“如果我能够通过做交易赚钱，那么自我感觉就会好很多。”这种想法实际上包含两层意思：自卑，并且认为交易能够解决自卑。不幸的是，事实并非如此。自卑总是会主导你的行为，而你总是会为自己自圆其说，除非你能清晰地意识到这一点，并进行自我研究，提高自信心。如果你认为生活充满艰辛，这可能是因为你自卑。

解决以上这些向题的关键是要了解自己，并意识到你的交易结果根本上取决于自己。当你这样做时，你就已经踏上了成功之路。

回想一下你交易中的最近一笔亏损，是什么原因导致的呢？责任在谁？如果你的回答是除了你之外的任何其他人或事(如市场、你的经纪人、他人的错误建议)，那么你是在逃避责任。你将继续犯错，直到你能认识到是自己的责任。相反，如果你愿意对自己的交易结果负责，学会分析你所犯的错误并采取措施纠正，市场将成为你的金融大学。此外，你会明白你就是交易成功的最重要因素。如果你懂得这一点，你将超越很多人。

我曾经接到一个英国人的电话，他一直潜心学习我的最佳绩效课程自学材料。他说：“我已经学习你的课程6个多月了，它帮助我更多地了解了自己，但有一件事它没有办到——没有给我一个正收益期望值的系统。”极具讽刺意义的是，在那个课程中我并没有试图提供一个方法，它只是一本介绍如何成为优秀交易员或投资者的书。

如果你想擅长于做某事，就必须设计一种适合你的方法。这种方法适用于你的想法、你的目标，匹配你的性格，它才能真正有用。

心理比方法重要得多。事实上，心理是方法的一部分。例如，当我们试图帮助人们建立一个合理有效的方法时，由于他们内心固有的偏见和错误想法，使得他们将精力集中在交易的错误方面，而这些方面对他们取得交易成功毫无益处。即便我们多么努力为他们指明正确的方法，他们从内心就是坚决抵制。

要从市场中赚钱，首先要做的就是找出阻碍你赚钱的原因。这项工作应该从两个层面入手。当你制定一个交易计划时，计划中的很大一部分包括你对自己的反省。你必须深入了解你的所有想法，它们是积极的吗？还是在某种程度上会阻碍你的交易？你的优势和弱势在哪里？你对自己认识不够清晰的地方是什么？你应该经常对自己做这样的反省和评估，至少一个季度一次。

其次，自我评估是在每天早上，甚至是一天内每隔一个小时一次。你的生活正在发生怎样的变化？如何应对市场变化？现在你感觉怎样？是否有某种自我规范的情绪在萌发？例如，你是否开始变得过于自信？是否开始变得过于贪婪？是否开始想绕过你的系统做交易？最好的交易员和投资者不断地做这样的自我评估。如果你想在市场上赚更多的钱，也许你应该开始做了。

为了帮助你进行自我评价，我制定了一个可以用来快速评价自己的17分问卷。做一下，我敢肯定你会对自己的表现有更深入地了解。用“是”或者“否”来回答每个问题。

P15-17

无数次，人们请我在投资方面给他们一些指点，但他们的恳求总是附带这样的条件：“我不想花太多时间或精力在这上面，我只是一个普通投资者。”你也有过同样的想法吗？我所认识的乔·史密斯就是这样想的。

2003年，乔·史密斯退休。他工作很出色，即使退休后，每月收入也有6500美元(包括社保)。此外，他的养老积蓄也有62．3万美元。不过，他的房贷还有35万美元没还清。史密斯和他的妻子总是争论是否应该用现有的钱来还清贷款。房贷的月供是2000美元，如果他们一次性还清，就会在以后每个月有更多的闲钱，也不用担心什么风险。

2000～2003年，网络股泡沫造成的股市崩盘使史密斯的养老积蓄缩水30％。不过从2003年起，股市又开始回升。史密斯认为“最坏的时候”已经过去，未来每年很可能获得10％左右的收益率，这就意味着每个月他的收入可以增加5000美元，除去房贷月供还绰绰有余。史密斯拥有土木工程方面的较高学位，对于投资，他认为自己也略知一二。他是个聪明的家伙，认为自己在投资领域的表现不逊于专业人士，甚至有可能超过平均水平，将自己账户的股票市值恢复到股市崩盘之前的100万美元。

史密斯犯了一个很多人都很容易犯的错误：认为自己聪明到可以在投资方面超过市场专业人士，并在退休后获得超过10％的年收益率。他认为投资只不过就是选股，他自己可以做到。

史密斯68岁。他在投资方面所受的全部教育包括读过三四本选股方面的书，再加一本别人写的关于沃伦·巴菲特的书。他平时经常收看财经新闻，所以他坚信自己可以投资赚大钱。此外，他还每天读几种财经报刊，保持信息灵通。

有一段时间，史密斯运气不错。2003～2005年里，他通过投资一共赚了12万美元，他和妻子花掉了一半。到2008年年初，史密斯的账户里有68．3万美元。然而，史密斯没有预料到周期性熊市的再次到来。2008年9月30日，股市相比年初下跌了40％，史密斯的账户也缩水了29％——只剩下48．4万美元。如果现在一次性付清房贷，需要花掉他大部分资产。当政府的救市方案通过后，他眼看市场每日下跌100个点以上。随着账户余额逐步接近40万美元，史密斯越来越着急了。

CNBC电视台的股评大师苏丝·欧曼和吉姆·克莱默当时宣称：股市已经超跌，建议投资者除非急用钱，否则不要卖出。而他们不知道，史密斯经过这么多年投资股票，个人账户已比2000年缩水了近60％！史密斯需要在2008年剩下的时间里赚70％才能恢复到年初的水平，并且努力达到每年10％的收益率。

问题出在哪儿？史密斯用了8年时间接受高等教育才成为一个优秀的工程师，却把投资看做是任何人都可以掌握的知识。这好比让没有经过任何建筑培训的人去架一座桥。现实中你不可能那样，但在投资市场上很多人会那样做。在现实中，结果就是桥的坍塌，而在投资领域则意味着账户破产。  在股票市场，究竟怎样才能做到成功投资呢？很可能我们正处在一个还将持续10年的长期熊市中。美国作为一个国家已经处于破产状态，可没有人意识到这一点，还在疯狂地消费。7000亿美元的救市计划其实只是杯水车薪。市场的情况可能变得更糟。当婴儿潮一代开始需要现金来养老时，股市的资金将大量净流出，那时的股市崩溃将不可想象。你们准备好了吗？

试问自己以下问题：

1．我是否把交易或投资看做一门生意？是否像创业一样做好了各种准备？

2．我是否有自己的交易计划，并用来指导交易？

3．我是否经常犯错(犯错是指不遵守自己制定的交易原则)？

4．我是否使用规范化的方法来防止自己犯错？

5．我是否拥有一个经过测试的交易系统？

6．我是否清楚这个交易系统在各类市场的表现？

7．我是否清楚目前所处的市场类型？我是否了解自己所期望的交易系统的收益率？

8．如果看不清楚市场，我是否会离场？

9．对于目前在市场上持有的所有头寸，我是否预先计划好了出场时机？

10．我是否对所有交易拟定了具体的盈利目标？

11．我是否运用资金管理算法来实现我的盈利目标？是否制定了具体的头寸比算式？

12．我是否明白以上几点的重要性？

13．我是否明白投资结果主要取决于自己的投资理念？

14．我是否能够对自己的投资结果负责任？

15．我是否努力让自己做到以上几点？

将符合你情况的题号画上圈，然后数一数。如果上述15个问题中，你画圈的数目少于10，那么你没有认真对待自己的投资交易，你的财务健康正在经受威胁。

我来告诉你需要做的：不要接受“你只是一个普通投资者，对于市场你无能为力”的观点。投资结果是自己创造的，而目前糟糕的结果就在于你没有经过培训就开始了这个游戏。

如果你是自己做交易，你需要遵从本书中的一些准则。如果你是委托专业人士为你交易，你是否意识到：即便在一个下跌的市场里，你仍然会有95％的头寸留在市场里，让那些专业人士赚取你资产价值的1～2个百分点，即便你在亏损，他们也能得到报酬。

你目前在市场中持有的头寸状况如何？是否已经制定好了纾困方案？也就是说你是否清楚你能接受的风险(R)？抑或你的损失已经达到预想的3倍(3R)以上，开始麻木或者不愿看到自己的亏损数目，祈求市场止跌回升。你忽略了市场，是谁的错？

当市场出现明显的下跌信号时，你要做的就是离场。2007年股市就已经出现见顶信号。图0-1是2003～2008年标准普尔500指数周线图，图中可以看出市场的趋势和拐点。图中用的10周和40周移动平均线与很多专业人士用的200日和50日移动平均线差不多。注意10周移动平均线在2007年年底下穿了40周移动平均线，这就是市场转向的明显信号。具体出现在2007年12月14日标准普尔500指数在1484点左右的时候。标准普尔500指数从高点有约60％的下跌，在2009年3月初见底于670点左右。此外，还有其他信号表明股市见顶。

以上的证据足够了。如果利用这些信号提前计划好退出的时机，你就不会经历如此大的资产缩水。但你可能认为你只是一个普通投资者，因此不会花太多精力去研究市场，你只是自以为懂行。试想如果你要建造某个工程，而不花时间去学习，以为自己能行就动手，结果会怎样？

投资市场有一句名言：追涨杀跌。不幸的是，很多人听取别人的意见而不用自己的眼睛去观察市场。2003年4月28日～2008年1月，我的市场分级模型没有一周认为市场进入熊市：要么看多要么震荡，而这段时期就适合于投资。我们可以从图0-1中观察到。

2008年1月当熊市来临时，我们没有任何理由再投资基金或者股市。观察图0-1可以发现，这一段时间里大部分都是下跌，除非你希望赚取每次短暂的反弹。你必须认真观察图表。

如果你的投资知识更丰富一些，你可以买进看涨的股票或卖空看跌的股票。图0-2是在2008年熊市大跌中上涨的为数不多的股票之一MYGN。3～7月，很多证据表明这只股票将逆市上涨；7月和8月，它也表现强势。

不过，熊市做空股票总是更保险的选择。很多此前受市场青睐的股票在2007年7月就开始下跌，包括石油股、资源股及黄金股，甚至是科技股如苹果公司等。那时，这些股票是很好的做空对象，并且它们大部分都不在禁止做空的“799名单”9上。政府还曾短暂禁止卖空一部分金融股，不过有效期仅为2008年9月19日～10月8日。

此外，要成为一个成功的投资者或交易员，第一步就是自我研究。多年来，我告诉很多人，只有扫除了自己脑子里的垃圾(如阻碍你进步的无用的想法和情绪)，才能够认清市场的涨跌。

你呢？你是否愿意继续当一个普通投资者并承受普通投资者的命运？你是否认为投资不是你干的活儿，将资金交给一个无论市场涨跌都能得到佣金报酬，甚至市场大跌也要投资的基金经理？还是你会把投资看做一门生意，并且用心去经营你的财富？

如果你想认真对待投资，或许现在是认真培训自己的时候了。本书分为五个部分，对应我在范K．撒普学院进行超级交易员项目培训时进行的五个步骤。本书的引言部分先给读者做一个综述，后面的章节具体讲解理念和方法，帮助大家达到在各类市场都能持久盈利的目标。