作为营销大师，麦道夫是如何在他的生意中操控产品和信息，进而使人对其产生信任的？又是怎样用“信托方程”成功地在人们中间建立起根深蒂固的信任的？麦道夫最吸引投资人的“独家策略”在哪里？会计师马科波洛斯奋战8年揭发麦式骗局，其直指核心的29个危险信号对投资者的启示是什么？

相信读过本书后，这些问题的答案都将清晰可见。唯愿我们每个人都能从麦道夫的骗局中吸取教训，谨慎地对待你投资的项目，谨慎地对待你进行投资的人，做自己真正的“首席金融官”，让“麦道夫们”永远走开！

前纳斯达克主席伯纳德·麦道夫制造了史上最大的“金融骗局”，在这场投资丑闻中，几千名投资人所信托的500亿美元荡然无存，4000人因此倾家荡产。500亿美元到底是多少？

本书以最翔尽、最权威、最深刻的内容向读者揭示了麦道夫行骗20年的全纪录：他是怎样飞黄腾达，成为显赫的华尔街交易先锋的？他是如何创造出盲目的信任，说服诸多投资人心无芥蒂地将财产拱手交出的？20年来，他又是怎样避开管理者的一再调查的？哪些名人成了榜上有名的受害者？丑闻公诸于众后，作为谨慎的投资者和公民，我们应该如何避免将来重蹈覆辙呢？

第1章 庞氏骗局和著名的“庞氏”骗子们

第2章 打造“麦道夫”的金字招牌

第3章 盲目信托：谁能对伯尼说不

第4章 20年，一步之先的总是他

第5章 谁动了这个弥天大谎

第6章 一个你永远不想登上的“名人榜”

第7章 十字路口：对犹太世界的深远影响

第8章 疯狂的信任

第9章 麦道夫丑闻留下的遗产

附录A

 Ⅰ. 麦道夫的早年生活

 Ⅱ. 麦道夫生平年表

附录B

 Ⅰ. 伯纳德·L·麦道夫投资证券公司委托操作和执行指南

 Ⅱ. 联邦诉状：美国诉伯纳德·L·麦道夫投资证券有限责任公司

 Ⅲ. 伯纳德·麦道夫一案的受害者名单

译者后记

庞氏骗局

术语“庞氏骗局”其实是美国人嘴边常挂着的一个词，这个词和众所周知的“金字塔骗局”是一个意思。虽然查尔斯·庞齐享有了这个经典骗术的冠名权，但他绝对不是使用这种骗术并且从中牟利，甚至锒铛入狱的第一人。

那么什么是“金字塔骗局”呢？或许我们应该看看美国证交会给出的定义：

在经典的“金字塔骗局”中，参与者赚钱的方式完全是靠拉拢新的参与者。这类骗局的特点就是给参与者许下短期内极高回报的承诺，而参与者只需要交付一定的钱并且拉拢更多的人加入即可。

“金字塔骗局”中的骗子们可能会花很长的时间让他们的计划看上去像一个合法的多级行销项目。尽管他们声称自己提供合法的产品和服务，但这些骗子付给老投资者的钱只是来自新引进的投资。这样的金字塔最终是要崩溃的，当金字塔越堆越高，高到骗局的发起人再也没办法从新投资者那里筹到足够多的钱付给老的投资者的时候，就会有很多人白白蒙受损失。

通过查看麦道夫本人的账目和后来跟进的调查，毫无疑问，他就是一个彻头彻尾的庞氏骗局罪犯。他何时开始行骗，出于何种动机，现在仍是个谜，但骗局的形式与证交会的定义十分吻合。正如本书第4章所述，证交会在丑闻事发前对麦道夫进行了数次调查，但糟糕的是，他们没有一次重新审视庞氏骗局的定义，这也让麦道夫一次次成为漏网之鱼。

在揭开麦道夫骗局这场盛宴之前，我们不妨将其他几个“庞氏”骗子的故事当做开胃菜，当然，其中也包括庞齐本人的故事。

伊瓦·克骂伊格——瑞典火柴大王

近来，大多数的报纸头条都把伯纳德·麦道夫说成是“史上最大庞氏骗局”的缔造者。但若要讨论哪一个骗局才是史上最大的，恐怕还会有些争论。在麦道夫上榜以前，一些经济史学家坚持认为这项“殊荣”非伊瓦·克罗伊格（Ivar Kreuger）莫属。

1961年，知名经济学家约翰·肯尼斯·加尔布雷斯（John：Kenneth Galbraith）将克罗伊格称为金融骗子中的“达芬奇”。他曾说：“锅炉房的操纵手，兜售莫须有的加拿大矿场股票的推销骗子，才华横溢但想象力不受道德拘束的共有基金管理者，当然还有越来越本土化的窃贼，都应该好好地研究克罗伊格。”

你会问，这个人到底是干什么的？他曾经用火柴把国际市场逼入绝境。没错，就是火柴，你用来点烟的火柴，瑞典出产的安全火柴。你听说过用一根火柴点三根香烟会带来不祥的古老传言吗？“当你为第三个人点烟时，仇家会带枪找到你们，当他扣下扳机后，第三个人应声而倒。”克罗伊格就是这个传言的缔造者和传播者，因为谣言的散播可以使他卖出更多的火柴。

但是，人们记住他并不是因为他卖火柴有一手，而是他建立个人帝国的手段。在20世纪20年代初，他收购了欧洲所有的火柴工厂，然后，他给穷得叮当响的各国政府送去了一块大蛋糕：谁给他垄断火柴市场的权利，他就贷款给谁。一些还没从一战后的萧条中缓过神来的国家，从他那里借了好大一笔钱。1927年仅法国就借了7 500万美元，即便是像玻利维亚这样的小国家也没漏下，1930年他们从克罗伊格手里借了200万美元。

根据《经济学家》（The Economist）的说法，克罗伊格布下的是天罗地网：“他的垄断和熟练的销售能力将大大增加火柴的销售量。政府从火柴销售中收取税收，那么增加的销售量就会带来更多的税收，而这些税款就会用来偿还政府欠克罗伊格的贷款。这就是克罗伊格引以为豪的商场上的神机妙算：税收由他控制，所以收回贷款就有了保障，而行业的垄断同时能够保证极高的回报。”

结果是他这样卖火柴也不能保证一直赚到足够多的钱，很快地，他开始用公司的资产而非实际收益来付给投资者们红利。他借钱给政府，用公司自身的资产或者是先前收购的公司的资产去买下更多的公司。通过一些金融手段和虚假账目，他凭空编造出了根本不存在的利润，同时还对外发放红利。到了1931年，他已经控制了200家企业，而他在1921年报告的净资产换算到今天竞高达1000亿美元。

和所有“庞氏骗局”的宿命一样，1929年的股市危机导致他的账目曝光，而最终正是这次曝光给克罗伊格和她的帝国带来了致命的打击。这是个巨大的“金字塔骗局”。1932年3月，就在将要和他委托的银行家们开会之前，伊瓦·克罗伊格在巴黎饮弹自尽了。

大家有目共睹，现在口风很紧的伯纳德·麦道夫估计是从这个瑞典火柴大王身上学到了一些本事。早在20世纪20年代接受《星期六晚邮报》（The Saturday Evening Post）访问的时候，克罗伊格就将自己的成功归因于“沉默，沉默，再沉默。”P1-3

让“麦道夫们”走开

2009年5月，美国《时代》周刊评选出了全球100名“最有影响力的人物”。令人吃惊的是，制造了有史以来最大规模金融骗局的纳斯达克前主席伯纳德·麦道夫赫然在列。

这位曾经在全球金融界德高望重的传奇人物制造了一个长达20年、涉案金额高达500亿美元的投资骗局。随着细节不断浮出水面，其波及范围之广，受害者数量、层次之高，不断刷新着骗局的最新纪录。

当下，世界上任何一个骗子在麦道夫面前都将黯然失色。

但是，骗局无止境，在金融世界中，麦道夫的骗局永远不会是最大的，也永远不会是最终的。所以，对于任何投资者而言，走进麦道夫的骗局世界，揭露黑暗中的真相与阳光下的罪恶，进而能够擦亮慧眼以识别更多的“麦道夫们”，将是最有价值和最具借鉴意义的。这正是本书以最翔实的资料、最权威的内容、最深刻的视角披露麦道夫惊天骗局的目的所在。

作为营销大师，麦道夫是如何在他的生意中操控产品和信息，进而使人对其产生信任的？又是怎样用“信托方程”成功地在人们中间建立起根深蒂固的信任的？麦道夫最吸引投资人的“独家策略”在哪里？会计师马科波洛斯奋战8年揭发麦式骗局，其直指核心的29个危险信号对投资者的启示是什么？

相信读过本书后，这些问题的答案都将清晰可见。唯愿我们每个人都能从麦道夫的骗局中吸取教训，谨慎地对待你投资的项目，谨慎地对待你进行投资的人，做自己真正的“首席金融官”，让“麦道夫们”永远走开！

沃伦·巴菲特曾经说过：当潮水退去后，你就知道谁在裸泳。全球金融危机的来临，使得麦道夫苦心经营20年的骗局浮出水面。受害者中包括众多世界知名企业和机构，而这一涉及至少500亿美元的投资丑闻也成为华尔街史上最大的诈骗案。在麦道夫一手导演的庞氏骗局曝光后，几千名投资人所信托的500亿美元一夜之间化为乌有，4000人倾家荡产。

直到案发之前，人们眼中的伯纳德·麦道夫还是一个成功的企业家兼慈善家。在公众的印象中，他为人谦卑、重视家庭、乐善好施，没有什么比这更能取信于投资者的了。而一场金融海啸过后，这位顶着前纳斯达克主席光环的华尔街大人物露出了他最无耻的一面。

麦道夫丑闻不仅表明麦道夫严重而明显地违反了信托责任，同时也揭示出，许多顾问、基金、银行及其他与麦道夫骗局有关的渠道也存在着失职。那句古训“你能相信谁？”无疑又成为那些托付他人理财的千百万投资者的口头禅。

近些年，安然和世通的丑闻所波及的已远远不止受害者和新闻报道，它们的曝光促使金融监管和警告制度进入了一个新的时代。麦道夫丑闻给我们留下了很多值得思考的问题，我们也再一次产生了期待：盼望规章漏洞能够得到填补，华尔街和金融行业能够进行整顿改革，而投资大众方面也需加强“尽职审查”。

投资并非坏事，麦道夫丑闻为人们敲响了警钟，作为投资人，不但要谨慎对待你投资的项目，也应该谨慎对待你投资的人。我们更应该做的是，弄清楚事情的经过，吸取教训向前看。同时，我们也希望麦道夫的这场骗局最终能够带来一个更好的金融投资环境。

在本书的翻译过程中，下列人员参与了资料的查找和译稿校对工作：周姗姗、胡明镜、徐艳、查菲、刘潇，特在此一并致谢。

书中翻译不当之处，敬请不吝赐教！

江苑薇

2009年5月

最近发生的纳斯达克股票市场前董事会主席麦道夫诈骗丑闻更加凸显了加强金融监管的紧迫性。金融危机的教训说明，如果放松监管，不仅将使个人受到损失，更可能扼杀美国经济的潜力。

——美国总统 奥巴马

要么麦道夫是证交会和投资界闻所未闻的世界第一股票和期货经纪人，要么他是个骗子。

——麦道夫骗局最初的揭露者会计师 马科波洛斯

证交会在10年里至少多次明显错过对麦道夫的这些指控进行彻查，这令我对多项失职表示严重地关切。我们现在将调查所有职员与麦道夫家族和公司的接触和关系，以及可能存在的对职员决策的影响。

——美国证券交易委员会主席 克里斯托弗?考克斯

惊人的诈骗，空前的规模。

——美国证券交易委员会纽约执行副主任 安德鲁?卡莱马里

麦道夫的诈骗案规模巨大而明显，且发生在如此长的一段时间内，证交会居然没能发现，这简直无法解释。证交会的眼前就像是有一只大象在一座小房间里呆了25年，而他们既没发现大象，也没闻到大象嘴里的花生味。

——美国参议员 查尔斯?舒默

我可能受到的损失将近300万美金，没想到麦道夫事件，连我们这样普通的投资者都受到这么大的损失。

——中国第一职业经理人 唐骏