现实中上演财经“小说”！击倒雷曼的人揭秘最恶劣的资本骗局。若要欣赏一部伟大的侦探小说，你不必非得是个金融专家。不过，既然你手头的这个故事牵涉数十亿美元的利害关系和精心策划的骗局，那么由当今世界上最了不起的一位专业投资家引导你穿过层层迷雾，当然会大有帮助。说到底，故事本质上又很简单。故事既骇人听闻又紧张刺激，令人悲哀的是，这并非一个虚构的故事，因此还要让人震惊错愕。

这是一本有趣的书，讲述了作者与他做空的一家融资公司——联合资本斗法6年的故事。作者爱因霍恩是近年来在华尔街相当成功的对冲基金“绿光资本”的创建人，被一些人认为是“下一个巴菲特”，并且在雷曼倒台中大赚过10亿美元。不过，作者做空联合资本并没有赚到什么钱。为什么这家联合资本明明是家骗子公司，却可以明目张胆地融资并生存50年？作者实在无法坐视，故亲自动笔撰写全过程，让骗局大白于天下。

通过此书，读者可以一边阅读幽默生动的故事，一边了解一些上市公司操纵利润、误导投资者的方法，亲眼目睹美国政治和商业的真实运作情况，并对对冲基金和作者的投资理念和方式能有较为深入的了解。

推荐序

联合资本股票走势图

人名录

引言 一次演讲引发的火星

第一部分 投资界慈善捐款晚会与绿光资本对冲基金

　第1章 创立绿光资本之前

　第2章 正式启动

　第3章 绿光资本早期成功投资

　第4章 价值投资搏击网络股大潮

　第5章 解剖联合资本

第二部分 令人目眩的旋转陀螺

　第6章 联合资本恶言相向

　第7章 华尔街分析师面目

　第8章 骗人的会计处理

　第9章 事实，抑或非事实

　第10章 BLX公司

　第11章 解约与续约

　第12章 是我，还是你说谎的眼神

　第13章 论战与操纵

　第14章 回报股东

　第15章 精确地说，BLX公司究竟值多少

第三部分 有人醒了吗

　第16章 政府调查

　第17章 艰难的上午

　第18章 编造者、抄写员和学者

　第19章 克罗尔调查公司深入挖掘

　第20章 唤醒管理当局

　第21章 万美元的资本游戏

第四部分 系统如何作用（和不作用）

　第22章 你好，谁在那儿

　第23章 告密者

　第24章 赤裸的攻击

　第25章 又一种贷款方案，又一类欺诈

　第26章 政策嗅觉

　第27章 内部人员套现

第五部分 绿光资本是正确的……继续

　第28章 指控与否认

　第29章 指控和供认

　第30章 迟来的一局

　第31章 证券交易委员会发现了地毯下的污点

　第32章 长满荒草的花园

　第33章 一项定罪，一次听证会，一项任免

　第34章 盲人、大象、麦比乌斯带和道德风险

术语表

致谢

我父亲和祖父过去都是经商的，家族企业在新泽西州，名叫艾德菲油漆公司。20世纪70年代初，第一次能源危机席卷而来，家族企业深受冲击，祖父母由此决定把公司卖了。父亲虽是化学专家，但在公司出售一事上费了不少心力。公司卖出后，父亲感到很享受这份操作的过程，于是心里认定他的未来就在购并这个行当了。为在华尔街找到一份工作，他付出了努力，但最终因为教育和工作背景不合适，没能实现愿望。

父亲打定主意，自己开一个购并工作室，工作室设在新泽西州岱马瑞士特市我们家的地下室里。父亲经营了一年，没什么收获，母亲就说服他举家迁至密尔沃基，因为她在那里长大成人，娘家的人这时都还住在那里。l976年，我7岁，我们搬家了。我父亲又重新开始干起购并业务，在郊区自家的房子里，他精心布置，把一间卧室改成了办公室。

对于儿童成长来说，密尔沃基郊区当时是最好不过的地方。我是密尔沃基酿酒人棒球队的铁杆球迷，为球队也为队里球星罗宾·扬特和保罗·莫利特尔加油喝彩。我去现场看过很多次比赛，包括1982年世界锦标赛。在我有生以来的大部分时间里，酿酒人可以说是一个表现糟糕的球队，但是，在你13岁的时候，如果你拥护的球队处于顶峰时期，我想对于每个球迷来说都是不可多得的经历。

我的学习成绩相当好，尤其擅长数学。读中学时，我多数时光是在辩论队度过的，这很可能让我在成绩上付出了一些代价。作为辩论队成员，你可以在评判性分析、组织工作和逻辑思考方面得到极好的训练。有一回，我兴奋不已，因为我妻子谢里尔宣布，为纪念绿光资本创立10周年，她在密尔沃基赞助成立了一个名为“城市辩论联盟”的组织，数以百计的中学生可以通过这个组织获得辩论训练和辩论经验。在我看来，辩论可以提升考试成绩，加强读写能力，还能提高毕业通过率。我对此并不感到吃惊，因为我从辩论经历中就受益匪浅。

父母经常在吃晚饭的时候讨论生意上的事。父亲像祖父一样，心理蕴藏着极大的耐性和执著，母亲对人对己都要求过高。购并业务很棘手费力，父亲多数时候都是“胜诉后才得到报酬”，也就是说，他常常为一笔交易奋力工作，如果交易未能达成，辛勤付出得到的回报要说有的话，也少得可怜。有时候购并交易进展非常顺利，客户看着父亲做的事，就觉得这笔交易太容易，认为收取的费用不公允。因为只有在交易达成之后费用才予以支付，所以很多客户便乘机要重新谈判，再定费用。母亲始终认为父亲在谈判中心肠太软，而父亲倾向于以长远的眼光看待这事。最终，他把公司从家中搬出。随着业务逐渐增多，公司获得了成功，父亲借此能很好地供养这个家。在表现最好的日子里，我会自命不凡，觉得身上既有父亲的执著与耐心，也有母亲的强硬和质疑精神。

我在康奈尔大学读的本科专业是政府管理，但是大三时我在华盛顿证券交易委员会经济分析部实习之后，便对经济学更感兴趣。我写的毕业论文阐述美国航空业周期性监管问题。政策制定者在两个相互竞争的利益集团之间寻找平衡：航空公司要赚钱，但消费者要航空运费低廉，还要在哪里都能乘到飞机。在反对竞争的周期阶段，监管者允许航空公司垄断经营空中航线、夺取枢纽城市、通过兼并消除竞争，这样航空公司便可以赚得丰厚利润。这种形势让消费者和政界人士大为不满，他们又要求监管者出台支持竞争的措施，以提供更多、更便宜的航空服务，而这会扼杀航空业的盈利。在航空公司遭受亏损甚至破产之后，政策制定者认识到有航空公司还是好事情。为诱使航空公司购买飞机、提供服务，要让航空业有赚取利润的机会才行，于是反对竞争的周期阶段又回归了。

P8-9

若要欣赏一部伟大的侦探小说，你不必非得是位金融专家。不过，既然你手头的这个故事牵涉数十亿美元的利害关系和精心策划的骗局，那么由当今世界上最了不起的一位专业投资家引导你穿过层层迷雾，当然会大有帮助。说到底，故事本质上其实很简单。故事既骇人听闻又紧张刺激，令人悲哀的是，这并不是一个虚构的故事，因此它还会让人感到震惊错愕。这全是实实在在发生过的事情，而且，在我作这篇序的时候，仍在演进。

我在两种背景下阅读了这本书；如果吃不香，或者睡不好，我便拿来捧读。它引领我进入的世界，除了在电影中我们很少有人见识过。难以置信，美国的法律系统、政府监管者和财经媒体竟能纠集在一起，所作所为令人深感失望、深感痛苦。多数伟大的故事中既有善人，又有恶人；在最简单的故事形式下，你能一眼看清楚善人和恶人，能判断他们都站在哪一边。但是，这本书并非如此，我们的男主角从来不确定他能信任谁。

然而，这也无伤你的阅读兴趣。只要你躺在舒适的床上或沙发上，能设身处地体验一番书中紧张刺激和饶有趣味的故事情节，似乎也不错。要是你从书中发现真实世界是如何运行的，因此而失去些许天真，也没什么大不了。从短期来看，善人可能会被拖进泥沼，恶人可能会卷走无数金钱而逍遥法外。但是，从长期来看，善人还是可能被拖进泥沼，恶人还是可能卷走无数金钱而逍遥法外。同时，我得给这本书的电影版评为R级，我可不想让我的孩子太早丧失自己的天真单纯。